Фьючерсы скользят перед критическим отчетом о работе

Фьючерсы завершатся мрачной первой неделей сентября, когда технологии снова окажутся под давлением перед очень важным отчетом о рабочих местах. По состоянию на 8:00, фьючерсы на S & P упали на 0,6% после внезапного падения вокруг европейского рынка; фьючерсы Nasdaq упали на 1%, поскольку NVDA скользит более чем на 2% до рынка, в то время как Broadcom также взвесил акции технологических компаний после падения на 9% после неутешительного прогноза продаж. Доходность облигаций также ниже, с 10Y на 3,70%, самым низким с июня 2023 года, поскольку доходность 2-, 5-, 10-й год составляет 3bp, 3bp, 3bp ниже. Индекс доллара Bloomberg был ниже в течение третьего дня, в то время как иена продолжает расти в ожидании, что сегодняшняя NFP будет ниже ожиданий и даст зеленый свет снижению ставки на 50 б/с. Сырьевые товары смешиваются с базовыми металлами выше и плоскими маслами. Сегодня все смотрят на печать NFP в 8.30 утра по восточному времени. Консенсус ожидает, что будет добавлено 165 тыс. рабочих мест, а безработица снизится до 4,2%. Уильямс и Уоллер выступят сегодня днем, прежде чем начнется период отключения электроэнергии.

В дорыночной торговле Broadcom оказал давление на акции технологических компаний, поскольку они упали на 7% после того, как производитель чипов дал прогноз выручки, который считается разочаровывающим. Другие запасы чипов снизились в сочувствии (NVDA -1,3%, AMD -0,9%). US Steel выросла на 2% после того, как топ-менеджер Cleveland-Cliffs заявил, что он все еще находится на рынке активов своего конкурента. Вот другие известные премаркеты:

• Боулеро подскочил на 12% после того, как оператор боулинг-центров сообщил о выручке за четвертый квартал, которая превысила среднюю оценку аналитиков.
• DocuSign снизился на 1% после того, как компания сообщила о росте выставления счетов, который аналитики считают слабым.
• Mobileye упала на 2% после того, как Bloomberg сообщил, что Intel рассматривает варианты своей доли в поставщике систем автоматизированного вождения.
• Planet Labs упала на 9% после того, как прогноз выручки компании в текущем квартале не оправдал ожиданий Уолл-стрит.
• Самсара выросла на 4% после того, как компания по разработке программного обеспечения повысила свой годовой прогноз.
• Smartsheet вырос на 4% после того, как компания-разработчик программного обеспечения сообщила о результатах второго квартала, которые превзошли ожидания и повысили годовой прогноз скорректированной прибыли.
• UiPath вырос на 8% после того, как годовой прогноз выручки компании опередил прогнозы.

Отчет о рабочих местах в пятницу поможет ФРС решить, движется ли экономика США к мягкой посадке или рецессии после недели смешанных чисел, которые плели рынки. Своп-трейдеры полностью оценивают 25 базисных пунктов сокращений, когда чиновники ФРС встречаются через две недели, с примерно 35% вероятностью снижения на 50 базисных пунктов.

"" Вероятно, на рынках будет волатильность, поскольку мы работаем над тем, можем ли мы на самом деле совершить мягкую посадку. сказал Brent Schutte, главный инвестиционный директор Northwestern Mutual Wealth Management Co. "Инвесторы должны быть готовы к большей волатильности, основанной на переходе от цикла повышения ставки к циклу снижения ставки. "

Как отмечается в нашем предварительном обзоре (ссылка здесь), экономисты ожидают, что сегодняшний отчет покажет скачок в найме и снижение уровня безработицы в августе, отмечая стабилизацию после июля. Платежные ведомости, вероятно, выросли на 165 000 в прошлом месяце после увеличения на 114 000 в июле, согласно средней оценке в опросе экономистов Bloomberg. Безработица, вероятно, снизилась до 4,2%. «Рынки риска чувствительны к динамике роста, а не к процентным ставкам прямо сейчас», - сказал Билал Хафиз, главный исполнительный директор и руководитель исследований в Macro Hive. «Если мы увидим слабую цифру, рынки риска, такие как акции, будут принимать это плохо. "

