Фьючерсы поднимутся до нового рекордного уровня, поскольку Musk Trade отправляет Tesla взлетает

Фьючерсы на акции находятся на рекордно высоком уровне, стирая скромное падение в начале сессии, когда расследование показало, что Nvidia нарушила антимонопольное законодательство в Китае в сделке 2020 года. Это убило настроение в начале большой недели, когда ФРС ожидала сделать первое из серии сокращений ставок, однако настроение было быстро поднято сразу после 6 утра по восточному времени, когда Илон Маск купил акции TSLA на 1 млрд долларов, отправив рыночную капитализацию взлетевшую более чем на 100 млрд долларов и подняв акции до новых максимумов всех времен. По состоянию на 8:00 ET фьючерсы S&P 500 и Nasdaq 100 были выше на 0,2%. Акции Nvidia упали на 2,9% после того, как Китай заявил, что нарушил антимонопольное законодательство после приобретения Mellanox. Неожиданное объявление было сделано, когда официальные лица США и Китая приступили ко второму дню широкомасштабных переговоров в Мадриде по тарифам. Имена Mag7 смешиваются с AAPL, AMZN и GOOG на 90bp-108bp; TSLA взлетел на 8% после того, как Маск купил акции на 1 млрд долларов, свою первую покупку на открытом рынке с февраля 2020 года. Европейские акции вышли на ралли во главе с акциями класса люкс. Торговые переговоры между США и Китаем вступают во второй день. Товары смешиваются с энергией вверх и Ags / металлами вниз. Сегодняшнее внимание к макроэкономическим данным сосредоточено на Empire Mfg в преддверии завтрашнего заседания ФРС по розничным продажам и свадьбам.

В дорыночной торговле акции Mag 7 выше: Tesla (TSLA) подскочила на 7% после того, как Илон Маск приобрел акции Tesla на сумму около 1 миллиарда долларов 12 сентября, согласно заявлению Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Nvidia (NVDA) упала на 1,6% после того, как Китай постановил, что компания нарушила антимонопольное законодательство с ее сделкой 2020 года по приобретению Mellanox. Другие сверстники все зеленые (Alphabet + 1,2%, Microsoft unch, Apple +1%, Amazon + 1,3%, Meta Platforms + 0,2%).

• Автопроизводители и промышленные производители чипов, такие как Texas Instruments (TXN) и ON Semiconductor (ON), промахнулись после того, как Китай начал два расследования, нацеленных на сектор чипов США, поскольку торговые переговоры между двумя странами продолжались в Мадриде. Texas Instruments -2%, полупроводник -2%
• Corteva Inc. (CTVA) выросла на 1% после того, как WSJ сообщил, что компания рассматривает возможность разделения своего семенного и пестицидного бизнеса на отдельные компании.
• Hain Celestial (HAIN) упала на 14% после того, как продовольственная компания сообщила о чистых продажах за четвертый квартал, которые пропустили среднюю оценку аналитиков.
• HIMS (Hems & Hers Health) упал на 2,8% после FDA Комиссар Марти Макари заявил, что широко просматриваемая телекомпания в начале этого года нарушила правила агентства.
• Акции Smurfit WestRock (SW) выросли на 3,7% после того, как UBS начала покрытие для упаковочной компании с рейтингом покупки на «значительном» органическом потенциале роста.
• VF Corp. (VFC) получила 3% прибыли после того, как согласилась продать бренд Dickies компании по управлению брендом Bluestar Alliance за $600 млн наличными.

Nvidia упала на 2,1% после того, как китайские регуляторы заявили, что производитель чипов нарушил антимонопольное законодательство. Объявление Nvidia появилось, когда официальные лица США и Китая вступили во второй день торговых переговоров в Мадриде, усилив давление на Вашингтон во время чувствительных переговоров.

В этот момент цикла плохие новости просто не сохраняются. Дэвид Крук, глава отдела торговли в La Financiere de l'Echiquier. «Мы собираемся войти в цикл снижения ставок с сильным ростом EPS, это действительно отличный коктейль. "

ФРС не будет единственным крупным центральным банком в фокусе. Политические решения Банка Канады в среду, Банка Англии в четверг и Банка Японии в конце недели завершат упакованный календарь для половины из 10 самых торгуемых валют мира. Ключевой вопрос на этой неделе заключается в том, будет ли ФРС оттеснять рыночные ставки на череду сокращений в следующем году, когда чиновники соберутся в среду. Трейдеры почти полностью снижают цены на каждой из следующих трех встреч, делая ставку на то, что ФРС будет склоняться к поддержке смягчающего рынка труда, даже если инфляция остается выше целевого уровня.

Между тем, трейдеры опционов не делают ставку на волатильность, которая всплыла на этой неделе, даже несмотря на то, что в пятницу надвигается тройной срок истечения срока действия в 5 триллионов долларов. Вместо этого внимание будет также сосредоточено на предстоящих данных о занятости для подсказок о том, как быстро и глубоко ФРС придется сократить. Рынки опционов оцениваются в 0,78% для отчета о несельскохозяйственной заработной плате США 3 октября и 0,72% для решения ФРС в среду.

«Предстоящая неделя для риска может быть ухабистой, особенно если ФРС донесет сообщение, которое будет ястребиным», - сказал Майкл Браун, научный стратег Pepperstone Group Ltd. «Я по-прежнему вижу, что путь наименьшего сопротивления ведет к более высоким темпам, при этом экономический рост и рост доходов стабильны, более спокойные тона преобладают в торговле, а более свободная денежно-кредитная позиция помогает продвигаться вперед. "

Акции Tesla подскочили на 7,3% в дорыночной торговле. Если прибыль перейдет на регулярную торговую сессию, акции вернутся на положительную территорию к 2025 году, восстановившись после 45%-го снижения по состоянию на начало апреля. 54-летний Маск в последний раз покупал акции Tesla на открытом рынке в феврале 2020 года, свидетельствуют данные, собранные Bloomberg. Он выгрузил более $20 млрд акций компании в 2022 году, в год приобретения Twitter.

