Фьючерсы сползают на возобновленную торговую суматоху, как золото и нефть

Фьючерсы на акции США ослабли вместе с азиатскими и европейскими рынками, поскольку торговая война обостряется после того, как США и Китай обвинили друг друга в нарушении условий своих недавних соглашений, в то время как геополитическая неопределенность ослабила доверие инвесторов. По состоянию на 8:00, фьючерсы на S&P снизились на 0,3%, фьючерсы на Nasdaq - на 0,5%, на Mag7/Semis - ниже, а Cyclicals и Defensives - выше. По сообщениям СМИ, темпы экспорта Китаем редкоземельных элементов могут быть генезисом последнего торгового спора, но Бессент / Хассетт предполагают, что Трамп / Си позвонит на этой неделе. В пятницу Трамп объявил о повышении тарифов на сталь с 25% до 50%, что огорчит как Канаду, так и ЕС. Запасы стали +13-25%, поскольку автомобили находятся под давлением. Между тем, геополитика также находится в картине после того, как российско-украинская война приняла поворот к худшему с Украиной, поражающей цели внутри российских границ. Нефть марки Brent выросла до $65 за баррель, поскольку ОПЕК+ увеличила добычу меньше, чем некоторые опасались, и геополитическая напряженность вспыхнула. Спотовое золото взлетело более чем на $60 до недельного максимума, поскольку обострение напряженности в мировой торговле сказывается на активах США. Доллар потерял 0,4%, продлив серию из пяти последовательных ежемесячных потерь. Доходность казначейских облигаций выросла по всей кривой, а 10-летняя ставка выросла на четыре базисных пункта до 4,44%. Сегодня основное внимание уделяется ISM-Mfg.

В дорыночной торговле Magnificent Seven были в основном ниже (Apple -0,5%, Alphabet -1,6%, Microsoft -0,3%, Amazon -0,3%, Meta -0,7%, Nvidia -0,5%, Tesla -1,5%). Вот некоторые другие известные премаркеты:

• Акции Boeing Co. (BA) выросли на 1,3% после того, как BofA Global Research модернизировала самолетостроительную компанию, чтобы купить у нейтральной, а аналитик Рональд Эпштейн написал, что «самолет компании стал предпочтительным торговым инструментом для администрации Трампа в недавних торговых сделках». "
• Согласно заявлению компании, Kura Oncology (KURA) продвигается на 4,4% в премаркет-трейдинге после объявления о том, что Управление по контролю за продуктами и лекарствами США приняло новую заявку на лекарства фармацевтической компании, требующую полного одобрения для зифтомениба.
• Акции Moderna (MRNA) выросли на 4% после того, как производитель лекарств получил одобрение FDA для своей вакцины Covid второго поколения для всех взрослых старше 65 лет и всех старше 12 лет, у которых есть по крайней мере один фактор риска для тяжелых заболеваний.
• Акции стальных и алюминиевых акций США растут на предпродажных торгах в понедельник, поскольку президент Дональд Трамп заявил, что он увеличит тарифы на сталь и алюминий до 50% с 25%.
• Акции Tesla (TSLA) упали на 1,5%, что привело к снижению акций Magnificent Seven на предпродажных торгах в понедельник вместе с фьючерсами на акции США, поскольку напряженность в мировой торговле и геополитическая неопределенность подрывают аппетит к риску.

Последние повороты в тарифной повестке президента Дональда Трампа усилили неопределенность на рынке после взаимных обвинений между США и Китаем в нарушении торговой сделки и обещания Трампа удвоить тарифы на весь импорт стали и алюминия. Напряженность помогла остановить отскок акций США, поскольку трейдеры опасаются, что нестабильность может сохраниться в отсутствие долгосрочных соглашений. Между тем, Украина нанесла серию ударов глубоко внутри России в преддверии мирных переговоров, запланированных на понедельник в Стамбуле.

"Как раз когда мы думали, что шум вокруг тарифов утихает, недавние события показали, что инвесторы не должны принимать ничего как должное, пока он не будет подписан и опечатан,- сказал Даниэль Мюррей, главный исполнительный директор EFG Asset Management в Цюрихе.

Тем не менее, в то время как волатильность рынка вновь набирает обороты на фоне последней напряженности, стратеги говорят, что она вряд ли будет соответствовать уровням, наблюдаемым во время распродажи, которая последовала за тарифным объявлением Трампа 2 апреля. Трейдеры все чаще рассматривают такие шаги как тактику переговоров, направленную на обеспечение более выгодных условий.

Чувствительность инвесторов и трейдеров к этим тарифным новостям, вероятно, немного снижается. Макс Кеттнер, главный многоактивный стратег HSBC Holdings Plc, рассказал Bloomberg TV. «Это прежде всего инструмент переговоров. Мне не нужно учитывать постоянное сопротивление прибыли, постоянное сопротивление прогнозу прибыли. "

Инвесторы будут следить за пятничным отчетом о несельскохозяйственной заработной плате, чтобы оценить влияние торговой политики Трампа на экономику США и перспективы снижения ставок ФРС.

