Фьючерсы, мировые рынки прыгают на торговой сделке Трампа с Великобританией

Фьючерсы на акции США растут и возвращаются к своим максимумам после Дня освобождения на позитивных торговых новостях (неизбежное «всеобъемлющее» торговое соглашение с Великобританией - первая из его обещанных сделок; снятие ограничений на экспорт чипов) и нейтральный ФРС (экономика имеет силы ждать, когда влияние торговой войны ударит по твердым данным), даже когда Китай вновь подтвердил, что США должны отменить односторонние тарифы перед первой официальной встречей между странами в эти выходные на фоне сообщений о том, что США рассматривают освобождение товаров, связанных с детьми, от своих 145% тарифов на Китай. По состоянию на 8:00 утра по восточному времени фьючерсы S & P выросли на 0,9%, в то время как фьючерсы Nasdaq на 1,2% выше, оба близки к максимумам сессии. В других местах FTSE +40bps, DAX +1,2%, CAC +1%, Шанхай +28bps, Hang Seng +37bps, Nikkei +41bps. Intel выросла более чем на 3% в премаркет-трейдинге, в то время как сверстники, такие как Nvidia и Micron, также получили новости о том, что Трамп отменит ограничения, регулирующие экспорт полупроводников в различные страны. Вне тарифов центральные банки Норвегии и Швеции оставили ставки на прежнем уровне (ожидается), в то время как мы получим Банк Англии сегодня утром (ожидается снижение на 25 базисных пунктов). Доходность по облигациям США на 4-5 л.с. выше по кривой, и доллар США готов провести свои лучшие 6-дневные сессии с DXY + 50 л.с. Сегодня основное внимание уделяется заявлениям о безработице, 1-летним инфляционным ожиданиям ФРС Нью-Йорка и затратам на рабочую силу.

В дорыночной торговле акции Mag 7 растут, поскольку администрация Трампа планирует отменить некоторые ограничения на использование ИИ эпохи Байдена в рамках более широких усилий по пересмотру глобальных ограничений на торговлю полупроводниками (Nvidia + 1,6%, Alphabet + 1,9%, Meta + 2%, Tesla + 1,3%, Apple + 1%, Amazon + 1,6%, Microsoft + 0,9%). Акции, подверженные криптовалютам, растут, поскольку биткойн приближается к отметке в 100 000 долларов впервые с февраля, поскольку напряженность в мировой торговле показывает признаки ослабления. AppLovin вырос на 14% после того, как рекламная платформа на базе ИИ сообщила о результатах первого квартала, которые превзошли ожидания. Arm Holdings упала на 9% после того, как дала неутешительный прогноз продаж на текущий квартал, вызвав опасения по поводу замедления роста цен на чипы. Вот некоторые другие известные премаркеты:

• Carvana (CVNA) выросла на 4% после того, как онлайн-ритейлер подержанных автомобилей удвоил свою прибыль в первом квартале.
• Coherent (COHR) выросла на 6% после того, как компания-производитель полупроводниковых устройств сообщила о результатах третьего квартала, которые превзошли ожидания
• Dave Inc. (DAVE) выросла на 28% после того, как компания цифровых банковских услуг увеличила свои доходы и скорректировала прогноз Ebitda на весь год, превзойдя ожидания.
• Eli Lilly (LLY) падает на 1,5%, а AbbVie (ABBV) падает на 1,7% после доклада Politico о том, что президент Дональд Трамп планирует возродить усилия по резкому сокращению расходов на лекарства, привязав сумму, которую правительство платит за некоторые лекарства, к снижению цен за рубежом.
• Fortinet (FTNT) упал на 8% после того, как компания-разработчик программного обеспечения безопасности сообщила о результатах первого квартала и дала прогноз
• Fluence Energy Inc. (FLNC) упала на 15% после того, как поставщик систем хранения энергии сократил свой общий диапазон доходов за весь год, сократив $700 млн в середине года.
• Fortinet (FTNT) упал на 14% после того, как компания, занимающаяся программным обеспечением безопасности, сообщила о результатах первого квартала, которые, по словам Джеффриса, «пропустили повышенные ожидания инвесторов». "
• Krispy Kreme Inc. (DNUT) упала на 19% после заявления о том, что компания больше не будет выплачивать квартальные денежные дивиденды, чтобы погасить свой долг и сосредоточиться на росте.
• Magnite Inc. (MGNI) выросла на 11% после того, как рекламная технологическая компания сообщила о результатах первого квартала, которые превзошли ожидания по показателям рентабельности. Он также сказал, что он принимает осторожный подход в своем прогнозе, учитывая неопределенность, связанную с тарифами, что поддерживают аналитики.
• MercadoLibre (MELI) выросла на 8% после того, как гигант электронной коммерции и финтеха превзошел ожидания аналитиков в первом квартале года, обеспечив сильный рост кредитного портфеля.
• Peloton Interactive Inc. (PTON) упала на 4% после того, как сообщила, что выручка упала на 13% в прошлом квартале, отмечая третье снижение продаж в годовом исчислении.
• Shopify Inc. (SHOP) упала на 8% после прогнозируемых продаж в текущем квартале, которые только что оправдали ожидания, предполагая, что высокие тарифы на товары из Китая представляют собой проблему.
• Tapestry Inc. (TPR) выросла на 9% после того, как производитель сумок повысил свой годовой прогноз, отмахнувшись от более широких опасений по поводу ухудшения потребительских настроений и торговой войны.
• Tutor Perini Corp. (TPC) выросла на 15% после того, как строительная компания повысила прогноз прибыли за год. Выручка за первый квартал выросла на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превзошла оценки.

