Фьючерсы скользят после того, как интервью Трампа отменяет повышение тарифов в Китае

Фьючерсы на акции в США смешиваются после трех дней роста, причем технологические лидеры отмечены GOOG (+5,6% на фоне сильных результатов прошлой ночью), META (+3,5%) и TSLA (+1,6%). Фьючерсы на S&P впервые поднялись до сессионных максимумов во время азиатской сессии, когда настроения были впервые поддержаны голубиными замечаниями чиновников ФРС Кристофера Уоллера и Бет Хаммак, которые укрепили ожидания потенциального снижения процентной ставки уже в июне; но основным моментом сессии был отчет Bloomberg, в котором сообщалось, что Китай рассматривает возможность приостановки своих 125% тарифов на некоторые импортные товары из США, включая аренду самолетов. Это указывает на сдвиг в теоретическом балансе игры и предполагает, что сделка может прийти раньше, чем ожидалось, поскольку уровень боли в Пекине растет. Позже представитель министерства иностранных дел Го Цзякунь подтвердил, что Китай является не ведет переговоров с США по поводу тарифов, Это противоречит Трампу и подчеркивает сложность для инвесторов, отслеживающих заголовки из Вашингтона и Пекина. Фьючерсы затем упали до минимумов сессии сразу после того, как в 6 утра ET после того, как Time опубликовал интервью с Трампом (которое состоялось 22 апреля), в котором президент сказал: Президент Китая Си позвонил ему (что Китай отрицает), Он сказал, что не будет называть себя XI, Когда Трампа спросили, будут ли высокие тарифы по-прежнему действовать через год, он сказал, что это будет «полная победа». Он добавил, что ожидает торговых сделок в ближайшие 3-4 недели. Другими словами, если Китай, возможно, предлагал оливковую ветвь до интервью, эти надежды были разбиты после его публикации, и фьючерсы на S&P отразили это, снизившись до минимума сеанса примерно на 0,4% после того, как ранее они выросли на тот же амуинт.

Доллар укрепился, в то время как иена и швейцарский франк отступили, поскольку спрос инвесторов на активы неамериканских гаваней снизился. Золото упало на 1,5%. Казначейские облигации увеличили свою прибыль с четверга; доходность облигаций снизилась (2-, 5-, 10-летние доходности составляют 0,8 б.п., -0,2 б.п., -1,6 б.п. ниже). Товары смешивались с базовыми металлами выше и драгоценными металлами ниже. Сессия в США включает пересмотренные оценки настроений в апреле в Мичиганском университете, а внешнее отключение связи ФРС в преддверии майского заседания FOMC начинается в субботу.

В дорыночных торгах акции Alphabet подскочили на целых 5% после публикации доходов и прибыли за первый квартал, которые превзошли ожидания аналитиков, чему способствовала продолжающаяся сила в бизнесе поисковой рекламы. Alphabet был лидером по приросту акций Magnificent Seven (Alphabet +4,9%, Meta +3,2%, Amazon +0,5%, Tesla +0,9%, Nvidia +0,4%, Microsoft -0,2%, Apple -0,8%; Alphabet поднимается на 4,9%). Intel упала на 7%, поскольку генеральный директор Lip-Bu Tan дал инвесторам суровый диагноз проблем производителя чипов, а также ощущение, что на их устранение потребуется некоторое время. Gilead упал на 3,9% после того, как биофармацевтическая компания опубликовала доход в 1 квартал, который не соответствовал оценкам, поскольку продажи Trodelvy и Veklury разочаровали. Вот некоторые другие известные премаркеты:

• Eastman Chemical Co. (EMN) упала на 2,3% после того, как производитель химикатов и пластмасс предоставил разочаровывающий прогноз прибыли во втором квартале, ссылаясь на факторы, включая тарифы между США и Китаем.
• Hasbro растет на 1,0% по мере того, как Citi обновляется, ссылаясь на основной импульс бизнеса производителя игрушек.
• Ironwood Pharmaceuticals поднялась на 9,3% после того, как компания подтвердила прогноз выручки на весь год.
• Sphere Entertainment выросла на 13% после того, как ее подразделение MSG Networks достигло соглашения о реструктуризации долга своих дочерних компаний и внесении изменений в соглашения о правах СМИ с New York Knicks и New York Rangers.
• T-Mobile упала на 5,7% после того, как компания сообщила о меньшем количестве новых абонентов беспроводных телефонов, чем ожидали аналитики в первом квартале.
• Skechers USA упала на 6,9% после того, как обувная компания заявила, что не предоставляет финансовые рекомендации и отзывает свой предыдущий годовой прогноз из-за макроэкономической неопределенности.

На торговом фронте Bloomberg News сообщило, что Китай рассматривает возможность приостановки своих 125% тарифов на некоторые импортные товары из США. Позже представитель МИД Го Цзякунь повторил, что Китай не ведет переговоров с США по поводу тарифов, что противоречит президенту Дональду Трампу и подчеркивает сложности для инвесторов, отслеживающих заголовки из Вашингтона и Пекина.