Европейский индекс Stoxx 600 упал на 0,3% до самого низкого уровня за 3 недели, но не достиг минимумов; даже при этом индекс движется к крупнейшему еженедельному снижению почти за год. Ключевой показатель роста заработной платы в еврозоне ослаб, доказав дальнейшие гарантии чиновникам ЕЦБ, стремящимся снизить процентные ставки на следующей неделе. Если инфляция продолжит снижаться, расходы по займам будут снижаться каждый квартал, пока они не достигнут 2,5%. Вот самые популярные пятницы:

• Индекс InPost вырос на 8,9%, что является лучшим показателем в индексе Stoxx Europe 600, поскольку повышение рентабельности во Франции и Великобритании помогло польскому оператору блокировки посылок превзойти ожидания в 2Q.
• Sectra набирает до 10%, достигнув рекордно высокого уровня, после того, как шведская фирма по медицинской визуализации и кибербезопасности сообщила о своих последних доходах, которые включали 10%-ный удар до 1Q Ebitda.
• Продажи Elis упали на 17%, больше всего с марта 2020 года, после того, как компания сделала предложение для американской фирмы Vestis. Бернстайн говорит, что предложение может повлиять на акции Elis в краткосрочной перспективе
• Райффайзен упал на 7,7% после очередной неудачи в российском подразделении после того, как суд в стране заморозил его акции в дочерней компании, что еще больше осложнило усилия по ее продаже.
• Рубис упал на 8,9% после того, как дистрибьютор топлива сообщил о резком падении прибыли в первом полугодии. Аналитики CIC заявили, что результаты не оправдали ожиданий из-за неповторяющихся статей.
• Volvo Car упал на 6,1% до самого низкого уровня с января, поскольку Goldman Sachs видит потенциал для снижения в зависимости от роста доходов и лучших возможностей в других местах.
• Акции Planisware упали на 3,8%, поскольку акционер Ardian Group надеется выйти из своей доли во французской софтверной компании, чтобы извлечь выгоду из прибыли, полученной после IPO в начале этого года.
• Avanza упала на 4,1%, больше всего за месяц, после того, как JPMorgan разместил шведскую платформу розничной торговли и банк на часах с отрицательным катализатором.
• Baloise Holding упал на 3,8% после понижения UBS. Аналитики говорят, что страховщик достаточно ценится и утверждают, что сообщения о том, что это может быть целью поглощения, вряд ли будут реализованы.
• Следующие 15 падений до 53%, самое рекордное и до четырехлетнего минимума, после того, как консалтинговая фирма предупредила, что результаты будут существенно ниже ожиданий в этом году.
• Акции Cairn Homes упали на целых 4,6%, больше всего с декабря 2022 года, после того как домостроитель подтвердил сегодня утром, что гендиректор Майкл Стэнли продал 8 млн акций компании.

Ранее на сессии азиатские акции были стабильными, а региональный показатель готовился к худшей неделе с июля на фоне приглушенной торговли, поскольку рынок Гонконга был остановлен из-за тайфуна. Индекс MSCI Asia Pacific Index прибавил 0,1%, стерев более ранние потери. Настройка на три недели прибыли Поскольку настроения риска снижаются в преддверии отчета о заработной плате несельскохозяйственных предприятий США, который должен быть опубликован позднее в пятницу. Эталонный показатель приближается к недельному убытку в 2,5%, поскольку беспокойство было вызвано перегревом запасов искусственного интеллекта. TSMC и Commonwealth Bank of Australia были одними из крупнейших победителей. Китайские акции на материке упали после новостей о том, что администрация США планирует экспортный контроль над критическими технологиями. Гонконг отказался от торговли в тот день, когда через регион прошел супертайфун Яги. Устойчивая экономическая слабость в Китае, которая побудила нескольких стратегов снизить свои прогнозы по акциям страны, также подавила энтузиазм по поводу более рискованных активов.

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot Index падает на 0,2%, в то время как иена поднялась на вершину G-10 FX, увеличившись на 0,5% по отношению к доллару. Швейцарский франк занимает второе место с ростом на 0,3%. Валютные стратеги видят большую вероятность того, что иена проверит свой августовский максимум по отношению к доллару, если данные о заработной плате увеличат ставки на 50 базисных пунктов. Японская валюта выросла до уровня ниже 143 по отношению к доллару в пятницу. Иена «будет там, где действие», если есть какой-либо сюрприз в цифрах, сказал Гарет Берри, стратег Macquarie Group Ltd. в Сингапуре.

