Саудовская Аравия готовится к ценовой войне и может «жить с более низкими ценами на нефть»

Это уже был жалкий месяц для нефти, которая пострадала от худших ежемесячных показателей с 2021 года, а также находится на рекордных темпах в апреле. А потом стало еще хуже, когда незадолго до полудня ET, когда агентство Reuters сообщило со ссылкой на несколько источников, что официальные лица Саудовской Аравии являются В ходе брифинга союзники и отраслевые эксперты заявили, что королевство не желает поддерживать нефтяной рынок дальнейшими сокращениями поставок и может справиться с длительным периодом низких цен.

Этот сдвиг в политике Саудовской Аравии может предложить движение к увеличению производства и расширению своей доли на рынкеЭто серьезное изменение после пяти лет балансирования рынка за счет глубокой добычи в качестве лидера группы производителей нефти ОПЕК+. Эти сокращения поддержали цены, в свою очередь, укрепив экспортные доходы от нефти, на которые полагаются многие производители нефти, но многие члены ОПЕК+, в первую очередь Казахстан, воспользовались ограничением производства и сорвали свои экспортные квоты, что привело в ярость других членов картеля.

Конечно же, Reuters отмечает, что Эр-Рияд был возмущен тем, что Казахстан и Ирак продуцируют продукцию выше своих целей ОПЕК+. И после того, как Эр-Рияд заставил членов придерживаться этих целей и компенсировать избыток предложения в последние месяцы, разочарованный Эр-Рияд меняет курс, сообщили источники ОПЕК+.

Саудовская Аравия настаивала на более крупном, чем планировалось, увеличении добычи ОПЕК+ в мае, что помогло снизить цены на нефть ниже 60 долларов за баррель до 4-летнего минимума.

И теперь, когда Казахстан взорвал его для всех членов картеля, все разделят боль в равной степени, поскольку более низкие цены являются плохой новостью для производителей, которые полагаются на экспорт нефти для финансирования своих экономик. Хотя у таких производителей, как Саудовская Аравия, очень низкая себестоимость производства, им нужны более высокие цены на нефть, чтобы оплачивать государственные расходы. Когда цены на нефть падают, многие крупные нефтедобывающие страны вынуждены сокращать свои бюджеты.

И чтобы подтвердить, что они не блефуют, саудиты, похоже, информируют союзников и экспертов о том, что они готовы сделать именно это. Последний раз они делали это в марте 2020 года, незадолго до того, как covid закрыл глобальную экономику и ненадолго отправил цены на нефть в минус, вызвав бюджетные кризисы во всех членах ОПЕК.

Саудовские чиновники в последние недели сообщили союзникам и участникам рынка, что королевство может жить с падением цен, увеличивая заимствования и сокращая расходы.

"" Саудовская Аравия готова к снижению цен и, возможно, ей придется отказаться от некоторых крупных проектов. Об этом сообщил один из источников. Все источники отказались называться из-за деликатности вопроса.

Проблема в том, что Саудовская Аравия нуждается в ценах на нефть выше $90, чтобы сбалансировать свой бюджет, выше, чем другие крупные производители ОПЕК, такие как Объединенные Арабские Эмираты. В результате Эр-Рияду, возможно, придется отложить или сократить некоторые проекты из-за падения цен.

ОПЕК+, в которую, помимо Организации стран-экспортеров нефти, входят также союзники, такие как Россия, может решить снова ускорить рост добычи в июне, сообщили источники ОПЕК+. ОПЕК+ сокращает добычу более чем на 5 млн баррелей или 5% от мировых поставок, на которые Саудовская Аравия выделяет две пятых.

Россия, второй по величине экспортер ОПЕК+ после Саудовской Аравии, знает о планах Эр-Рияда по ускорению роста добычи.Об этом сообщили два из пяти источников, знакомых с российским мышлением и беседами с Эр-Риядом. Тем не менее, Россия предпочла бы, чтобы группа придерживалась более медленного увеличения производства.

Саудовская Аравия и Россия, де-факто лидеры ОПЕК+, вносят наибольший вклад в сокращение ОПЕК+. Сальдо бюджета России составляет около 70 долларов за баррель, а расходы Кремля растут из-за российской войны на Украине.
Россия может увидеть дальнейшее падение выручки, поскольку цены на ее дисконтированную, санкционированную нефть могут упасть ниже $50 за баррель в результате роста добычи ОПЕК+, сказал один из двух источников.

Теории о явном изменении стратегии Саудовской Аравии варьируются от наказания членов ОПЕК+, превышающих свои квоты, до борьбы за долю рынка после уступки земли производителям, не входящим в ОПЕК+, таким как Соединенные Штаты и Гайана. Более высокий объем производства также может стать стимулом для президента США Дональда Трампа, который призвал ОПЕК увеличить объем производства, чтобы помочь снизить цены на бензин в США.

Трамп должен посетить Саудовскую Аравию в мае и может предложить Эр-Рияду пакет вооружений и ядерное соглашение. ОПЕК+ решила утроить запланированное увеличение добычи до 411 000 баррелей в сутки.

Это по-прежнему оставляет ОПЕК+ сдерживать более 5 миллионов баррелей в сутки, сдерживая группу, которая стремится расслабиться к концу 2026 года.

"" Мы бы по-прежнему называли это "управляемым" разветвлением сокращений, а не борьбой за долю рынка, - сказал аналитик UBS Джованни Стауново.

«Это подтверждает опасения рынка о том, что ускоренное раскручивание ветров в Саудовской Аравии было не временным, а долгосрочным стратегическим сдвигом», - сказала Ребекка Бабин, старший энергетический трейдер CIBC Private Wealth Group. В связи с этим возникает вопрос о том, собирается ли Саудовская Аравия повторить сценарий 2020 года, чтобы резко увеличить производство. "

На данный момент рынок голосует «да», и новости, отправленные WTI, упали на целых 4%, или более чем на 2 доллара до чуть менее 58 долларов, что является самой низкой ценой с начала 2021 года (и уровень, который был только кратковременно нарушен после того, как День освобождения Трампа отправил нефть на 55 долларов, прежде чем быстро восстановиться).

ОПЕК+ потрясла рынок нефти в начале апреля с неожиданным решением увеличить поставки в мае на 411 000 баррелей в день, что эквивалентно трем ежемесячным траншам от предыдущего плана. Morgan Stanley ожидает, что «значимый профицит» будет развиваться с течением времени, в то время как JPMorgan Chase & Co. предупредил, что картель может ускорить запланированное увеличение производства на встрече на следующей неделе.

Помимо ОПЕК+, ожидается, что страны, не являющиеся картелями, также добавят поставки, в том числе бурильщики в Канаде и Гайане, что подпитывает опасения по поводу глобального перенасыщения.

В то же время исчезают надежды на то, что в торговых переговорах под руководством США произойдут быстрые прорывы, влияющие на перспективы спроса на энергоносители. Экономика США сократилась впервые с 2022 года в первом квартале в результате всплеска предтарифного импорта и более мягких потребительских расходов. В Китае производственная активность упала до худшего сокращения с декабря 2023 года, что свидетельствует о раннем ущербе от торговой войны.