Глобальные рынки были отменены после того, как администрация Трампа планировала отменить некоторые ограничения эпохи Байдена для производителей чипов и новости о торговом соглашении с Великобританией, которое последовало за новостями о том, что официальные лица США и Китая встретятся в эти выходные, чтобы обсудить торговлю. Инвесторы ждут, чтобы увидеть, будут ли снижены калечащие сборы, обсуждаемые Трампом, предотвращая длительный ущерб экономическому росту и прибыли корпораций.

"" Страх был связан с более высокими ценами, снижением прибыли компаний и вступлением экономики в рецессию в результате более высоких тарифов. Кеннет Бру, стратег Societe Generale. «Если вы начнете раскручивать все это, это должно быть бычьим для рисковых активов. "

В Великобритании доходность позолоты выросла примерно на пять базисных пунктов, отменив более раннее снижение после того, как Банк Англии снизил процентные ставки до 4,25% в решении, принятом до объявления торговой сделки США. Тем не менее, Банк Англии повысил свой годовой прогноз роста на 2025 год, в то время как два чиновника проголосовали за то, чтобы не снижать ставки на этот раз из-за инфляционных рисков и недавнего смягчения финансовых условий.

Для Нила Биррелла (Neil Birrell), главного инвестиционного директора Premier Miton Investors, разделённое голосование BOE «показывает масштабы неопределенности, которая существует среди ключевой группы, а именно фактические учредители политики. На этом фоне будет трудно сделать призыв к будущей политике. "

В то время как международные последствия конфликта между Индией и Пакистаном были незначительными, инвесторы следили за признаками эскалации. Основной индекс акций Пакистана упал на 8,8%, в то время как индийский индекс Nifty 50 потерял 01,1%. Индийская рупия упала более чем на 1% по отношению к доллару.

Торговые заголовки также подняли европейский индекс Stoxx 600 примерно на 0,9%, поскольку технологии, промышленность и путешествия являются наиболее эффективными европейскими секторами. Чип-акции, включая ASML, были одними из лучших. Siemens Energy выросла после того, как заявила, что влияние тарифов будет ограничено, в то время как датский контейнерный гигант Maersk снижается после сокращения своего прогноза на фоне торговой войны. Британский индекс FTSE 250 вырос до двухмесячного максимума. Вот самые крупные победители:

• Акции Siemens Energy выросли на 4,1%, достигнув рекордно высокого уровня, отказавшись от тарифного хаоса в США и заявив, что влияние импортных пошлин на их прибыль будет небольшим.
• Акции Adecco выросли на 4,3% после того, как швейцарская кадровая компания показала смешанный набор результатов первого квартала.
• Акции Puma подскочили на 6%, достигнув самого высокого уровня почти за два месяца, после того, как ритейлер спортивной одежды продемонстрировал небольшой рост продаж и подтвердил свое руководство на год.
• Акции Rheinmetall выросли на 2% до нового рекорда после того, как продажи оружия и боеприпасов немецкой фирмы в первом квартале превзошли среднюю оценку аналитиков.
• Акции Novonesis выросли на 4,3% после того, как датская биотехнологическая фирма сообщила о сильных результатах за первый квартал, включая небольшой удар по органическому росту продаж.
• Акции J. Martins выросли на 6,3% после того, как ритейлер сохранил маржу Ebitda за 1 квартал, даже несмотря на неблагоприятный календарь с поздней Пасхой.
• Акции Argenx упали на 9,5% после того, как биотехнологическая фирма сообщила о продажах Vyvgart за первый квартал, которые были немного слабее, чем ожидали аналитики JPMorgan.
• Акции Maersk упали на 2,2% после того, как прибыль датского контейнерного гиганта была омрачена снижением прогноза по мировому транспортному рынку, пострадавшему от торговой войны.
• Акции Zurich Insurance упали на 1,4%, так как крупнейший страховщик Швейцарии предупредил, что цены снижаются в Европе, на Ближнем Востоке, в Африке и Северной Америке, несмотря на то, что он сообщил о хороших результатах за первый квартал.
• Акции Amadeus упали на 3,6% после того, как поставщик туристических ИТ-услуг сообщил о продажах и Ebitda, которые пропустили оценки.
• Акции Centrica упали на 8%, больше всего с июля прошлого года, после того, как аналитики предупредили об обновлении AGM британского газовладельца, что в этом году есть риски для консенсуса.
• Акции Zealand Pharma упали на 5,9% после того, как датский разработчик лекарств опубликовал результаты за первый квартал, которые, по словам аналитиков Van Lanschot Kempen, были «несостоятельными». "

