Что заставляет корпоративную Америку просыпаться ночью? Три темы из заработка

Аналитики Goldman Sachs подчеркнули Три ключевые темы, возникающие из этого сезона заработка, которые являются главными для корпоративной АмерикиВлияние тарифов и эскалация торговой войны, сила доллара США при администрации Трампа и развитие искусственного интеллекта на их бизнес.

Аналитики во главе с Дэвидом Костином определили первую серьезную проблему, стоящую перед командами руководства компании в этом сезоне заработков. Растущая неопределенность вокруг Торговая война президента Трампа и риски тарифов «око за око» с Китаем.

Тарифы были в центре внимания во время звонков о доходах в этом квартале, поскольку компании были Они сосредоточились на своих планах по адаптации потенциальных изменений политики при новой администрации.Костин написал, добавив, что эти компании уже обсуждали:широкий спектр планов, связанных с тарифами«Такие, как „Предзаказ товаров, чтобы опередить тарифы"

Торговая война привела к Почти половина всех компаний SP500 обсуждают тарифы во время звонков о доходах. Обсуждение тарифов возвращается к уровням, которые не наблюдались со времен первого срока Трампа.

Американские акции с повышенным воздействием за рубежом столкнулись с понижательным давлением.

The Вторая проблема Корпоративная Америка, по мнению аналитиков, является Сильный доллар:

Компании столкнулись с более сильным долларом США в течение 4 квартала, поскольку взвешенный в торговле доллар США укрепился на 6% в течение квартала. Сочетание сильного экономического роста США, твердой доходности активов США и угрозы тарифов поддержали укрепление доллара в конце 2024 года и начале этого года (выставка 3).

А. Более сильный доллар влияет на продажи компаний за пределами СШАДействуя как встречный ветер к общим оценкам продаж и прибыли. Наряду с недавней силой доллара США, Доля компаний S&P 500, упоминающих FX, выросла в 4Q-заработке (Выставка 4). В недавнем комментарии руководства отмечается негативное влияние более сильного доллара США на результаты продаж (TEL, PCAR, AZO), и некоторые компании ожидают, что встречные ветры FX сохранятся (AAPL, DECK, TDY). Наши валютные стратеги прогнозируют, что взвешенный в торговле доллар вырастет на 3% в течение следующих двенадцати месяцев. Недавно мы выделили потенциальные решения для корпораций, чтобы смягчить встречный ветер от более сильного доллара США, включая хеджирование и отчетность в иностранной валюте.

Последняя тема, по мнению аналитиков, Доминировать в заработке призывов был энтузиазм по поводу ИИ:

Менеджмент Продолжал выражать энтузиазм по поводу ИИ на доходах 4Q Некоторые отметили, что ИИ привел к повышению эффективности внутри компании и для ее клиентской базы (C, T, SLB, UNH). The Доля компаний, упоминающих ИИ во время звонков о доходах в этом квартале, достигла нового максимума в 50%. После новостей о DeepSeek в минувший понедельник комментарии технологических компаний с мегакапами (GOOGL, MSFT, META) подчеркнули потенциальные преимущества последних разработок в области ИИ.

Торговля ИИ продолжает расширяться, особенно для компаний, которые могут монетизировать ИИ и увеличить свои доходы от широкого внедрения ИИ. С начала сезона доходов Q4 наша корзина акций инфраструктуры ИИ фазы 2 (GSCBAIP2) превзошла равный вес S&P 500 на 2 pp, тогда как акции с доходами, обеспеченными ИИ (GSCBAIP3) превзошли равный вес S&P 500 на 6 pp. Компании фазы 3 (например, ACN, ADBE, META) начинают извлекать выгоду из своих инвестиций в ИИ, внедряя инструменты внутри и в свои продукты, позволяя сотрудникам и клиентам получать выгоду.

Напомним, что три основные темы, которые аналитик нашел в этом сезоне, были следующими: Тарифы, сильный доллар и ИИ.

Мы подозреваем, что эти темы будут доминировать во второй половине года.