Европейский индекс Stoxx 600 вырос на 0,4%, причем большинство субиндексов в зеленом цвете. Роскошные названия LVMH и Kering поднимают CAC 40, увеличившись на 0,9%, причем французские и итальянские акции превосходят сверстников. Акции Sainsbury выросли на 6,3% после прекращения переговоров о продаже своего подразделения Argos, в то время как акции AstraZeneca упали после того, как Handelsbanken сократил акции, чтобы удержать их от покупки. Турецкие акции, облигации и лира выросли после того, как решение суда по оппозиционной партии было отложено. Вот самые популярные понедельники:

• Акции Rubis подскочили на 9,6% в парижской торговле, до самого высокого уровня с июня 2024 года, после того, как Bloomberg сообщил в пятницу, что CVC Capital Partners и Trafigura, как говорят, являются одними из потенциальных участников торгов для французского дистрибьютора топлива.
• Dassault Aviation набрала 4,2%, в то время как Saab упал на 4,5% после того, как газета Times of India сообщила, что ВВС Индии предложили купить 114 истребителей Rafale.
• Французские акции увеличили прибыль, опередив более широкие европейские сверстники, поскольку инвесторы по-прежнему сосредоточены на политических перспективах. Рейтинги Fitch понизили кредитный рейтинг страны на прошлой неделе
• Акции Sainsbury выросли на 6,3% после выходных, когда сеть супермаркетов Великобритании заявила, что ведет переговоры с китайской фирмой электронной коммерции JD.com о продаже своих акций. Подразделение Аргос, перед тем, как прекратить переговоры днем позже
• Трейдеры Flow выросли на 7,4%, больше всего за семь месяцев, после того, как аналитики Oddo BHF повысили свои оценки EPS и заявили, что торговая платформа должна обеспечить еще один хороший квартал.
• Lundbergforetagen вырос на 3,4%, больше всего с апреля, после того, как шведская деловая газета Dagens Industri назвала шведскую инвестиционную группу своим выбором акций недели, заявив, что в ближайшие годы она будет сильным игроком.
• AO World выросла на целых 15% после того, как розничный торговец электроэнергией повысил среднюю точку своего годового прогноза прибыли и запустил свой первый в истории выкуп акций.
• AstraZeneca упала на 3,9%, больше всего с 1 августа после того, как Handelsbanken сократил свою рекомендацию о том, чтобы производитель лекарств удерживал от покупки, отметив, что прогноз банка на $76 млрд в 2030 году продаж ниже целевого показателя компании в $80 млрд.
• Orsted упал на 7,6%, прежде чем сравнять потери, после того, как датский разработчик ветряных ферм объявил о долгожданных условиях для своего выпуска прав на DKK60 млрд ($9,4 млрд).
• Акции Virbac упали на 9,3%, больше всего за более чем пять месяцев, после того, как компания сообщила о скорректированном чистом доходе за первое полугодие. Аналитики также отметили падение валовой маржи
• S4 Capital упал на целых 14%, достигнув рекордно низкого уровня после того, как доходы рекламной фирмы в первом полугодии упали, маржа сократилась, и она сократила прогноз чистых доходов на весь год.

Ранее на сессии азиатские акции продлевают впечатляющие показатели сентября, поскольку китайские технологические акции продолжают расти. Индекс ChiNext демонстрирует более 2% роста CATL, а индекс Hang Seng Tech подскочил более чем на 1%. Индексы материкового Китая находятся в зеленом цвете, несмотря на более мягкие китайские данные. Kospi получает скромную прибыль после того, как Южная Корея отказывается от налоговых планов на акции. Индексы Taiex и ASX 200 несут небольшие убытки.

В ставках казначейские облигации смешиваются, поскольку сессия в США начинается после пролета небольших диапазонов во время сессии в Азии и европейского утра, сохраняя доходность в пределах базовой точки уровня закрытия в пятницу. Бунды и позолоченные облигации опережают, причем французские облигации находятся в центре внимания после снижения рейтинга Fitch в пятницу. Американская сессия имеет несколько календарных событий в понедельник, в преддверии 20-летнего аукциона облигаций во вторник и объявления политики Федеральной резервной системы в среду. 10-летний период в США около 4,07% меньше, чем на 1 п.п. выше в день с облигациями и позолотами в секторе, превосходящими на 2bp и 2,5bp; французские облигации также превосходят, уменьшая потери, которые последовали за понижением Fitch. Французские облигации растут в соответствии с европейскими аналогами, несмотря на снижение кредитного рейтинга страны.

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot Index находится на более низком уровне, торгуясь в узком диапазоне, в то время как фунт опережает, торгуясь на самом высоком уровне с июля. Фунт привел к росту основных валют по отношению к доллару. Иена укрепляется примерно до 147,40 долларов США

В сырьевых товарах цены на нефть растут, а Brent торгуется выше $67,40 за баррель. Золото стабильно на уровне около $3 641 / унция.

В таблицу экономических данных США входит сентябрьское производство Empire в 8:30 по нью-йоркскому времени. На этой неделе в августе стартуют розничные продажи, промышленное производство и жилищное строительство.

Рыночный снимок

• S&P 500 mini +0,3%
• Nasdaq 100 mini +0,2%,
• Russell 2000 mini +0,5%
• Stoxx Europe 600 +0,3%
• DAX +0,3%,
• CAC 40 +0,9%
• 10-летний Доходность казначейства мало изменилась на 4,06%
• VIX +0,4 балла в 15,17
• Индекс доллара Bloomberg -0,1% на уровне 1196,95
• евро +0,1% на $1,1746
• Сырая нефть WTI +0,3% при $62,88/баррель

