Данкелфлаут сжег газ.
Кончилась, по крайней мере формально зима оказалась холоднее двух предыдущих войн. Зимнее потребление газа оказалось выше. Ситуация с хранением усугублялась даже многочисленными и длительными периодами дункельфлаута, в которых ветровые турбины стояли бесполезно. В такие времена потребление газа растет в Европе, так как ветряные мельницы заменяются газовыми электростанциями, в Польше в меньшей степени, чем в других странах, потому что угольные электростанции по-прежнему важнее. Но газ потребляет домохозяйства и промышленность.
В результате хранение газа в ЕС вступает в период заторов, т.е. хранение на следующий холодный сезон сильно опорожняется. Для их заполнения потребуется гораздо больше газа, чем в предыдущие годы, поскольку европейские правила по-прежнему требуют, чтобы на 1 ноября 2025 года их состояние составляло не менее 90%.
Вот тут-то и начинается проблема, которую мы уже описали: рыночная ситуация не благоприятствует покупке газа на хранение, потому что продавать следующую зиму не стоит.
Кто остался с пустыми руками?
По данным хранилища, на 1 апреля запасы были лишь немногим выше одной трети емкости хранилища. Намного меньше, чем в предыдущие годы. Для того, чтобы соответствовать правилам, к концу октября в ЕС должно храниться около 64,5 млрд кубометров газа, конечно, параллельно с текущим потреблением. Это в три раза больше, чем потребляет Польша каждый год.
Больше всего, конечно, приходится на Германию, которая вышла из зимы с чуть более 7 млрд м из шести магазинов, но должна заполнить более 15 млрд м из шести.
Нидерланды также сильно напрягли запасы, и в результате они должны набрать более 10 миллиардов кубометров. Итальянцы нуждаются в более чем 9,5, а Франция нуждается в 8 миллиардах кубометров. Небольшая Австрия почти на 5 миллиардов короче, а Венгрия - на 3,7 миллиарда кубометров.
Польша находится в относительно хорошем положении, нам нужно 1,8 млрд м шесть. Но уже крошечная Латвия, которая на огромном складе Инчукалнса держит поставки для остальных стран Балтии и Финляндии, занимает 1,35 млрд кубометров.
Однако с начала апреля в большинстве стран растут склады. Исключение составляют Польша, Венгрия и Латвия. Но в других местах, похоже, заторы начались. Только в воскресенье, 6 апреля, по всему Союзу насчитывалось 270 млн м шести складов. Газ и 40 миллионов кубических футов. Таким образом, он достиг примерно 230 миллионов футов чистоты.
Рынок не поощряет
Между тем, ситуация на рынке по-прежнему не благоприятствует заказу газа на лето. Продавать его в зимний сезон, когда он обычно стоил дороже, чем в теплое время года. Обычно, потому что в этом году все по-другому. Спред за последние несколько месяцев был отрицательным, если бы владелец склада купил газ с доставкой летом и заключил контракт на его продажу зимой, он бы поставил его в бизнес. В последние дни это немного улучшилось, спреды уже явно не отрицательные, а колеблются вокруг нуля. Но этого все еще недостаточно, чтобы заставить бизнес платить.
Ситуация не только грозит нарушить регламент ЕС, за что теоретически грозят санкциями, но и создает перспективу дефицита газа следующей зимой, особенно если окажется холодно.
Хуже того, в два раза больше газа, чем в предыдущие годы, и более высокий спрос, конечно, и более высокая цена летом. Будет ли газ дорожать зимой? Ты этого не знаешь. Тем не менее, трейдерам трудно удивляться, что они не хотят рисковать, делая ставку на то, что это будет дороже из-за холода. Это может быть даже дешевле, если потребление упадет, например, из-за рецессии в промышленности, вызванной таможенной войной Трампа.
Правительства не хотят платить. На данный момент...
Германия первой отреагировала в начале года. Компании, работающие на своем рынке, протянули руку правительству в Берлине за деньги, заявив: платите нам за покупку, иначе газ может иссякнуть. Это было в конце офиса Олафа Шольца и избирательного периода. После выборов, как и ожидалось, новое правительство возглавит Фридрих Мерц, однако коалиционный кабинет пока не сформирован.
По немецкой традиции переговоры о коалициях носят длительный, утомительный и детальный характер. Время истекает, решения нет. Но несколько дней назад ведро холодной воды (или даже холодного СПГ) вылило участникам газового рынка глава немецкого регулятора BNetzA Клаус Мюллер. «Компании, работающие на газовом рынке, действуют необоснованно, воздерживаясь от заполнения газовых складов, предполагая, что правительство покроет их расходы», — сказал Мюллер. Проще говоря: денег нет и неизвестно, будут ли они.
Война нервов между трейдерами из частных компаний и правительствами продолжается в лучшем виде. Трейдеры считают, что контракты на склады составляют не более 50 процентов. — написал журналист Bloomberg Хавьер Блас в начале апреля.
Крупнейший немецкий газовый оператор SEFE, захвативший склады «Газпрома», заявил, что условия контрактов являются «угрозой».
Есть и второй путь: ослабление регуляторного корсета, или пересмотр регламента ЕС по хранению газа, который был принят в 2022 году в условиях кризиса после прекращения спотовых поставок из России. Многочисленные сообщения из Брюсселя указывали на то, что ряд стран неофициально настаивают на этом. Это, вероятно, самый важный энергетический вопрос, который ЕС должен будет принять под польским председательством, хотя об этом мало говорится.