Мы сейчас находимся в тарифном чистилище. Об этом сообщил Йоахим Клемент, стратег Panmure Liberum. «Нет никаких фундаментальных изменений в прогнозе, поэтому рынки цепляются за шум и постоянно хлещут от постоянно меняющихся высказываний Дональда Трампа и его кабинета. "

Подтверждая, что в интервью Time, опубликованном с Трампом сразу после 6 утра по восточному времени и состоявшемся 22 апреля, Трамп сказал, что президент Китая Си позвонил ему, хотя Китай отрицал это; когда его спросили, присутствуют ли высокие тарифы по-прежнему.
Через год Трамп заявил, что это будет «полная победа». "

• В интервью Трамп сказал, что тарифы по-прежнему необходимы.
• "" «Если у нас все еще будут высокие тарифы, будь то 20%, 30% или 50%, на импорт из-за рубежа через год, вы считаете это победой?» — сказал он.
• Когда его спросили, позвонит ли он Си (если Си не позвонит ему), Трамп ответил: «Нет».
• Министр финансов США Бессент и министр торговли Лутник не сказали мне сделать 90-дневную паузу.
• «1, конечно, не против повышения налогов» на миллионеров
• Быть серьезным, когда речь идет о приобретении Панамского канала, Гренландии и превращении Канады в 51-й штат
• Торговые сделки ожидаются в ближайшие 3-4 недели

В четверг Трамп заявил, что его администрация ведет переговоры с Китаем, хотя Пекин отрицает существование переговоров и требует от США отменить все односторонние тарифы. Между тем, США и Южная Корея могут достичь «соглашения о взаимопонимании» по торговле уже на следующей неделе, заявил министр финансов Скотт Бессент.

Трейдеры также рано успокоились, надеясь, что ФРС может снизить процентные ставки раньше, чем ожидалось. Рынки в настоящее время выступают за сокращение на четверть пункта в июне и в общей сложности три таких сокращения к концу года. Губернатор ФРС Кристофер Уоллер заявил, что поддержит снижение ставок в случае, если агрессивные тарифы в рамках торговой политики президента Трампа повредят рынку труда, выступая на Bloomberg Television. Президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак сказала CNBC, что центральный банк может перейти на ставки уже в июне, если у него есть четкие доказательства направления экономики.

В то время как доллар находился на пути к своему первому еженедельному приросту за месяц, стратеги Bank of America заявили, что инвесторы должны продавать акции США и доллар, предупреждая, что условия для устойчивого роста отсутствуют. Доллар находится в разгаре долгосрочного обесценивания, в то время как переход от активов США должен продолжаться, по словам команды BofA во главе с Майклом Хартнеттом. Тенденция будет продолжаться до тех пор, пока ФРС не начнет снижать ставки, США не достигнут торгового соглашения с Китаем, а потребительские расходы останутся устойчивыми. По словам Хартнетта, обесценивание доллара является «самой чистой инвестиционной темой».

Stoxx 600 поднимается на 0,3% на четвертый день роста, поскольку опасения по поводу торговой напряженности между Китаем и США утихли, причем наиболее значительные шаги вызваны продолжающимся потоком доходов, в том числе от Saab и Safran. Альтен и Хемнет являются одними из самых больших лаггеров. Вот самые популярные пятницы:

• Акции IMCD выросли на 8,5% после того, как доходы производителя химикатов оправдали ожидания, что, по мнению аналитиков, стало облегчением, учитывая вчерашнее падение шоковой новости о том, что его генеральный директор уходит.
• Акции Saab выросли на 4,3%, обратив вспять более раннее снижение на 5,2%. Заработок шведской оборонной компании в 1Q превзошел ожидания, хотя их заказы не были выполнены.
• Акции Safran выросли на 4,8% после того, как французская аэрокосмическая и оборонная компания сообщила о скорректированной выручке за первый квартал, которая превзошла среднюю оценку аналитиков.
• Акции Yara выросли на 5,7% после того, как норвежская компания по производству сельскохозяйственной химии сообщила о корректировке Ebitda за первый квартал, которая превзошла среднюю оценку аналитиков.
• Аккор акции выросли на 5,6% до самого высокого уровня в этом месяце. Аналитики говорят, что результаты французского гостиничного оператора благоприятны, отмечая положительные комментарии спроса и ожидания роста чистых единиц в течение года.
• Сен-Гобен вырос на 4,3% после 1 квартала производителя строительных материалов. Аналитики в целом положительно оценивают результаты, а Morgan Stanley высоко оценивает последовательную работу компании.
• Акции Alten упали на 12% после того, как французская ИТ-компания сообщила о падении органических продаж на 5,5% в 1 квартале, предупредив, что некоторые из ее основных клиентов замораживают или откладывают проекты из-за неопределенности тарифов.
• Акции Hemnet упали на 11%, что является худшим падением с тех пор. В октябре, после того, как шведская платформа недвижимости не оправдала ожиданий в первом квартале, отказавшись от прибыли, ведущей к результатам.
• Акции Kemira упали на 15%, что стало самым резким падением за почти 14 лет после того, как финская химическая компания предупредила о влиянии на конечные рынки растущей экономической неопределенности.
• Акции Mobico Group упали на 11% после того, как компания объявила о продаже своего бизнеса в Северной Америке. Аналитики заявили, что ценник разочаровывает