«Это фон, на котором рынки все больше сбрасывают со счетов новости о тарифах», — сказала Bloomberg TV Лора Купер, глобальный инвестиционный стратег Nuveen. «Мы больше сосредоточены на масштабах экономического ущерба, который потенциально может нанести США. "

Европейские акции также находятся в минусе, поскольку эскалация российско-украинского конфликта дает инвесторам еще одну причину избегать рисковых активов. Stoxx 600 снизился на 0,3%, при этом доля автомобилей, потребительских товаров и технологий снизилась. Вот самые популярные понедельники:

• Европейские оборонные запасы превосходят ожидания, поскольку Великобритания планирует потратить 1,5 миллиарда фунтов стерлингов на строительство шести заводов по производству боеприпасов, расширение своего флота ударных подводных лодок и инвестиции в ядерное сдерживание.
• Акции Hensoldt подскочили на 11% до рекордного уровня после того, как JPMorgan модернизировал акции и повысил целевую цену до нового уровня Street-high, утверждая, что перспективы в ближайшие годы выглядят очень сильными для специалиста по оборонной электронике.
• JCDecaux поднимается на 2,9%, а Stroeer набирает 3,7%, поскольку Беренберг инициирует освещение обеих рекламных фирм с рейтингом покупок, ссылаясь на тенденцию к цифровизации и говоря, что фирмы торгуют со скидкой сверстникам.
• Акции Warehouse REIT выросли на 4,8% после того, как компания заявила, что получила окончательное пересмотренное предложение от Blackstone после закрытия рынков в пятницу.
• Telkom выросла на 7,2% в Йоханнесбурге до самого высокого внутридневного уровня с октября 2022 года после того, как телекоммуникационная компания заявила, что ожидает, что годовая скорректированная прибыль на акцию от продолжающихся операций увеличится на 95% до 105%.
• Raubex выросла на 9,3% в Йоханнесбурге, больше всего с 24 марта, после того, как правление строительной компании не нашло доказательств какого-либо незаконного поведения или этических нарушений, как утверждает анонимный осведомитель.
• Индекс WIG20 в Варшаве упал на 3,4% в начале торгов после победы кандидата от националистической оппозиции на президентских выборах в Польше
• Sanofi согласилась купить Blueprint Medicines за $9,1 млрд, поскольку французский производитель лекарств расширяет свой портфель редких иммунологических заболеваний.
• Европейские стальные запасы находятся в движении в понедельник после того, как президент США Дональд Трамп объявил, что он увеличит тарифы на сталь до 50% с 25%, заявив, что этот шаг поможет защитить американских рабочих.

Ранее на сессии азиатские акции упали, поскольку настроения по снижению риска преобладали на фоне возрождающейся торговой напряженности между США и Китаем, причем две крупнейшие экономики мира обвинили друг друга в нарушении своей торговой сделки в прошлом месяце. Индекс MSCI Asia Pacific упал на 1%, прежде чем сравнять потери с 0,2%, при этом TSMC и Toyota оказались в числе самых больших тормозов. Сравнительные показатели в Японии и Тайване снизились более чем на 1%, в то время как показатель торговли китайскими акциями в Гонконге снизился на 0,9%. Рынки в материковом Китае, Таиланде и Малайзии были закрыты на праздники. Торговая напряженность вновь усилилась после того, как президент Дональд Трамп заявил в пятницу, что Китай «нарушил большую часть соглашения», заключенного странами в Женеве. Пекин призвал США немедленно исправить «дискриминационные» меры и поддержать консенсус, достигнутый в Женеве. Еще одним дополнением к осторожности инвесторов являются планы администрации Трампа по расширению ограничений на технологический сектор Китая, а также заявление президента США о том, что он повысит тарифы на сталь и алюминий до 50% с 25%. В то время как такие свежие опасения охладили недавнее ралли, ключевой азиатский фондовый ориентир по-прежнему вырос почти на 20% по сравнению с апрельским минимумом.

Последние заголовки предполагают, что администрация Трампа «пытается восстановить контроль над повествованием о торговой войне», сказал Чару Чанана, главный инвестиционный стратег Saxo Markets. «Мы могли бы наблюдать некоторую волатильность, обусловленную заголовками, но воздействие вряд ли будет липким. Рынки стали относительно десенсибилизированы к тарифным угрозам, и с сохранением экономики и доходов основные показатели по-прежнему обеспечивают поддержку. "

В иностранной валюте доллар торговался вблизи самого низкого уровня с 2023 года после продления убытков за год до 7,6%. Замедление роста в США и снижение процентных ставок еще больше подтолкнет доллар к падению до уровней, которые в последний раз наблюдались во время пандемии, по мнению стратегов Morgan Stanley. «Мы считаем, что ставки и валютные рынки встали на значительные тенденции, которые будут поддерживаться - принимая доллар США намного ниже и кривые доходности намного круче - после двух лет свинг-трейдинга в широких диапазонах». Падение EUR/USD на 0,8% до 1,1437, самое высокое с 23 апреля. Скандинавские валюты приводят к росту G-10; USD/NOK снизился на 1,2% до 10,0866. GBP/USD +0,7% до 1,3550; данные Национального строительного общества показали, что цены на жилье в Великобритании неожиданно выросли в мае.

