Цены производителей растут самыми быстрыми темпами за 2 года, поскольку энергетическая дефляция заканчивается

После вчерашнего более горячего, чем ожидалось, всплеска потребительских цен все внимание сосредоточено на ценах производителей сегодня утром, поскольку индекс потребительских цен вырос на 0,4% в январе (более чем на 0,3% в год), но рост на 0,2% в декабре был пересмотрен значительно выше (до +0,5% в месяц). Между горячим заголовком и пересмотром вверх, заголовок PPI вырос на 3,5% в годовом исчислении (+3,3% exp) — самый горячий ИПП с февраля 2023 года...

Источник: Bloomberg

Это 13-й месяц подряд без снижения цен производителей..

Данные PPI за 2024 год были последовательно пересмотрены выше с самым большим пересмотром в сторону повышения с декабря 2021 года.

Источник: Bloomberg

Базовый индекс PPI также вырос больше, чем ожидалось (+0,3% против +0,2%), что привело к росту цен (например, на продукты питания и энергию) на 3,6% в годовом исчислении.

Источник: Bloomberg

Под капотом стоимость товаров росла в два раза быстрее, чем стоимость услуг.

PPI Основные моменты:

• Возглавляя широкомасштабное январское продвижение индекса конечного спроса, цены на услуги конечного спроса выросли на 0,3 процента. Индекс товаров конечного спроса вырос на 0,6%.

• Индекс конечного спроса на продукты питания, энергию и торговые услуги вырос на 0,3% в январе после повышения на 0,4% в декабре.

• За 12 месяцев, закончившихся в январе, цены на продукты питания, энергию и торговые услуги выросли на 3,4%.

Услуги PPI Подробности:

• Индекс услуг конечного спроса вырос на 0,3 процента в январе, шестой подряд рост. Три четверти общего аванса в январе связаны с ценами на услуги конечного спроса за вычетом торговли, транспорта и складирования, которые выросли на 0,4%.

• Кроме того, увеличились индексы перевозок и складских услуг с конечным спросом, а также торговых услуг с конечным спросом на 0,6% и 0,1% соответственно.

  • Более трети январского роста индекса услуг конечного спроса Можно проследить цены на услуги по размещению туристов, которые выросли на 5,7%.

  • Индексы розничной торговли автомобилями (частичные); грузовые перевозки грузов; розничная торговля продуктами питания и алкоголем; розничная торговля одеждой, ювелирными изделиями, обувью и аксессуарами; а также услуги пакетного проводного телекоммуникационного доступа также выросли.

  • Напротив, маржа на розничную торговлю горюче-смазочными материалами снизилась на 9,8 процента. Цены на брокерские услуги, сделки, инвестиционные консультации и связанные с ними услуги, а также на медицинскую помощь также снизились.

ИПП Товары Подробности:

• Индекс товаров с конечным спросом вырос на 0,6% в январе, что стало четвертым подряд ростом. Более половины общего январского аванса можно отнести к 1,7-процентному росту цен на энергию конечного спроса..

• Индексы конечного спроса на продукты питания и товары конечного спроса на продукты питания и энергию также выросли на 1,1% и 0,1% соответственно.

  • В январе, 10,4-процентное увеличение индекса дизельного топлива Это был основной фактор роста цен на товары конечного спроса.

  • Индексы для куриные яйцаГовядина и телятина, газовое топливо, реактивное топливо, связь и связанное с ними оборудование также перемещались выше.

  • Цены на свежие и сухие овощи упали на 22,3%. Также снизились показатели фармацевтических препаратов и жилой электроэнергии.

Энергодефляция закончилась...

Источник: Bloomberg

Но вернется ли энергетическая дефляция в следующем месяце?

Источник: Bloomberg

Ничто из этого не является хорошим знаком для бычьих микроинвесторов (сжатая маржа).

... или бычьих макроинвесторов (голубей, распятых на кресте преходящих).

Так много для комментариев председателя ФРС Пауэлла на этой неделе, что Инфляционные ожидания «по-видимому, остаются хорошо закрепленными» У центральных банков есть все возможности, чтобы быть терпеливыми с корректировкой ставок.