Банк Канады держит ставки на уровне 2,75%, как и ожидалось, чтобы увидеть влияние тарифов Трампа

Банк Канады держал процентные ставки стабильными на уровне 2,75% на втором прямом заседании, что соответствует оценкам экономистов и рынка, но предупредил, что может возникнуть необходимость сократить расходы по займам, если экономика ослабнет больше, а инфляция останется сдерживаемой по мере введения тарифов США. Центральный банк дал небольшое предварительное руководство, заявив, что он продолжит оценивать время и силу как понижательного давления на инфляцию со стороны более слабой экономики, так и повышательного давления на инфляцию со стороны более высоких затрат.

Кроме того, центральный банк заявил, чтоПри этом особое внимание уделяется рискам и неопределенности, с которыми сталкивается канадская экономика. К ним относятся: степень, в которой более высокие тарифы США снижают спрос на канадский экспорт; насколько это перетекает в инвестиции в бизнес, занятость и расходы домашних хозяйств; насколько и как быстро рост затрат передается потребительским ценам; и как развиваются инфляционные ожидания.".

Официальные лица BOC заявили, что они удерживают расходы по займам стабильными, поскольку они получают больше информации о торговом конфликте Трампа, который они назвали «самым большим встречным ветром, стоящим перед канадской экономикой», поскольку он бьет по экспорту и добавляет неопределенности для потребителей и бизнеса. В то же время политики заявили, что экономика в первом квартале держалась сильнее, чем ожидалось, и отметили недавний всплеск основных показателей инфляции.

"Поскольку неопределенность в отношении тарифов США все еще высока, канадская экономика мягче, но не резко слабее, и некоторая неожиданная твердость в недавних данных по инфляции, управляющий совет решил удерживать ставку по мере того, как мы получаем больше информации о торговой политике США и ее последствиях. Об этом говорится в заявлении политиков.

И хотя они сказали, что существует «ясный консенсус» между управляющим советом, чтобы приостановить и дождаться дополнительной информации о том, как разыгрывается торговый спор, Банк ввел некоторые ограниченные рекомендации о том, куда, вероятно, направляются расходы по займам.

«В целом, члены считают, что может возникнуть необходимость в снижении ставки, если экономика ослабнет перед лицом продолжающихся тарифов США и неопределенности, а давление на инфляцию будет сдерживаться», - сказал Макклем в своем вступительном слове, добавив, что политики имеют «разнообразие» взглядов на будущий курс ставки.

Несколько основных моментов сегодняшнего решения, начиная с...

Тарифы:

• Недавние опросы показывают, что домохозяйства продолжают ожидать, что тарифы повысят цены, и многие компании говорят, что они намерены переложить расходы на более высокие тарифы. Банк будет внимательно следить за всеми этими показателями, чтобы оценить, как развивается инфляционное давление.
• Результаты этих переговоров крайне неопределенны, тарифные ставки значительно превышают их уровни в начале 2025 года, а новые торговые действия все еще находятся под угрозой. Неопределенность остается высокой.

Экономика

• Предпочтительные Банком меры базовой инфляции, а также другие меры базовой инфляции, повысились.
• Ожидается, что экономика будет значительно слабее во втором квартале, при этом сила экспорта и запасов будет обращена вспять, а окончательный внутренний спрос останется подавленным.

Политика

• "" Мы сосредоточены на том, чтобы канадцы продолжали верить в стабильность цен в этот период глобальных потрясений. "
• Мы будем поддерживать экономический рост, обеспечивая при этом хороший контроль над инфляцией. "
• Мы будем продолжать оценивать время и силу как понижающего давления на инфляцию со стороны более слабой экономики, так и повышающего давления на инфляцию со стороны более высоких затрат. "

Как отмечает Bloomberg, заявление показывает, что Центробанку удобно ждать более четких сигналов о том, как будет развиваться торговый спор. В то же время политики активно обсуждают возобновление монетарного смягчения в случае ухудшения экономики и сохранения контроля над инфляцией. Ослабление экономики на оставшуюся часть года является базовым случаем в опросе экономистов Bloomberg, при этом прогноз валового внутреннего продукта сократится в середине двух кварталов этого года. Инфляция в среднем составляет около 2% целевого показателя банка в течение 2025 года.

Когда Банк в апреле впервые приостановил этот цикл смягченияОн отказался от точечных оценок валового внутреннего продукта и инфляции впервые после кризиса Covid-19. Вместо этого центральные банки предложили два возможных сценария развития экономики. Он не упомянул ни один из этих сценариев в сообщениях в среду.

Трамп применил тарифы на различные канадские товары, включая сталь, алюминий, автомобили и продукты, которые не соответствуют североамериканскому торговому пакту. Неопределенность остается повышенной, поскольку администрация обжалует решение суда, которое отменило многие из его тарифов. Это решение не распространялось на его секторальные сборы, и во вторник Трамп подписал распоряжение об удвоении тарифов на металлы до 50%.

Банк заявил, что продолжит следить за тем, как тарифы снижают спрос на канадский экспорт и как это влияет на инвестиции в бизнес, занятость и расходы домашних хозяйств. Чиновники также следят за инфляционными ожиданиями и тем, как проходят более высокие тарифные издержки.

Макклем сказал, что «еще слишком рано видеть прямое влияние ответных тарифов на данные о потребительских ценах», имея в виду сборы, которые премьер-министр Марк Карни взимал с импорта некоторых товаров из США, и которые в настоящее время составляют значительно ниже общего объема в 20 миллиардов канадских долларов, который ожидает федеральное правительство.

Основные показатели инфляции выросли до 3,2% в апреле, что является самым высоким показателем более чем за год. В то время как Маклем повторил, что банк видит «необычную волатильность» в основных показателях, он также сказал, что меры «предполагают, что базовая инфляция может быть более устойчивой, чем мы думали». Более высокие цены на продукты питания, вызванные торговыми сбоями, могут быть частично ответственными, - говорится в сообщении банка.
Базовая ставка овернайт на уровне 2,75% находится на середине оценки чиновников для нейтрального диапазона, где политики считают, что затраты по займам не являются ни стимулирующими, ни ограничительными.

Макклем и старший заместитель губернатора Кэролин Роджерс должны поговорить с журналистами в 10:30 утра по времени Оттавы.

В ответе на коленопреклонение наблюдалось ограниченное последующее действие, наблюдаемое в CAD после решения BoC, несмотря на некоторые внешние ставки для банка, чтобы нажать на курок еще одного снижения ставки на 25 б/с из-за мягких показателей роста и постоянной неопределенности, представленной торговой войной. Вместо этого Недавний рост инфляции, похоже, поддержал решение оставить ставки без изменений. Губернатор Макклем говорит, что был «четкий консенсус» с советом, желающим проводить политику, пока он не получит больше информации. В будущем политические решения, вероятно, будут взвешивать понижательное давление на инфляцию со стороны более слабой экономики и повышательное давление на инфляцию со стороны более высоких затрат. USD/CAD мало изменился с парой, вращающейся вокруг отметки 1,37. Ценообразование на конец года для дальнейшего смягчения со стороны BoC переместилось с примерно 42 б/с до 37 б/с.