Лучшие ночные новости

• Трамп сказал, что председатель ФРС некомпетентен и наносит ущерб рынку жилья, в то время как Трамп добавил, что у него есть три человека, которые ему очень нравятся.
• Администрация Трампа в воскресенье возобновила свою просьбу в апелляционный суд об увольнении губернатора ФРС Кука.
• Трамп заявил в понедельник, что он вызовет чрезвычайное положение в стране и федерализует Вашингтон после того, как мэр Мюриэль Боузер заявила, что ее полиция не будет сотрудничать с иммиграционной и таможенной службой. CNBC
• Министр финансов Бессент, как сообщалось в пятницу, взял интервью у 4 из 11 кандидатов на пост председателя ФРС и взял интервью у Ридера из BlackRock, который, по словам Bloomberg, поднялся в ряды претендентов на должность председателя ФРС.
• OpenAI планирует разделить 8% своих доходов с Microsoft (MSFT), в то время как ожидается, что он получит 50 млрд долларов США от сокращения доли доходов с Microsoft и партнерами. В соответствующих новостях xAI сокращает персонал примерно на 500 сотрудников, а Co. увольняет около трети своей команды по аннотации данных.
• Ожидается, что на этой неделе консультанты по вакцинам для Центров по контролю и профилактике заболеваний рассмотрят вопрос о смягчении или устранении рекомендаций по некоторым обычным детским иммунизациям, которые, по словам врачей, могут значительно снизить уровень вакцинации и вызвать больше вспышек инфекционных заболеваний. Политика
• По сообщениям, американские компании тормозят найм после того, как тарифы Трампа ударили, а отрасли, наиболее подверженные увеличению затрат из-за торговых войн, запускают волну сокращений рабочих мест.
• Экономический рост Китая не соответствует ожиданиям в августе, включая розничные продажи на уровне +3,4% (по сравнению с улицей +3,8% и ниже +3,7% в июле) и промышленное производство на уровне +5,2% (по сравнению с улицей +5,6% и ниже +5,7% в июле), что вызывает предположения о том, что правительство не может расширить стимулы в будущем. РТС
• Китай заявил, что Nvidia нарушила антимонопольное законодательство с приобретением в 2020 году производителя сетевого оборудования Mellanox. Акции Nvidia упали на премаркете (NVDA -2%). BBG
• Axios сообщила в пятницу, что многие из претензий были поддельными в связи с массовым всплеском заявлений о безработице в четверг, что усилило опасения рынка труда и было «результатом попыток мошеннических заявлений о безработице в Техасе». "
• Ведущий торговый посланник Южной Кореи Йео Ханьку направляется в Соединенные Штаты в понедельник для последующих переговоров по тарифам, поскольку страны изо всех сил пытаются преодолеть препятствия для завершения торговой сделки, согласованной в июле. BBG
• Индийские торговые переговорщики планируют посетить США на этой неделе, поскольку две страны пытаются восстановить свои отношения после нескольких недель горячей риторики и 50% тарифов на Индию. WSJ
• Российский беспилотник вошел в воздушное пространство Румынии и отслеживался ее военно-воздушными силами в течение почти часа, прежде чем покинуть страну, заявил в воскресенье министр обороны страны, осудив второе нарушение Москвой территории НАТО в течение недели. FT
• Золото держится на рекорде, и MLIV ожидает, что оно останется привлекательным на фоне потенциального ослабления ФРС, ослабления доллара, притока ETF и покупок центральным банком. BBG
• TSLA +6% в предварительном... Илон Маск приобрел акции Tesla на сумму около 1 миллиарда долларов 12 сентября, согласно заявлению Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Покупки совпали с выступлением председателя Tesla Робин Денхолм (Robin Denholm) в Bloomberg News о достоинствах пакета выплат Маску, который может стоить более 1 триллиона долларов, если компания достигнет ряда амбициозных этапов, связанных с рыночной стоимостью и производительностью. BBG

Корпоративные новости

• Генеральный директор Tesla Inc. Илон Маск приобрел акции автопроизводителя на сумму около 1 миллиарда долларов, согласно нормативной документации.
• Китай постановил, что Nvidia Corp. нарушила антимонопольное законодательство с помощью громкой сделки 2020 года, усилив давление на Вашингтон во время чувствительных торговых переговоров.
• Orsted A/S планирует продать новые акции со скидкой 67%, поскольку оффшорный ветроразработчик работает над восстановлением доверия инвесторов после того, как ставка на рынке США ошиблась.
• Банко Сабаделл Председатель SA призвал конкурирующую BBVA SA значительно увеличить свое предложение, если она хочет, чтобы оно было рассмотрено, менее чем через неделю после отклонения заявки на поглощение в размере 18 миллиардов долларов, которая, по словам совета, была слишком низкой.
• Швейцарские законодатели в понедельник проголосуют за вторую попытку отложить новые правила качества банковского капитала, которые призваны повысить требования к капиталу UBS Group AG примерно на 3 миллиарда долларов.
• ANZ Group Holdings Ltd. выплатит штраф в размере 240 миллионов долларов США (160 миллионов долларов США) после признания неправомерных действий в своих институциональных и розничных подразделениях, что стало кульминацией многомесячного расследования корпоративного надзора в отношении одного из крупнейших кредиторов страны.
• Сингапурский GIC Pte ведет переговоры о продаже своей доли в американском арендодателе Да! Communities Inc. в Brookfield Asset Management может стать одним из крупнейших выходов для суверенного фонда благосостояния за последние годы, по словам человека, знающего об этом вопросе.