В ставках казначейские облигации дешевле по всей кривой с потерями, вызванными долгосрочными тенорами на фоне аналогичного медвежьего движения в основных европейских ставках, поскольку напряженность в мировой торговле и геополитическая неопределенность продолжают играть на финансовых рынках. Урожайность в США на 1,5bp-4bp выше по срокам погашения с 2s10s и 5s30s спреды 1bp-2bp круче в день. 10 лет около 4,43% - это ~ 3 млрд. 30-летняя доходность на 5 б. п. выше до 4,98%. Рост цен на нефть усиливает давление на урожайность после того, как ОПЕК+ увеличила добычу меньше, чем ожидалось. Европейские государственные облигации отстают от своих американских аналогов, а стоимость заимствований в Великобритании и Германии за 30 лет выросла примерно на 6 б. п. каждый. Американская сессия включает в себя производственные датчики и замечания председателя ФРС Пауэлла.

В сырьевых товарах фьючерсы на нефть WTI выросли на 3,5% до почти $63 за баррель в сочетании с повышенной геополитической напряженностью и увеличением добычи ОПЕК+, которое было меньше, чем некоторые опасались; спотовое золото взлетело более чем на $60 до недельного максимума, поскольку обострение напряженности в мировой торговле сказывается на активах США.

Согласно сегодняшнему календарю, экономические данные США включают майские окончательные S&P Global US Manufacturing PMI (9:45 утра по нью-йоркскому времени), майские производственные расходы ISM и апрельские расходы на строительство (10 утра). Спикерский список ФРС включает Логана (10:15 утра), Гулсби (12:45 вечера) и Пауэлла, выступивших с вступительными замечаниями на 75-й юбилейной конференции Совета управляющих (текст ожидается, 1 вечер).

Рыночный снимок

• S&P 500 mini - 0,5%
• Nasdaq 100 mini -0,7%
• Russell 2000 mini - 0,6%
• Stoxx Europe 600 -0,2%
• DAX -0,4%
• CAC 40 -0,5%
• 10-летний Доходность казначейства +4 базисных пункта 4,44%
• VIX +1,4 балла в 19,93
• Индекс доллара Bloomberg -0,5% на 1209,64
• евро +0,8% на $1,1435
• Сырая нефть WTI +3,5% при $62,9/баррель

Лучшие ночные новости

• Китай обвинил США в «серьезном нарушении» торговли между двумя державами и пообещал принять решительные меры для защиты своих интересов, поскольку напряженность возобновилась из-за поставок важнейших полезных ископаемых. FT
• Трамп может провести телефонный разговор с Си на этой неделе в попытке подавить недавнюю эскалацию напряженности между двумя странами. WSJ
• Белый дом направил Конгрессу «частичное» предложение по бюджету на 26 финансовый год, исключив стандартные прогнозы.
• Главный торговый переговорщик Японии Рёсей Аказава рассматривает возможность возвращения в США для очередного раунда торговых переговоров на этой неделе. По его словам, на переговорах на прошлой неделе был достигнут прогресс в достижении соглашения, не уточняя. BBG
• Великобритания будет призывать Трампа применить согласованное соглашение о нулевом тарифе на сталь, сообщает FT после того, как президент пообещал в пятницу удвоить сборы до 50%. BBG
• Украинские беспилотники попали на российские аэродромы в Восточной Сибири, в то время как Москва совершила одну из самых длинных ракетных и беспилотных атак. Сегодня в Турции соберутся делегации с каждой стороны. BBG
• Источник в украинской делегации на мирных переговорах в Стамбуле: Киев готов предпринять "большие шаги к миру", сообщает Sky News Arabia
• Британский рынок труда ослабевает, и «волны дезинфляции» могут продолжаться, сказала Сара Бриден из Банка Англии. Цены на жилье в Великобритании показали неожиданный рост на 0,5% в мае, показали данные Nationwide. BBG
• GE передаст потребителям некоторые дополнительные сборы, вызванные тарифами. BBG
• Уоллер говорит, что тарифная политика (пока) не так плоха, как его наихудший сценарий, и он сигнализирует о поддержке снижения ставок в конце этого года («учитывая мою веру в то, что любая инфляция, вызванная тарифами, не будет устойчивой и что инфляционные ожидания закреплены, я поддерживаю рассмотрение любых тарифных последствий для краткосрочной инфляции при определении ставки политики»). ФРС
• США «никогда не объявят дефолт» по своим долгам, сказал Скотт Бессент в интервью CBS и отказался указать дату «х», когда у казначейства закончатся деньги. Увеличение лимита долга включено в налоговый законопроект Трампа, который Сенат должен принять на этой неделе. BBG