Азиатские акции также выросли после того, как в отчете Bloomberg говорится, что Пекин взвешивает приостановку своего тарифа в 125% на некоторые импортные товары из США, хотя представитель МИД Китая Го Цзякунь позже отрицал, что они ведут переговоры с США.

Ранее на сессии азиатские акции выросли, поскольку признаки прогресса в торговых переговорах усилили настроения. С основным региональным эталоном, стирающим все потери, вызванные объявлением Трампа о взаимных тарифах 2 апреля. Индекс MSCI Asia Pacific вырос на 0,9%, при этом TSMC и Tencent вошли в число крупнейших участников. Марки в Тайване, Гонконге, Японии и Южной Корее продвинулись вперед. Ключевой азиатский индекс MSCI присоединяется к бенчмаркам в Индии, Корее, Австралии и Индонезии в возмещении убытков от распродажи тарифов в этом месяце. Региональный индикатор находится на пути к ограничению своей второй прямой недели роста. Между тем, Акции и облигации упали в Индии Трейдеры готовятся к потенциальному ухудшению геополитической ситуации с соседним Пакистаном. Индийские акции были худшими в Азии в пятницу, в то время как рупия и национальные облигации также снизились, что указывает на растущую тревогу среди трейдеров по поводу дальнейшего наращивания напряженности между двумя ядерными странами. В пятницу рынки Австралии и Новой Зеландии закрыты на праздники. Ключевые события для просмотра на следующей неделе включают в себя решения по ставкам в Японии и Таиланде, а также данные PMI в Китае.

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot Index вырос на 0,4% и собирается зафиксировать свой первый недельный прирост за месяц. Гринбек вырос по сравнению со всеми валютами G-10; японская иена является одной из самых слабых валют G-10, падая на 0,5% по отношению к доллару США; USD / JPY поднимается на 0,8% до 143,85.

В ставках фьючерсы на казначейские облигации выросли до сессионных максимумов в начале торгов в США, при этом доходность на 1 п.п.-4 п.п. богаче по более плоской кривой, опережая европейские облигации после более сильных, чем ожидалось, данных розничных продаж в Великобритании. 10-летняя доходность около 4,29% была ~ 3bp богаче в день, опережая немецкий аналог на 5bp, Великобритания на 2bp. Среди спредов кривой доходности в США 2s10s и 5s30s более плоские 1bp-2bp. Более короткие сроки погашения также отстают в Германии, где стоимость двухлетних заимствований растет на 4 б.п.

В сырьевых товарах WTI падает на 0,5% до $62,50 за баррель. Биткойн поднимается на 2% до $95 000. Активы Хэйвена находятся на низком уровне, а золото падает почти на 50 долларов США до уровня ниже 3300 долларов США за унцию.

Глядя на сегодняшний календарь, сессия в США включает пересмотренные оценки настроений в апреле в Мичиганском университете и отключение внешних коммуникаций ФРС в преддверии майского заседания FOMC, которое начнется в субботу.

Рыночный снимок

• S&P 500 mini - 0,2%
• Nasdaq 100 mini -0,3%
• Russell 2000 mini - 0,5%
• Stoxx Europe 600 +0,1%
• DAX +0,4%
• CAC 40 +0,7%
• 10-летний Доходность казначейства -3 базисных пункта 4,28%
• VIX +0,4 балла при 27 баллах
• Индекс доллара Bloomberg +0,3% на 1227,23
• евро -0,3%, $1,1353
• Сырая нефть WTI -0,3% при $62,6/баррель

