На этот раз все по-другому?

Автор: Джим Куинн via Блог The Burning Platform

«В наше время больше не будет аварий. " - Джон Мейнард Кейнс, ведущий британский экономист, 1927

"Цены на акции достигли того, что выглядит как постоянно высокое плато. Я не думаю, что в ближайшее время произойдет разрыв на 50 или 60 пунктов от нынешних уровней, как предсказывали медведи. Я ожидаю увидеть фондовый рынок намного выше в течение нескольких месяцев. " - Ирвинг Фишер, доктор экономических наук, 17 октября 1929

Урок истории в том, что это время никогда не бывает другим. Еще один урок заключается в том, что никогда не верьте «экспертам», которые извлекают выгоду из существующего пузыря, оставаясь надутыми, и имеют финансовые стимулы, чтобы помочь раздуть его в больших пропорциях. Интересно, были ли Кейнс и Фишер даже немного смущены, когда рынок достиг дна в 1932 году, на 89% ниже своего пика 1929 года. Наверное, нет. «Эксперты» переходят к следующему шагу.

На приведенном выше графике показаны множественные мании за последние шестьдесят лет, когда рыночные пузыри формировались в течение нескольких лет, но рухнули на 50-80% после того, как мания утихла, и машина ажиотажа исчерпала «экспертный» горячий воздух. Нынешний Великолепный 7 Мания поставила всех остальных маний в неловкое положение. Акции выросли в 30 раз. Для сравнения, Nasdaq 100 вырос в 12 раз до краха dot.com. The Великолепный 7 Десятилетний рост цен на акции: Amazon +1,027%, Apple +1,294%, Google +586%, Meta +1,011%, Microsoft +1,254%, NVIDIA +38,130%, Tesla +3,993%.

Интересно, неужели стоковые насосы, которые придумали Великолепная семерка Название известно, что оно из классического вестерна 1960 года, в котором снимались Юл Бриннер, Стив Маккуин, Чарльз Бронсон, Джеймс Коберн и другие. Интересно, знают ли они, что большинство Великолепная семерка Они были убиты в перестрелке в конце фильма. Будем надеяться, что такая же судьба не ждет этих «непобедимых» ковбоев.

Еще один урок из предыдущих пузырей заключается в том, что чем ближе вы подходите к булавочной булавке, тем меньше количество акций, ведущих заряд. S&P 500 вырос на 57% за последние два года, в то время как 75% этого прироста можно отнести к этим семи акциям. Вы никогда не знаете, что вызовет крах, но как только иррациональное изобилие превратится в иррациональный страх, посмотрите ниже. Страх, вызванный DeepSeek пару недель назад, сократил 20% Nvidia за несколько дней. Рецессии или возвращения инвесторам здравого смысла будет достаточно, чтобы вызвать следующий крах фондового рынка.

«Смысл ответственности финансового сообщества в целом не мал. Он почти нулевой. Возможно, это присуще. В обществе, где основной заботой является зарабатывание денег, одним из необходимых правил является жить и жить. Выступать против безумия — значит разрушать тех, кто поддался ему. Так что мудрые на Уолл-стрит [и в профессиональном и дипломированном классе] почти всегда молчат. " - Джон Кеннет Гэлбрейт «Великий крах 1929 года»

Гэлбрейт делает вывод, который сегодня более верен, чем в 1929 году. Застенчивые люди с Уолл-стрит не жалуются ни на вас, ни на сообщество, ни на нацию, ни на кого-либо, кроме самих себя. Мантра «жадность — это хорошо» — это то, что движет каждым решением, которое они принимают. Если у них есть возможность подстроить систему в свою пользу, они это делают. Инсайдерская торговля делает это. Подкупая политиков, они это делают. Заставляя слабаков из Федеральной резервной системы снижать ставки, они делают это. Все, чтобы вечеринка продолжалась. Когда становится поздно и они решают покинуть партию, они заманивают рубины на рынок с гарантиями никогда не прекращающейся положительной прибыли.

