Чикагская речь Пауэлла показывает, что он снова догадывается

Представлено «Hyper Pi»,

Вчера в Экономическом клубе Чикаго, Джером Пауэлл удвоил свой фетиш тарифного покалипсиса, предупредив, что торговые сборы Трампа могут спровоцировать «более высокую инфляцию и более медленный рост». "

Звучит знакомо?

В 2021 году он назвал инфляцию 9,1% «временной», а денежная масса M2 взорвалась на 42%.

Это заблуждение спровоцировало крах рынка и раздавило Мейн-стрит.

Теперь Пауэлл снова играет Нострадамуса, фиксируясь на гипотетических тарифных шоках, игнорируя дефляционные красные флаги, такие как цены на нефть в 60 долларов за баррель.

Задача ФРС не в том, чтобы предсказывать торговые войны, а в том, чтобы реагировать на данные. Пауэлл снова провалил этот тест.

Речь Пауэлла 16 апреля расхвалила тарифные предложения Трампа на 10-25% как надвигающуюся инфляционную бомбу, заявив, что они «больше, чем ожидалось» и могут сорвать 2%-ю цель ФРС.

Конечно, тарифы могут повысить некоторые цены, но Пауэлл ведет себя так, как будто это вся история.

Тем временем, Западный Техас Промежуточная нефть находится на уровне $60 - многолетних минимумов - сокращая транспортные и производственные расходы.

Это дефляционный кувалда, но Пауэлл едва кивает на нее.

Данные кричат осторожность, а не паника.

Доверие потребителей упало до минимумов января 2021 года в марте 2025 года. Неопределенность в малом бизнесе выросла до рекордных максимумов в феврале.

Первый квартал Рост ВВП замедляется, а потребительские расходы «скромные», несмотря на продажи автомобилей.

Это признаки экономического хрипа, а не перегрева.

Тем не менее, процентные ставки Пауэлла в 4,3%, замороженные с середины 2024 года, сжимаются сильнее, чем виза медвежьего рынка.

Социальные разглагольствования Трампа о снижении ставок могут быть дерзкими, но они не ошибаются.

Одержимость Пауэлла тарифами отражает его ошибку 2021 года: ставка на догадки по фактам.

Тогда он игнорировал денежную массу и всплески ИПЦ.

Теперь он слеп к ценам на нефть и смягчает спрос, преследуя призраков торговой войны.

У ФРС есть инструменты — индексы цен производителей, товарные индикаторы — для определения реальной инфляции.

Если тарифы укусят, то повысят ставки.

Превентивно задушить рост на «что-если» — это халатность.

История чествует Руководители ФРС действуют, а не пророчествуют.

Волкер разбил инфляцию 1980-х годов, прочитав данные, а не чайные листья.

Пауэлл застрял в стране моделей, оставив рынки в дрожь - S&P 500 упал на 2% после выступления - и Main Street разоблачили.

Нефть стоит 60 долларов, доверие падает, а Пауэлл все еще мечтает об обреченности, вызванной тарифами.

Отбрось догадки и поведи чертову машину.