Торговля/тариф

• Президент США Трамп заявил, что удвоит тарифы на сталь и алюминий с 25% до 50%, начиная с 4 июня.
• Президент США Трамп завершает исполнительный приказ о новых ограничениях, которые могут эффективно положить конец продажам китайских беспилотников в США.
• Министр финансов США Бессент сказал, что Китай сдерживает продукты, необходимые для промышленной цепочки поставок, и он считает, что президент Трамп очень скоро поговорит с президентом Китая Си, согласно интервью CBS. Бессент заявил, что США никогда не объявят дефолт по своим долгам, и они находятся на пути предупреждения и никогда не ударят по стене.
• Китайская компания Mofcom заявила, что Китай серьезно относится, строго соблюдает и активно поддерживает консенсус, достигнутый на переговорах с США в Женеве, в то время как он твердо защищает свои права и интересы, и он честен в реализации консенсуса. Мофком добавил, что США последовательно ввели ряд «дискриминационных ограничительных мер» против Китая после переговоров в Женеве и что эта практика США серьезно нарушает консенсус, достигнутый обеими сторонами. Если США будут настаивать на том, чтобы идти своим путем и продолжать подрывать интересы Китая, Китай будет продолжать решительно принимать решительные меры для защиты своих законных прав и интересов. Кроме того, он призвал США немедленно исправить соответствующие «неправильные практики» и заявил, что США выдвинули «безосновательные обвинения» против Китая за нарушение консенсуса с Китаем, решительно отвергая эти «необоснованные обвинения».
• Японский переговорщик по тарифам Аказава планирует посетить США для переговоров по тарифам в течение четырех дней с четверга, сообщает Jiji News.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC были в основном в минусе, хотя и в разной степени, в начале нового торгового месяца и в преддверии событий риска на этой неделе. Торговая неопределенность сохранилась после того, как президент Трамп объявил об удвоении тарифов на сталь и алюминий до 50% с этой среды. ASX 200 был ограничен индексом, ограниченным слабостью в шахтерах и секторах, связанных с сырьевыми товарами, на фоне торговой неопределенности после последнего тарифного наступления президента США Трампа, но с понижением, учитывая фактический рост базовых цен на сырьевые товары. Nikkei 225 упал с встречным ветром от недавней силы валюты и после того, как официальные лица США и Японии встретились в пятницу для торговых переговоров, в то время как министр экономики Аказава сказал, что последний раунд обсуждений привел их к соглашению уже в этом месяце, но заявил, что ничего не согласовано, пока все не согласовано, и не было никаких изменений в позиции США по тарифам, в том числе по автозапчастям, что вызывает сожаление. Ханг Сенг отставал на фоне закрытия торговли на материке и на бирже, в то время как участники также отреагировали на смешанные данные PMI и недавнюю критику между США и Китаем, в том числе со стороны президента США Трампа, который заявил, что Китай нарушил сделку с США.

Лучшие азиатские новости

• Банк Японии отложил максимальные резервы на убытки по операциям с облигациями на 2024 финансовый год, которые впервые были увеличены до 100% с учетом резервов, поднятых на 427,7 млрд иен.
• Центральный банк Тайваня предостерег экспортеров от валютных спекуляций.

Европейские биржи (STOXX 600 -0,2%) открылись полностью красным цветом после в основном приглушенной сессии APAC; давление продаж ненадолго усилилось в утренней торговле, но это оказалось мимолетным. После этого тон риска улучшился, наряду с выпуском EZ PMI - они были смешанными, но с основным повествованием, показанным показателями как конструктивные. Европейские сектора открылись с отрицательным уклоном и оставались подавленными в течение всего утра. Энергетика возглавляет индекс, учитывая недавний всплеск цен на нефть, поскольку комплекс реагирует на последнее решение ОПЕК+ в минувшие выходные. Потребительские товары и услуги находятся у подножия кучи, а Luxury делает большую часть перетаскивания.
Фьючерсы на акции США ниже по всем направлениям, с настроениями в сложном ударе после решения Трампа удвоить тарифы на импорт стали до 50% и после воинственной риторики со стороны США в отношении Китая.

Лучшие европейские новости

• ЕС готов ограничить доступ Китая к закупкам медицинского оборудования, сообщает Bloomberg
• Вице-губернатор Бриден подчеркнула ослабление рынка труда и медленный экономический рост, в то время как она заявила, что «волны дезинфляции продолжаются», и отметила, что рассказ Банка Англии о продолжающемся снижении процентных ставок «не находится в миллионе миль от того, где находится рынок».
• Великобритания намерена создать миллиардное оружие, поскольку премьер-министр Великобритании Стармер призывает к готовности к войне.
• Президент США Трамп встретится с канцлером Германии Мерцем в пятницу.
• Министр финансов Германии Клингбейл планирует ряд корпоративных налоговых льгот, направленных на стимулирование инвестиций и выведение экономики из стагфляции.
• Официальные результаты показали, что польский националистический кандидат Навроки получил 50,89% голосов против 49,11% за проевропейского кандидата Трзасковского. Впоследствии польский премьер Туск заявил, что рассматривает вопрос о предоставлении парламенту вотума доверия.

