Экономика – и ее будущее – в четырех графиках

Автор Чарльз Хью Смит в блоге OfTwoMinds,

Замена долга заработком при обогащении богатых принесет горькие плоды.

Поднимаясь над сумасшествием Нормализовано сейчас Поток новостей, чтобы увидеть экономику с тихого, продуваемого ветрами пика, помогает очистить ум от беспорядка. Вся экономика и ее будущее могут быть сведены к четырем диаграммам, которые рассказывают основную историю экономики США за последние 55 лет.

Многие из тысяч диаграмм, плавающих вокруг, освещают некоторые аспекты экономики, но эти четыре рассказывают основную историю:

1. Доходы от роста производительности — единственного источника процветания — были перенесены с заработной платы на владельцев капитала.

2. По мере того, как заработная плата теряла свои позиции, центральный банк (Федеральный резерв) заменял денежные доходы долгами, а) снижая процентные ставки в течение 40 лет, б) увеличивая денежную массу и в) открывая заливные ворота кредита.

3. Наемные работники использовали кредит для оплаты расходов, богатые использовали кредит для покупки активов, приносящих доход.

4. В результате такие активы, как дома, теперь недоступны для всех, кроме богатых.

Чистым результатом этой динамики является то, что богатые стали намного богаче, а наемные работники стали должниками, выплачивающими проценты богатым владельцам своих долгов. Давайте начнем с того, что отметим разницу между домом, занимаемым владельцем, и активом (например, арендной недвижимостью), который приносит доход.

Дом, занимаемый владельцем, может со временем расти в цене, но это увеличение не является доходом или приростом капитала, пока дом не будет продан. До этой точки продажи дом является просто расходом.

Студенческие кредиты, автокредиты, кредитные карты и т. д. также являются расходами. Долги наемных работников — это расходы, которые не компенсируются доходом, полученным от «актива», приобретенного в кредит.

Студенческий кредит в размере 100 000 долларов США «окупится» за счет увеличения доходов студенческого должника, но это не эквивалент покупки облигации, которая выплачивает гарантированные проценты. Диплом университета может или не может окупиться, или он может окупиться в течение нескольких лет, а затем стать чистым обязательством. Это больше ставка, чем инвестиции, независимо от того, что утверждает индустрия высшего образования / студенческого кредита.

Богатые, которые уже владеют активами, имеют гораздо более глубокий кредитный пул, и стоимость заимствования денег для них также ниже. Таким образом, богатые использовали расширяющийся пул «денег» и кредитов для покупки активов, приносящих доход: акций, недвижимости, предприятий и т. д.

Учитывая ограниченное количество реальных активов, которые приносят доход, этот неустанный кредитный спрос со стороны богатых повысил оценку активов. Это делает их менее доступными для наемных работников.

Эта массивная, устойчивая передача богатства через кредитную экспансию продолжается так долго, что это происходит сейчас. нормализованныйОчень немногие люди могут вспомнить экономику, которая делила прибыль с наемными работниками, а не перенаправляла большую часть национального богатства на уже богатых.

Этот график доли заработной платы в доходах страны является ключевым моментом основной динамики экономики. Нет, это не технология или фондовый рынок, это системный переход доходов от наемных работников к владельцам капитала.

За последние 50 лет эта передача составила ошеломляющие 150 триллионов долларов (та же диаграмма, но со ссылкой на базу данных FRED).

Вот график полной кредитной экспансии, который опередил не только заработную плату, но и ВВП (валовой внутренний продукт):

Этот график топ-9% (у топ-1% есть свой собственный график) показывает, как богатые стали намного богаче. Топ 10% (топ 9% плюс топ 1%) имеют чистый капитал в 108 триллионов долларов, вдвое больше, чем нижние 90% (52 триллиона долларов), и 27X чистый капитал нижних 50% населения (4 триллиона долларов).

Чистый результат заключается в том, что жилье превратилось из доступного в наемных работников, ищущих место для жизни, в актив, приобретенный богатыми, частными акционерами и корпорациями. Поскольку наемные работники потеряли свои позиции, они не могут конкурировать с богатыми в торгах, финансируемых бездонными кредитными линиями. Жилье сейчас недоступно, за исключением богатых.

Как лагняппе, вот диаграмма богатства, принадлежащего топ 0,01%.Это иллюстрирует, как богатство, накапливающееся в верхних 10%, агрегировалось в верхних 1%, верхних 0,1% и верхних 0,01%.

Какое будущее предсказывают эти графики? Нестабильность в масштабе, который мало кто считает возможным в Нормализовано сейчас Дома стоимостью 100 миллионов долларов, яхты стоимостью 600 миллионов долларов и спекулятивное безумие, возникающее, когда оставшиеся ищут какую-то долгосрочную ставку, чтобы получить немного земли, которая была потеряна более чем за 2 поколения.

Замена долга заработком при обогащении богатых принесет горькие плоды. То, как он проявляется, непостижимо, но то, как он проявляется, предсказуемо. Экстремалы становятся более экстремальными, пока не разбивают весь статус-кво на хрупкие осколки.

Моя новая книга Ultra-Processed Life доступна со скидкой 25% (электронное издание) и скидкой 19% (печатное издание) до пятницы, 27 июня.

** **

Станьте меценатом моей работы за 3 доллара в месяц через patreon.com.

Подпишитесь на мой Substack бесплатно