Лучшие ночные новости

• Китай освободил часть импорта США от своих 125%-ных тарифов и просит фирмы определить критически важные товары, которые им нужны, согласно уведомлениям предприятий, в самом явном признаке опасений Пекина по поводу экономических последствий торговой войны. РТС
• Apple планирует импортировать большую часть iPhone, которые она продает в США, из Индии к концу следующего года, что ускорит переход за пределы Китая. Для достижения этой цели Apple должна удвоить свои мощности в Индии. BBG
• Президент Трамп подписал указ о стимулировании глубоководной горнодобывающей промышленности, в то время как приказ поручает министру торговли ускорить выдачу разрешений в соответствии с Законом о твердых минеральных ресурсах глубоководного дна, а также поручает министерствам торговли и внутренних дел подготовить доклад о возможностях разведки полезных ископаемых на морском дне на внешнем континентальном шельфе США.
• Китай стремится реализовать больше мер поддержки роста на фоне растущих проблем от высоких тарифов США. Правительство будет стремиться координировать политические меры для поддержки внутренних экономических целей в условиях внешнеэкономической и торговой борьбы. Правительство намерено снизить процентные ставки и количество наличных денег, которые банки должны отложить в центральном банке, при этом полностью и эффективно используя существующую фискальную и денежно-кредитную политику. WSJ
• По словам Бессента, торговые переговоры в Южной Корее идут быстрее, чем ожидалось. Никкей
• Американские республиканцы в Конгрессе обнародуют пакет расходов на оборону в размере 150 миллиардов долларов, включая 27 миллиардов долларов на противоракетную оборону «Золотой купол» Трампа и 29 миллиардов долларов на судостроение.
• Япония рассматривает предложение, которое позволит увеличить закупки американской сои, чтобы компенсировать падение спроса в Китае. Никкей
• Инфляция в Токио выросла до 3,4% в апреле, что является самым быстрым показателем за последние два года и поддерживает позицию Банка Японии по повышению ставок. BBG
• Обсуждаемое торговое соглашение между США и Индией будет охватывать 19 категорий, включая более широкий доступ на рынок для сельскохозяйственных товаров, электронной коммерции, хранения данных и важнейших полезных ископаемых, сказал источник, знакомый с этим вопросом. BBG
• Розничные продажи в Великобритании неожиданно выросли третий месяц подряд в марте, чему способствовал рекордный солнечный свет. Но данные GfK показали, что доверие потребителей упало до самого низкого уровня за 17 месяцев в апреле. BBG
• Российские производители нефти бурят самыми быстрыми темпами как минимум за пять лет, готовясь к потенциальному росту добычи ОПЕК+ и возможному смягчению санкций. Активность более чем на треть выше довоенного уровня. BBG
• Кашкари (2026) сказал, что разрешение торговых трений снимет неопределенность и будет оптимистичным, в то время как он обеспокоен тем, что предприятия будут прибегать к увольнениям на фоне неопределенности, и отметил, что некоторые предприятия говорят, что они планируют потенциальные увольнения, если неопределенность продлится, хотя он еще не видит всплеска увольнений. Кроме того, Кашкари сказал, что частота заявлений из Вашингтона создала проблему для политиков и для всех.

Торговля/тарифы

• По данным Министерства торговли, Китай провел совещание по реагированию на торговые трения; сказал, что торговые трения входят в фазу высокой интенсивности и сталкиваются с трудностями и проблемами, которые, по словам Китая, остаются уверенными в преодолении торговой напряженности; принять стратегические подходы. Сосредоточиться на предотвращении и устранении торговых рисков. Торговые трения входят в фазу высокой интенсивности и сталкиваются с трудностями и проблемами. Создание новых возможностей в условиях кризиса.
• Министерство иностранных дел Китая заявило, что не проводит никаких консультаций или переговоров с США по тарифам; об освобождении от тарифов, сказал не знакомый со спецификой
• Китай, как говорят, рассматривает возможность освобождения некоторых американских товаров от тарифов, поскольку расходы увеличиваются, а китайские власти рассматривают вопрос об отмене дополнительных сборов на медицинское оборудование и некоторые промышленные химикаты, такие как этан. Несколько китайских технологических компаний подтвердили, что восемь тарифных кодов, связанных с полупроводниками и интегральными схемами, теперь освобождены от дополнительных тарифов.
• США Министр финансов Бессент сказал, что у него была хорошая встреча с Южной Кореей, и они движутся быстрее, чем предполагалось, в то время как они будут говорить о технических условиях и могут договориться на следующей неделе.
• Министр торговли Южной Кореи заявил, что Южная Корея и США в принципе договорились о рамках торговых переговоров. Министр финансов Южной Кореи заявил, что они будут стараться изо всех сил, чтобы добиться значимых результатов к 8 июля, и что автомобили были в центре внимания во время переговоров, в то время как две страны достигли общей позиции по обсуждению мер по тарифам и нетарифным барьерам, экономической безопасности, инвестиционного сотрудничества и валютной политики. Кроме того, 15-16 мая в Сеуле пройдут переговоры на техническом уровне между Южной Кореей и США, и министр промышленности Южной Кореи заявил, что они достигли общей позиции по сотрудничеству в судостроении с США.
• Министр финансов Японии Като встретился с министром финансов США Бессентом и сказал ему, что тарифы США глубоко сожалеют, в то время как они согласились с тем, что валютная ставка должна устанавливаться рынками и что чрезмерная волатильность оказывает неблагоприятное влияние на экономику. Также сообщалось, что Япония рассматривает возможность покупки большего количества американской сои в рамках тарифной сделки, а также рассматривает возможность увеличения импорта кукурузы из США.
• Министр финансов Канады Шампанское заявило, что им необходимо бороться с тарифами США, которые все еще влияют на большую часть канадских товаров. Кроме того, он сказал, что график был слишком жестким для двусторонней встречи с министром финансов США Бессентом, но они действительно взаимодействовали на встрече G7 в Вашингтоне.
• По сообщениям источников Bloomberg, США стремятся заключить торговую сделку с Индией по электронной торговле, культурам и хранению данных.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC в основном выросли, поскольку регион получил импульс от ралли на Уолл-стрит на фоне связанного с торговлей оптимизма после того, как президент Трамп предположил, что США и Китай провели переговоры, несмотря на отрицание последнего. Тем не менее, условия были несколько спокойнее на большей части сессии с отсутствием рынков в Австралии и Новой Зеландии для отдыха, хотя было небольшое увеличение сообщений о том, что Китай, как говорят, рассматривает возможность освобождения некоторых американских товаров от тарифов. Nikkei 225 сплотился на открытом рынке, но с дальнейшим ростом, первоначально ограниченным, поскольку участники переварили более устойчивый, чем ожидалось, Токийский ИПЦ, прежде чем история тарифов в Китае обеспечила поздний попутный ветер. Hang Seng и Shanghai Comp несколько отличались друг от друга, поскольку бенчмарк Гонконга вырос на фоне укрепления акций недвижимости, технологий и казино, в то время как материк отставал после противоречивых заявлений США и Китая о том, состоялись ли торговые переговоры.