Форекс

• Огромные потери для доллара до тех пор, пока торговля «продать Америку» возобновляется после пронзительной риторики, наблюдаемой между США и Китаем с пятницы, наряду с Трампом, повышающим тарифы на сталь и алюминий до 50% с 25%. Напомним, президент США в пятницу нацелился на Китай, в котором отметил, как они нарушают свое соглашение с США после того, как Трамп отменил тарифы на китайские товары. Трейдеры смотрят вперед на данные ISM Manufacturing в 15:00 BST, а затем речь председателя ФРС Пауэлла в 18:00 BST. Сегодня DXY опустился до 98,67 с 99,358.
• Евро извлекает выгоду из падения курса доллара, а также из стабильного статуса евро в условиях «продаваемой Америки». Кроме того, поток новостей для блока был легким, и не было замечено никакой реакции на смешанные данные PMI окончательного производства из стран региона. EUR/USD превысил 1,1400 на момент написания и находится в диапазоне 1,1340-1,1436 на момент написания.
• JPY прочнее на фоне более мягкого доллара США в сочетании с неприятием рисков на фоне повышения Трампом тарифов на сталь и алюминий в сочетании с жесткой риторикой между США и Китаем. USD/JPY находится в нижней части диапазона 142.77-144.09.
• GBP является еще одним бенефициаром более мягкого доллара, в то время как специфика Великобритании остается легкой. Ястреб BoE Манн должен получить текстовый релиз в 15:00 BST. GBP/USD находится в верхней части диапазона 1.3455-1.3557 на момент написания.
• Антиподы являются крупнейшими выгодоприобретателями от слабости доллара и роста базовых металлов на фоне повышения Трампом тарифов на сталь и алюминий до 50% с 25%, причем высокобета-пары невозмутимы из-за оптимистичного тона риска и закрытия праздников в Новой Зеландии.
• Польский "Злотый" изначально укрепился на экзит-поле второго тура, который показал Трзасковскому победителя с 50,3% голосов, после этого он заявил о победе на президентских выборах. Однако полный подсчет голосов показал, что правый Навроки был победителем и новым президентом Польши. Результат, поразивший ПЛН.

Фиксированный доход

• UST были относительно сдержаны в одночасье, но на европейской сессии комплекс оказался под давлением. Движение, которое было относительно выраженным с обрезкой UST чуть менее 10 клещами от уровня ночи до базы 110-19. Никакого четкого или явного драйвера за этим и движение произошло без более широкого движения риска, но было более выраженным в EGB. Сегодня основное внимание уделяется производству ISM в США, а затем и председателю ФРС Пауэллу. Отметим, что сегодняшнее движение было относительно примечательным в европейские часы, но эталон остается чуть выше пятничной базы 110-18.
• Как уже упоминалось, Бунды также оказались под давлением в европейское утро, но в большей степени, чем UST. Опять же, за этим нет четких основ, поскольку действие не совпало с PMI или другими обновлениями. До сих пор, до 130,72 базы. Хотя за давлением EGB не было ничего конкретного, сопутствующий рост доходности, особенно по отношению к США, привел к некоторой скромной силе, возникающей в евро и фунтах стерлингов против доллара США.
• Потолки соответствуют вышесказанному, и нет реакции на то, что собственный ИМТ был пересмотрен в сторону повышения, хотя сессия 91.16 была напечатана примерно через 15 минут после этого. Вплоть до базы 91.16, которая держится на этой отметке, в прошлый вторник база в 91.08 следующая точка для наблюдения и с точки зрения событий, Манн BoE в 15:00 BST является следующим катализатором.