В ставках казначейские облигации выросли с 10-летней доходностью США, упавшей на 3bps до 3.70%. Европейские государственные облигации последовали этому примеру, хотя бонды продемонстрировали небольшую реакцию на пересмотр ВВП еврозоны во втором квартале.

В сырьевых товарах цены на нефть были стабильными, при этом WTI торговалась около 69 долларов за баррель; сырая нефть готова к самым большим недельным потерям почти за год из-за опасений по поводу мягкого спроса и достаточного предложения, даже несмотря на то, что ОПЕК+ задержала запланированное увеличение производства на два месяца. Железная руда оставалась на пути к худшей неделе с марта, с небольшими признаками восстановления рынка стали в Китае. Спотовое золото также мало изменилось около 2518 долларов за унцию.

Глядя на предстоящий день, основным моментом будет отчет о занятости в США за август в 830 утра. Кроме того, в июле мы получим данные о промышленном производстве Германии и Франции, а также о розничных продажах в Италии. В календаре ФРС перечислены Уильямс (8:45 утра) и Уоллер (11 утра), последние запланированные события перед тихим периодом, продолжающимся до объявления политики 18 сентября.

Рыночный снимок

• Фьючерсы S&P 500 снизились на 0,6% до 5 480,75
• STOXX Europe 600 снизился на 0,4% до 510,05
• MXAP вырос на 0,1% до 181,95
• MXAPJ вырос на 0,2% до 564,89
• Nikkei снизился на 0,7% до 36 391,47
• Topix снизился на 0,9% до 2 597,42
• Индекс Хан Сена мало изменился на 17 444,30
• Shanghai Composite снизился на 0,8% до 2 765,81
• Sensex снизился на 1,1% до 81 256,16
• Австралия S&P/ASX 200 вырос на 0,4% до 8 01338
• Kospi снизился на 1,2% до 2 544,28
• Немецкий 10Y доходность 4 б/с на 2,17%
• Евро немного изменился на $1,1116
• Brent Futures вырос на 0,5% до $73,04/bbl
• Brent Futures вырос на 0,5% до $73,03/bbl
• Золото подорожало на 0,0% до $2 517,51
• Индекс доллара США снизился на 0,17% до 100,94

Лучшие ночные новости

• Китайские банки построили шорт на $100 млрд по отношению к доллару США, используя валютные свопы для поддержки юаня, предоставляя легкую прибыль хедж-фондам на этом пути. Но торговля подвергает банки страны миллиардам долларов потенциальных потерь. BBG
• Японская MUFG заявила, что рассмотрит вопрос о переводе большей части своего массивного портфеля ценных бумаг в японские государственные облигации, если / когда 10-летняя доходность достигнет 1,2%. BBG
• Бывший губернатор Банка Японии Курода сигнализирует, что у центрального банка есть много ужесточения, прежде чем он достигнет нейтральной ставки. BBG
• Немецкое промышленное производство не оправдало ожиданий в июле, снизившись на 2,4% по сравнению с прогнозом улицы -0,5% и повысив риск рецессии для страны. WSJ
• ЕЦБ, вероятно, не ускорит смягчение в ответ на ослабление экономики. После ожидаемого на следующей неделе снижения на 25 баррелей в сутки респонденты видят квартальное сокращение до следующего сентября, а затем ставки остаются на уровне 2,5% до 2026 года. BBG
• Nippon Steel предложила соглашение о национальной безопасности, чтобы ослабить опасения США по поводу своей заявки на поглощение, сообщает Reuters. Объединенные сталелитейные компании заявили, что сделка нуждается в переработке. Генеральный директор Cleveland-Cliffs сказал CNBC, что он по-прежнему заинтересован в активах конкурирующей фирмы. BBG
• Intel изучает возможность продажи части своей доли в Mobileye. Intel также рассматривает варианты для своего сетевого и краевого бизнеса: BBG
• Qualcomm, как сообщается, исследовала покупку частей дизайна Intel: Рейтер
• Berkshire Hathaway продала около 18,8 млн автомобилей Обычные акции Bank of America на сумму около 760 млн долларов США в период с 3 по 5 сентября, согласно заявлению SEC
• По словам Гулсби, данные по занятости и инфляции оправдывают начало процесса смягчения в ближайшее время и продолжение нескольких сокращений ставок. Market Watch
• Для этой утренней печати NFP GIR ищет заголовок +155k (против +165k консенсуса и +114k до), AHE MoM +,3% (против +,3% консенсуса и +,2% до) и U / E ставка 4,2% (против 4,2% консенсуса и 4,3% до). После череды недавних более слабых экономических точек шепот для печати опустился до 140 км, что полезно. Рыночная цена в 120 б.п. для S & P через закрытие. В настоящее время Mkt оценивает в 34 б/с сокращения для встречи FOMC 9/18. Мы по-прежнему твердо уверены в том, что хорошие (экономические данные) — это хорошо (для акций), а плохие — это плохо. Фондовый рынок нуждается в надежных экономических данных и упорядоченном / активном сокращении корректировок на 25 б/с. Джексон Пауэлла Речь Хоула была довольно голубиной, и я думаю, что он сигнализировал о сентябрьском сокращении (только дебаты составляют 25 или 50 б/с). Если вероятность сокращения на 50 б.п. в сентябре вырастет, это напугает фондовый рынок (уровень U / E 4,3% значительно увеличивает шансы сокращения на 50 б.п.). GS GBM
• Berkshire Hathaway продала еще 760 миллионов долларов акций BofA со вторника, получив почти 7 миллиардов долларов с момента начала продажи в июле. BBG

