Цены на импорт в США упали, несмотря на тарифы Китая

Мир истеблишмента и его любимый кролик кричали на вас в течение нескольких недель, что американский потребитель вот-вот пострадает от худшего гиперинфляционного ада (по данным опроса UMich), поскольку президент Трамп пытается сравнять счет среди своих «союзников» по торговой политике.

Последние 24 часа бросили пару кривых шаров на устоявшийся вид Поддерживая предположение администрации Трампа о том, что в конечном итоге другие страны съедят тарифы. И что компании, продающие в США, не захотят разозлить своего крупнейшего клиента с помощью сосающих спрос ценовых походов.

Sony решила не делать этого Повышение цен для потребителей США (при одновременном повышении цен на некоторых рынках Европы, Ближнего Востока и Африки, Австралии и Новой Зеландии).

«Жесткое решение», по-видимому, для руководства, но его первое анекдотическое доказательство того, что точка зрения Трампа может быть правильной — фирмы не будут сокращать свою долю рынка или наибольший потребительский спрос, если им действительно не придется (вынуждать маржу ниже или компенсировать стабильность цен в США для неамериканских клиентов).

Во-вторых, мы увидели, что цены на импорт в США упали на 0,1% в марте. Первое снижение импортных цен с сентября 2024 года.

Это снижение произошло через месяц после того, как США ввели 10-процентные тарифы на Китай (в начале февраля).

Goldman подводит итоги:

Цены на импорт снизились на 0,1% в марте, против ожиданий консенсуса в отношении плоского чтения.

Цены на импорт экс-нефтепродуктов были плоскими, также ниже ожиданий.

Цены снизились на промышленные товары (-0,6%), потребительские товары (-0,2%) и автомобили (-0,1%).Рост цен на продукты питания и напитки (+0,1%) и капитальные товары (+0,3%).

Компонент тарифов на авиабилеты, который служит исходными данными для базового PCE, снизился на 0,2% (SA по GS).

Этого не должно произойти – цены должны взлететь для американских потребителей, верно?

Основываясь на подробностях отчета об импортных ценах, По оценкам Goldman, базовый индекс цен PCE в марте вырос всего на 0,08%. (по сравнению с нашими ожиданиями в 0,08% до сегодняшнего отчета об импортных ценах), что соответствует годовому уровню +2,67%.

Кроме того, они ожидают, что индекс цен PCE не изменился в марте или увеличился на 2,32% по сравнению с годом ранее. По нашим оценкам, рыночная базовая PCE выросла на 0,02% в марте.

В конечном счете, это поддерживает (на данный момент) то, что сказал Трамп:

Да, тарифы повысят фактические входные закупочные цены, но, чтобы избежать потери доли рынка, базовые цены, которые фиксируются импортными ценами, должны будут упасть, чтобы компенсировать доплату.

Таким образом, у вас есть две динамики: цена импорта (предтарифная) падает, поскольку тарифы накладываются поверх этой «более низкой» цены.

В идеальном мире Трампа, его стирка с США карманы вверх и китайские экспортеры получают удар по марже.

Наконец, как мы объясняли ранее, 50-процентный тариф не означает 50-процентный рост цен для американских потребителей.

Будет ли решение Sony скопировано Nike? Кто знает. Но На данный момент Китай (и/или его компании) съедает первоначальный тарифный сбор Трампа, а не американского потребителя.