Товары

• Сырой комплекс усиливается на фоне ожидаемого конфаба ОПЕК+ в субботу, а также после нескольких обновлений из Ирана, в которых в эти выходные доклад МАГАТЭ был проклят по отношению к нации, в то время как иранские СМИ, цитируя информированные источники, предположили, что предложение США по ядерной сделке является «воображаемым, односторонним и очень далеким от справедливой основы для любого возможного урегулирования». ИНГ предлагает Несмотря на большой рост, цены на нефть выросли сегодня утром. Это может быть связано с тем, что были предположения о том, что группа может пойти на еще большее увеличение предложения, хотя это работает, отмечая, что большинство источников отметили увеличение 411k BPD в течение нескольких недель.
• Фирмерская торговля драгоценными металлами на фоне резкой риторики США и Китая и заголовков, связанных с Ираном, с выходных. Трейдеры смотрят вперед на данные US ISM Manufacturing в 15:00 BST, а затем речь председателя ФРС Пауэлла в 18:00 BST, в то время как события риска к концу недели включают NFP США. XAU/USD поднялся с минимума в $3288,75/унция до внутридневного пика в $3358,79/унция на момент написания статьи, а пик 23 мая составил $3365,76/унция.
• Фьючерсы на медь выросли в одночасье, несмотря на отсутствие ее крупнейшего покупателя и в основном оптимистичные настроения риска в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона, при этом цены выросли после того, как президент США Трамп объявил поздно вечером в пятницу об удвоении цен на сталь и алюминий в США, с попутными ветрами в меди из-за потенциальных проблем с запасами и предложением.
• Члены ОПЕК+, которые добровольно ограничили добычу, согласились на увеличение добычи нефти на 411 тыс. баррелей в сутки в июле, как и ожидалось, которое может быть приостановлено или отменено в зависимости от рыночных условий.

Геополитика: Ближний Восток

• Иранские СМИ цитируют информированные источники: Предложение США по ядерной сделке является «воображаемым, односторонним и очень далеким от того, чтобы быть справедливой основой для любого возможного урегулирования».
• Сообщалось, что израильский удар по пункту распределения помощи, управляемому американской группой помощи в Газе, убил по меньшей мере 26 человек в Рафахе. Однако израильские военные заявили, что первоначальные выводы указывают на то, что армия не стреляла по палестинским гражданским лицам вблизи или в пределах места распределения гуманитарной помощи, в то время как она добавила, что кадры беспилотников показали, что вооруженные и замаскированные лица открыли огонь по гражданским лицам Газы, пытающимся собрать разграбленную гуманитарную помощь в южном Хан-Юнисе.
• Премьер-министр Израиля Нетаньяху заявил, что ХАМАС продолжает отказываться от предложения посланника США Виткоффа о прекращении огня в Газе, и Израиль продолжит свои действия в Газе по возвращению заложников и поражению ХАМАСа.
• Посол США в ООН Виткофф заявил, что реакция ХАМАСа на предложение США абсолютно неприемлема и ведет нас только назад.
• ХАМАС заявил, что представил посредникам ответ относительно предложения посланника США Виткоффа, и выразил готовность немедленно начать раунд косвенных переговоров по спорным пунктам в соглашении о прекращении огня в Газе, в то время как представитель сказал, что они считают предложение посланника США Виткоффа приемлемым для переговоров и что ответ Израиля был «несовместим». Кроме того, они не отвергли предложение Виткоффа о прекращении огня, но заявили, что позиция Виткоффа по отношению к ХАМАС была несправедливой и демонстрирует полную предвзятость по отношению к Израилю.
• Пресс-секретарь Белого дома Ливитт заявил, что посланник Виткофф направил Ирану «подробное и приемлемое» предложение по ядерной сделке, и в их интересах принять его.
• Министр иностранных дел Ирана заявил, что его коллега из Омана посетил Тегеран в субботу, чтобы представить элементы предложения США по ядерной сделке. Иран заявил, что ядерный наблюдатель ООН политически мотивирован и повторяет необоснованные обвинения.

Геополитика: Украина

• По словам губернатора региона, в Курске рухнул мост, в то время как старший российский сенатор сказал, что взрыв моста и срыв поезда в Брянске указывают на то, что Украина превратилась в террористический анклав. Кроме того, сообщалось, что российская служба безопасности сорвала железнодорожный саботаж по заказу Украины в Дальневосточном регионе Приморья.
• Министерство обороны России заявило, что Украина осуществила теракт с использованием беспилотников против аэродромов в Мурманской, Икутской, Ивановской, Рязанской и Амурской областях, при этом заявило, что все атаки на аэродромы были отражены, хотя несколько самолетов загорелись, сообщает РИА Новости и Интерфакс. Кроме того, президент Украины Зеленский заявил, что атака на российские базы была блестящей операцией и операцией самой большой дальности, в то время как он заявил, что в операции было использовано 117 беспилотников и были очень ощутимые потери России.
• Министр иностранных дел России Лавров обсудил урегулирование на Украине и переговоры с госсекретарем США Рубио, а Рубио выразил соболезнования Лаврову в связи с гибелью в инциденте с российским железнодорожным мостом.
• Министерство обороны России заявило, что российские войска захватили Алексеевку в Сумской области Украины, в то время как отдельно сообщалось, что Украина испытала одну из самых длинных бомбардировок от российских ракет и беспилотников рано утром в воскресенье, в которой воздушные сирены звучали более 9 часов.
• Украинские переговорщики на мирных переговорах в Стамбуле должны предложить дорожную карту мира, которая включает в себя 30-дневное прекращение огня, освобождение всех военнопленных, переговоры с участием США и Европы, а также встречу Путина и Зеленского. Кроме того, Украина хочет, чтобы репарации, никаких ограничений на ее вооруженные силы, никакого международного признания территории, взятой Россией, и нынешние линии фронта были отправной точкой для переговоров, в то время как рамки для украинских условий мира в значительной степени не изменились с предыдущей позиции Киева.
• Ожидается, что встреча российских и украинских делегатов в Стамбуле состоится в 11:00 BST/06:00EDT во дворце Чираган в понедельник, сообщает источник в МИД Турции.

