Фьючерсы растут, Nvidia растет после того, как Трамп продал несколько чипов в Китай

Фьючерсы на акции США выше, во главе с Tech с самой большой новостью о том, что Трамп разрешил NVDA возобновить продажи чипов H2O в Китае Была болтовня о пакте «чипс за редкую землю», чтобы разморозить торговые отношения между США и Китаем. По состоянию на 8:00 утра по восточному времени фьючерсы S & P выросли на 0,3%, в то время как фьючерсы Nasdaq выросли на 0,5%, а NVDA подскочила еще на 5,3% в дорыночной торговле, в то время как AMD + 3,5%, MRVL + 2,85, AVGO + 1,4% также выросли. Баланс Mag7 в основном выше; полуфиналы готовы стать лучшей подгруппой, а циклические показатели выше у банков с умеренной ставкой на прибыль сегодня утром. Доходность облигаций ниже, поскольку кривая быка сплющивается в CPI, а JPM отмечает, что некоторые конвои клиентов FICC указывают на голубиный отпечаток CPI. Доллар США слабее, а сырьевые товары снижаются во всех 3 комплексах. Драгоценные, сырые и сахар остаются предметом торгов. Сегодня основное внимание уделяется неофициальному старту прибыли 25Q2, и банки имеют низкую планку, и ожидается, что индекс потребительских цен еще не отразит ожидаемую инфляцию от торговой войны.

В дорыночных торгах акции Mag 7 были выше: Nvidia выросла на 4,4%, так как компания планировала возобновить продажи своего чипа H20 AI в Китае после обеспечения гарантий Вашингтона о том, что такие поставки будут одобрены (Meta +0,6%, Apple +0,3%, Alphabet +0,2%, Amazon +0,2%, Tesla +0,2%, Microsoft -0,1%).

• Полупроводниковые компании также выигрывают вместе с Nvidia, включая AMD (AMD) +5% и Broadcom (AVGO) +1,5%.
• Производители продуктов по уходу за ранами падают после того, как правительство США предложило изменить способ оплаты заменителей кожи.
• MiMedx (MDXG) упал на 17%, а органогенез (ORGO) упал на 25%
• BlackRock (BLK) упал на 1,9% после того, как чистый приток инвестиций инвестиционной фирмы во втором квартале не оправдал оценки аналитиков. Отчетные активы компании под управлением превзошли среднюю оценку аналитика.
• MP Materials (MP) набирает 7% после того, как Fox Business сообщила, что Apple собирается объявить о сделке на $500 млн с компанией по производству редкоземельных элементов в США, ссылаясь на людей, знакомых с этим вопросом.
• Trade Desk (TTD) собрал 14% после того, как S&P Dow Jones Indices заявила, что рекламная технологическая компания присоединится к индексу S&P 500 до открытия торгов 18 июля.
• Wells Fargo & Co. (WFC) упала примерно на 2% после снижения годового прогноза чистого процентного дохода после еще одного квартала прохладного роста на фоне продолжающейся торговой войны.

Помимо прибыли, основное внимание уделяется NVDA (+5%), компания планирует возобновить продажи чипов H20 в Китай после заверений Вашингтона о том, что поставки будут одобрены. После того, как Белый дом запретил экспорт в апреле, это неожиданное изменение, которое может добавить миллиарды к доходам Nvidia в этом году. Этот шаг может способствовать ослаблению напряженности между торговыми переговорами между США и Китаем и развитию торговли «ТАКО». TTD (+15%) заменит ANSS в S&P 500.

Для Nvidia одобрение экспортных лицензий на чип H20 не только повышает перспективы получения прибыли, но и служит хорошим предзнаменованием для прогресса в торговых переговорах между Белым домом и ключевыми партнерами. Поскольку акции торгуются вблизи рекордных максимумов, инвесторы также получат более четкое представление о корпоративном здоровье, поскольку крупные банки отмечают неофициальное начало сезона доходов.

«Разворот политики США по продаже чипов ИИ в Китай явно является хорошей новостью для отрасли», — сказал Дэвид Крук, глава отдела торговли в La Financiere de L’Echiquier. «Кроме того, восходящая тенденция по-прежнему подпитывается инвесторами, занимающимися торговлей ТАКО — существуют угрозы, но они еще не материализовались. "

ИПЦ является крупным макрособытием на сегодняшний день: оценки экономистов по изменению m/m варьируются от 0,1% до 0,4%, при этом медиана составляет 0,3%. Июньский отчет является первым из трех, которые будут опубликованы до сентябрьского заседания ФРС, для которого трейдеры оценили в 15 б.п. смягчения (см. наш предварительный просмотр ИПЦ здесь). Goldman предупреждает: 1) слабость в подержанных автомобилях, 2) скромное увеличение страхования автомобилей, 3) умеренный отскок в стоимости авиабилетов, 4) +0,08пп увеличение базовой инфляции от тарифного давления. После нескольких месяцев низкой инфляции ИПЦ, вероятно, испытал немного более быстрый рост в июне, поскольку компании начали передавать более высокие затраты на импортные товары, связанные с тарифами. Рынок опционов делает ставку на то, что S&P 500 будет колебаться на 0,6% в любом направлении после релиза.

