Золото достигло нового рекордного уровня, когда партия каму-низма / страха роста испортила акции

dailyblitz.de 10 месяцы назад

Zdjęcie: gold-hits-new-record-high-as-kamu-nism/growth-scare-spoils-stocks’-party

У S&P 500 не было девятидневной победной полосы с 2004 года, и, похоже, Каму-низма было достаточно, чтобы остановить акции, делая это снова сегодня, когда Харрис представила свой хитрый план. 28% корпоративного налога, контроль над ценами, 44,6% налога на прирост капитала и, наконец, налог на нереализованную прибыль.

Маленькие шапки были самой уродливой лошадью на клеевой фабрике сегодня, поскольку альго изо всех сил старались поддерживать победную полосу.

Индекс NYSE Composite достиг нового рекордного максимума на открытии этого утра, но затем исчез.

Источник: Bloomberg

Корзина Mag7 управляла еще одним днем (маргинальных) выигрышей (но мы отмечаем, что она застопорилась в течение дня на ключевом уровне сопротивления).

Источник: Bloomberg

Но «самые короткие» акции были выброшены из ворот.

Источник: Bloomberg

И это произошло, когда данные о росте-сюрпризе упали до многолетних минимумов (не помогло падение в опросе ФРС Филадельфии сегодня).

Источник: Bloomberg

..., что несколько повысило ожидания снижения ставок...

Источник: Bloomberg

Мы вернулись на Землю Златовласки - просто достаточно опасений роста, чтобы позволить ФРС поддерживать акции, но недостаточно опасений роста, чтобы испугать догадки инвесторов о будущих доходах.

Доллару все равно - он идет по голубиному пути ниже, несмотря ни на что.

Источник: Bloomberg

И, несмотря на все усилия Бенуа и его приятелей по BIS, направленные на снижение энтузиазма в отношении альтернатив, золото сегодня поднялось до нового рекордного уровня.

Источник: Bloomberg

Но мы отмечаем, что доходность казначейских облигаций действительно упала сегодня (6-7 б/с по кривой) - немного больше страха роста, чем быки акций могли бы видеть.

Источник: Bloomberg

Как показано на графике выше, Долгосрочные (10 и 30 лет) стерли весь ИПЦ с прошлой недели.

В частности, доходность 2Y упала ниже 4,00% (после того, как ИПЦ отправил доходность обратно к уровням предварительной оплаты).

Источник: Bloomberg

Цены на нефть снова снизились (5-й день последних 6-ти), поскольку страхи роста тяготеют к сырьевым товарам.

Источник: Bloomberg

Биткойн поднялся выше $61 000 за ночь во время сессии в Азии, а затем был пробит ниже во время сессии в США.

Источник: Bloomberg

Имейте в виду, что эта модель торговли не должна удивлять вообще.

Наконец, в то время как рынки восстановились, Deutsche Bank предупредил сегодня утром в записке клиентам, что Катализаторы за отступлением не обязательно испаряются. Фирма выделила пять основных рисков, на которые инвесторы должны обратить внимание:

Во-первых, оценки акций все еще находятся на исторических максимумах.При этом рынок торгуется на территории с умеренным избыточным весом, отмечает банк. Это вызвало беспокойство на Уолл-стрит еще до августовской распродажи и продолжает вызывать беспокойство, поскольку инвестиции накапливаются.
Во-вторых, экономические данные остаются уязвимыми. Одной из причин, по которой акции резко упали в августе, была более мягкая, чем ожидалось, несельскохозяйственная печать заработной платы, которая разочаровала оценки в 194 000. Это было нежелательным признаком слабости, но не рецессионным чтением, - сказал ДБ. Это оставляет место для еще более разочаровывающих данных, которые могут привести к более серьезным последствиям для инвесторов, если это произойдет.
В-третьих, денежно-кредитная политика становится все более жесткой в реальных условиях.DB отмечает, что реальная ставка по фондам ФРС недавно достигла самого высокого уровня с 2007 года.
Сентябрь был сезонно плохим месяцем для акций. за последние несколько лет. Индекс S&P 500 упал в течение четырех лет подряд, и в семи из последних 10 лет. DB говорит, что это также был плохой месяц для фиксированного дохода, а совокупный объем глобальных облигаций Bloomberg упал за последние семь сентября.
В-пятых, геополитическая напряженность остается высокой. DB отмечает, что конфликты на Ближнем Востоке способствовали распродаже акций в апреле, в то время как цены на нефть также достигли своих максимумов за год примерно в то же время. Совсем недавно, в августе, нефть пережила самый большой однодневный всплеск в году по сообщениям о дальнейшей эскалации.

И под капотом рынки опционов все еще оценивают потенциал краткосрочного хаоса на фоне тяжелого календаря катализаторов риска, включая адрес Пауэлла в Джексон-Хоуле, доходы NVDA, NFP, CPI и OpEx.