Продажи автомобилей в США в мае в основном стабильны, поскольку стимулирующие расходы снижаются: Deutsche Bank

В новом отчете аналитики Deutsche Bank во главе с Эдисоном Ю представили обновленную информацию об автомобильном секторе США, отметив, что продажи в мае достигли сезонно скорректированной годовой ставки (SAAR) в 15,7 миллиона единиц.

Эта цифра немного ниже своей оценки Это примерно 15,9 миллиона, что объясняется естественной умеренностью после особенно сильной покупки автомобилей в апреле. ТТОн также отметил, что в игре могут быть некоторые сезонные искажения.Поскольку абсолютное количество проданных автомобилей в мае — 1,475 миллиона — все еще превысило 1,449 миллиона, о которых сообщалось в мае 2024 года.

Аналитики отметили, что Ford выиграл от более сильных, чем ожидалось, продаж, обусловленных продолжающимся успехом его стратегии ценообразования сотрудников, которая помогла компании набрать 160 базисных пунктов доли рынка. Toyota также показала хорошие результаты, увеличив долю рынка на 130 базисных пунктов.

Данные за середину месяца показали, что средние цены транзакций (ATP) для отрасли будут снижаться в течение месяца примерно до 46 000 долларов США, хотя цены остаются на 1,8 процента выше, чем год назад. Между тем, стимулирующие расходы снизились на 11,5% в месяц, что свидетельствует о том, что спрос на транспортные средства остается устойчивым, даже несмотря на некоторое снижение цен.

Что касается уровня запасов, команда Deutsche Bank сообщила, что они остаются стабильными на уровне 46 дней. Это не изменилось по сравнению с апрелем и представляет собой скромное двухдневное улучшение по сравнению с предыдущим годом. Большинство автопроизводителей Детройта 3 (D3) и Японии 3 (J3) имели относительно ровные запасы в течение месяца, что говорит о том, что общая среда поставок остается сбалансированной.

Напомним, еще в апреле банкнота Deutsche Bank рисовала более предостерегающую картину, сосредоточенную на значительной неопределенности, с которой сталкиваются автопроизводители из-за введения тарифов.

Всего полтора месяца назад аналитики подчеркнули, что автопроизводители пытаются скорректировать свои цены, стимулы и производственные стратегии, чтобы справиться с 25-процентным тарифом на импортируемые транспортные средства и запчасти. Банк предупредил, что, несмотря на возможность краткосрочной приостановки, инвесторы должны исходить из того, что все импортируемые транспортные средства подлежат тарифному режиму.

В апрельском комментарии также описано множество ответов автопроизводителя: Tesla приостановила продажи Model X и S в Китай, GM прекратила работу на своем заводе CAMI, в то время как Mazda, Mitsubishi и Subaru приняли различные меры, такие как поглощение некоторого повышения цен или остановка поставок инвентаря в США. Широкие скидки на цены для сотрудников Ford, которые снова упоминались в июньской записке как стимулирующие его сильные продажи, уже рассматривались как часть стратегии снижения тарифов в апреле. По оценкам банка, Ford и GM могут увидеть рост валовых расходов более чем на 10 миллиардов долларов, а EBIT достигает 4-7 миллиардов долларов в год, что подчеркивает потенциальную серьезность воздействия тарифов.

В обеих нотах Deutsche Bank сохранял осторожность в отношении более широкого автомобильного сектора. В апреле они ожидали, что потребительские покупки (в преддверии повышения цен) увеличат продажи в начале года, но вторая половина пострадает, поскольку тарифы вступили в силу, прогнозируя продажи в США в 2025 году на уровне 15,4 миллиона единиц - по сравнению с 16 миллионами в 2024 году. Интересно, что июньское обновление 15,7 млн SAAR за май предполагает несколько более сильную, чем боязнь, среду спроса - по крайней мере, в ближайшей перспективе - хотя основные неопределенности вокруг торговой политики, вероятно, остаются.

Другими словами, пыль, кажется, оседает, и автомобильная промышленность США, похоже, избавилась от шторма и несколько нормализуется. На данный момент...