Goldman предупреждает об «ускоренном снижении цен на недвижимость» в китайских городах

Последние данные о ценах на жилье в 70 городах Национального бюро статистики Китая показывают, что рынок недвижимости остается в упадке по состоянию на июнь, несмотря на продолжающиеся меры по смягчению политики и недавние слухи о том, что Пекин может возродить свой план стимулирования в 2015 году. За ночь Китай сообщил о росте на 5,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во 2 квартале, что лишь незначительно превышает ожидания (кто-нибудь действительно верит этим цифрам?).

Команда аналитиков Goldman во главе с Эндрю Тилтоном написала во вторник записку для клиентов, предупредив, что Рынок жилья в Китае продолжает ускоряться до спада.

• 70-городской первичный рынок взвешенное среднее изменение цен на недвижимость в июне: -2,5% мама в годовом исчислении (сезонно скорректированный GS), -3,1% г/г. Май: -2,3% мамы в год, -3,5% г/г.

Тилтон сказал, что новые данные Национального бюро статистики показывают новые данные. Цены на жилье в 70 городах упали на 2,5% в годовом исчислении в июне, несмотря на продолжающиеся усилия по смягчению.. Спад не ограничивается городами уровня 1, он широко распространен. перевод: «Пол» Бейннг продолжает обещать, что каждый раз будет выглядеть как ловушка.

The Пять основных пунктов Из данных:

После сезонных корректировок средневзвешенные цены на жилье на первичном рынке упали 2,5% мамы в год в июне (против -2,3% в мае; выставка 1), несмотря на продолжающуюся политику смягчения.

Число городов, которые испытали последовательно более высокие цены на недвижимость, увеличилось на первичном рынке, но продолжило падать на вторичном рынке в июне (выставка 3).

Годовое изменение средневзвешенных цен на новые дома упало на 3,1% в июне по сравнению с -3,5% в мае. Мы подчеркиваем, что данные по 70 городам предназначены только для первичных рыночных транзакций (продажи новых домов); данные по вторичному рынку NBS и некоторых сторонних платформ свидетельствуют о снижении цен на 5-15% за последний год (выставка 4).

По городским уровням[2] цены на жилье в городах Tier-1 и Tier-2 последовательно снижались на 1,3% и 2,1% в годовом исчислении в июне (против -0,7% и -1,9% в мае), соответственно (выставка 2). Для городов Tier-3 цены на жилье последовательно снижались на 3,5% в год (против -3,5% в мае). Несмотря на то, что в последние месяцы было принято больше мер по смягчению жилищных условий на местном уровне, мы считаем, что рынки недвижимости в городах более низкого уровня по-прежнему сталкиваются с сильными препятствиями из-за более слабых основ роста, чем в городах верхнего уровня, включая более серьезные проблемы с избыточным предложением.

Наш высокочастотный трекер говорит о том, что объем транзакций в 30 городах сократился на 4% в июне.. Месяцы инвентаризации крупных городов (продаваемая валовая площадь, разделенная на 12-месячную валовую площадь, проданную) немного увеличились до 26,0 в июле с 25,5 в июне, причем увеличение в основном привело к городам Tier-2.

С момента сентябрьского поворота политики в прошлом году политики стремились предоставить площадку для рынка недвижимости.. На недавнем заседании Государственного совета правительство заявило о строительстве новой модели развития недвижимости и продвижении инициативы «хорошего жилья». Мы ожидаем дополнительных мер по смягчению жилищных условий для стабилизации цен на жилье и сдерживания левохвостого риска в секторе недвижимости, включая дальнейшее снижение ставок по ипотечным кредитам, более быстрое осуществление закупок местных органов власти необработанных земель и существующих жилищных запасов, а также более активную политическую поддержку программ реконструкции городских деревень, обеспеченных денежными средствами (с уже объявленными 1 млн единиц). Однако повторение программы перепланировки трущоб 2015-18 годов маловероятно.

Связанные:

• Китайские акции недвижимости взорвались из-за слухов о том, что Пекин может возродить 2015 год

• Спасение большого жилищного стимула в Китае - это замечательно

Ночные новости:

• ВВП Китая Q2 упал до 5,2%, но превзошел ожидания Благодаря субсидиям и тарифам

The Большой вопрос Вопрос заключается в том, будет ли еще один пакет стимулов для реконструкции трущоб иметь тот же эффект, что и десять лет назад. Пекин должен уволить базуку стимулов.