Ключевые события На этой неделе: CPI, США-Китай Торговые переговоры, Казначейские аукционы

Главным событием на этой неделе станет ИПЦ США в среду и возобновление торговых переговоров между США и Китаем сегодня в Лондоне. Бессент, Лутник и Грир собираются встретиться сегодня на встрече с представителями Китая. Так что это все большие пушки от администрации США. Джим Рид из DB напоминает нам, что ежемесячный 30-летний аукцион UST в четверг также будет сосредоточен на долгосрочной перспективе в последние недели. Накануне также состоялся 10-летний аукцион. Таким образом, хороший тест на спрос, поскольку финансовый законопроект проходит через Конгресс.

Прежде чем мы представим релиз CPI, другие основные моменты на этой неделе: NY Fed 1-yr инфляционные ожидания сегодня; американский оптимизм в отношении малого бизнеса NFIB, данные о занятости в Великобритании и датский и норвежский ИПЦ завтра; этот ИПЦ, 10-летний аукцион UST и Обзор расходов Великобритании в среду; ИПЦ США, претензии США по безработице, ежемесячный ВВП Великобритании, аукцион 30yr UST и мой день рождения в четверг; и потребительские настроения UoM (включая инфляционные ожидания) в пятницу. Более полный ежедневный дневник событий заканчивается, как обычно.

Что касается ИПЦ США, американские экономисты DB ожидают, что слабые сезонно скорректированные цены на газ снова сохранят заголовок (прогноз +0,20% против +0,22% ранее) ниже, чем у ядра (+0,31% против +0,24%). Это должно помочь ставке YoY для заголовка и ядра подняться на две десятых до 2,5% и 3,0% соответственно. Краткосрочные тенденции для ядра будут смешаны с трехмесячным годовым ростом ставки на три десятых до 2,4%, в то время как шестимесячный показатель останется стабильным на уровне 3,0%. Экономисты DB ожидают, что тарифы начнут влиять на цены на основные товары. Особенно в таких категориях, как предметы домашнего обихода и предметы снабжения, где мы видели потенциальные предварительные тарифные последствия в апрельских данных.. Что касается сферы услуг, то экономисты будут в наибольшей степени настроены на нестабильные категории, такие как проживание и тарифы на авиабилеты, которые в последнее время были значительным тормозом. На следующий день наши экономисты ожидают повышения индекса PPI на 0,27% в мае, что приведет к снижению ставки в годовом исчислении на пару десятых. Как всегда, выход субкомпонентов, которые питаются ядром PCE, будет самой интересной частью выпуска. Обратите внимание, что ФРС сейчас находится в отключении средств массовой информации перед следующей средой (18-й) FOMC.

Неясно, что ФРС узнает слишком много, чем они уже знали из данных о заработной плате в пятницу. Майские заголовки (+139k против 147k) и частные (140k против 146k) зарплаты были немного выше консенсуса 126k, но -95k чистых изменений к двум предыдущим месяцам смягчили удар. У нас сейчас очень стабильные тенденции найма в частном секторе за последние три (133 тыс.), шесть (146 тыс.) и двенадцать (122 тыс.) месяцев. Однако Узкая широта роста числа рабочих мест, таких как здравоохранение / социальная помощь (+78 тыс.) и досуг / гостеприимство (+48 тыс.), продолжала стимулировать большинство прироста рабочих мест в частном секторе в мае и составила 75% роста частных рабочих мест за последние двенадцать месяцев.

Оставаться на работе будет повышенное внимание к претензиям на этой неделе, учитывая недавний рост. Неясно, являются ли его сезоны или доказательства того, что в настоящее время наблюдается некоторое снижение тенденций занятости.

Издательство DB, вот ежедневный календарь событий

понедельник 9 июня

• Данные: США May NY Федрезерв 1 год инфляционные ожидания, апрельские оптовые торговые продажи, Китай май CPI, PPI, торговый баланс, Япония май обзор экономических наблюдателей, банковское кредитование, апрельский баланс текущего счета BoP, торговый баланс BoP
• Центральные банки: Элдерсон из ЕЦБ говорит

Во вторник 10 июня

• ДанныеСША май NFIB оптимизм малого бизнеса, Великобритания апрель средний недельный заработок, уровень безработицы, май безработица требования изменения, Япония май M2, M3, заказы станков, Италия апрель промышленное производство, Швеция апрельский показатель ВВП, Норвегия и Дания май ИПЦ
• Центральные банкиВиллерой, Хольцман и Рен из ЕЦБ говорят
• аукционы3-летние банкноты США ($58 млрд)