Ранее на сессии акции в Азии снизились, что положило конец четырехдневному циклу роста, поскольку осторожность в отношении доходов в Японии перевесила оптимизм по поводу признаков ослабления торговой напряженности. Индекс MSCI Asia Pacific упал на 0,6%, отменив более ранний прирост на 0,3%. Японские компании Nintendo Co. и Toyota Motor Corp. были одними из самых больших препятствий, и автопроизводитель ожидает, что прибыль в размере 1,3 миллиарда долларов США ударит всего за два месяца по тарифам. Nintendo прогнозирует более слабые, чем ожидалось, первоначальные продажи Switch 2. Торговля в Пакистане была остановлена после того, как индекс KSE-30 упал на фоне усиления военного конфликта с Индией. Индийские акции были немного ниже. Рынки были зелеными в Гонконге, Китае и Южной Корее, поскольку признаки прогресса в торговых переговорах поддерживали настроения. Подтверждение торговых переговоров между США и Китаем, начавшихся в эти выходные, и отчет в четверг о том, что США собираются объявить о сделке с Соединенным Королевством, усилили оптимизм по поводу того, что глобальная тарифная война вступила в стадию деэскалации. Потоки иностранных инвесторов в азиатские акции, за исключением Китая и Японии, достигли 3 миллиардов долларов на этой неделе, согласно данным Bloomberg.

В иностранной валюте доллар был на 0,2% выше по отношению к корзине сверстников, извлекая выгоду также из сигнала Федеральной резервной системы о том, что она не спешит ослаблять денежно-кредитную политику. ФРС держала процентные ставки стабильными, как и ожидалось в среду, и предупредила, что более высокие тарифы могут повысить инфляцию и безработицу. Фунт вырос после того, как Банк Англии снизил процентные ставки, как и ожидалось, но в ближайшие месяцы придерживался сигнальных «постепенных и осторожных» шагов.

В ставках казначейские облигации дешевле по всей кривой, поскольку фьючерсы на акции США растут; чувствительные к ставкам два года Доходность казначейских облигаций выросла примерно на пять базисных пунктов, поскольку трейдеры снизили шансы на июльское сокращение примерно до 80%. Доходность в США на 3bp-4bp выше по срокам погашения с промежуточными тенорами, ведущими потерями, сглаживанием 5s30s, распределенных на 1,5bp, и раскручиванием части шага по кручению в среду. 10 лет на уровне 4,30%, максимум только за день. Предложение также является фактором, с аукционом 30-летних облигаций в 1 вечера по нью-йоркскому времени. Фьючерсы Gilt упали до сессионных минимумов после того, как Банк Англии снизил ставки до 4,25%, как и ожидалось в трехстороннем расколе. Британский фронтенд дает дешевле примерно на 5 л.с., сглаживая кривую позолоты после решения о ставке BOE. Цикл аукционов Казначейства завершается 30-летним выпуском на 25 миллиардов долларов после сильного спроса на 10-летние банкноты во вторник. Доходность WI за 30 лет около ~ 4,795% примерно на 2 л.с. богаче, чем в прошлом месяце, который остановился на 2,6 л.с. Инвесторы теперь будут отслеживать еженедельные данные по безработице, которые, как ожидается, покажут, что требования незначительно снизились на прошлой неделе до 230 000.

В сырьевых товарах нефть поднимается на 1,4% выше до почти 58,86 долларов. Биткоин поднялся до отметки в 100 000 долларов впервые с февраля. Спотовое золото падает примерно на 10 долларов США до почти 3350 долларов США за унцию.

Заглядывая в будущее, экономический календарь США включает в себя 1 квартал несельскохозяйственной производительности и еженедельные претензии по безработице (8:30 утра), мартовские оптовые запасы (10 утра) и апрельские инфляционные ожидания ФРС Нью-Йорка на 1 год (11 утра).