Еще слишком рано оценивать влияние тарифной повестки администрации Трампа на инфляцию, - сказал Аренд Каптейн, глобальный руководитель отдела экономических и стратегических исследований UBS Group AG. Он отметил, что июльские данные, которые будут опубликованы в следующем месяце, скорее всего, дадут самые ранние признаки какого-либо явного эффекта. Отставание помогает поддержать выжидательный подход Федеральной резервной системы к снижению процентных ставок, при этом цены на свопы составляют менее двух квартальных пунктов смягчения денежно-кредитной политики в этом году.

«Мы собираемся перейти к пяти-шестимесячному периоду ускорения инфляции», — сказал Каптейн Bloomberg TV. «Это компромисс между тем, когда рынок труда начинает ослабевать, начинает трескаться — и мы уже видим некоторые признаки этого — по сравнению с тем, как быстро растут данные по инфляции. "

Самый большой опрос управляющих фондами, проведенный Bank of America, показал, что Менеджеры возвращаются в рискованные активы рекордными темпами оптимизм по поводу экономического роста и сильных корпоративных прибылей. Доля инвесторов, принимающих более высокий, чем обычно, уровень риска в своих портфелях, зарегистрировала самый большой рост за трехмесячный период, начиная с 2001 года. Он также указал на значительное увеличение ассигнований на американские и европейские акции, а также на акции технологических компаний.

«Мы все еще далеки от уровней, на которых мы выступали бы за короткую, но учитывая оценку и позиционирование, имеет смысл снять некоторые фишки со стола», — сказал он.

Европейские акции растут с Stoxx 600 на 0,2%. Технологии, СМИ и автомобильные акции лидируют, поскольку Nvidia планирует возобновить продажи своего чипа H20 AI в Китай. Среди отдельных акций B&M опустился до рекордно низкого уровня после слабого первого квартала. Вот самые крупные европейские перевозчики:

• Европейские полупроводниковые запасы набирают обороты во вторник, поскольку Nvidia планирует возобновить продажи своего чипа H20 AI в Китай.
• Акции Experian выросли на 5,2%, достигнув нового рекордного максимума, после того, как британская фирма кредитных услуг сообщила о росте органической выручки в первом квартале, который превзошел оценки.
• Orsted поднимается на 6,4% после того, как Morgan Stanley модернизирует датского оффшорного ветрового разработчика до избыточного веса с равного веса, отметив, что повышение риска / вознаграждения делает его «стоимым нового взгляда». "
• Акселерон подскочил на 13% до рекордного уровня после того, как швейцарский производитель деталей для двигателей повысил свой прогноз.
• Акции Trustpilot Group выросли на 12% до самого высокого уровня с марта после того, как предварительная выручка британской холдинговой компании превысила среднюю оценку аналитиков.
• Акции TomTom выросли на 11% во вторник после того, как производитель GPS сузил прогноз выручки на весь год, подняв нижнюю ступень диапазона.
• Акции Ericsson упали на 4,4% после того, как производитель телекоммуникационного оборудования заявил, что рост продаж в 3 квартале, как ожидается, будет ниже средней сезонности за последние три года.
• Акции B&M упали на целых 14%, достигнув самого низкого уровня за всю историю, после публикации более слабого роста, чем ожидалось в первом квартале, несмотря на слабые сравнения и благоприятную погоду.
• Акции Barratt Redrow упали на 13% после того, как застройщик сказал, что в 25 финансовом году он построил меньше домов, чем надеялся, и опубликовал разочаровывающие рекомендации для 26 финансового года.
• Solvay падает на 4,2%, так как JPMorgan заявляет, что «присоединяется к партии предупреждения о прибыли», а бельгийская фирма становится последней в европейском химическом пространстве.
• AFRY упала на 9,2% после результатов второго квартала, что является самым большим снижением со времени предыдущего квартального заявления в конце апреля.
• Акции Azoty упали на 3,1% до самого низкого уровня с 24 июня после того, как Orlen заявила, что не заинтересована в покупке полимеров польского производителя химических веществ.