Лучшие азиатские новости

• Политбюро Китая заявило, что налогово-бюджетная политика Китая будет более активной, экономическое восстановление должно быть еще более усилено; Китай должен сократить RRR и ставки, когда это необходимо и своевременно; обещает полностью подготовить чрезвычайные планы для внешних потрясений. Используйте умеренно свободную денежно-кредитную политику Китая, чтобы сократить RRR и ставки, когда это необходимо и своевременно. Создание новых структурных финансовых инструментов Обещает полностью подготовить чрезвычайные планы для внешних потрясений. Совершенствование инструментария политики для стабилизации занятости и экономики. Внедрение установленной политики на раннем этапе. Ускорит выпуск сверхдлинных облигаций.
• Губернатор PBoC Пан подтвердил, что денежно-кредитная политика должна быть умеренно свободной и сказал, что они будут защищать глобальную экономическую стабильность, в то время как он пообещал стимулировать китайскую экономику и сказал, что экономика Китая находится на хорошем старте, продолжает восстанавливаться положительно, и финансовый рынок работает плавно.
• Министр финансов Китая принял участие во встрече G20 в Вашингтоне и заявил, что нынешний импульс мирового экономического роста недостаточен, а тарифные войны и торговые войны еще больше повлияли на экономическую и финансовую стабильность.
• Премьер-министр Японии Исиба сказал, что он принял решение о пакете мер по борьбе с тарифами США и поручил членам кабинета министров сделать все возможное, чтобы помочь малым и средним предприятиям, которые будут затронуты.
• Дональд Трамп По словам Йонхап, Jr встретится с южнокорейскими бизнес-лидерами 30 апреля.
• Продажи автомобилей в Китае в апреле выросли на 14,4% до 1,75 млн единиц, сообщает Bloomberg.

Европейские биржи (STOXX 600 + 0,4%) открылись полностью в зеленом цвете с настроений, вызванных положительными торговыми обновлениями из Китая, и после звездного отчета о доходах Alphabet. Тем не менее, примерно в то время, когда европейские деньги были открыты, настроения ослабли, но в конечном итоге это оказалось мимолетным. Европейские секторы открылись с сильным позитивным уклоном, но сейчас они немного более смешанные. Travel & Leisure занимает первое место, при этом сектор поддерживается ростом прибыли в Accor (+4%) и Evoke (+1%). Первый возглавил ожидания по доходам в 1-м квартале и подчеркнул, что до сих пор не видел «никаких трещин в спросе».

Лучшие европейские новости

• Председатель SNB Шлегель сказал, что основным инструментом является процентная ставка, но валютные интервенции также могут использоваться для влияния на денежно-кредитные условия. Ситуация с торговой политикой создает высокую неопределенность для всех стран, включая Швейцарию; не исключено, что экономический спад в Швейцарии может фрагментировать мировую экономику. Стабильность цен не может предотвратить неопределенность, связанную с торговой политикой, но остается очень важной.
• Ожидается, что Великобритания заплатит пошлину, чтобы гарантировать британским компаниям доступ к 150-миллиардному оружейному фонду ЕС.