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC торговались без твердого направления, следуя аналогичному примеру с Уолл-стрит, с предварительным тоном, направляющимся в долгожданный отчет о рабочих местах в США. Это может быть определяющим фактором между сокращением ФРС на 25 или 50 б/с после того, как центральный банк переместил свой акцент на рынок труда. В качестве напоминания, вице-председатель ФРС Уильямс и губернатор Уоллер выступят после того, как число рабочих мест в преддверии периода отключения ФРС, который начнется в эти выходные для объявления 18 сентября. ASX 200 в какой-то момент держался за прибыль, а названия коммунальных услуг, финансов, недвижимости и золота противостояли недостаточной производительности в энергетике и технологиях. Nikkei 225 был понижен под отметкой 37k (и на короткое время опустился ниже 36,5k) с горнодобывающими и промышленными именами среди худших исполнителей, в то время как акции Nippon Steel упали примерно на 3% на фоне продолжающегося спора с администратором Байдена после того, как США вмешались в поглощение Nippon Steel US Steel на фоне рисков национальной безопасности. Повесить Сенг увидел, что его пятничная торговля была отменена на фоне сигнала тайфуна. Shanghai Comp увидела снижение торговли на фоне более широких предварительных настроений на рынке и отсутствия потоков Stock Connect. Что касается новостного потока, бывший губернатор PBoC И Ган предложил мрачный прогноз китайской экономики, в то время как PBoC опустошил чистый 1.1916 трлн юаней за неделю благодаря операциям на открытом рынке, отметив самый большой еженедельный чистый вывод наличных за восемь месяцев, согласно расчетам Reuters.

Лучшие азиатские новости

• Бывший губернатор НБК И Ган, выступая на саммите Бунда, заявил, что Китай в настоящее время сталкивается со слабым внутренним спросом, особенно в потреблении и инвестициях. Он выразил надежду, что в ближайшее время дефлятор ВВП Китая станет несколько позитивным. Кроме того, Yi надеется, что индустрия цен производителей к концу этого года улучшится примерно до нуля. Он предлагает Китаю вернуться к проактивной фискальной политике и аккомодационной денежно-кредитной политике.
• PBoC впрыснул CNY 141,5 млрд через 7 дней Обратное репо с постоянной скоростью 1,70%.
• Согласно расчетам Reuters, PBoC опустошил чистый CNY 1.1916tln за неделю благодаря операциям на открытом рынке, отметив самый большой еженедельный чистый вывод денежных средств за восемь месяцев.
• HKEX подтвердила отсутствие торгов в пятницу на рынках ценных бумаг и деривативов из-за выпуска Typhoon Signal No. 8. Торги на бирже также приостановлены на день. Никакие услуги по клирингу и расчету ценных бумаг не будут предоставлены в течение дня.
• Министр финансов Японии Сузуки заявил, что необходимо изучить влияние потенциального повышения инвестиционного налога на экономику и цены акций, когда его спросят о предварительном предложении.
• Toyota (7203 JT) сократит производство электромобилей в 2026 году примерно до 1 млн единиц, что на 30% меньше, чем ранее объявленное 1,5 млн через Nikkei.
• Бывший глава Банка Японии Курода заявил, что «номинальная нейтральная ставка, к которой Банк Японии пытается постепенно приблизиться, может составлять менее 2%», а «краткосрочная номинальная ставка может составлять менее 2%, возможно, около 1,5% или, возможно, меньше этого». "
• S&P Global Ratings сообщает, что China Vanke (2202 HK) понизился до «BB-» на фоне ослабления продаж и маржи; прогноз отрицательный