Рыночный снимок

• S&P 500 mini +1%
• Nasdaq 100 mini +1,4%
• Russell 2000 mini +1,3%
• Stoxx Europe 600 +0,5%
• DAX +1,2%
• CAC 40 +0,8%
• 10-летний Доходность казначейства +4 базисных пункта 4,31%
• VIX-1 баллы в 22.52
• Индекс доллара Bloomberg +0,3% на 1225,78
• Евро немного изменился на $1,129
• Нефть WTI +1% - $58,67/баррель

Лучшие ночные новости

• Ожидается, что президент Трамп объявит о рамках торговой сделки с Великобританией в четверг, первое, на что надеется Белый дом, - это ряд торговых соглашений, поскольку он ввел тарифы против союзников и противников. Трамп заявил, что в 10 часов утра в Овальном кабинете состоится пресс-конференция. WSJ
• Пакистан заявил, что сбил 12 беспилотников из Индии, которые убили одного гражданского и ранили четырех солдат. Индийская рупия ослабла на 1%. BBG
• Украина обсудила способы давления на Россию, чтобы заставить ее согласиться на 30-дневное прекращение огня с высокопоставленными должностными лицами США, Франции, Великобритании и Германии, заявил в четверг главный помощник президента Владимира Зеленского в рамках шквала дипломатии, чтобы попытаться положить конец войне. РТС
• По словам Politico, большое объявление президента США Трампа касается плана лекарств Medicare.
• Президент США Трамп опубликовал Мы делаем большой прогресс в «Один, большой, красивый Билл». Наша экономика работает хорошо, но она будет расти так, как никогда раньше. Мы не собираемся делать никаких налогов на чаевые, никаких налогов на социальную безопасность высокопоставленных лиц, никаких налогов на время и многое другое. Это будет самое большое снижение налогов для американцев среднего и рабочего класса на сегодняшний день, и пришло время для Main Street, чтобы победить. Сделай Америку снова великой! "
• В Белом доме заявили, что министерства финансов и торговли сформулировали планы создания суверенного фонда благосостояния, но окончательных решений пока не принято.
• Китай рассматривает возможность отказа от своей предпродажной модели для домов, говорят знакомые. Этот шаг направлен на решение жилищного кризиса в стране, но может усилить давление на застройщиков. BBG
• Банк Японии не может игнорировать потенциальные риски снижения цен, связанные с тарифами США, сказал Казуо Уэда. BBG
• Банк Англии снизил процентные ставки на четверть пункта до 4,25%, поскольку глобальная торговая война Дональда Трампа влияет на рост Великобритании, в решении, которое разделило высокопоставленных чиновников на три группы и было принято до того, как президент США намекнул на неминуемую сделку по снижению тарифов на британский экспорт. BBG
• Центральный банк Бразилии повысил свою процентную ставку на пол-пункта до 14,75%, что является самым высоким уровнем с 2006 года. Политики держали свои варианты открытыми для очередного повышения или паузы при следующем решении. BBG
• GOOGL +2% ... Google опубликовал заявление в одночасье, отвечая на внутридневные комментарии AAPL о поисковом трафике: Мы продолжаем наблюдать общий рост запросов в поиске. Это включает в себя увеличение общего количества запросов, поступающих с устройств и платформ Apple. В целом, по мере того, как мы улучшаем поиск новыми функциями, люди видят, что поиск Google более полезен для большего количества их запросов, и они получают доступ к нему для новых вещей и по-новому, будь то из браузеров или приложения Google, используя свой голос или объектив Google. Мы рады продолжить эту инновацию и с нетерпением ждем возможности поделиться с Google I/O. "
• Трамп назначил Кейси Минса следующим генеральным хирургом США после того, как его предыдущий кандидат был отозван. Основатель приложения для здоровья является ярым критиком фармацевтической промышленности и Big Food. BBG

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC были в основном выше на фоне некоторого торгового оптимизма и после умеренно положительной передачи от Wall. St, где ценовое действие было неустойчивым после заседания FOMC Поскольку ФРС держала FFR на уровне 4,25-4,50%, как и ожидалось, и отметила, что риски для экономических перспектив увеличились еще больше, в то время как председатель ФРС Пауэлл подтвердил выжидательный подход и исключил упреждающее сокращение во время пресс-конференции. ASX 200 незначительно вырос на фоне роста золотодобытчиков, промышленности и технологий, но с ростом, ограниченным слабостью в финансовом секторе после доходов банка Big 4 ANZ. Nikkei 225 был подкреплен недавним ослаблением валюты и оптимизмом в отношении торговых сделок, хотя возврат к уровню 37 000 оставался неуловимым. Hang Seng и Shanghai Comp остались позитивными после ослабления политики PBoC предыдущего дня, но с дальнейшим ростом на материке после недавних комментариев президента США Трампа, который не хотел снижать тарифы, чтобы заставить Китай сесть за стол переговоров.