Форекс

• DXY устраняет некоторые из своих недавних потерь после отступления на фоне широких настроений по риску на Уолл-Сент-Прайс во время европейского утра было довольно сдержанным, с индексом в диапазоне 99,43-99,89 на момент написания статьи. Настроения сегодня были усилены сообщениями о том, что Китай рассматривает возможность освобождения некоторых американских товаров от тарифов по мере роста затрат.
• EUR вернул часть прибыли предыдущего дня после удара сопротивления, просто стесняясь ручки 1.1400, поскольку доллар восстановил самообладание. EUR/USD находится в диапазоне 1,1315-1,1394.
• JPY преодолела уровень 143,00, чему способствовал отскок доллара и положительный аппетит к риску, в то время как были также некоторые предложения спроса на Готоби, в то время как полет из безопасных гаваней был замечен в сообщениях о том, что Китай, как говорят, рассматривает освобождение некоторых американских товаров от тарифов по мере роста затрат. Токийские данные CPI увидели ускорение, но не смогли поднять JPY.
• GBP погасила некоторые из авансов в четверг и в конечном итоге отказалась от статуса 1,3300. Сегодня утром также была замечена небольшая реакция на значительный удар по розничным продажам в Великобритании, который был сильнее, чем ожидалось. На торговом фронте канцлер Великобритании Ривз сказала, что понимает озабоченность США по поводу торговых дисбалансов, особенно в Китае, и они не всегда согласны с США по политическим предписаниям, но уверены, что торговая сделка может быть заключена.
• Антиподы приглушены на фоне повышения курса доллара и общего осторожного тона риска на фоне неопределенной торговой среды, в то время как рынки были закрыты по обе стороны Тасмана на День АНЗАК.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.2066 против exp. 7.2898 (Prev. 7.2098).

Фиксированный доход

• UST остаются неизменными в то утро, когда трейдеры переваривают последние отчеты Bloomberg о Китае, в которых говорится, что Китай рассматривает возможность освобождения некоторых американских товаров от тарифов по мере роста затрат. Фьючерсная ставка UST в узком диапазоне от 111,02 + до 111,09 на момент написания; докет впереди тонкий.
• Немецкий долг задыхается после того, как неуклонно поднимается до уровня 132,00, в то время как множество комментариев ЕЦБ не смогли вызвать много ценовых действий. С точки зрения недавнего комментария ЕЦБ по тарифам, риторика ЕЦБ склоняется к первоначальному дезинфляционному повествованию о тарифах, при этом Лагард называет их негативным шоком спроса и отмечает, что влияние чистой инфляции остается неясным. Knot отметил, что 25-процентный тариф США может снизить рост EZ на 0,3 п.п.
• Потолки соответствуют ценовым действиям между сверстниками, несмотря на небольшой заметный шаг, наблюдаемый из вышеупомянутых показателей розничных продаж в Великобритании. На торговом фронте канцлер Великобритании Ривз сказала, что понимает озабоченность США по поводу торговых дисбалансов, особенно в Китае, и они не всегда согласны с США по политическим предписаниям, но уверены, что торговая сделка может быть заключена. Фьючерсы Gilt Jun’24 в настоящее время находятся в середине диапазона 92,90-93,14.

Товары

• Сырой комплекс был дряблым, торгуясь по обе стороны от неизменной отметки. Ранние утренние настроения были усилены сообщениями о том, что Китай рассматривает возможность освобождения некоторых товаров из США от тарифов по мере роста затрат. Вокруг европейских наличных денег в комплексе наблюдалось некоторое скромное давление, но с тех пор спад стабилизировался. Брент 25 июня в настоящее время торгуется в диапазоне 66,48-67,11 долларов США / баррель.
• Драгоценные металлы имеют отрицательный уклон, при этом потери в спотовом золоте более выражены по сравнению со сверстниками из-за положительного тона риска и относительно более сильного доллара. В настоящее время XAU находится на нижнем конце диапазона $3287,16-3 370,79 / унция.
• Базовые металлы полностью находятся в минусе, причем потери обусловлены относительно сильным долларом и потенциально из-за противоречивых комментариев торговых переговоров между США и Китаем. 3M LME Copper в настоящее время торгуется в диапазоне $ 9 359,5-9 458,8 / т.
• Британская Unite заявила, что работники TotalEnergies (TTE FP) проголосовали за забастовку и что около 50 членов Unite на основе платформ Элгина Франклина и Норт-Олвина участвуют в забастовке.
• Министр нефти Ирана заявил, что Тегеран подпишет соглашение на 4 млрд долларов с российскими компаниями о разработке семи нефтяных месторождений через государственное телевидение.
• ExxonMobil (XOM) сообщает о вспыхивании на нефтеперерабатывающем заводе в Джолиет, штат Иллинойс (275 000 BPD).