Ранее на сессии азиатские акции также продвинулись вперед, поскольку план Nvidia возобновить некоторые продажи чипов в Китай вызвал оптимизм по поводу геополитики. Китайские акции были смешанными, поскольку последние экономические данные вызвали обеспокоенность по поводу давления на внутреннее потребление. Индекс MSCI Asia Pacific Index вырос на 0,7% после того, как Nvidia заявила, что планирует возобновить продажи своего ускорителя ИИ H20 в Китай. Alibaba, Tencent и TSMC были самыми большими достижениями. Продвигались бенчмарки в Гонконге, Тайване и Южной Корее. Акции материкового Китая колебались после того, как макроэкономические показатели показали неравномерное восстановление. В то время как экономический рост превысил ожидания во втором квартале благодаря сильному экспорту на рынки за пределами США, потребительский спрос внутри страны оставался слабым. Это должно держать инвесторов осторожными после недавнего ралли акций. В других местах трейдеры позиционируют себя на выборах в верхнюю палату в Японии. Настроения осторожны, поскольку всплеск доходности облигаций подчеркнул растущие опасения по поводу финансовой ситуации в стране. Рынки наблюдают за прорывом доходности JGB перед выборами в верхнюю палату и потенциальным давлением на ставки в США.

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot падает на 0,2%, опережая данные по инфляции в США, которые, по прогнозам, покажут ускорение ИПЦ за июнь. Евро и фунт прибавляют 0,2%.

По ставкам казначейские облигации растут, что приводит к снижению доходности 10-летних облигаций США на 2 б. п. до 4,41% в преддверии июньских данных по ИПЦ, чему способствует более значительный рост на европейских рынках облигаций, где кривые также более плоские. Европейские государственные облигации растут с небольшой реакцией на более сильные, чем ожидалось, немецкие данные ZEW и удар по промышленному производству в еврозоне. Доходность государственных облигаций США выросла после того, как министр финансов Скотт Бессент сказал, что для председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла будет сбивать с толку остаться в центральном банке после окончания его срока, добавив, что «формальный процесс» уже начал определять потенциального преемника.

В сырьевых товарах цены на нефть мало изменились, сравнив более ранние потери с WTI около 67 долларов за баррель. Спотовое золото поднимается на 18 долларов до 3 362 долларов за унцию. Биткойн отступает на 3% до почти 117 000 долларов.

Глядя на сегодняшний календарь, таблица экономических данных США включает производство в июле и июньский индекс потребительских цен (8:30 утра). В список спикеров ФРС входят Боуман (9:15 утра), Барр (12:45 вечера), Баркин (1 вечера), Коллинз (2:45 вечера) и Логан (7:45 вечера).

Рыночный снимок

• S&P 500 mini +0,3%
• Nasdaq 100 mini +0,6%
• Russell 2000 Мини-мало что изменилось
• Stoxx Europe 600 +0,2%
• DAX +0,1%, CAC 40 мало изменился
• 10-летний Доходность казначейства -2 базисных пункта 4,41%
• VIX -0,4 балла при 16,8
• Индекс доллара Bloomberg -0,1% на 1200,91
• евро +0,2% на $1,1682
• Сырая нефть WTI мало изменилась на $67,03 за баррель

Лучшие ночные новости

• Председатель ФРС Пауэлл ответил председателю Сената по банковским вопросам Скотту и сенатору Уоррену относительно реконструкции зданий, в которой он заявил, что генеральный инспектор имеет полный доступ к информации о проекте и получает ежемесячные отчеты, в то время как он попросил генерального инспектора совета директоров по-новому взглянуть на проект.
• Акции выросли после того, как Nvidia Corp. обеспечила гарантии США возобновить продажи некоторых чипов искусственного интеллекта в Китай, подняв настроения в напряженный день, который также включает данные об инфляции и большие банковские доходы.
• Золото выросло, оправившись от скромного падения в понедельник, поскольку инвесторы переварили смешанные сообщения из США о прогрессе торговых переговоров.
• Долгосрочная доходность государственного долга Японии достигла самого высокого уровня с 2008 года, поскольку множество обещаний по снижению налогов на выборах ставит инвесторов на острие и рискует увеличить расходы по всей стране.
• Ликвидность на суверенных рынках облигаций падает, а срочная премия растет. С небольшими признаками бюджетной сдержанности почти в любом месте, финансовый кризис на развитом рынке облигаций не является немыслимым.
• Затраты на хеджирование евро снижаются в преддверии ключевых данных по инфляции в США, поскольку летние условия торговли и сдвиг фокуса рынка в сторону показателей труда ослабляют спрос на краткосрочные гамма-сигналы.
• Биржевые трейдеры, похоже, рассматривают возможность более сильной, чем ожидалось, инфляции во вторник, что ставит их в уязвимое положение, если торговая война президента Дональда Трампа оставит свой след в потребительских ценах США.
• Последняя угроза президента США Дональда Трампа о 100% тарифах на Россию может осложнить отношения с двумя странами, имеющими решающее значение для его экономических и стратегических целей: Китаем и Индией.
• Кевин Уорш, главный претендент на замену Джерома Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы, наконец-то готов снизить процентные ставки. Будучи губернатором центрального банка США с 2006 по 2011 год, Уорш призывал к повышению ставок даже в условиях финансового кризиса, часто предупреждая о надвигающейся инфляции. Это беспокойство он повторил еще в прошлом году. Но в этом году Уорш стал активным сторонником снижения стоимости заимствований.

