Почтовая служба США приостановила отправку посылок из Китая и Гонконга

Почтовая служба США приостанавливает входящие международные пакеты из Китая и Гонконга, задерживая или блокируя поставки от гигантских интернет-магазинов и конкурентов Amazon, таких как Shein и PDD Temu. USPS заявила, что письма и плоская почта из Китая и Гонконга не будут затронуты.

Потенциальные причины приостановки могут заключаться в том, чтобы обеспечить соблюдение тарифа и не обходить потенциальные лазейки, такие как экспорт нескольких пакетов товаров меньшей стоимости. Хотя неясно, что побудило этот шаг, он последовал за решением Трампа отменить правило de minimis для Китая. Ранее это позволяло небольшим пакетам стоимостью менее 800 долларов ввозиться в США беспошлинно. Это исключение, часто используемое связанными с Китаем компаниями электронной коммерции, было отменено в рамках нового 10-процентного тарифа на товары из Китая и Гонконга, который вступил в силу сразу после полуночи вторника по вашингтонскому времени.

Вашингтон расправляется с лазейкой, которую ритейлеры, такие как Temu и Shein, использовали в течение многих лет для расширения в США. Это позволяет им отправлять большие объемы небольших пакетов и получать преимущество над конкурентами, такими как Amazon.com Inc.. Критики говорят, что поток посылок из Китая трудно отследить и может содержать незаконные или опасные грузы.

Согласно данным таможенной и пограничной службы США, приведенным Bloomberg, общий объем de minimis Поставки в США достигли 1,4 миллиарда пакетов в 2024 финансовом году, что примерно вдвое больше, чем в 2022 году. Как и ожидалось, дисконтные онлайн-ритейлеры, такие как Temu и Shein, внесли значительный вклад в рост объема.

Однако перебои с переездом могут быть более ограниченными, чем это было бы в предыдущие годы, поскольку другие почтовые операторы взяли на себя роль USPS в обработке трансграничных легких пакетов электронной коммерции, в том числе из Китая.

Американские официальные лица утверждают, что посылка, прямая из Китая и через сторонние страны, является воротами для незаконных наркотиков, включая смертельный фентанил. «То, что сделали картели в Китае, - это использовали эту лазейку для контрабанды не только фентанила, но и всевозможных наркотиков», - сказал советник Белого дома по торговле Питер Наварро на мероприятии в Вашингтоне во вторник.

Тарифный порядок в Китае вступил в силу, в то время как два других, для Мексики и Канады, были приостановлены. Трамп намекнул на возможный разговор с китайским руководством на этой неделе, хотя детали остаются неясными. Хотя Белый дом не исключил сделку по приостановке китайских тарифов, что также может повлиять на запрет почтовой службы, пока ничего не подтверждено.

Акции Alibaba упали более чем на 2% в Гонконге, в то время как JD.com упал более чем на 5%, в то время как потери индекса Hang Seng China также увеличились на 1,8%.

В записке Goldman, опубликованной поздно вечером во вторник, банк попытался оценить влияние удаления Трампа. деминимы Освобождение от ответственности на китайских платформах электронной коммерции, где Temu PDD имеет самый высокий уровень воздействия США среди трансграничных игроков Китая. Вот некоторые из основных моментов отчета (полная записка, доступная Pro Subs в обычном месте).

Для PDD США вносят около ~ 40% GMV для Temu, в то время как Temu был 10%-ным убытком для прибыли группы PDD в FY24E (и с минимальной оценкой, подразумеваемой текущей рыночной капитализацией PDD). Несмотря на новые правила, Goldman считает, что преимущества платформ электронной коммерции по сравнению с американскими оффлайн-ритейлерами будут продолжаться, учитывая более низкие структуры затрат для онлайн-бизнеса (меньше слоев между заводами и конечными потребителями), в то время как китайские платформы будут продолжать диверсифицировать свои торговые базы за пределами Китая для местных торговцев.

• Эволюционная бизнес-модель Temu и глобальная диверсификация До этих событий в развитии тарифной политики, где Goldman видел:
  • 1) Географическая диверсификация Temu с вкладом США в глобальный MAU Temu со 100% на момент запуска в начале-2023 года до 15% от глобального MAU Temu по состоянию на декабрь 2024 года в соответствии с последним трекером электронной коммерции с быстрым расширением в Южной Америке и на Ближнем Востоке;
  • 2) Текущая бизнес-модель Temu в США развивается от модели с полным доверием (прямые воздушные грузовые перевозки, которые пользуются исключениями de-minimis), до быстро растущей модели с полудоверием, которая недавно достигла 25% от Temu US GMV по состоянию на сентябрь-2024 (где торговцы отправляют товары морскими грузами в рамках традиционной торговли раньше времени); и
  • 3) Бизнес-модель Temu вышла за рамки прямых грузовых авиаперевозок, причем по состоянию на январь-2025 года в 19 странах были запущены полуавтоматизированные модели, которые не зависят от de-minimis.
• Ограниченная стоимость, которая была приписана рынком бизнесу Temu в текущей рыночной капитализации PDD. Поскольку инвесторы ожидают отлагательной ясности в отношении тарифов США, правил деминимизации нескольких стран, личных данных и т. Д., Прежде чем приписать какую-либо значимую ценность бизнесу Temu, несмотря на то, что приложение Temu достигло 350 млн MAU в декабре 2024 года.

Заглядывая вперед, ключом к наблюдению будут любые дальнейшие тарифы / налоги, применяемые для трансграничных товаров электронной коммерции. и развитие любых рисков, связанных с целевыми тарифами на импорт/запреты на приложения в Китае/расширение списка организаций по Закону о предупреждении принудительного труда уйгуров (UFLPA) и т.д. Это может оказать потенциальное влияние на операции Temu в США.. В то же время Goldman ожидает, что географическая диверсификация будет продолжаться вдали от изменений в США и бизнес-модели, включая дальнейшее расширение запуска своего 3P-рынка для местных торговцев США (локальные источники) и полуавторитетная модель для трансграничных платформ электронной коммерции. Конечно, ничто из этого не поможет Тему, если другие страны покопаются в аналогичных санкциях, как США.

Подробнее в полной записке Goldman доступно для pro subs.