Среда 11 июня

• Данные: US May CPI, баланс федерального бюджета, Япония May PPI, Канада апрельские разрешения на строительство
• Центральные банки: ЕЦБ и Циполлоне говорят
• ЗаработокOracle, Inditex
• Аукционы: 10-летние банкноты США (открытие, $39 млрд)
• Другие: Обзор расходов Великобритании

12 июня, четверг

• Данные: US May PPI, изменение состояния домохозяйств в 1 квартале, первоначальные требования по безработице, баланс цен на жилье в Великобритании, апрельский ежемесячный ВВП, Германия апрельский баланс текущего счета, Италия Q1 уровень безработицы
• Центральные банки: выступают Мюллер, Эскрива, Узел, Гиндос и Шнабель
• Заработок: Adobe
• Аукционы: 30-летние облигации США (открытие, $22 млрд)

Пятница 13 июня

• ДанныеИсследование Июньского университета США в Мичигане, использование производственных мощностей Японии в апреле, индекс третичной промышленности, индекс оптовых цен Германии в мае, торговый баланс Италии в апреле, торговый баланс еврозоны в апреле, промышленное производство, продажи в Канаде в апреле, коэффициент использования производственных мощностей Q1

** **

Наконец, глядя на США, Goldman отмечает, что ключевыми экономическими данными на этой неделе являются отчет CPI в среду и отчет Мичиганского университета в пятницу. Ожидается, что чиновники ФРС не будут комментировать денежно-кредитную политику на этой неделе, отражая период отключения электроэнергии перед июньским заседанием FOMC.

понедельник, 9 июня

• 11:00 ФРС Нью-Йорка 1-летние инфляционные ожидания, май (последние 3,6%)

Вторник, 10 июня

• Крупных релизов данных не запланировано.

Среда, 11 июня

• 08:30 AM CPI (MoM), май (GS +0,17%, консенсус +0,2%, последний +0,2%); Core CPI (MoM), май (GS +0,25%, консенсус +0,3%, последний +0,2%); CPI (YoY), май (GS +2,47%, консенсус +2,5%, последний +2,3%); Core CPI (YoY), май (GS +2,89%, консенсус +2,9%, последний +2,8%): Мы оцениваем увеличение базового ИПЦ на 0,25% в мае (месяц по сравнению с месяцем SA), что повысит показатель по сравнению с прошлым годом на 0,1 п.п. до 2,9%. Наш прогноз отражает снижение цен на подержанные автомобили (-0,5%), отражающее снижение аукционных цен, небольшое увеличение цен на новые автомобили (+0,1%) и более умеренное увеличение категории страхования автомобилей (+0,4%) на основе премий в нашем онлайн-наборе данных. Мы ожидаем еще один мягкий месяц инфляции туристических услуг на основе более высоких цен на частоту: мы прогнозируем неизменные цены на отели и неизменные тарифы на авиабилеты. Мы подверглись умеренному повышательному давлению со стороны тарифов на категории, которые особенно подвержены (такие как одежда, отдых и связь) на сумму +0,05 п.п. Мы ожидаем, что компоненты укрытия замедлятся в сети (OER +0,31% против +0,36% в апреле; первичная аренда +0,31% против +0,34%). Мы оцениваем рост ИПЦ на 0,17%, что отражает более высокие цены на продукты питания (+0,4%), но резко более низкие цены на энергоносители (-1,2%).

Четверг, 12 июня

• 08:30 утра Окончательный спрос на ИПП, май (GS +0,3%, консенсус +0,2%, последний -0,5%); ИПП экс-пища и энергия, май (GS +0,3%, консенсус +0,3%, последний -0,4%); PPI экс-пища, энергия и торговля, май (GS +0,3%, консенсус +0,3%, последний -0,1%);
• 08:30 утра Первоначальные требования по безработице, неделя, закончившаяся 7 июня (GS 260k, консенсус 241k, последние 247k); Неделя, закончившаяся 31 мая (консенсус 1,910k, последние 1,904k): По нашим оценкам, первоначальные претензии выросли еще на 13-260 тыс. за неделю, закончившуюся 7 июня, что отражает увеличение остаточной сезонности, связанной со сроками празднования Дня памяти.

Пятница, 13 июня

• 10:00 Потребительские настроения Мичиганского университета, июнь предварительный (GS 53.6, консенсус 53.5, последний 52.2); Мичиганский университет 5-10-летние инфляционные ожидания, июнь предварительный (GS 4,1%, консенсус 4,2%, последние 4,2%)

Источник: DB, Goldman