Конец кризиса, давайте ослабим правила хранения
В пятницу Совет ЕС принял свое предложение о так называемом трилоге, то есть переговорах с парламентом. Он предлагает, среди прочего,
Обязательный целевой показатель заполнения 90% может быть достигнут в период с 1 октября по 1 декабря, заменив крайний срок до 1 ноября.
Позиция Совета разъясняет, что промежуточные цели, установленные государствами-членами на февраль, май, июль и сентябрь, будут ориентировочными. Они должны обеспечить заполнение и предсказуемость складских помещений, в то же время обеспечивая участникам рынка достаточную гибкость в течение всего года.
В случае неблагоприятных рыночных условий (например, возможных манипуляций рынком) отклонение от целевого показателя заполнения может составлять до 10%.
Комиссия может дополнительно увеличить эту стоимость посредством делегированного акта, если неблагоприятные рыночные условия сохраняются.
Если добыча газа в государствах-членах превышает среднегодовое потребление в предыдущие два года или в случае низких ставок впрыска для складов мощностью более 40 ТВтч, отклонение от целевого показателя наполнения может составлять до 5%.
- Такая гибкость будет возможна, если она не окажет негативного влияния на функционирование внутреннего газового рынка или способность непосредственно связанных государств-членов поставлять газ защищенным потребителям.
- Почему распространение неблагоприятное? Никто не знает.
- Европейская комиссия также опубликовала доклад, в котором приветствуется обязательство по заполнению складов, введенное в 2022 году. Но в нем он признает, что условия изменились, и спреды не благоприятствуют заполнению складов. "Эта тенденция относительно нова и в январе 2025 года на момент составления настоящего доклада не было единодушия по точным причинам этого явления. Это явление можно наблюдать и на других рынках (например, в Юго-Восточной Азии) и не может быть объяснено исключительно ситуацией спроса и предложения в Европе.
Последние европейские факторы, такие как погода или низкая добыча из возобновляемых источников, могут способствовать последнему росту цен на газ и увеличению оттока со складов. Вполне вероятно, что инвестиции в новые терминалы СПГ, которые будут запущены в ближайшие годы, окажут влияние на снижение цен на газ на мировых рынках. «ЕК пишет, и выводы обеспечивают большую гибкость правительствам в качестве решения проблемы.
Штаты в 2022 году приняли очень разные методы наполнения для хранения газа. В отчете VIS для агентства ЕС ACER выделяются четыре основных, но они объединены и имеют множество «вариаций», поскольку каждая страна имеет свою специфику.Произойдет ли это, мы не знаем, потому что, как видно из приведенной выше таблицы, в 2023 году каждая страна выбрала свой способ форсирования заполнения складов, а также поощрила эту цену. Сейчас ситуация иная - в некоторых странах торговля газом почти полностью находится в руках частных трейдеров (Германия, Нидерланды), которых нужно будет "поощрять" нормативными актами, то есть просто платить им.
В других странах, таких как Польша, рынок контролируется государственными чемпионами, которые легче поощрять к заполнению складов. Однако, если они понесут убытки, они потребуют компенсации.
Что сделает Орлен
В Польше решающую роль будет играть Orlen как важнейшая газоторговая компания (90 процентов рынка). Орлен собирается начать покупать газ для складов, в ситуации, когда он не уверен, что не проиграет? Мы этого, конечно, не знаем. В Уставе Компании говорится, что Компания выполняет задачи по обеспечению энергетической безопасности Республики Польша, и что возможны действия, которые причиняют убытки.
«Министр, уполномоченный в области энергетики, после получения заключения субъекта, имеющего право осуществлять права на акции, принадлежащие Казначейству, соглашается осуществлять (...) проекты, которые могут постоянно или временно снижать экономическую эффективность деятельности Компании, но которые необходимы для выполнения задачи по обеспечению энергетической безопасности», в том числе, в части непрерывности поставок газа потребителям и поддержания необходимых запасов.
Уже несколько дней уровень заполнения складов в нашей стране перестал падать и остается на уровне 40%. Если он не начнет расти в ближайшие несколько недель, то...Мы спросили Орлена, планирует ли он подать заявку на такое разрешение. ORLEN в принципе не комментирует обстоятельства принятия конкретных бизнес-решений или сопутствующих процедур.
Каждому рыночному решению должен предшествовать анализ факторов, имеющих значение для определения его рентабельности, включая, в частности, прогноз будущей рыночной ситуации. Ход законодательных процессов, которые могут повлиять на деятельность компании, постоянно контролируется, а последствия новых нормативных актов учитываются как предпосылка для принятия бизнес-решений, при этом компания также учитывает вопросы, связанные с национальной энергетической безопасностью. Пресс-служба Орлена прислала нам смс.
Европейская энергетическая организация, объединяющая компании, торгующие электроэнергией и газом, призывает правительства воздержаться от вмешательства. В тех случаях, когда государства-члены ЕС, несмотря на потенциальные негативные последствия, продолжают заполнять склады, важно, чтобы эти меры были четко определены для заинтересованных участников рынка и объявлены своевременно.
Несвоевременное выполнение обязательств и изменения увеличат риски и издержки для участников рынка, которые в конечном итоге будут переданы потребителям.
Не менее важно, чтобы проектирование потенциальных стимулов для достижения обязательных целевых показателей заполнения было продумано, ограничено абсолютным минимумом и выделено высококонкурентным способом.
Мы, вероятно, узнаем больше в мае, вернутся ли зимне-летние спреды к нормальным отношениям и покупают ли трейдеры газ для складов. Если склады пустуют, правительства будут паниковать.