Лучшие азиатские новости

• HKMA сохранила базовую ставку на уровне 4,75%, как и ожидалось, в тесном сотрудничестве с ФРС.
• В протоколе заседания, состоявшегося 18-19 марта, было подтверждено, что они должны повысить ставки, если экономические перспективы будут реализованы, и один из членов сказал, что уместно обратить пристальное внимание на новую политику США и их влияние на мировую экономику. Кроме того, один из членов сказал, что Банк Японии должен быть особенно осторожным при рассмотрении сроков следующего повышения ставки, поскольку риски снижения, вытекающие из политики США, быстро возросли, в то время как член сказал, что даже при повышенной неопределенности он не гарантирует, что Банк Японии будет всегда осторожным, и Банк Японии может столкнуться с ситуацией, когда он должен действовать решительно.
• Китай взвешивает капитальный ремонт рынка жилья, чтобы обуздать предварительные продажи, сообщает Bloomberg.

Европейские биржи (STOXX 600 + 0,3%) открылись в основном более прочно и торговались с уклоном вверх в течение всего европейского утра. Европейские сектора являются смешанными. Технологии занимают первое место, к ним тесно присоединяются промышленные предприятия, в то время как здравоохранение отстает. Технологические преимущества от роста после получения прибыли в Infineon (+3%) - несмотря на то, что они отсутствуют в основных показателях и подчеркивают, что в 2025 году ожидается несколько более низкий показатель Y / Y из-за влияния тарифов. Фьючерсы на акции США (ES +0,8%, NQ +1%) в целом «зеленые», соответствуют более широкому тону риска, поскольку рынки ждут торгового объявления Трампа.

Лучшие европейские новости

• Премьер-министр Великобритании Стармер, как ожидается, пообещает в четверг, что его правительство предоставит оборонные дивиденды для избирателей, обосновывая увеличение военных расходов, вызванное отходом США от обеспечения безопасности Европы, в качестве экономической возможности.
• Коутс из Sky говорит, что его источники подтверждают, что торговые претензии США и Великобритании верны. Это будет соглашение «главы условий», а не полная сделка, но существенная.
• NIESR понизил свой прогноз роста ВВП Великобритании до 1,2% к 2025 году с 1,5%, в то время как канцлер Ривз, похоже, снова пропустит свои бюджетные цели, отчасти из-за экономического влияния ее повышения налогов на работодателей, что повышает вероятность увеличения налогов.
• Шведский Riksbank Rate 2,25% vs. Exp. 2,25% (Prev. 2.25%); несколько более вероятно, что инфляция будет ниже, чем в мартовском прогнозе. Это может означать небольшое смягчение денежно-кредитной политики в будущем.
• Norges Bank Ключевая ставка 4,5% против 4,5% (прев. 4,5%); прогноз предполагает, что ставка, скорее всего, будет снижена в течение 2025 года.