Торговля/тарифы

• Министерство торговли США объявило о выходе из соглашения 2019 года, приостанавливающего расследование антидемпинговых пошлин на свежие помидоры из Мексики, в то время как оно выдает антидемпинговый ордер, в результате чего пошлины составляют 17,09% на большинство импорта помидоров из Мексики.
• Министерство экономики Мексики отклонило решение США о томатных пошлинах, которое оно сочло несправедливым и противоречащим интересам как мексиканских производителей, так и американской промышленности, в то время как оно поддержит местных производителей томатов в поисках сделки, в соответствии с которой пошлина приостанавливается.
• ЕС разрабатывает ответные тарифы на американские товары в случае, если торговая сделка не будет достигнута с самолетами и выпивкой среди импорта, нацеленного на дебаты ЕС о том, как реагировать на последние торговые угрозы Трампа.
• Премьер-министр Японии Исиба и торговый переговорщик Аказава встретятся с министром финансов США Бессентом во время его поездки в Японию, в то время как встреча рассматривается на 18 июля в Токио.
• Министр экономики и торговый переговорщик Японии Аказава сказал, что Япония все еще организует состав участников Национального дня США на выставке в Осаке, в то время как он добавил, что они продолжат диалог по различным каналам, чтобы добиться соглашения с США о тарифах.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC в конечном итоге были смешаны с нерешительным регионом после последних данных о ВВП и активности Китая, в то время как участники также ожидали данных ИПЦ и начала сезона доходов в штате. ASX 200 набрал силу в технологических и некоторых защитных секторах, в то время как позитивным настроениям также способствовало повышение потребительского доверия, а премьер-министр Австралии Альбанезе встретился с президентом Китая Си. Nikkei 225 торговался нерешительно после недавней слабости валюты и роста доходности JGB. Hang Seng и Shanghai Comp разошлись после нескольких смешанных выпусков данных уровня-1 из Китая, в которых показатели ВВП по Q2 и промышленному производству в июне превысили прогнозы, но розничные продажи и инвестиции в основные активы разочаровали, в то время как цены на жилье были разнообразными и продолжали сокращаться.

Лучшие азиатские новости

• Президент Китая Си Цзиньпин встретился с премьер-министром Австралии Альбанезе и сказал, что наиболее важно искать точки соприкосновения, разделяя разногласия, и что Китай готов работать с австралийской стороной, чтобы продвигать двусторонние связи дальше и добиваться большого прогресса. Австралийский премьер-министр На встрече с председателем КНР Си Цзиньпин сказал, что они приветствуют прогресс в сотрудничестве в области свободной торговли и ценят свои отношения с Китаем, в то время как он добавил, что они будут продолжать подходить к отношениям спокойно и последовательно, руководствуясь своими национальными интересами.
• Представитель статистического бюро Китая повторил, что экономическая основа должна быть консолидирована, и заявил, что общие экономические показатели в H1 были стабильными с устойчивым прогрессом, хотя структурные противоречия в экономике не были существенно смягчены. Чиновник Статистического бюро заявил, что внутренний спрос в качестве вклада в экономический рост был движущей силой для ВВП, но отметил, что они должны улучшить инвестиционную структуру и окружающую среду, в то время как рынок недвижимости движется к стабилизации и политической поддержке для увеличения потребления в H1 должен поддерживать расходы в H2. Кроме того, было заявлено, что Китай находится в критический момент в улучшении структуры потребления и будет дополнять политическую поддержку мерами по обеспечению стабильной работы экономики.
• По словам Синьхуа, Китай провел свою конференцию по городской работе и будет активно содействовать оптимизации городской структуры, в то время как он будет уделять больше внимания общему городскому планированию и прилагать усилия для строительства инновационных городов с жизнеспособностью.
• По словам Йомиури, Япония и ЕС выпустят совместное заявление об укреплении экономического альянса с акцентом на координацию торговли, технологий и цепочек поставок.
• Министерство торговли Китая объявило о пересмотре каталога экспортного контроля. Пересмотр процедур обработки технологии добычи галлия. Добавляет технологию подготовки материала катода батареи в контрольный список.

Европейские биржи (STOXX 600 + 0,3%) умеренно устойчивы по всем направлениям, сравнивая некоторое давление, наблюдаемое на предыдущей сессии, но с ростом, ограниченным перед сегодняшним ключевым событием риска, ИПЦ США. Европейские сектора имеют положительную предвзятость. Технология занимает первое место, а сектор чипов вырос после того, как NVIDIA (+5,0% до рынка) заявила, что возобновит поставки чипов H20 в Китай. На телекоммуникации оказывают давление потери после получения прибыли в Ericsson (-2,4%).

