«Что-то исключительное происходит»: Copper Bull прогнозирует новый рекорд по самой прибыльной торговле

В эксклюзивном интервью Костас БинтасБывший сопредседатель Trafigura Group по металлам, а теперь и Mercuria Energy Group Ltd., сказал Bloomberg, что тарифная угроза президента Трампа по меди может подтолкнуть цены к росту. рекордные высоты Они открывают беспрецедентные возможности для торговли.

Бинтас объяснил, что массовый приток меди в США снижает поставки в другие страны, особенно в Китай. Таким образом, мировой рынок является Признаки ужесточенияШанхайский медный фьючерс в их широчайшая отсталость Больше года. В дополнение к давлению Меркурия прогнозирует, что Мировой спрос превысит предложение 320 тыс. тонн в этом году, а запасы экс-США будут значительно истощены.

""Мы считаем, что на рынке меди происходит что-то исключительное, — сказал Бинтас. — Неразумно ожидать цену меди в 12 000 или 13 000 долларов? Я изо всех сил пытаюсь поставить номер на нем, потому что это никогда не случалось раньше."

Перенос запасов в США означает, что китайский рынок меди останется с низкими запасами.

""Китай исторически был успешен в отказе от высоких цен, - сказал трейдер, предупредив, - Это первый случай в новейшей истории, когда другой рынок забирает тонны с китайского рынка. Вот почему это неизведанная территория."

Бинтас управляет командой из 40 человек по металлу в Меркурии и был одним из лучших игроков. Большинство бычьих голосов Он призвал к многолетнему бычьему рынку после Covid в связи с растущим спросом на все, что связано с электрификацией, то есть темой Powering Up America и Next AI Trade.

Бывший стратег Goldman Metals Ник Сноудон (Nick Snowdon), также из Mercuria и руководитель отдела исследований металлов в фирме по торговле сырьевыми товарами, прогнозировал около года назад, что средние цены на медь составят в среднем 15 000 долларов за тонну к 2025 году.

На прошлой неделе компания Goldman’s Eoin Dinsmore, Lavinia Forcellese и другие предоставили клиентам несколько ключевых факторов, объясняющих, почему они не являются клиентами.Тактически осторожный, конструктивно конструктивный на медном:

Мы верим Два ключевых фактора Это приводит к росту цен на медь LME:

1. Секция 232 подняла цены на COMEX и LME. Поскольку цена COMEX в США увеличилась, чтобы включить большую уверенность в тарифах на американскую медь, это привело к ужесточению спредов LME в Лондоне и дополнительной спекулятивной длине на LME. В то время как мы придерживаемся нашего прогноза дефицита рынка на 2025 год в 180 тыс. тонн, мы считаем, что накопление запасов в США заставит мир казаться более жестким, что может привести к ралли, которое мы прогнозируем для H2.

2. Настроения Китая стали более позитивными. Это связано с обязательством правительства повысить потребление, оптимизм в отношении ИИ и снизить тарифы США на Китай. Позитивные настроения Китая еще больше подкрепляются сообщениями о том, что Государственное резервное бюро Китая (SRB) планирует увеличить свои запасы меди в 2025 году. Мы рассматриваем закупки меди SRB как защитные меры для устранения потенциального дефицита, а не оппортунистические (т.е. очень чувствительные к цене), и покупка SRB поможет компенсировать любое снижение спроса в Китае. В то время как наши китайские экономисты видят риск для своего прогноза роста на 4,5% к 2025 году, они утверждают, что политики могут ослабить газ после приличного реального ВВП 1 квартала.

3. Однако неопределенность торговой политики делает нас тактически осторожными. Мы видим двусторонние риски от предстоящего обновления торговой политики США 2 апреля. Несмотря на то, что задержка с ответными мерами со стороны Европы несколько положительна, наши экономисты ожидают объявления дополнительных тарифов на конкретные продукты. Любое внимание к Китаю или ястребиная линия на взаимные тарифы будут отрицательными для цен на медь. Мы не ожидаем обновления S232, поскольку крайний срок для публичных комментариев заканчивается только 1 апреля[1]. Мы считаем, что премия за первый месяц COMEX-LME должна снизиться, если обновление торговли не будет сигнализировать о более быстром, чем обычно, внедрении тарифов S232.

4. Мы остаемся структурно бычьими. Если объявления о политике 2 апреля избавят рынок от сюрпризов негативных настроений, мы считаем, что чистое ужесточение LME от продолжающегося расследования S232 по меди представляет собой чистый риск роста для нашего прогноза цен на Q2-Q3 2025 в размере 9550 долларов США / т-9883 долларов США / т. На данный момент мы также сохраняем наш бычий прогноз на 10 200 долларов США / т 4 квартала 2025 года на фоне сильного спроса на электрификацию, стимулирования Китая, компенсирующего сопротивление тарифов, и замедления роста предложения шахт.

Приток меди в США говорит лишь о том, что китайские покупатели столкнутся с агрессивной конкуренцией за металл на мировых рынках.

Чистые бычьи позиции в меди LME были повышены на тенденции электрификации ИИ с мая прошлого года, в то время как последние опасения, связанные с тарифами, подталкивают цены выше.