Торговля/тарифы

• США Министр финансов Бессент сказал, что США и Китай достигли хорошего прогресса в технических деталях; у китайских коллег есть «агрессивный вопрос»; если нет соглашения TikTok, то это не повлияет на общие отношения. Они не хотят жертвовать национальной безопасностью.
• USTR Грир сказал, что они близки к решению проблемы TikTok с Китаем. Мы хотим поддерживать хорошие отношения с Китаем.
• Когда иностранные компании, которые строят чрезвычайно сложные продукты, машины и различные другие «вещи», приезжают в Соединенные Штаты с огромными инвестициями, я хочу, чтобы они в течение определенного периода времени привозили своих специалистов, чтобы научить и обучить наших людей, как делать эти очень уникальные и сложные продукты, когда они покидают нашу страну и возвращаются на свою землю. "
• Президент США Трамп сказал, что Китай платит много в тарифах, и переговоры с Китаем в Испании идут хорошо, в то время как он также прокомментировал, что они все еще ведут переговоры по TikTok и могут позволить ему умереть, но это зависит от Китая.
• Министерство торговли Китая заявило, что должно немедленно начать антидемпинговое расследование в отношении некоторых аналоговых чипов США и начать антидискриминационное расследование мер США против Китая в секторе интегральных схем.
• США Министерство финансов заявило, что переговоры с Китаем относительно TikTok и торговли начались в Мадриде в воскресенье, а переговоры возобновятся сегодня.
• Руководители Уолл-стрит, работающие над сделкой TikTok, заявили, что президент Трамп объявит о еще одном продлении срока действия на этой неделе, поскольку последний завершится 17 сентября, хотя это может измениться, в то время как судьба приложения связана с торговыми переговорами между США и Китаем, и Китай использует его для рычагов, по словам Гаспарино из Fox, который привел источники, которые отметили, что Трампу легче просто продлить срок и продолжить переговоры.
• Официальный представитель США заявил, что китайская делегация пришла на переговоры в Мадриде с фундаментальным непониманием позиции США в отношении TikTok.
• Отсутствие прогресса в переговорах США с Китаем по тарифам и фентанилу, как говорят, снизило шансы на саммит в Пекине, и более вероятно, что встреча Трампа и Си станет менее громким событием на форуме АТЭС в Южной Корее в октябре. Кроме того, было отмечено, что Китай сделал официальное приглашение президенту Трампу для государственного визита в Пекин, но Белый дом пока не отреагировал на трудности в продвижении торговли и фентанила.
• США добавили 32 организации в список ограниченных торговых операций в пятницу, в том числе 23 из Китая, в то время как другие организации, добавленные в список, базировались в таких странах, как Индия, Иран, Турция и ОАЭ.
• Министерство финансов Южной Кореи отказалось подтвердить конкретные меры, обсуждаемые в настоящее время в отношении валютного свопа с США, в то время как оно ведет переговоры с США, чтобы свести к минимуму любое влияние на рынок Форекс из инвестиционного пакета США. В соответствующих новостях МИД Южной Кореи заявил, что заместитель госсекретаря США Ландау выразил сожаление по поводу недавнего иммиграционного рейда на южнокорейских рабочих.
• Индийский торговый чиновник заявил, что следующий раунд торговых переговоров между Индией и ЕС запланирован на 6-10 октября в Брюсселе.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC торговались в сочетании с регионом несколько осторожно перед волной обновлений центрального банка на этой неделе, и участники переварили разочаровывающие данные о китайской активности, в то время как японские участники были в отпуске. ASX 200 незначительно снизился на фоне слабости в здравоохранении, горнодобывающей промышленности и финансовом секторе, в котором на последнего оказали давление потери в банке Big 4 ANZ после того, как он признал широко распространенные проступки, связанные с неправильной отчетностью данных о торговле облигациями, и согласился выплатить 240 млн австралийских долларов в виде штрафов. Hang Seng и Shanghai Comp были сохранены на плаву с бенчмарком Гонконга, поднятым технической силой после того, как Китай объявил антидемпинговое расследование некоторых аналоговых чипов США и начал антидискриминационное расследование мер США против Китая в секторе интегральных схем, в то время как официальные лица США и Китая также начали переговоры по TikTok и торговле в Мадриде в воскресенье. Тем не менее, успехи были ограничены, поскольку участники также переварили разочаровывающие данные о деятельности.

Лучшие азиатские новости

• Статистическое бюро Китая заявило, что экономическая операция в целом была стабильной в августе, и они сталкиваются со многими неопределенностями, в то время как было отмечено, что внешняя среда очень серьезна, а неопределенность растет, и некоторые фирмы испытывают трудности в операциях. NBS заявил, что Китай расширит внутренний спрос и увеличит потребление и будет способствовать восстановлению цен, а также заявил, что занятость в целом стабильна, а уровень безработицы, как ожидается, снизится, поскольку выпускники колледжей найдут работу. Китай будет продолжать стабилизировать экономику и стабилизировать занятость, и необходимы дополнительные усилия для поддержки сектора недвижимости, но ожидает, что экономические операции 3-го квартала сохранят стабильную тенденцию, поскольку макрополитика набирает обороты.
• Китайский MIIT стремится увеличить продажи автомобилей примерно на 3% в годовом исчислении до 32,3 млн. в этом году, в то время как Гонконг ведет переговоры с несколькими китайскими производителями электромобилей о создании местного производства электромобилей.
• Министр иностранных дел Южной Кореи посетит Китай с 17 по 18 сентября и обсудит планы, включая визит председателя КНР Си Цзиньпина в Южную Корею в октябре.
• Министр иностранных дел Австралии Вонг заявил, что Австралия и Китай проведут переговоры на высоком уровне в Пекине на этой неделе.

Европейские биржи (STOXX 600 + 0,5%) в целом более устойчивы по всем направлениям, в отличие от общей смешанной сессии в торговле APAC. Ценовое действие сегодня утром было первоначально только вверх, однако, в то время как бенчмарки по-прежнему твердо в зеленом цвете, они снизились с лучшего в тандеме до общего отката, наблюдаемого в обновлении China-NVIDIA. Европейские сектора имеют сильную положительную предвзятость, и только несколько секторов находятся на отрицательной территории. Потребительские товары занимают первое место, чему в значительной степени способствовали успехи в названиях Luxury после разочаровывающих данных о китайской активности, которые усилили призывы к стране ввести дальнейшие финансовые стимулы. Финансовые услуги находятся на втором месте; UBS (+ 1,3%) получает прибыль после сообщений через NY Post, в которых сообщалось, что компания может переехать в США, поскольку она стремится избежать новых требований к капиталу в Швейцарии.