Лучшие европейские новости

• Банк Англии объявляет о комплексе мер, направленных на поддержание стабильности в финансовом секторе, предлагая новые возможности роста для банков среднего размера и строительных обществ.
• Входящий в ЕЦБ член Радев говорит, что любые дальнейшие шаги должны оставаться твердо зависимыми от данных; я разделяю мнение, что порог для дополнительного снижения ставок должен оставаться высоким".
• Канцлер Великобритании Ривз говорит, что в рамках новых реформ банки впервые отправят инвестиционные возможности вкладчикам с наличными на счетах с низкими процентами. Правительство разрешит держать долгосрочные средства в акциях и акциях ISA в следующем году

Форекс

• DXY отдает часть прибыли в понедельник в спокойной торговле, поскольку рынки ожидают важных данных по ИПЦ за июнь. Ожидается, что Core M/M CPI вырастет до 0,3% с 0,1%, а показатель Y/Y вырастет до 3,0% с 2,8%. Релиз будет сопоставлен с любыми доказательствами того, что тарифная политика Трампа усиливает ценовое давление в США. DXY ненадолго добрался до ручки 98, что соответствует лучшим показателям понедельника в 98.12.
• Евро сильнее по сравнению с более слабым долларом, поскольку рынки ожидают какого-либо существенного прорыва в торговых переговорах между США и ЕС. WSJ сообщает, что ЕС разработал ответные тарифы на американские товары в случае, если торговая сделка не будет достигнута с самолетами и выпивкой среди импорта, на который нацелены. На следующей неделе ЕЦБ обсудит более негативный сценарий, чем предполагалось ранее в июне после последней тарифной угрозы Трампа, но все еще рассматривается как удерживание ставок на встрече. Немецкие данные ZEW показали улучшение ожиданий и текущих условий, но не повлияли на EUR. В другом месте французский политический риск может быть в центре внимания позже сегодня с французским премьер-министром Байру, чтобы наметить план по сокращению дефицита Франции; вероятно, приведет к призывам к вотуму недоверия.
• JPY Flat против доллара США, остановив недавний спад. Трейдеры по-прежнему пытаются оценить вероятность предстоящей торговой сделки между США и Японией. Трейдеры йены также будут помнить о движениях в нижней части японской кривой, что, в частности, было поддержано ожиданиями более мягкой фискальной политики со стороны Японии в результате выборов в эти выходные. USD / JPY поднялся до 147,88 за ночь, прежде чем исчезнуть.
• GBP - это сенсорная фирма против доллара США и плоская против евро. Новостной поток вокруг Великобритании был спокойным в начале недели, учитывая, что Великобритания уже заключила торговое соглашение с США. Тем не менее, новостной поток будет соответствовать текстовым релизам Mansion House от губернатора Бейли и канцлера Ривза, которые должны выйти сегодня в 21:00.
• Антиподы находятся на вершине списка лидеров G10 из-за отскока в настроениях риска, наблюдаемых сегодня. Оба также переварили смешанные выпуски данных уровня 1 из Китая, в которых показатели ВВП по Q2 и промышленному производству в июне превысили прогнозы, но розничные продажи и инвестиции в фиксированные активы разочаровали, в то время как цены на жилье были разнообразными и продолжали сокращаться.
• CAD немного мягче по сравнению с долларом США в преддверии канадских показателей инфляции (совпадает с выпуском США). В настоящее время Банк Китая находится на паузе и избегает прямого руководства, когда центральный банк проводит заседание за встречей из-за экономической неопределенности.
• PBoC установил средний уровень USD/CNY на уровне 7.1498 против exp. 7.1758 (Prev. 7.1491)

Фиксированный доход

• UST плоские и в узких диапазонах опережают US CPI. Ожидается, что индекс потребительских цен вырастет до 0,3% M/M в июне (до 0,1%) как для заголовка, так и для ядра. В то время как Y / Y рассматривается на уровне 2,7% (предварительно 2,4%) и 3,0% (предварительно 2,8%) для заголовка и ядра соответственно. Серия, которая, в первую очередь, будет тщательно изучена на предмет любых признаков ценового давления, вызванного тарифами.
• Бунды являются ведущими сверстниками, более устойчивыми чуть менее чем на 50 клещей, достигнув максимума в 129,65 к настоящему времени. Этот показатель находится в пределах досягаемости пика в пятницу 129,74, но оставляет его застенчивым до 130,00, а затем несколько прошлых пиков выше, которые продолжаются вплоть до 131,95 с середины июня, когда началась недавняя тенденция к снижению. Потенциально, поскольку комплекс берет передышку от недавнего давления, а трейдеры переваривают отчеты, ЕЦБ обсудит более негативный тарифный сценарий на встрече на следующей неделе. Никакого движения в Бундах после немецких цифр ZEW, которые были более твердыми, чем ожидалось.
• ОАТ также более твердые, но в меньшей степени, чем Бунды. Премьер-министр Байру с 15:00 BST начнет представлять детали бюджета 2026 года. Целью будет экономия средств в размере 40 млрд евро к 2026 году, чтобы снизить соотношение дефицита к ВВП до 4,6% против 5,4%, прогнозируемых на 2025 год, в соответствии с их фискальными обязательствами перед ЕС.
• Потолки более прочные, между UST и Bunds с точки зрения величины. Ближайший срок для Великобритании легок, поскольку мы отсчитываем до выступлений Бэйли и канцлера Ривза в Доме особняков; последний, как ожидается, объявит пакет, составляющий «крупнейшие реформы финансового регулирования за десятилетие». В этом отношении Gilts находятся в верхней части диапазона от 91,86 до 92,06. Выявляя пик WTD и теперь глядя 92,19 с прошлого четверга до 92,63 лучшей недели.
• UK DMO продает 1,0 млрд фунтов стерлингов за 4,25% 2032 года Потолки через тендер: b/c 4,42x & avg. доходность 4,161%.
• Германия продает 3,899 млрд евро против exp. 5 млрд евро 1,90% 2027 Schatz: b/c 2,3x, средняя доходность 1,87% и удержание 22,02%.