Настроения мамы и поп-инвестора сейчас находятся на рекордно высоком уровне. Маржинальный долг близок к рекордно высокому. Умные деньги уходят, в то время как миллиарды вливаются в рынок из толпы немых денег. Они забыли, как их обругали в 2001 и 2008 годах. Хорошо. Возможно, на этот раз они научатся. Это время отличается тем, что мы находимся в середине пузыря всего. Национальный индекс цен на жилье Case-Shiller находится на рекордно высоком уровне, что на 85% выше предыдущего максимума пузыря в 2007 году и на 130% выше минимума после пузыря 2012 года. Пузырь цен на жилье с 7% ипотечными ставками ищет булавку.

Процентные ставки выросли с тех пор, как Пауэлл пристегнулся к требованиям своих владельцев на Уолл-стрит и начал снижать ставки на рынках с рекордными максимумами и инфляцией, которые, безусловно, не контролируются. Он потерял контроль над ставками. Он снизил ставки, потому что на балансах банков Уолл-стрит есть более 500 миллиардов долларов нереализованных потерь облигаций и 1,3 триллиона долларов на его собственном балансе Федеральной резервной системы. Интересно, заставит ли фондовый рынок и жилищный кризис эти банки осознать эти потери, чтобы собрать деньги. Это приведет к коллапсу домино. Я ожидаю, что эта катастрофа будет большой, плохой и быстрой. Я не думаю, что это будет долгий и извилистый труд, но кто знает. Многие из сегодняшних инвесторов никогда не испытывали реального медвежьего рынка, как описано ниже.

"Худшее положение продолжало ухудшаться. То, что выглядело в один прекрасный день как конец, оказалось на следующий день только началом. Ничто не могло быть более изобретательно разработано, чтобы максимизировать страдания, а также обеспечить, чтобы как можно меньше людей избежали общего несчастья. Удачливый спекулянт, у которого были средства, чтобы ответить на первый маржинальный звонок, в настоящее время получил еще один и столь же срочный, и если бы он встретился, то все равно был бы другой. В итоге все деньги, которые у него были, были изъяты и потеряны.

Человек с умными деньгами, который благополучно покинул рынок, когда произошел первый крах, естественно, вернулся, чтобы заключить сделку. Затем сделки потерпели разрушительное падение. Даже человек, который ждал, когда объем торгов вернется к норме, и увидел, что Уолл-стрит стала таким же спокойным, как рынок продуктов, и который затем купил обыкновенные акции, увидит, что их стоимость упадет до трети или четвертой покупной цены в ближайшие 24 месяца. Бычий рынок Кулиджа был замечательным явлением. Беспощадность его ликвидации была, по-своему, столь же замечательной. " ― Джон Кеннет Гэлбрейт, Великий крах 1929

В целом на этот раз все будет по-другому. Рынки всегда падают, когда они поднимаются слишком высоко, потому что люди никогда не меняются и не учатся у прошлого. Отличие заключается в том, что несколько пузырьков одновременно готовы лопнуть. Национальный долг в четыре раза больше, чем во время пузыря 2007 года, и в шесть раз больше, чем во время пузыря Dot.com. Что также отличается, так это наличие спускового крючка в Белом доме по имени Дональд Трамп. Его ежедневные твиты, исполнительные приказы, угрозы и тарифы — все это потенциально может стать булавкой, которая лопает эти пузыри.

Глубинное государство не уходит без боя до смерти, поэтому всегда есть возможность, что они смогут «вытащить его» и разрушить экономику и финансовую систему, чтобы убедить невежественные массы, что Трамп несет ответственность.

Время массового краха до промежуточных выборов, чтобы вернуть Палату представителей и Сенат, фактически нейтрализует Трампа на последние два года. Массовый крах также может проложить путь для CBDC, которых так хотят наши повелители. Великая перезагрузка.

А. Отличная работа(МНОГО ЧИТАЕТ) Он в отпуске.

Возможно, они смогут доить еще несколько лет фондового рынка и роста цен на жилье, используя свой контроль над финансовой системой и психологические манипуляции масс, но в конечном итоге крах наступит. Я думаю, что это произойдет скорее раньше, чем позже, но я говорю это с 2010 года, поэтому примите решение, основываясь на фактах.

«Нет никаких средств избежать окончательного краха бума, вызванного кредитной экспансией. Альтернатива заключается лишь в том, должен ли кризис наступить раньше в результате добровольного отказа от дальнейшей кредитной экспансии или позже в качестве окончательной и полной катастрофы задействованной валютной системы". - Людвиг фон Мизес