Тарифы США возвращаются к уровням эпохи Рузвельта, но Goldman говорит, что экономика намного сильнее, чем в 1930-х годах

В последний раз США сталкивались со средней тарифной ставкой в марте 1933 года, во время первой инаугурации президента Франклина Д. Рузвельта. В то время страна находилась в глубине Великой депрессии, а Пыльная чаша опустошала сельскохозяйственные угодья.

Перенесемся на 80 лет вперед, и аналитики Goldman Sachs пока не видят повторения истории, несмотря на то, что демократы надеются на «Великую депрессию 2.0». Как рассказали аналитики клиентам:

Вокруг примерно В прошлый раз, когда у США были такие высокие тарифы на импорт, как сегодня, президент тогда заявил, что «единственный страх, который у нас есть, — это сам страх». "

Смелое заявление Рузвельта, который оставался у власти до конца Второй мировой войны, предполагает, что тогда у нас было много страха.

Перенесемся на 80 лет вперед, и экономика США находится в гораздо лучшей форме, чем в 1930-х годах. Постпандемический эхо-бум открыл череду лет с ростом выше тренда, большая часть которого была обусловлена американским потребителем.

Аналитики Goldman Крис Хасси и Сара Херр предоставили клиентам больше цветов по тарифам:

Патрик Креузе оценивает потенциальное влияние тарифов и деглобализации на объемы торговли в примечании от 15 апреля «Глобальные перевозки: деглобализация: дорожная карта торговой рецессии». Если бы эффективная тарифная ставка в США вернулась к уровням 1930-х годов, мы могли бы увидеть значительное снижение объемов торговли в США. Однако наши экономисты, включая Элси Пэн, Алека Филлипса и Дэвида Мерикла, Обратите внимание, что сдвиги в торговых потоках, вероятно, существенно уменьшат повышение эффективной тарифной ставки в Apr-15 Экономический аналитик США. " Однако, если спрос на импорт из США сместится из Китая в страны с более высокими издержками производства, но более низкими тарифными ставками в США, влияние на цены импортируемых товаров будет больше, чем подразумевается увеличением эффективной тарифной ставки..

Средняя тарифная ставка в США, основанная на недавних объявлениях, будет самой высокой с 1930-х годов.

Тариф Смута-Хоули Закон способствовал снижению торговли США на 60% в 1931/32 году.

Отдельно прогноз ФРС Атланты GDPNow скорректировался от ВВП США Q1 в режиме «Великой депрессии» на прошлой неделе.

Демократы ведут информационную войну С их чирлидерами МСМ в их попытке убедить потребителей, что экономический армагеддон неизбежен.

Вывод аналитиков заключается в том, что сегодняшняя экономика США находится на гораздо более прочной основе, чем восемь десятилетий назад. Однако что может сорвать партию, так это то, что Трамп сказал на прошлой неделе: Джером Пауэлл играет в политику с процентными ставками.