Форекс

• DXY наблюдал рост в начале европейской торговли, вернув индекс выше порога 100; за этим шагом в то время не было видно явного драйвера. Вчерашнее объявление о политике FOMC не имело практически никаких последствий для доллара США, при этом ФРС сохранила ставки неизменными, как ожидалось, отметив при этом, что риски для экономических перспектив увеличились и риски для обеих сторон мандата выросли. С точки зрения торговли, внимание уделяется деталям ожидаемого предстоящего объявления торговой сделки в Великобритании, в соответствии с которым соглашение будет рассматриваться как доверенное лицо того, что должно произойти. DXY достиг нового максимума за неделю в 100.20.
• EUR немного мягче по сравнению с долларом США с новостным потоком еврозоны на светлой стороне. На торговом фронте ЕС объявит предварительный список тарифов против США, которые будут введены в действие, если переговоры с США провалятся. EUR/USD вернулся к ручке 1.12 и достиг нового минимума за неделю на уровне 1.1271.
• JPY более мягкий из-за позитивных настроений риска, которые возникли из-за надежд на торговом фронте. BoJ Minutes был несобытием, учитывая, что он повторяет мартовскую встречу. USD/JPY достиг 144,51.
• GBP немного мягче по отношению к доллару США, но в меньшей степени, чем другие, на фоне повышенного оптимизма на торговом фронте с США и Великобританией, которые, как ожидается, объявят о торговой сделке позже сегодня. При этом стоит отметить, что объявление должно быть соглашением «главы условий», а не полной сделкой, но существенной. Теперь внимание обращается на заседание Банка Англии в четверг, на котором, как ожидается, политики сократят ставку на 25 б/с; основное внимание будет уделено любым потенциальным изменениям в руководстве. Морган Стэнли ожидает, что «постепенный и осторожный» язык будет удален, чтобы обеспечить MPC «пространство для ускорения сокращений, если это необходимо».
• Антиподы немного мягче по сравнению с долларом США с внутренним новостным потоком из Австралии и Новой Зеландии.
• SEK немного мягче после заявления о политике Риксбанка, в котором центральный банк, как и ожидалось, остановил ставки. В сопроводительном заявлении отмечается, что «несколько более вероятно, что инфляция будет ниже, чем в мартовском прогнозе», добавив, что это «может предложить небольшое смягчение денежно-кредитной политики в будущем». Тем не менее, Банк подчеркнул неопределенность, связанную с прогнозом. EUR/SEK достиг 10,9424, но пока не приблизился к своему 50DMA с ростом 10,9491.
• Мало что было замечено в NOK после того, как банк Norges поднял ставки на 4,5%, как и ожидалось. В сопроводительном заявлении отмечается, что ограничительная денежно-кредитная политика по-прежнему необходима, добавив, что, если ставка будет снижена преждевременно, цены могут продолжать быстро расти. Однако прогноз предполагает, что ставка, скорее всего, будет снижена в течение 2025 года.
• PBoC установил средний уровень USD/CNY на уровне 7.2073 против exp. 7.2385 (Prev. 7.2005).
• Центральный банк Бразилии повысил ставку Selic на 50 б/с до 14,75%, как и ожидалось, при единогласном решении, в то время как он заявил, что для следующего заседания необходима дополнительная осторожность, а сценарий также требует гибкости для включения данных, которые влияют на прогноз инфляции. Кроме того, Банк Англии заявил, что будет оставаться бдительным, и калибровка соответствующего ужесточения денежно-кредитной политики будет по-прежнему ориентироваться на цель возвращения инфляции к цели на соответствующем горизонте.

Фиксированный доход

• Решение ФРС сохранить ставки стабильными (как и ожидалось) и Пауэлл, подчеркивающий выжидательный подход к политике, вызвали некоторые двусторонние действия в UST, а затем немного снизили сессию APAC. Что касается сегодняшнего дня, то президент США Трамп заявил, что сегодня он объявит о торговой сделке (с Великобританией), и ему удалось повысить тон риска. В настоящее время UST прикасаются к красному, но выше вчерашнего минимума в диапазоне от 111 до 111-19. Впереди еженедельные претензии по безработице должны быть предъявлены перед SCE ФРС Нью-Йорка, в марте он показал увеличение краткосрочных инфляционных ожиданий и небольшое замедление, наряду с ожидаемым ухудшением на рынке труда. Также запланирован аукцион 30 лет.
• Потолки открыли взрыв на неизменной отметке и, несмотря на первоначальное снижение до минимума 93,35, что удобно выше базы 92,79 в среду, эталон с тех пор был на мягком уровне, несмотря на конструктивный тон риска, поскольку участники готовились к предстоящим событиям риска в Великобритании. Держаться около пика сессии 93,54. Ожидая пресс-конференции Трампа в 15:00 BST для получения подробной информации о торговом объявлении, которое с тех пор было подтверждено между США и Великобританией. Но до этого внимание будет сосредоточено на Банке Англии, где ставки, как ожидается, будут снижены на 25 б/с единогласным решением, хотя величина может быть предметом голубиного инакомыслия.
• Бунды более мягкие, соответствуют UST и конструктивному тону риска. В отличие от США и Великобритании, поток новостей для блока был немного легче. Никакого перехода к удивительно сильному набору немецких промышленных данных за март этого утра. В нижней части диапазона от 131,35 до 131,65.
• Испания продает EUR 6.2bln против Exp. EUR 5.5-6.5bln 2.40% 2028, 2.70% 2030, 4.00% 2054 Bono & EUR 0.672bln против Exp. EUR 0.25-0.75bln 1.00% 2030 I/L

