В тени картофельного кризиса - проблемы белорусской экономики
Ключевые макроэкономические показатели Беларуси за первое полугодие показывают явное замедление ее экономики. ВВП этой страны на тот момент вырос всего на 2,1%. Столь низкий уровень – по итогам первого полугодия наблюдался рост на 5% в годовом исчислении – это эффект потери динамики роста экономики в последние месяцы. Для сравнения, ВВП вырос на 2,8% с января по апрель и на 2,5% к маю. Замедление также касается промышленного производства - в первом полугодии оно было лишь на 0,3% выше, чем за аналогичный период прошлого года, а в конце апреля и мае на 1,4 и 1% соответственно. В те же месяцы предыдущего года также наблюдался более высокий рост в диапазоне от 6 до 8%. Растут запасы готовой непроданной продукции, особенно на крупных государственных промышленных предприятиях. Более низкие результаты были также обнаружены в сельском хозяйстве, в том числе в производстве продуктов питания, где динамика роста сильно замедлилась.
Во внешней торговле дефицит уже несколько месяцев ухудшается. В то время как стоимость товарооборота аналогична стоимости первого полугодия 2024 года (примерно $41 млрд), пропорции в балансе торговли товарами изменились в невыгодное положение - в первом полугодии этого года дефицит почти удвоился (с 1,7 млрд до 3,1 млрд). Торговля со странами, не входящими в Содружество Независимых Государств (НП); из-за западных санкций белорусская статистика уже несколько лет не публикует подробных данных: с января по июнь стоимость экспорта снизилась на $700 млн, а импорт увеличился почти на $800 млн, что перевело на отрицательный баланс в $4,2 млрд. Это явление также сопровождается ростом инфляции, которая за тот же период составила 7,3% и по сравнению с первым полугодием выросла на 1,5 п.п.
Экономический кризис грозит сохранением негативных тенденций последних месяцев в Беларуси. В основном это может быть вызвано снижением спроса в России, на долю которой приходится около 70% экспорта, и отсутствием перспектив отмены торгового эмбарго ЕС.
Комментарий
- Явные признаки нарушения внешней торговли в настоящее время являются серьезной угрозой стабильности экономики Беларуси. Они несут ответственность за снижение продаж сельхозтехники, грузовиков и других товаров в Россию. Продолжение снижения спроса на этом рынке может привести к дальнейшему ухудшению состояния белорусской промышленности в ближайшие месяцы, которая обеспечивает около 20% ВВП. С одной стороны, плохие показатели торговли со странами, не входящими в СНГ, свидетельствуют об эффективности западных санкций (в результате которых доля ЕС в бирже с Минском за последние пять лет упала с более чем 30 до 5%), а с другой стороны, отражают весьма ограниченный потенциал заявленного Минском "расширения" белорусских экспортеров на рынки стран Африки, Азии и Южной Америки.
- Инфляция является серьезным риском, вызванным чрезмерным повышением заработной платы. Вынужденная политическим кризисом большая эмиграция после 2020 года (до 600 тыс. человек покинули страну) и чем демография привели к нехватке рабочих на рынке там - сейчас количество вакансий превышает 200 тыс. Обезлюдевшая страна. Демографическая ситуация в Беларуси). Рост стабильности персонала работодателей, согласно последним данным за май этого года, составил почти 20%, является проинфляционным фактором, который также подпитывает спрос на импортные товары, что еще больше усугубляет дефицит торгового баланса. Независимые белорусские аналитики прогнозируют, что инфляция может достичь двузначного значения в конце года, что выше уровня, прогнозируемого белорусскими властями более чем на 5 п.п.
- Вряд ли есть какие-либо признаки возможности обратить вспять или подавить нисходящие тенденции. To Все еще зафиксированный минимальный рост ВВП де-факто обусловлен главным образом внутренними инвестициями, включая строительство, но при ограниченных ресурсах как в государственном бюджете, так и в местных компаниях они не могут быть опорой экономического развития. Также трудно ожидать эффективных антикризисных действий со стороны властей - неспособность сделать это наглядно продемонстрировала ответ на резкий дефицит картофеля, который был продан в больших масштабах России с момента возможности получения более высокой цены. В своем первом инстинкте Александр Лукашенко публично пригрозил чиновникам, затем санкционировал импорт этого продукта от «врага» и раскритиковал за санкционную политику ЕС, и, наконец, наложил высокие финансовые санкции на торговые сети и оптовиков, не поставляющих основные овощи вовремя.