Геополитика: Ближний Восток

• «Гаарец» ссылается на источники: Никакого существенного прогресса в переговорах по соглашению об обмене между ХАМАСом и Израилем до сих пор нет, - говорится в сообщении "Аль-Джазиры".
• Представители Китая, России и Ирана встретились с генеральным директором МАГАТЭ в четверг и провели углубленную коммуникацию о том, как МАГАТЭ может играть свою роль в процессе политического и дипломатического урегулирования иранской ядерной проблемы.
• США готовы предложить Саудовской Аравии пакет вооружений на сумму более 100 миллиардов долларов во время визита президента Трампа в королевство в мае.

Геополитика: Украина

• Министр иностранных дел России Лавров заявил, что США и Россия движутся в правильном направлении к сделке.
• НАТО Генеральный секретарь Рютте сказал, что он провел хорошую встречу с президентом США Трампом и обсудил Украину, хотя он не знает, хочет ли российский президент Путин мира, но добавил, что что-то есть на столе для России-Украина, и мяч находится в российском суде. Кроме того, Рютте заявил, что неточно, что США оказывали давление на Украину, чтобы она согласилась на сделку, которая благоприятствует России.

Геополитика: другой

• «AFP цитирует пакистанского чиновника: ночная перестрелка на границе с Индией», через Sky News Arabia.

Календарь событий США

• 10:00 утра: Apr F U. of Mich. Чувство, est. 50.5, prior 50.8

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Вернувшись из Люксембурга, вчера поздно засиделся, чтобы посмотреть финальный эпизод последней серии «Белого лотоса», одной из самых известных драм последних лет. Если вы когда-либо думали, что ваша жизнь проходит через трудный пластырь, пожалуйста, посмотрите эту программу, так как у многих из этих парней есть некоторые серьезные проблемы!!!

Временами сериал был настолько неудобным, что было облегчением вернуться на рынки и к торговым войнам. Тем не менее, на данный момент рынки продолжают восстанавливаться, особенно после недавней нормализации политики со стороны администрации США. Я считаю, что ущерб американской исключительности будет более длительным, но вполне понятно, что после того, как США вернутся к политике «на грани» будет облегчение. Стоит также отметить, что до Дня Освобождения Mag-7 был заметно неэффективным, особенно после выхода DeepSeek на сцену и в целом разочаровывающего сезона заработка Q4 для группы. Смотрите мой CoTD со вчерашнего дня здесь для получения дополнительной информации об этом. То, как Mag-7 будет работать здесь, будет диктовать большую часть торговли США.

У нас был последний вкус этого с заработком Alphabet вчера вечером. Родитель Google получил приличный доход и прибыль, в основном благодаря своему бизнесу по поисковой рекламе, и объявил о повышении дивидендов на 5%. Его акции выросли почти на 5% в пострыночной торговле после роста на +2,37% в обычной сессии. Фьючерсы S&P 500 (+0,51%) и NASDAQ 100 (+0,62%) торгуются выше в одночасье. Следующей остановкой для Mag-7 станут релизы от Microsoft, Meta, Amazon и Apple в среду и четверг на следующей неделе. Так что на следующей неделе впереди много дней. Интересно, что FT только что опубликовали статью, в которой говорится, что Apple планирует перенести сборку всех проданных в США iPhone в Индию уже в следующем году. Это большой шаг от Китая и показывает, как меняется геополитика. Это большая победа для Индии.

По мере того, как торговля и геополитика меняются, в настоящее время инвесторы становятся более расслабленными в отношении краткосрочных перспектив с небольшими признаками ухудшения данных и некоторыми голубиными комментариями от чиновников ФРС вчера, которые заверили инвесторов, что ФРС все равно снизит ставки, если рынок труда ухудшится. В совокупности это помогло S&P 500 (+2,03%) впервые после Дня освобождения. И еще одним признаком ослабления рыночного стресса является то, что индекс VIX (-1,98 п. п.) упал до самого низкого уровня с момента объявления тарифов 2 апреля, закрывшись на уровне 26,47 п.

Эти комментарии чиновников ФРС действительно помогли поддержать рынок вчера, поскольку они были более голубиными, чем председатель Пауэлл, который звучал гораздо более обеспокоенным инфляцией. Например, губернатор ФРС Уоллер повторил свое предыдущее мнение о том, что тарифы просто представляют собой одноразовый ценовой эффект, и сказал, что если он увидит «значительное падение на рынке труда, то сторона занятости мандата, я думаю, важна, чтобы мы вмешались». Ранее мы также слышали от президента ФРС Кливленда Хаммака, который сказал, что если у них будут четкие и убедительные данные к июню, то я думаю, что вы увидите, что комитет движется, если мы знаем, какой путь является правильным способом двигаться в этот момент времени. Таким образом, это было расценено как открытие возможности снижения ставки раньше, чем ожидалось, и фьючерсы перешли к цене в 85 б/с к декабрьскому совещанию, увеличившись на 6,0 б/с в день. И, в свою очередь, казначейские облигации увидели сильное ралли, при этом доходность 10 лет (-6,7 б/с) снизилась до 4,32%, что стало третьим подряд снижением.