Геополитика: другой

• Министр обороны США Хегсет заявил, что США не стремятся к конфликту с Китаем, но Пекин хочет контролировать и доминировать в Индо-Тихоокеанском регионе, в то время как он добавил, что Пекин достоверно готовится использовать силу для изменения баланса сил в регионе и что угроза со стороны Китая реальна и может быть неизбежной.
• Представитель министерства обороны Китая заявил, что США привыкли использовать диалог Шангри-Ла для создания споров, посеять раздор и искать эгоистические интересы, которые Китай решительно осуждает и выступает против. Кроме того, пресс-секретарь сказал, что США не имеют права делать безответственные замечания по тайваньскому вопросу, не говоря уже о том, чтобы использовать его в качестве разменной монеты для сдерживания Китая, в то время как в отношении проблемы Южно-Китайского моря он заявил, что США являются самой большой угрозой региональному миру и стабильности.

Календарь событий США

• 9:45 утра: May F S&P Global U.S. Manufacturing PMI, est. 52.3, prior 52.3
• 10:00: May ISM Manufacturing, est. 49.5, prior 48.7
• 10:00: May ISM Prices Paid, est. 69, prior 69.8
• 10:00: Apr Construction Spending MoM, est. 0.2%, prior -0.5%

Центральные банки (All Times ET):

• 10:15: Логан Федрезерва участвует в умеренных Q&A
• 12:45 вечера: Гулсби из ФРС участвует в умеренных вопросах и ответах
• 1:00: Пауэлл из ФРС сделал вступительные замечания

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Две недели назад речь шла о финансовой и долговой устойчивости США, а на прошлой неделе снова шла о торговле, так что же будет на этой неделе? В настоящее время трудно увидеть торговлю в прошлом, и поздно вечером в пятницу Трамп удвоил тарифы на импортную сталь и алюминий до 50%, начиная с этой среды. Очень трудно идти в ногу со временем или предсказывать, что произойдет в торговле в данный момент, и это еще до того, как мы учтем все последствия решения суда в прошлый четверг вечером, а затем последующее краткое приостановление исполнения для них по апелляции. На данный момент представляется вероятным, что тарифная неопределенность будет сохраняться еще долгое время, даже если мы все еще, вероятно, преодолеем пик агрессивности политики США.

Нефть может привлечь некоторое внимание сегодня после того, как ОПЕК+ в субботу объявила, что поставки будут увеличиваться третий месяц подряд в июле, где будет добавлено 411 000 баррелей. Увеличение этой величины было отмечено на проводах в пятницу днем, и была некоторая перспектива того, что оно будет выше. Сегодня утром в Азии фьючерсы на нефть на 2,85% выше, что облегчает ситуацию, когда рост добычи не был выше.

Геополитика также попала в заголовки газет в минувшие выходные на оборонном форуме в Сингапуре (диалог Шангри-Ла), где министр обороны США Пит Хегсет заявил своим союзникам по Азии, что не откажется от них, а также подверг критике Китай за то, что он не отправил высокопоставленного представителя своей оборонной команды. В своей речи Хегсет сказал, что американские партнеры в Азии должны увеличить расходы на оборону до 5% ВВП, поскольку регион должен подготовиться к потенциальному вторжению Китая на Тайвань. Ясно, что это не пошло на пользу Китаю и произошло после того, как Трамп обвинил Китай в нарушении своих недавних соглашений с США. Сегодня утром Китай также обвинил США в нарушении соглашения. Таким образом, удивительно позитивное соглашение между Китаем и США о тарифах 12 мая теперь кажется более отдаленной памятью.

Говоря о Китае, официальный производственный индекс PMI составил 49,5 в субботу, по сравнению с 49 в апреле. Непроизводственный PMI опустился на десятую часть пункта до 50,3, что на две десятых ниже ожиданий. Этот композитный PMI достигал 50,4 от 50,2.

Азиатские фондовые рынки сегодня утром ниже, а Хан Сенг (-2,20%) лидирует по снижению, за ним следует Nikkei (-1,39%), также под давлением более сильной иены. Другие региональные рынки, такие как S&P/ASX 200 (-0,29%) и KOSPI (-0,31%), также испытывают убытки. В других местах рынки материкового Китая закрыты для отдыха. Фьючерсы S&P 500 (-0,43%) и NASDAQ 100 (-0,62%) также снижаются с началом нового месяца. 10yr USTs +2.2bps выше.