Товары

• WTI и Brent в настоящее время ниже в том, что до сих пор было неспокойной сессией; ценовое действие в одночасье было ограничено диапазоном, который продолжался в европейские часы, где поток новостей оставался освещенным до статьи FT, связанной с Трампом и Россией. В докладе говорилось, что президент США Трамп спросил Зеленского, может ли Украина нанести удар по Москве, если США предоставят им оружие дальнего действия; президент Украины ответил «абсолютно...». Этот отчет вызвал некоторый скромный рост, который затем продолжался около 30 минут после этого, доведя Brent Sept’25 до нового пика сессии в 69,36 доллара США за баррель.
• Драгоценные металлы смешиваются с небольшим приростом, наблюдаемым в пятне серебра / золота, в то время как палладий немного ниже. Желтый металл в настоящее время торгуется в верхней части диапазона $3 341,55-3 365,72 / унция, но с ценовым действием, довольно приглушенным перед ИПЦ США. 3M LME Медь торгуется в середине узкого диапазона $9602,33-9656,5 / т.
• Базовые металлы имеют отрицательную предвзятость, с постепенными потерями, наблюдаемыми в ценах на медь 3M LME, поскольку сделки переваривают последние показатели китайского ВВП и активности.
• Премьер-министр Казахстана Бектенов говорит, что они стараются максимально выполнять обязательства ОПЕК+. Не рассматривает варианты выхода из сделки.
• Китай снизил цены на бензин и дизельное топливо на 130 юаней и 124 юаней соответственно по состоянию на 16 июля.

Геополитика

• Президент США Трамп, как сообщается, спросил президента Украины Зеленского, может ли Украина ударить по Москве по сценарию, в котором США предоставили оружие дальнего действия, через источники FT; назовите, что этот разговор состоялся 4 июля. На вопрос Трампа Зеленский ответил: Абсолютно. Мы можем, если вы дадите нам оружие». Трамп, как сообщается, заявил о поддержке этой идеи в качестве стратегии, чтобы заставить Россию сесть за стол переговоров. Президент США заявил, что призвал украинского лидера «нанести глубокие удары по России».
• Российский Кремль говорит, что заявление президента США Трампа является серьезным и нуждается в анализе, и Путин прокомментирует его, если сочтет это необходимым. Решения, принятые в Вашингтоне и Брюсселе, рассматриваются Украиной как сигнал к продолжению войны. Россия готова к следующему раунду переговоров с Украиной. Однако предложений для украинской стороны пока не поступало.
• Представитель ЕС по иностранным делам Каллас говорит, что это хороший признак того, что США, похоже, понимают, что Россия не хочет мира с Украиной, надеясь, что США будут продвигаться вперед с новыми санкциями против России.
• «Член Хамаса и лидер Фарадж аль-Гул был убит в ходе израильского рейда», — говорится в сообщении.

Календарь событий США

• 8:30: Jul Empire Manufacturing, est. -9.2, prior -16
• 8:30: Jun CPI MoM, est. 0,3%, prior 0,1%
• 8:30: Jun CPI Ex Food and Energy MoM, est. 0,26%, prior 0,1%
• 8:30: Jun CPI YoY, est. 2,6%, prior 2,4%
• 8:30: Jun CPI Ex Food and Energy YoY, est. 2.93%, prior 2.8%
• 8:30 утра: Jun CPI Index NSA, est. 322.51, prior 321.46
• 8:30: Jun CPI Core Index SA, est. 327.82, prior 326.85

Спикеры центральных банков

• 9:15: Боуман из ФРС дает приветственные замечания
• 12:45: Барр ФРС говорит о финансовой интеграции
• 1:00: Баркин выступает в Балтиморе
• 2:45 вечера: Фед Коллинз выступил с заключительной речью на мероприятии NABelgium
• 7:45: Логан ФРС говорит об экономике