Помимо этих замечаний, еще одной хорошей новостью вчера стало то, что рынок труда, по-видимому, остается в приличном состоянии на данный момент. Например, недельные первоначальные требования по безработице были на уровне 222 тыс. за неделю, заканчивающуюся 19 апреля, в соответствии с ожиданиями. Более того, это полностью соответствовало тому, где они были в последние недели, колеблясь между 216k-225k в течение последних 8 недель подряд. Так что, опять же, не было никаких явных признаков того, что увольнения увеличиваются, и мы даже видели, что продолжающиеся претензии (на неделю, заканчивающуюся 12 апреля) упали до 1,841 млн. (против 1,869 млн. ожидаемых), что было их самым низким показателем с конца января.

Все это способствовало сильному ралли на рынке, при этом большинство американских активов продолжают раскручивать свои шаги после Дня освобождения. Например, индекс S&P 500 (+2,03%) показал третий подряд прирост, и впервые с февраля 2023 года индекс добился трех последовательных приростов более +1% в день. Акции технологических компаний лидировали, а Magnificent 7 (+2,94%) выросла на +9,67% за последние три сессии.

Когда дело дошло до последних тарифов, самым заметным заголовком был Трамп, предполагавший, что его администрация ведет переговоры с Китаем по торговле. Это произошло в отличие от комментариев китайских чиновников, которые заявили, что в настоящее время нет торговых переговоров и что США должны отменить свои односторонние тарифы, если они хотят начать торговые переговоры. Bloomberg сообщает, что Китай рассматривает возможность исключения из своих тарифов на американские товары, учитывая стресс, который он вызывает в некоторых областях. Таким образом, что бы ни говорили официальные лица, с обеих сторон, похоже, есть движение, чтобы отойти от самой экстремальной позиции последних нескольких недель.

Министр финансов Бессент заявил, что США и Южная Корея могут достичь «соглашения о взаимопонимании» уже на следующей неделе. Это последовало за аналогичными комментариями в начале недели о прогрессе в переговорах с Индией и добавило ощущение, что США стремятся объявить о некоторых соглашениях в ближайшее время, даже если они представляют собой лишь грубые наброски возможных сделок.

Вернувшись в Европу, рынки также показали приличную производительность, что также было поддержано более надежными данными, чем ожидалось. В частности, показатель делового климата Ifo из Германии неожиданно поднялся до 9-месячного максимума в 86,9 в апреле (против 85,2, как ожидается). Планы фискальной экспансии должны помочь. Кроме того, в компоненте ожиданий наблюдался лишь скромный откат до 87,4 (против 85,0), что позволило избежать резкого падения, которое ожидалось в широких масштабах.

Этот фон помог поддержать европейские активы по всем направлениям, при этом STOXX 600 (+0,36%) показал скромный прирост к концу. Это также означает, что индекс вырос чуть более чем на 10% по сравнению с его минимумом 9 апреля, незадолго до того, как Трамп объявил о 90-дневном продлении тарифов. Между тем, суверенные облигации также демонстрируют высокие показатели, при этом доходность на 10yr bunds (-5,0bps), OATs (-7,2bps) и BTPs (-8,4bps) снижается. И это получило дальнейшую поддержку со стороны чиновников ЕЦБ, особенно когда Олли Рен сказал, что они не должны исключать более крупного сокращения, а главный экономист Филип Лейн сказал, что «нет никаких оснований говорить, что мы всегда будем делать дефолт 25».

В Азии японские рынки показали лучшие результаты: Nikkei (+1,83%) и Topix (+1,37%) резко выросли после того, как японское правительство обнародовало пакет чрезвычайных мер по противодействию влиянию тарифов. В других странах хорошо работают Hang Seng (+1,36%) и KOSPI (+1,02%). Акции материкового Китая немного более приглушены CSI (+0,30%) и Shanghai Composite (+0,15%). Даже с учетом вышеупомянутых новостей Apple, индийские акции (-0,90%) ниже, поскольку напряженность в отношениях с Пакистаном в настоящее время очень высока. Тем временем австралийские рынки закрыты для отдыха.

Ранние утренние данные показали, что индекс потребительских цен в Токио вырос больше, чем ожидалось, поднявшись до двухлетнего максимума +3,5% в апреле (v/s +3,3%) на фоне восстановления частных расходов. Это последовало за увеличением на 2,9% в предыдущем месяце. Базовый ИПЦ вырос +3,4% в апреле (v/s +3,2%, как ожидалось) после повышения +2,4% в предыдущем месяце, что увеличило спекуляции по поводу увеличения процентных ставок Банком Японии.

На следующий день, и американские данные включают окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за апрель. В марте мы получим розничные продажи в Великобритании. В противном случае, спикеры центрального банка включают Грин Банка Англии.