Европейские биржи, Stoxx 600 (-0,3%) открыли сессию полностью в красном цвете, и настроение продолжало киснуть по мере продвижения утра. Затем индексы нашли поддержку и преодолели худшие уровни, но с некоторым неустойчивым ценовым действием. Европейские секторы имеют сильную негативную предвзятость; СМИ занимают первое место наряду с здравоохранением. Энергия находится у подножия кучи, чему препятствует более широкая слабость цен на нефть. Фьючерсы на акции США (ES -0,6%, NQ 1%, RTY -0,5%) полностью находятся в минусе, поскольку трейдеры позиционируют себя перед сегодняшним ключевым событием риска.

Лучшие европейские новости

• Элдерсон ЕЦБ «Риск, связанный с природой: правовые последствия для центральных банков, надзорных органов и финансовых учреждений»; не имеет отношения к денежно-кредитной политике.

Форекс

• DXY находится на одном уровне с долгожданным августовским отчетом NFP, где, как ожидается, будет напечатано 160 тыс. экземпляров. Если релиз будет мягким, YTD низкий с 27 августа составит 100,51.
• EUR/USD находится чуть выше отметки 1,11, несмотря на еще более мягкие немецкие данные и назначение Барнье премьер-министром Франции. Вверху наблюдается пик конца августа на уровне 1.1201, внизу - вчерашний минимум на уровне 1,1074.
• Плоская торговля за фунты стерлингов против доллара США и евро, а новостной поток в Великобритании сегодня спокойный. Кабель ненадолго выбил вчерашний максимум 1,3186, но в конечном итоге изо всех сил пытается вернуться на ручку 1,32.
• JPY является лучшим исполнителем среди крупных компаний после того, как он выиграл против доллара США в начале европейской торговли. Нет четкого фундаментального фактора, стоящего за этим шагом, но комментарии бывшего губернатора Банка Японии Курода о том, что краткосрочная номинальная ставка может быть менее 2%, могут быть фактором. USD/JPY скатился с ночного пика на уровне 143,48 до текущего минимума сессии на уровне 142,07.
• Антиподы слегка расходятся. AUD немного мягче по сравнению с долларом США, но с AUD / USD около середины диапазона 0,6685-0,6794 недели. Аналогичное ценовое действие для NZD / USD с парой, содержащейся в полосе 0,6169-0,6299 на этой неделе.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.0925 против exp. 7.0927 (предыдущее 7.0989)

Фиксированный доход

• UST - это предложение, но не в той же степени, что и европейские коллеги, после выраженного двустороннего действия, наблюдаемого в четверг, и пока участники ожидают сегодняшнего отчета NFP. UST удерживают около 115-00 +, что знаменует собой максимум декабрьского контракта и всего три галочки от пика сентябрьского контракта с начала августа.
• Бунды более устойчивы и выше четверга ADP-управляемого 134,29 лучше всего до свежего пика 134,61 WTD. Если рост продолжается, сопротивление достигает 134,93 перед цифрой, а затем достигает 135,66.
• Потолки также выигрывают от общего тона риска. Потолки затмили отметку 100.00 без каких-либо примечаний до максимума контракта 100.30 с 14 августа.