Лучшие европейские новости

• Казимир заявил, что не должен менять политику из-за небольших отклонений от целевого показателя инфляции. Денежно-кредитная политика должна оставаться гибкой, нужно подходить к каждому заседанию.
• Канцлер Великобритании Ривз планирует отказаться от НДС на энергию, чтобы снизить счета, и сказал членам кабинета, что «все варианты были на столе» для выделения бюджета, чтобы облегчить стоимость жизни.
• Правительство Великобритании объявило о вложении 1,25 млрд фунтов стерлингов от финансовых компаний США, которые создадут 1800 рабочих мест в Великобритании, в то время как сделка выровняет 20 млрд фунтов стерлингов в торговле между двумя странами, включая ожидаемое обязательство BlackRock (BLK) на 7 млрд фунтов стерлингов для роста в Великобритании.
• Правительство Великобритании объявило о выделении более 1,1 млрд фунтов стерлингов на совместные государственные и отраслевые инвестиции в морской сектор.
• Кохер из ЕЦБ сказал, что цикл снижения ставок либо закончился, либо очень близок к концу, и центральный банк может сохранить свои процентные ставки стабильными на уровне 2% на данный момент, если не будет серьезных потрясений.
• Опросы, проведенные на выборах в немецком штате Северный Рейн-Вестфалия, показали, что христианские демократы канцлера Германии Мерца набрали 34% голосов, хотя поддержка крайне правой АдГ утроилась с 16,5% голосов.
• Министр экономики Италии заявил, что правительство должно подтвердить свои оценки роста ВВП в предстоящем бюджетном плане, в то время как он добавил, что итальянский банковский сектор должен консолидироваться, чтобы противостоять вызовам, связанным с такими гигантами, как Amazon и другие, которые будут конкурировать за свою долю рынка.
• Fitch снизило суверенный рейтинг Франции с AA- до A+; Outlook Revised to Stable из Negative и повысило суверенный рейтинг Португалии с A- до A: Outlook Revised to Stable из Positive, в то время как S&P повысил суверенный рейтинг Испании с A до A+; Outlook Stable.
• Немецкая экономика Германия должна одновременно расширять сети, возобновляемые источники энергии и децентрализованную гибкость, поддерживать и расширять единые и ликвидные энергетические рынки. Необходимо прагматично поддерживать водородное наращивание и сокращать чрезмерно сложное регулирование. Фиксированные фиксированные тарифы на новые установки возобновляемых источников энергии будут отменены.

Форекс

• DXY неоднороден с негативным уклоном и в узком диапазоне, с макро-новостным потоком в выходные дни, который несколько упускается из виду, поскольку трейдеры нацеливаются на объявление политики FOMC в середине недели - с сокращением на 25 б / с в 95% и 50 б / с в 5% и с ~ 70 б / с сокращениями, оцененными до конца года. Придерживаясь ФРС, отчеты за выходные показали, что документы показали, что губернатор ФРС Кук объявил ее собственность в Атланте в качестве дома отдыха в документах, указывая, что это не будет ее основным местом жительства, что противоречит обвинениям в мошенничестве с ипотекой. DXY находится в узком диапазоне 97.497-97.702.
• Евро подкрепляется мягкой слабостью доллара США без видимой реакции на сокращение Fitch суверенного рейтинга Франции с AA- до A+, при этом прогноз пересмотрен до стабильного с отрицательного. В Германии экзит-поллы с выборов в штате Северный Рейн-Вестфалия показали, что христианские демократы канцлера Мерца победили с 34% голосов. Впереди внимание EUR может быть сосредоточено на комментариях Шнабеля ЕЦБ в 12:30 BST / 07:30 ET. EUR/USD находится в диапазоне 1,1716-1,1751 на момент написания
• USD/JPY приглушен на фоне хрупкого доллара США этим утром, в то время как за ночь не было японских участников из-за уважения к старому дню. Политическая неопределенность задержалась перед выборами в ЛДП 4 октября - сообщалось, что главный секретарь кабинета министров Японии Хаяси во вторник объявит о своем намерении баллотироваться в гонке за лидерство. USD/JPY по-прежнему напряжён сообщениями о том, что Китай постановил, что NVIDIA нарушила антимонопольное законодательство после завершения предварительного расследования, которое усиливает давление на Вашингтон во время чувствительных торговых переговоров в Испании. USD/JPY торгуется по обе стороны от 21 и 50 DMA (в 147,57 и 147,65 соответственно) в текущем диапазоне 147,32-147,81.
• GBP подкрепляется в основном положительным тоном риска по всей Европе, хотя FTSE 100 затрудняется укреплением национальной валюты. В минувшие выходные правительство Великобритании объявило о привлечении 1,25 млрд фунтов стерлингов от финансовых компаний США, что создаст 1800 рабочих мест в Великобритании. На внутреннем финансовом фронте канцлер Великобритании Ривз планирует отказаться от НДС на энергию, чтобы снизить счета, и сказал членам кабинета, что «все варианты были на столе» для бюджетного раздачи, чтобы облегчить стоимость жизни.
• Антиподы имеют мягкий восходящий уклон на фоне преимущественно положительного тона риска на рынке и слабости доллара США на момент написания статьи.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.1056 против exp. 7.1213 (Prev. 7.1019)
• Премьер-министр Канады Карни сказал, что дефицит бюджета будет «существенным», то есть больше, чем в прошлом году из-за тарифов США, в то время как он объявил о новом федеральном агентстве с 13 млрд канадских долларов для строительства доступного жилья.