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Добро пожаловать в день ИПЦ США и в начало сезона доходов в США, о котором несколько банков сообщили позже. Я почти оправился от вчерашнего дня в тематическом парке, где мне удалось обойтись всего одним детским горком. Мэйси и близнецы продолжали жить около 20 лет! Все они достаточно высоки, чтобы больше не нуждаться во мне. Моя работа здесь закончена! Мне больше никогда не придется кататься на американских горках. Моим самым большим стрессом была попытка идти в ногу с очень напряженной игрой в крикет между Англией и Индией, когда моя жена не знала, что я не обращаю внимания на то, что говорит семья. Печать ИПЦ получит мое полное внимание сегодня, хотя многое будет зависеть от инфляции в ближайшие месяцы, в том числе от того, сможет ли ФРС снизить ставки, как будет воспринята тарифная политика администрации Трампа и, самое главное, как это повлияет на долгосрочные облигации с фискальными балансами, растянутыми во многих странах. Смотрите предварительный обзор наших американских экономистов здесь. Они ожидают, что ежемесячный индекс потребительских цен достигнет 5-месячного максимума +0,34%, а ядро также достигнет 5-месячного максимума +0,32%. Мы, кажется, самые высокие на улице с консенсусом +0,27% и +0,25% соответственно.

Если DB верна, это подтолкнет цифры по сравнению с прошлым годом, при этом общий ИПЦ вырастет на три десятых до +2,7%, а основной ИПЦ - на две десятых до +3,0%. Консенсус на одну десятую ниже. В основном мы сосредоточимся на признаках инфляции, связанной с тарифами, в основных хороших категориях. Президент Трамп продолжил бить в барабан по низкой инфляции, заявив, что «у нас нет инфляции», и что «мы должны быть менее 1%», когда речь идет о процентных ставках.

В преддверии сегодняшней большой печати рынки были немного смешанными, чтобы начать неделю, поскольку заголовки тарифов на выходные отражаются, а глобальные долгосрочные облигации продолжали расти. Тем не менее, американские фьючерсы растут сегодня утром (фьючерсы Nasdaq + 0,3%) после того, как Nvidia, похоже, получила зеленый свет на возобновление экспорта своих чипов H20 в Китай, которые были приостановлены в апреле.

Вчера мы видели значительные заголовки о России, поскольку Трамп пригрозил ввести 100% «вторичные тарифы», если соглашение о прекращении огня с Украиной не будет достигнуто за 50 дней. Объявление Трампа было расплывчатым по деталям, а министр торговли Лутник ссылался как на «тарифы», так и на «вторичные санкции». Позже появились сообщения, подтверждающие, что это будет включать тарифы против покупателей российских полезных ископаемых, аналогичные предложенному законопроекту о санкциях в Сенате, который теперь будет приостановлен. Это может повлиять на Китай и Индию, на которые приходится большая часть российского экспорта нефти, хотя есть сомнения в том, насколько практичны такие вторичные тарифы. На данный момент, когда любые быстрые окончательные санкции против российской нефти были предотвращены, цены на нефть вчера действительно увидели приличный спад. Нефть марки Brent упала на 1,63% до $69,21 за баррель, что помогло ослабить некоторые инфляционные опасения после объявления тарифов на выходные. Комментарии Трампа прозвучали во время его встречи с генеральным секретарем НАТО Рютте, на которой он также объявил, что США направят на Украину дополнительные системы ПВО Patriot, которые будут оплачены Европой.

Трамп также сделал несколько кратких замечаний по торговле, заявив, что он «всегда открыт для переговоров», в том числе с ЕС, хотя он настаивал на том, что недавние письма США торговым партнерам «являются сделками». Это оставило много двусмысленности, поскольку рынки продолжали переваривать 30-процентные тарифные угрозы, сделанные ЕС и Мексике в минувшие выходные. Европейская комиссия заявила, что предложит новый список американских товаров на сумму 72 млрд евро, которые могут быть предметом тарифов ЕС, если переговоры между Вашингтоном и Брюсселем провалятся. Наши европейские экономисты вчера опубликовали блог о потенциальном влиянии 30% тарифов.

По большей части рынки вчера отмахнулись от перспектив новой эскалации торговли, при этом STOXX 600 (-0,06%) восстановился до незначительного изменения после открытия -0,6%. Более чувствительный к торговле немецкий DAX действительно снизился на -0,39%, наряду с падением на -0,27% для CAC 40, но FSTMIB (+0,27%) продвинулся вперед, и здесь, в Великобритании, FTSE 100 (+0,64%) достиг нового исторического максимума. Мексиканские акции боролись немного больше, с индексом S & P / BMW IPC, падающим -0,41%. Президент Шейнбаум подтвердил, что у Мексики есть тарифный план в случае провала соглашения к 1 августа.