Товары

• Сырая нефть изначально была более твердой, получая выгоду от более слабого доллара. С тех пор нефть стала ниже, вписываясь в общий тон риска, и рынки ждут NFP США. Брент Ноябрь в настоящее время около $ 72,75 / баррель.
• Спотовое золото мало изменилось и находится в узком диапазоне, но полностью выше 2500 долларов США за унцию.
• Базовые металлы устойчивы и не могут извлечь выгоду из более мягкого доллара США, который был омрачен ухудшением тона риска в европейское утро.
• Казахстан ожидает значительного сокращения добычи нефти в период планового ремонта на Кашаганском месторождении (400 тыс. БПД) в октябре.
• Citi видит отсрочку ОПЕК+ и продолжающуюся геополитику и финансовое позиционирование, обеспечивающие поддержку цен на уровне 70-72 долларов США за баррель в Brent. Citi рекомендует продавать на отскок к $ 80 / баррель Brent, так как он планирует перейти к диапазону $ 60 / баррель в 2025 году, когда появится значительный профицит рынка.
• Goldman Sachs отодвинул целевой показатель цен на медь на конец 2024 года в размере 12 000 долларов США / т до 2025 года и снизил прогноз цен на алюминий на 2025 год до 2,540 долларов США / т (с 2850 долларов США / т).
• Citi сохраняет 0-3-месячные прогнозы цен на медь на уровне 9500 долларов США/т, алюминий на уровне 2500 долларов США/т и цинк на уровне 2800 долларов США/т; «Мы подтверждаем наш осторожный прогноз по комплексу базовых металлов до окончания выборов в США, когда мы ожидаем большей ясности в отношении политики США и Китая и улучшения производственных настроений по мере того, как ставка ФРС снижает прогресс». (Newswires)
• Индийское правительство, как сообщается, рассматривает возможность снижения цен на дизельное топливо и бензин, сообщает Reuters со ссылкой на источники India Today.
• BofA говорит, что фундаментальные показатели для Tin остаются стабильными, и ожидается, что цены вырастут в среднем до 37 тыс. долларов США за тонну к 2026 году по сравнению с прогнозом на 32,5 тыс. долларов США за тонну.

Геополитика

• Госсекретарь США Блинкен сказал, что 90% соглашения о прекращении огня в Газе согласовано, но критические вопросы остаются там, где есть пробелы; Обязанность обеих сторон согласиться по оставшимся вопросам.
• "" Израильская армия покидает Дженин и его лагерь после 10 дней военных операций.

Календарь событий США

• 08:30: Aug. Change in Nonfarm Payrolls, est. 165,000, prior 114,000
  • Aug. Change in Private Payrolls, est. 140 000, prior 97 000
  • Aug. Unemployment Rate, est. 4.2%, prior 4.3%
  • Уровень безработицы, ранее 7,8%
  • Aug. Labor Force Participation Rate, est. 62.7%, prior 62.7%
  • Aug. Average Weekly Hours All Emplo, est. 34.3, prior 34.2
  • Aug. Average Hourly Earnings MoM, est. 0.3%, prior 0.2%
  • Aug. Average Hourly Earnings YoY, est. 3.7%, prior 3.6%
  • Авг. Изменения в производстве. Оплата труда. -2000, до 1000

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

После долгих ожиданий мы, наконец, пришли к последнему отчету о рабочих местах в США, который имеет решающее значение, поскольку ФРС решает, насколько снизить ставки в этом месяце. Всего пять недель назад последний отчет о занятости был неутешительным, а рост заработной платы снизился до +114 тыс., наряду с негативным пересмотром в предыдущие пару месяцев. Таким образом, большой вопрос сегодня заключается в том, был ли этот разочаровывающий отчет просто всплеском или это было начало более серьезного ухудшения.

Этот последний отчет вызвал значительные рыночные потрясения и заставил инвесторов немедленно повысить вероятность того, что ФРС начнет снижать ставки с шагом в 50 б.п. Тем не менее, также стоит отметить, что беспорядки в прошлом месяце произошли на фоне нескольких других факторов, в том числе повышения BoJ на этой неделе (отсюда прекращение торговли иеной), а также очень неприятный производственный отпечаток ISM накануне. Таким образом, сюрприз в отчете о занятости оказался в очень сложном контексте. Напротив, данные за прошедшие с тех пор недели были гораздо более смешанными, и обе стороны могли сосредоточиться на этом.

С другой стороны, вчера произошло дальнейшее снижение еженедельных первоначальных заявок на пособие по безработице, что является одним из самых временных показателей, которые мы получаем на рынке труда США. Они упали до 227 тыс. (против 230 тыс. ожидаемых) за неделю, закончившуюся 30 августа, что было 8-недельным минимумом. В свою очередь, это также снизило 4-недельную скользящую среднюю до 230k, что является 12-недельным минимумом. Имейте в виду, что за четыре недели до этого 4-недельная скользящая средняя составляла 241 тыс., так что в прошлом месяце наблюдалось явное улучшение. Кроме того, мы также обнаружили, что индекс услуг ISM оставался на экспансионистской территории в августе на уровне 51,5 (против 51,4). Опять же, это указывает на более резкий спад.