Товары

• Сырая нефть - это предложение, но лучше всего, так как доллар США отбивается в европейское утро. В настоящее время он держится в середине сегодняшних параметров, которые чуть ниже 1 доллара США за баррель в размере и в очень знакомых уровнях за последние несколько дней / недель. В лучшем случае WTI и Brent поднялись чуть выше отметки 58,50 доллара США за баррель и 61,50 доллара США за баррель, но не смогли продвинуться дальше, поскольку DXY поднялся выше отметки 100,00.
• Золото находится под давлением, поскольку тон риска поддерживается торговым объявлением Трампа, событием, которое, как мы теперь знаем, относится к Великобритании, а также обсуждаемым восстановлением доллара США. В настоящее время торгуется в диапазоне $3 320,68-3 414,50 / унция.
• Медь была в диапазоне с момента торговли APAC после давления, наблюдаемого в среду, когда 3M LME Copper в основном держалась в нижней части вчерашней полосы 9,36-9,47 тыс. долларов США.
• Сообщается, что PBoC позволит местным кредиторам покупать больше долларов США для финансирования увеличенных квот на импорт золота.
• Citi пересматривает свою цену в 0-3 месяца для Brent до 55 долларов США за баррель (предварительно 60 долларов за баррель). Ни одно американо-иранское соглашение и эскалационные действия не могут привести к возврату цен на доллары США +70 долларов за баррель.
• По данным SOMO, Ирак устанавливает средний OSP в Азии в июне по бараху плюс 0,45 доллара США / баррель к среднему показателю по Оману / Дубаю, Европа минус 3,20 фунта стерлингов против датированных Брентом, Северная и Южная Америка минус 0,75 доллара США / баррель против ASCI.
• По данным «Интерфакса», добыча нефти и конденсата в Казахстане (апрель) суточная +6,5% до 277 тыс. тонн, добыча в мае аналогична апрельской.

Календарь событий США

• 8:30: 1Q P Nonfarm Productivity, est. -0,75%, prior 1,5%
• 8:30 утра: 1Q P Затраты на рабочую силу, est. 5.1%, prior 2.2%
• 8:30 утра: 3 мая Первоначальные требования по безработице, est. 230k, prior 241k
• 8:30 утра: Apr 26 Continuing Claims, est. 1895k, prior 1916k
• 10:00: Mar F Wholesale Inventories MoM, est. 0.5%, prior 0.5

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

В мире Трампа 2.0 часто кажется, что новостной поток действительно не идет до тех пор, пока рынок США не закроется, и сегодня это еще один пример того, как в одночасье Трамп дразнил, что «крупная торговая сделка» будет объявлена сегодня в 10 утра по местному времени (15:00 BST). Это должно быть очень важное объявление, которое он сделал во вторник. Все СМИ выстраиваются в очередь за соглашением с Великобританией. Учитывая, что для заключения полных торговых соглашений потребуются годы, это, вероятно, будет основой, и будет интересно посмотреть, останется ли базовый тариф в размере 10%, поскольку это обеспечит важный шаблон для переговоров с другими странами и хорошее руководство по долгосрочной тарифной стратегии США.

Азиатские фондовые рынки и европейские/британские фьючерсы положительно реагируют на новости, которые приходят за пару дней до торговых переговоров между Вашингтоном и Пекином. По всему региону Hang Seng (+1,10%) лидирует с CSI (+0,75%) и Shanghai Composite (+0,38%). В других странах Nikkei (+0,28%), KOSPI (+0,49%) и S&P/ASX 200 (+0,21%) также находятся на грани роста. Фьючерсы S&P 500 (+0,84%) и NASDAQ 100 (+1,16%) строятся на сильном закрытии, которое мы обсудим ниже. Фьючерсы Euro Stoxx составляют +0,80%, а фьючерсы FTSE +0,75%. Стерлинг примерно на половину процента выше.

Эта новость немного затмила ФРС прошлой ночью, где, как и ожидалось, FOMC приостановил ставку по федеральным фондам на третьем совещании на уровне 4,25-4,50%, сохраняя при этом тон пациента на фоне повышенной неопределенности. В подготовленном заявлении отмечается, что неопределенность «еще больше возросла», поскольку риски как «более высокой безработицы, так и более высокой инфляции возросли». На пресс-конференции председатель Пауэлл признал, что он выступает против давления на его двойной мандат, вызванного объявленными до сих пор более высокими, чем ожидалось, тарифами, и предложил мало рекомендаций по будущему политическому пути. Пауэлл подчеркнул повышенную неопределенность, но также отметил, что экономика остается устойчивой и повторил, что политика имеет хорошие возможности для реагирования, одновременно отталкивая идею упреждающего снижения ставок. Наши американские экономисты по-прежнему ожидают, что следующее снижение ставок произойдет в декабре, при этом риски наклоняются к более ранним сокращениям, если безработица будет расти более резко. Смотрите полную реакцию здесь.