Показатели акций были более положительными в США, при этом S&P 500 (+0,14%) закрылся в пределах 0,2% от рекордного максимума на прошлой неделе. Устойчивость возросла, когда биткоин (+2,10%) продолжил подниматься выше $120 000 и достиг нового рекорда, помогая таким финтех-компаниям, как PayPal (+3,55%), Coinbase (+1,80%) и Visa (+0,74%). Биткоин вырос почти на 75% с момента выборов в США в ноябре прошлого года. Magnificent 7 (+0,10%) вчера показал скромный рост, а Meta выросла на +0,48% после генерального директора. Цукерберг заявил, что инвестирует «сотни миллиардов» в развитие ИИ.

В преддверии сегодняшнего выпуска индекса потребительских цен фьючерсы на корма немного снизили свои ожидания по снижению ставок в этом году, причем сумма, оцененная к декабрю, снизилась на -1,8 б/с в день до 48 б/с, что является самым низким показателем почти за четыре недели. Это помогло повысить доходность казначейских облигаций: доходность в 2 года (+1,4 млрд. п.) выросла до 3,90%, в то время как доходность в 10 лет (+2,4 млрд. п.) выросла до 4,43%, а в 30 лет закрылась +2,8 млрд. п. до 4,98%, что является самым высоким закрытием с 23 мая. В ночное время доходность казначейских облигаций остается на прежнем уровне, но доходность JGB за 30 лет выросла еще на 1,9 б/с перед выборами в верхнюю палату в эти выходные и торговалась на самом высоком уровне с 1999 года. 10-летние JGB примерно на одну точку выше и ранее достигли самого высокого уровня с 2008 года. В Японии так много булькает под поверхностью.

Между тем, в Европе доходность вчера также повысилась на фоне растущей обеспокоенности по поводу фискальной траектории, при этом доходность 10yr bunds (+0,6 б/с), OATs (+2,0 б/с) и BTPs (+2,2 б/с) растет. Также наблюдался свежий рост доходности в 30 лет до многолетних максимумов, причем доходность в 30 лет в Германии (+2,1 б/с до 3,24%) и Франции (+4,5 б/с до 4,24%) достигла самого высокого уровня с 2011 года. Для Франции это последовало за заявлением президента Макрона о том, что оборонный бюджет 2026 года будет увеличен на 3,5 млрд евро в 2026 году, а затем еще на 3 млрд евро в 2027 году. Напротив, британские позолоты превзошли, а доходность 10 лет снизилась -2,2 б/с в день.

В Азии рынки смешанные. Китайские акции отстают: Hang Seng (+0,08%) изо всех сил пытается сохранить свой первоначальный рост, несмотря на объявление Nvidia о H20, в то время как CSI (-0,45%) и Shanghai Composite (-0,98%) снижаются. Nikkei (+0,12%) демонстрирует небольшой рост, а S&P/ASX 200 (+0,54%) также торгуется положительно. Тем не менее, южнокорейский KOSPI (-0,11%) снижается после хорошей пробежки.

Возвращаясь в Китай, ВВП увеличился на +5,2% во втором квартале, превзойдя оценки Bloomberg +5,1%, хотя это знаменует замедление роста +5,4%, зафиксированного в первом квартале. Большая часть предвзятости роста связана с экспортом, который был подкреплен замедлением роста розничных продаж до 4,8% в июне (в / с + 5,3%), по сравнению с ростом на 6,4% в мае. Промышленное производство выросло на 6,8% в годовом исчислении, превысив ожидания рынка в 5,6%. Инвестиции в фиксированные активы увеличились на +2,8% в первой половине этого года, не дотягивая до рыночных прогнозов роста на +3,6%. Одновременно усилилось снижение инвестиций в недвижимость, упав -11,2% в первом полугодии, по сравнению с снижением на -10,9% в первые пять месяцев, при этом инвестиции в инфраструктуру и производство также показали признаки замедления.

Наконец, как я уже упоминал наверху, «Крипто-неделя» проходит в Вашингтоне, округ Колумбия, где Палата представителей собирается голосовать по Закону о ясности, Закону о гениальности и Закону о наблюдении против CBDC. Голосование по Закону о ГЕНИУСе может иметь серьезные последствия для быстро растущей индустрии стейблкоинов, а также для долговых рынков США.

На следующий день, как я уже упоминал, обратите внимание на выпуск ИПЦ США. Мы также получим индекс производства империи в США, июльское исследование ZEW в Германии, майское промышленное производство в еврозоне и июньский индекс потребительских цен в Канаде. Спикерами Центрального банка являются Боуман, Барр, Коллинз и Баркин, а также губернатор Банка Англии Бейли. Прибыль включает JPMorgan Chase, Wells Fargo, BlackRock, Citigroup и BNY Mellon.