Фиксированный доход

• UST начали неделю с задней ноги, но торговались с уклоном вверх в течение всего европейского утра. Представители Китая и США начали второй день переговоров в Испании. Большое внимание было уделено TikTok, в то время как FT сообщила, что отсутствие прогресса в переговорах США с Китаем по тарифам и фентанилу, как говорят, снизило шансы на саммит в Пекине. Совсем недавно регулятор рынка Китая продолжает антимонопольное расследование NVIDIA; обновление, которое ударило по тону риска и подняло UST до максимума 113-08; в настоящее время в диапазоне от 113-02 до 113-08. Сосредоточьтесь на процессе назначения Мирана, который, похоже, будет иметь право участвовать в заседании на этой неделе, при условии, что голоса продвигаются без инцидентов.
• Бунды находятся в зеленом, чуть более 15 клещей в лучшем случае. Несмотря на то, что пик 128,73 немного ниже пятничного 129,09, что, в свою очередь, немного ниже пика 129,44 на прошлой неделе. Специфика пока немного светлая. Для Германии, в частности, августовский индекс WPI составил 0,7% в год (до 0,5%), Destatis подчеркивает, что это в первую очередь связано с более высокими ценами на продукты питания, напитки и табачные изделия. В других местах экзит-полы от NRW в фокусе, поскольку ХДС канцлера Мерца выиграл с 34% голосов, в то время как поддержка АдГ утроилась до 16,5%.
• Потолки незначительно превосходят неделю, заполненную данными Великобритании, а затем Банк Англии в четверг. В лучшем случае выше на 17 клещей в диапазоне от 91,14 до 91,41. Специфика немного светлая с момента открытия потолка. Тем не менее, новостной поток заранее был сосредоточен на различных инвестиционных деталях, когда правительство объявило о внутренних инвестициях в размере 1,25 млрд фунтов стерлингов от американских фирм, сделке для SNR с участием Centrica и морской схеме в 1,1 млрд фунтов стерлингов; все это в преддверии государственного визита президента США на этой неделе. В другом месте The Sunday Times сообщает, что канцлер Ривз намерен отказаться от НДС на энергию со всеми вариантами на столе для бюджетного раздачи, чтобы облегчить стоимость жизни.

Товары

• Сырая нефть скромно укрепляется на фоне более мягкого доллара США и после недавних комментариев президента США Трампа о том, что он готов ввести санкции в отношении России, но отметил, что Европа должна ужесточить санкции и прекратить закупки нефти у России. WTI в настоящее время находится в диапазоне $ 62,52-63,24 / баррель. Brent находится в диапазоне $ 66,78-67,52 / баррель.
• Спотовое золото является плоским, несмотря на более мягкий доллар в преддверии заседаний центрального банка на этой неделе и с вниманием к FOMC в среду. Спотовое золото в настоящее время находится в диапазоне $3 626,46-,3646,95 / унция
• Торговля базовыми металлами, смешанная с перевернутыми вверх ногами, содержащимися, когда участники переварили последние данные о китайской активности, которые не оправдали ожиданий. Экономика Китая показала признаки замедления в августе, с более слабыми розничными продажами, промышленным производством и инвестициями, ростом безработицы и проблемным рынком жилья. Замедление роста экспорта и устойчивая дефляция оказали давление на Пекин, чтобы он ввел краткосрочные меры стимулирования. Медь 3M LME держится выше 10 тыс. долларов США / т и находится в диапазоне 10 053,97-10 102,00 долларов США на момент написания.
• EDF заявила, что получила уведомление о забастовке в среду 17 сентября 20:00 BST до четверга 18 сентября 20:00 BST.
• Ирак подписал соглашение о совместной операции с TotalEnergies и QatarEnergy LNG.
• Египет подписал три новых соглашения об инвестициях на сумму более 121 млн долларов США для разведки нефти и газа в Западной пустыне, Суэцком заливе и к северу от Синайского полуострова.
• Правительство Эквадора отзывает субсидии на дизельное топливо и перенаправляет средства на социальные программы.
• По сообщениям Bloomberg, Таиланд обдумывает налог на торговлю золотом, чтобы замедлить ралли THB; далее премьер-министр Таиланда говорит, что им необходимо срочно заняться сильным THB.
• Министр горнодобывающей промышленности Индонезии планирует увеличить долю в Freeport (FCX) Индонезии более чем на 10%.

Геополитика: Ближний Восток

• Премьер-министр Израиля Нетаньяху заявил, что избавление от главарей ХАМАС, проживающих в Катаре, избавит от главного препятствия к освобождению всех заложников и прекращению войны в Газе.
• ХАМАС заявил в воскресенье, что приостановил переговоры по обмену пленными с Израилем после того, как обвинил Израиль в нападении на его переговорную делегацию в Дохе на прошлой неделе.
• Премьер-министр Катара заявил, что нападение Израиля не приведет ни к чему, кроме прекращения усилий по деэскалации, и израильская «практика» не остановит Доху от посреднических усилий в Газе с Египтом и США, чтобы положить конец войне.
• Главный орган безопасности Ирана предупредил в воскресенье, что угрозы ЕС восстановить санкции ООН в отношении Ирана могут поставить под угрозу усилия по восстановлению международного мониторинга ядерной программы страны.
• Министерство иностранных дел Афганистана заявило, что официальные лица США провели переговоры в Кабуле по поводу американцев, задержанных в Афганистане.

Геополитика: Украина

• Российский Кремль говорит, что НАТО воюет с Россией, это ясно; очевидно, что НАТО де-факто участвует в этой войне; оказывает прямую и косвенную поддержку Киеву.
• Министерство торговли Китая решительно выступает против вторичных тарифов США на закупки российской нефти, заявив, что примет меры для защиты законных прав и интересов.
• Зампред РФ заявил, что «разрешение странам НАТО сбивать российские беспилотники над Украиной означает войну между НАТО и Россией».
• Президент США Трамп заявил, что готов ввести серьезные санкции против России, когда все страны НАТО договорятся и начнут делать то же самое, и когда все страны НАТО перестанут покупать нефть у России. Трамп сказал, что НАТО вводит 50-100% тарифы на Китай, которые будут полностью сняты после окончания российско-украинской войны, в то время как он добавил, что Китай имеет сильный контроль и даже хватку над Китаем, и эти мощные тарифы сломают эту хватку. Трамп позже прокомментировал, что готов ввести санкции против России, а также заявил, что Европа должна ужесточить санкции и должна избегать закупок нефти у России.
• Министры финансов G7 обсудили варианты усиления давления на Россию с целью прекращения ее войны против Украины и согласились ускорить обсуждение дальнейшего использования иммобилизованных российских суверенных активов для финансирования Украины, а также согласились изучить другие механизмы, которые позволят дополнительно увеличить финансовую поддержку Украины. Кроме того, они обсудили ряд возможных экономических мер, включая дальнейшие санкции и торговые меры, такие как тарифы.
• Президент Украины Зеленский опубликовал в пятницу, что они могут подтвердить, что российская наступательная операция на Сумах была полностью сорвана их силами.
• Министр обороны Украины заявил, что в следующем году Украине потребуется не менее 120 млрд долларов на оборону.
• Украинские военные заявили, что Украина напала на российский нефтеперерабатывающий завод в Кириши, в то время как губернатор региона сказал, что нефтеперерабатывающий завод пережил пожар, который был потушен.
• Российские войска нанесли удары по пунктам управления, местам запуска и местам хранения беспилотников большой дальности на Украине, а российские войска захватили Новомыколаевку на востоке Украины, сообщает ТАСС. Кроме того, ранее в воскресенье Министерство обороны России заявило, что за прошедшие сутки Россия сбила 361 украинский беспилотник, а также заявило, что Россия испытала гиперзвуковую крылатую ракету «Циркон» по цели в Баренцевом море во время учений «Запад».
• Польские и союзные самолеты были развернуты в субботу в «профилактической» операции в воздушном пространстве Польши из-за угрозы ударов беспилотников в соседних районах Украины, а аэропорт в Люблине был закрыт, в то время как оповещение продолжалось около двух часов, сообщает The Guardian.
• Румыния подняла два истребителя F-16 после того, как российский беспилотник вошел в воздушное пространство Румынии в воскресенье, в то время как беспилотник отслеживался румынскими военно-воздушными силами в течение почти часа перед отъездом.
• Министерство обороны России заявило, что российские войска берут под контроль Оливское в Запорожской области Украины, сообщает Ria.