Тем не менее, вчера также принесли еще несколько отрицательных отпечатков. В частности, отчет ADP о частных платежных ведомостях за август упал до 99 тыс. (против 145 тыс.). Это самый низкий показатель с января 2021 года, а также 5-е ежемесячное снижение по этой мере. И, конечно, на следующий день у нас был отчет JOLTS за июль, где вакансии упали до трех с половиной лет.

С точки зрения того, чего ожидать сегодня, экономисты DB в США прогнозируют рост заработной платы на 150 тыс. в августе, что предполагает, что мы получим отскок от проблем с погодой из отчета за прошлый месяц. Аналогично с уровнем безработицы, они видят, что он снизился с 4,3% в прошлом месяце до 4,2%. Их мнение заключается в том, что некоторый отскок данных по рынку труда поддержит их базовое мнение о том, что ФРС должна начать сокращать прирост в 25 млрд. Но если отчет о занятости будет слабее, чем ожидалось, то это может мотивировать более агрессивное начало снижения ставок с шагом в 50 б/с в сентябре. Сегодня мы услышим от Уильямса и Уоллера, но период отключения начнется завтра перед следующей встречей, поэтому сегодня - последняя возможность, которую мы получим от чиновников ФРС до их решения.

В отчете говорится, что рынки немного снизили вероятность снижения ставки на 50 б.п., которая снизилась до 41% к концу, хотя она снова увеличилась за ночь до 43%, когда мы переходим к прессе. Эта тенденция вчера была поддержана более сильным выпуском услуг ISM, который также показал рост цен на платный компонент до 57,3 (против 56,0). Тем не менее, общая сумма снижения ставок в течение следующих 12 месяцев была незначительно изменена на 220 б/с к концу и 2yr. Доходность казначейских облигаций снизилась до самого низкого уровня почти за два года (-1,1 б.п. до 3,74%). Доходность 10 лет снизилась -2,8 б/с до 3,73%, что является самым низким показателем с июня 2023 года. Ночь эта тенденция продолжилась, с доходностью 2yr вниз -1.2bps до 3.73%, в то время как доходность 10yr снизилась еще на -1.3bps до 3.71%.

Американские акции также изо всех сил пытались войти в выпуск заработной платы, при этом S&P 500 (-0,30%) терял позиции в течение 3-го дня подряд. Таким образом, сентябрь продолжает оправдывать свою репутацию самого слабого месяца для индекса, при этом индекс S&P 500 уже снизился на 2,57% с момента его начала. Помните, что если он действительно завершит месяц ниже, то это будет 5 сентября подряд, когда он потерял почву. Эти потери также пришли, несмотря на высокие показатели для Magnificent 7 (+1,56%). Это было во главе с Tesla (+4,90%), которая превзошла ее, объявив, что планирует запустить свою передовую систему помощи водителю в Европе и Китае в начале 2025 года. Но настроение справедливости было более оптимистичным в противном случае, с равным взвешенным S&P 500 (-0,61%) и небольшой капитализацией Russell 2000 (-0,61%).

Ночью эта более слабая тенденция продолжилась: фьючерсы на S&P 500 (-0,09%) и NASDAQ 100 (-0,38%) указывают на дальнейшие потери. Частично это следует за неутешительным прогнозом производителя чипов Broadcom после закрытия рынка, когда его акции упали почти на -7% после закрытия торгов. Между тем, в Азии основные индексы также потеряли позиции, со снижением для Nikkei (-0,49%), KOSPI (-0,84%), Hang Seng (-0,07%), CSI 300 (-0,27%) и Shanghai Comp (-0,23%).

В Европе главной новостью вчера стало то, что президент Франции Макрон назначил Мишеля Барнье новым премьер-министром. Это следует за законодательными выборами, которые состоялись в июле, после которых ни одна партия или группа не смогли достичь правящего большинства в Национальном собрании. Барнье происходит из правоцентристской партии Les Républicains, и имеет значительный опыт работы в ЕС, став их главным переговорщиком по Brexit.

Когда дело дошло до европейских рынков, акции работали аналогично США, а индекс STOXX 600 (-0,54%) продемонстрировал четвертый подряд спад. Суверенные облигации также показали аналогичную умеренную прибыль, при этом доходность на 10yr bunds (-1,7bps), OATs (-2,6bps) и BTPs (-1,4bps) все движутся ниже.

На следующий день главным событием станет отчет о занятости в США за август. Кроме того, в июле мы получим данные о промышленном производстве Германии и Франции, а также о розничных продажах в Италии. Из центральных банков мы услышим от Уильямса и Уоллера из ФРС.