Ставки первоначально видели умеренное ралли после решения ФРС, но затем это изменилось, поскольку Пауэлл подчеркнул выжидательный подход. Следующее снижение ставки теперь на 80% оценено на июльском заседании, в то время как сумма сокращений ФРС, оцененных к декабрю, снизилась вчера на -3,1 б/с до 78 б/с, хотя этот шаг уже разыгрывался до FOMC. 2 года Доходность казначейских облигаций мало изменилась (-0,6 б/с до 3,78%), в то время как доходность 10 лет снизилась -2,6 б/с до 4,27%. Сегодня утром в Азии доходность казначейских облигаций снова повысилась: доходность в 2 года (+2,3 б/с) и 10 лет (+1,9 б/с) достигла примерно 3,80% и 4,29% соответственно.

Акции увидели приглушенный ответ на решение ФРС, но S&P 500 удалось опубликовать прирост на +0,43% к концу благодаря позднему ралли после сообщения Bloomberg о том, что администрация Трампа планирует отменить ограничения на чипы ИИ эпохи Байдена в рамках более широкого шага по пересмотру торговых ограничений на полупроводники. Отчетность помогла полупроводниковому индексу Филадельфии подняться на 1,74% в день, а Nvidia - на 3,10%.

Тем не менее, в целом Mag-7 отставал (-0,26%), поскольку Alphabet (-7,26%) и Apple (-1,14%) потеряли позиции после комментариев старшего руководителя Apple о том, что компания «активно рассматривает» обновление своего веб-браузера Safari, чтобы сосредоточиться на поисковых системах с искусственным интеллектом. Комментарии появились на фоне иска DoJ против Alphabet, который может угрожать партнерству компаний, что делает Google предложением по умолчанию в браузере Apple. В дополнение к освещению антимонопольных дел против крупных технологий, эта новость является напоминанием о том, что, хотя акции Mag-7 получили огромную выгоду от оптимизма в отношении ИИ, их существующие бизнес-модели также сталкиваются с рисками от сбоев, вызванных ИИ.

В преддверии решения ФРС европейские рынки испытали риск-офф, причем STOXX 600 (-0,54%) продемонстрировал самое большое снижение за четыре недели. Движения произошли по всему континенту, и даже FTSE 100 (-0,44%) опустился ниже, закончив свой рекордный выигрыш в 16 последовательных выигрышей. Замечательная статистика. Давайте посмотрим, что сегодняшняя торговая сделка делает для Великобритании. В противном случае, французский CAC 40 (-0,91%) показал особенно низкие показатели, потеряв позиции на третий день подряд, а немецкий DAX снизился на -0,58%. И тон риска был отражен на стороне ставок, так как доходность на 10yr bunds (-6,6bps), OATs (-6,4bps) и BTPs (-7,9bps) все приняли резкий поворот ниже. Эти шаги также получили импульс от последнего снижения цен на нефть, при этом нефть марки Brent снизилась на -1,66% в день до $61,12 за баррель. Пик в этом году составил $82,03 за баррель 15 января.

В будущем центральные банки останутся в центре внимания, поскольку Банк Англии объявляет о своем собственном политическом решении. Широко ожидается, что сегодня они сократят ставку на 25 б.п., что снизит банковскую ставку до 4,25% и продолжит модель квартальных сокращений ставок, которые мы имели с августа. Как и в случае с ФРС, это их первое решение после Дня освобождения, поэтому все внимание будет сосредоточено на новых прогнозах, и наш британский экономист считает, что вероятны значимые изменения. Он ожидает, что они сократят свои прогнозы роста, поскольку разворачивающийся торговый шок ударит по ВВП. И он также видит, что прогнозы инфляции пересматриваются ниже благодаря более сильному фунту стерлингов и более низким ценам на энергоносители.

Наконец, с геополитической стороны все большее внимание рынка уделяется ситуации между Индией и Пакистаном. С точки зрения последнего, Пакистан заявил вчера, что они ответят на воздушные удары Индии, а пакистанский индекс акций KSE-100 закрылся на -3,02% ниже. Напротив, индийские акции пострадали гораздо меньше, а индекс NIFTY 50 вырос на 0,14%. Сегодня утром NIFTY 50 (-0,04%) довольно плоский. Ситуация вызвала опасения по поводу эскалации между двумя странами, и это еще один пример того, как глобальный Юг, вероятно, окажется все более важным для глобального фона.

На следующий день одним из основных моментов станет последнее политическое решение Банка Англии, а также последующая пресс-конференция с губернатором Бейли. Отдельно Банк Канады опубликует свой отчет о финансовой стабильности, и мы также услышим от губернатора Макклема. В других странах данные США включают еженедельные первоначальные заявления о безработице, а также несельскохозяйственную производительность для Q1.