Геополитика: другой

• США, Япония и Филиппины провели совместные морские учения в исключительной экономической зоне Филиппин в Южно-Китайском море с четверга по субботу.
• Китайские военные провели «рутинные» круизы в Южно-Китайском море и заявили, что продолжат защищать суверенитет Китая в Южно-Китайском море, а также заявили, что Филиппины должны немедленно прекратить провоцировать инциденты и прекратить эскалацию напряженности в Южно-Китайском море.
• Министерство иностранных дел Пакистана заявило, что заместитель премьер-министра Пакистана получил звонок от госсекретаря США Рубио, и они оба выразили удовлетворение позитивной траекторией американо-пакистанских связей, а также обсудили последние события.
• Венесуэла заявила, что эсминец ВМС США перехватил и сел на судно с венесуэльским тунцом в пятницу в водах экономической зоны Венесуэлы, в то время как ее правительство потребовало, чтобы США прекратили наносить удары по венесуэльским судам, что ставит под угрозу безопасность и мир в Карибском бассейне.

Календарь событий США

• 8:30: Sep Empire Manufacturing -8.7, est. 5, prior 11.9

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Очевидно, что на этой неделе речь идет о выводе FOMC в среду и вероятном продолжении цикла снижения ставок в США, который начался ровно год назад и достиг одного снижения на 50 и два снижения на 25 базисных пунктов, причем последнее было 9 месяцев назад. Мы проверим встречу ниже, но это не единственное крупное заседание центрального банка на этой неделе с Банком Канады, также встречающимся в среду с Банком Англии (предварительный просмотр здесь) и Банком Норвегии в четверг, а Банк Японии (предварительный просмотр здесь) в пятницу является другим основным решением по ставкам. Рынки оценивают в 85% вероятность канадского сокращения, 61% норвежского, но мизерные вероятности изменения в Японии или Великобритании. По моим подсчетам, на этой неделе 16 глобальных центральных банков приняли решение о ставках, а Бразилия и Индонезия в среду стали крупнейшими из остальных, при этом рынки ожидают, что оба останутся на прежнем уровне.

Другие основные моменты на протяжении недели - выступления Лагард и Шнабель из ЕЦБ сегодня; розничные продажи в США, промышленное производство и индекс NAHB, наряду с данными о занятости в Великобритании, канадским индексом потребительских цен, немецким опросом ZEW и аукционом UST в 20 лет завтра; жилищные старты и разрешения в США и инфляция в Великобритании (предварительный просмотр здесь) в среду; ФРС США Фили, претензии по безработице и аукцион 10 лет TIPS в четверг; и японский индекс потребительских цен (предварительный просмотр здесь), немецкий индекс потребительских цен и розничные продажи в Великобритании, Франции и Канаде в пятницу. Смотрите полный дневной календарь событий в конце, как обычно.

Просмотр ФРС сейчас и рынки оценивают снижение на 26 б/с и никогда не превышали 29 б/с (только после зарплаты 10 дней назад) для этой встречи. Таким образом, не предполагая больших сюрпризов, этот FOMC все о сигнализации через заявление, пресс-конференцию Пауэлла и SEP. В своей предпросмотровой записке в пятницу («Fed Notes: September FOMC preview: Back (to back?) to risk management school») наши экономисты изменили свое мнение на 75 б/с в этом году, по 25 б/с на каждом из оставшихся совещаний. Этот путь оставит ставку по федеральным фондам на уровне 3,5-3,75% к концу года, что соответствует их мнению о нейтральности. Более слабые данные по рынку труда и немного более низкая инфляция, чем они ожидали, привели их к этой точке зрения, но они не ожидают дальнейшего сокращения в 2026 году, хотя риски находятся в минусе, и многое может зависеть от того, как развивается руководство ФРС и состав совета директоров. Рынки оценивают снижение на 141 б/с к следующему декабрю, что значительно выше наших прогнозов.

Наши экономисты считают, что медианная точка обновленного SEP, вероятно, покажет 75 б/с общего сокращения на 2025 год, что на 25 б/с больше, чем в июне. Однако в комитете, вероятно, будут разные мнения. На голубиной стороне могут быть три призыва к сокращению на 50 б.п. и, возможно, один или два голоса без изменений. Это может быть первая встреча, на которой три губернатора не согласны с 1988 года, и первая встреча с несогласными с обеих сторон с сентября 2019 года.
Обсуждение Пауэллом рынка труда, вероятно, будет звучать существенно иначе по сравнению с июльской встречей и ближе к его коммуникациям в Джексон-Хоуле, но он все еще может ссылаться на некоторое замедление роста рабочих мест, отражающее динамику предложения, обусловленную иммиграционной политикой. Его тон инфляции, вероятно, будет более голубоватым, поскольку, хотя августовский ИПЦ был несколько более горячим, чем ожидалось, детали из ИПЦ и ИПЦ указывают на более сдержанное чтение по базовому ИПЦ в конце этого месяца, вероятно, в диапазоне 20-24 б/с. В целом, самой важной темой встречи будет то, что она сигнализирует о будущем.