Окончательная оценка S&P Global Australia Manufacturing PMI показала ослабление до 51 в мае, снижение с 51,7 в апреле и самый низкий уровень с февраля. Это второй месяц подряд снижения, вызванного замедлением роста новых заказов, что компенсировало восстановление экспортного спроса.

С точки зрения данных на этой неделе, у нас есть заработная плата в США в пятницу в качестве основного события, но производство ISM в США сегодня и эквивалент услуг в среду также будут важны. На этой неделе мы также получим различные глобальные ИМТ. Вы можете увидеть основные из них в дневном календаре в конце, как обычно. Решение ЕЦБ о процентной ставке в четверг (широко ожидаемое снижение на 25 б/с - см. наш предварительный обзор здесь), и то, что тон предполагает в будущем, также будет в центре внимания. В среду состоится заседание ОК (также ожидается сокращение на 25 б/с). Отпечатки CPI должны появиться в еврозоне, Швейцарии (завтра) и Швеции (в четверг). Broadcom, которая находится за пределами Mag-7, видит свои доходы в четверг, и это может дать нам некоторые последние мысли о текущих тенденциях ИИ.

Учитывая неделю зарплаты, у нас также есть JOLTS (вторник) и ADP (среда), с дополнительными процентами по безработице (четверг), учитывая небольшой, но заметный рост на прошлой неделе. Наши экономисты ожидают, что рост заработной платы заголовок (+125 тыс. прогнозов против +177 тыс. ранее) и частный (+125 тыс. против +167 тыс.) замедлится по сравнению со средними трехмесячными показателями 155 тыс. и 148 тыс. соответственно, при этом уровень безработицы останется на уровне 4,2%. До конца недели смотрите дневник.

Наши американские экономисты также отмечают, что Сенат вернется в Вашингтон на этой неделе, чтобы начать отмечать «Один большой красивый законопроект». Они считают, что будет интересно посмотреть, готовы ли сенаторы от Республиканской партии к глубоким сокращениям налоговых льгот на чистую энергию и Medicaid. В то же время последние правовые изменения на торговом фронте создают риски для тарифных поступлений. Смотрите эти отчеты для большего об этом. («Экономические примечания США: детали налогового законопроекта предполагают все еще повышенный дефицит в ближайшей перспективе» и «Экономические перспективы США: темная материя, определяющая стабильность долга»).

На прошлой неделе рынок немного изменился, пытаясь понять, куда движется торговая политика. Индекс S&P вырос на +1,88% за неделю благодаря росту на +2,05% во вторник после задержки с повышением на 50% тарифа США на ЕС, но затем наступал на воду до конца недели. Инвесторы сначала почувствовали облегчение из-за новостей о том, что американский суд заблокировал большинство тарифов Трампа в среду вечером, но это было очень недолго, поскольку Апелляционный суд временно оставил тарифы в силе, пока он рассматривает дело и на фоне сообщений о том, что администрация Трампа рассматривает альтернативные меры по внедрению новых тарифов. Между тем, на рынках облигаций доходность 10 лет в США завершила неделю вниз -11,0 б/с до 4,40% (-1,7 б/с в пятницу), поскольку инвесторы вернулись к казначейским облигациям на фоне торговой неопределенности, а также более слабого набора данных США в прошлый четверг.

Устойчивость фондового рынка была проверена в прошлую пятницу, когда Трамп заявил, что Китай нарушил свое торговое соглашение с США от 12 мая, после комментариев министра финансов США Бессента накануне, что торговые переговоры с Китаем зашли в тупик. В сообщениях Bloomberg и WSJ говорится, что напряженность возникла из-за того, что Пекин снял свои лицензии на экспорт редкоземельных элементов. Торговый представитель США Джеймисон Грир сказал, что по-прежнему предпринимаются усилия по организации телефонного разговора между двумя президентами, похоже, что мы можем вернуться к сценарию «ожидания звонка», в котором мы были первоначально в апреле и в первые недели мая. Сильный ответ Китая на этот утренний звонок, вероятно, снижает вероятность его неизбежности.

Показатели в Европе были относительно оптимистичными: STOXX 600 вырос на +0,65% (+0,14% в пятницу) и DAX вырос на +1,56% (+0,27% в пятницу) до нового рекордного максимума на фоне частичного снижения тарифных проблем. Между тем, европейские ставки увидели значительное сглаживание кривой. Доходность 10yr bund была на -6,7 б/с ниже на неделе до 2,50% (-0,7 б/с в пятницу), но доходность 2yr выросла +1,2 б/с за неделю (+0,7 б/с в пятницу) отчасти после майского флеш-инфляционного принта Германии, который незначительно превысил ожидания на +2,1 у / у (против +2,0 у / у консенсуса). Таким образом, в то время как инвесторы полностью оценивают снижение ставки на 25 б/с на заседании ЕЦБ на этой неделе, они оценивают только чуть более одного дальнейшего снижения в оставшуюся часть года.