Азиатские рынки начинают неделю в основном выше со слабого ежемесячного сброса данных из Китая, что вселяет надежду на дальнейшие политические стимулы. Когда я проверяю свои экраны, KOSPI (+0,41%) приближается к рекордно высокому уровню торгов, отмечая свою 10-ю сессию подряд после того, как министр финансов Южной Кореи Ку Юн Чхоль указал, что правительство откажется от своего предыдущего плана по повышению налогов на инвестиции в акции. Между тем, Hang Seng (+0,29%), CSI (+0,82%) и Shanghai Composite (+0,22%) надеются на новый стимул. Индекс S&P/ASX 200 (-0,21%) нарушает региональную тенденцию, в то время как японские рынки закрыты для отдыха, что также означает, что казначейские облигации США еще не торгуются. Фьючерсы на акции США выросли менее чем на десятую часть процентного пункта.

Возвращаясь в Китай, розничные продажи выросли на скромные +3,4% в год, не дотягивая до прогноза аналитиков +3,8% и снижаясь по сравнению с ростом в июле +3,7%, что свидетельствует о постоянной слабости внутреннего спроса. Аналогичным образом, рост промышленного производства смягчился до +5,2% в августе, по сравнению с +5,7% в июле и достиг самого низкого уровня с августа 2024 года. Инвестиции в фиксированные активы за год показали значительное замедление, увеличившись всего на +0,5% по сравнению с +1,6% в период с января по июль, и пропущенный прогноз экономистов +1,5%. Посмотрите на мнение наших экономистов о цифрах и последствиях для политики.

Восстановление на прошлой неделе и акции продолжали расти, в основном благодаря оптимизму, связанному с снижением процентных ставок и сильными показателями акций технологических компаний. S&P 500 вырос на 1,59% (-0,05% в пятницу), в то время как NASDAQ достиг новых рекордных максимумов в каждый из пяти торговых дней, закончив неделю на +2,03% (+0,44% в пятницу). Эта производительность была поддержана акциями Mag 7, продвигающимися на +3,20% (+1,67% в пятницу) и выдающейся производительностью от Oracle (+25,51%; -5,09% в пятницу) на фоне новостей о сделке с OpenAI на 300 миллиардов долларов и сильных перспектив для его облачного бизнеса. Европейские акции также показали рост: Stoxx 600 вырос на +1,03% (-0,09% в пятницу), DAX вырос на +0,43% (-0,02% в пятницу), в то время как CAC 40 продвинулся на +1,96% (+0,02% в пятницу), поскольку Себастьян Лекорну занял пост нового премьер-министра и теперь будет стремиться передать бюджет через нестабильный парламент. Fitch понизило рейтинг Франции в пятницу с AA до A+ со стабильным прогнозом. В то же время они обновили Португалию до А с А-, в то время как S&P обновила Испанию с А до А+. Рейтинговые ходы соответствуют давним взглядам наших стратегов на сближение, но обновление Испании стало долгожданным сюрпризом. Тем более, что сейчас он на три ступени опережает рейтинг Moody’s. Скорее всего, в ближайшее время они будут вынуждены играть в догонялки.

Что касается данных, то значительные пересмотры в сторону понижения -911k к данным о заработной плате в США и более мягкие еженедельные первоначальные заявления о безработице укрепили взгляд на более мягкий рынок труда, укрепив нарратив для смягчения ФРС. Что касается инфляции, более мягкий индекс потребительских цен в США на уровне -0,1% (против +0,3%, как ожидалось) обеспечил уверенность в отношении инфляционных тенденций, за которыми затем последовал более сильный августовский индекс потребительских цен +0,4% (против +0,3%, как ожидалось), хотя его детали указывали на сдерживающее влияние тарифов, и данные за неделю были мягче, чем ожидалось. В пятницу инфляционные ожидания Мичиганского университета в 5-10 лет составили 3,9% (против 3,4%), но эти данные долгое время подвергались сомнению из-за крайних партизанских реакций, в то время как потребительские настроения упали до 55,4 (против 58,0). Все это привело к сглаживанию кривой в качестве основной темы для казначейских облигаций США. Доходность 2yr выросла +4,8bps (+1,4bps Friday), после того, как в понедельник ненадолго достигла своего самого низкого уровня за 3 года, в то время как доходность 10yr снизилась -0,9bps (+4,5bps Friday) до 4,07%, а доходность 30yr упала на -7,8bps (+2,7bps Friday).

В Европе ЕЦБ удерживал свои депозитные ставки на уровне 2% на втором заседании подряд, сигнализируя президенту Лагард, что политика находится «в хорошем месте», предлагая более высокую планку для еще одного снижения ставки. Это привело к тому, что рынки оценили только 10 б/с дальнейшего смягчения к середине-2026 года (-9,0 б/с на неделе) и способствовали распродаже в государственных облигациях, при этом доходность 2yr bund выросла на +8,9 б/с (+3,2 б/с в пятницу) и доходность 10yr выросла на +5,3 б/с до 2,71% (+5,9 б/с в пятницу).

Цены на нефть испытали значительную волатильность, а нефть Brent выросла на 2,27% за неделю (+0,93% в пятницу) на фоне растущей обеспокоенности по поводу потенциальных новых западных мер, направленных на российскую нефть, а также удара Израиля по руководству ХАМАСа в Катаре. Цены на золото также выросли на +1,57% (+0,25% в пятницу) до нового рекордного максимума в $3 643 / унцию, выиграв от растущей вероятности снижения ставок ФРС и ее традиционной роли в качестве актива-убежища.