В своем последнем официальном акте Йеллен предупреждает, что США ударят по долговому потолку через день после инаугурации Трампа

Еще в последнюю неделю декабря, когда фондовый рынок отчаянно пытался обратить вспять спад ралли Санта-Клауса, который предотвратил закрытие акций в 2024 году на рекордно высоком уровне, мы предупредили, что надвигается большая угроза, чем скромное сокращение рынка на 1%. Обратный отсчет до следующего кризиса потолка долга. Мы процитировали оперативника-демократа и единственного правительственного чиновника США, который лично наблюдал за общим увеличением долга на ошеломляющие 15 триллионов долларов под ее наблюдением как в ФРС, так и в Казначействе.

... Говорил, что Соединенные Штаты достигнут своего установленного потолка долга примерно в середине января.В этот момент Казначейство прибегнет к «чрезвычайным мерам», чтобы предотвратить дефолт правительства по своим обязательствам.

Хотя это может не понравиться, мы сейчас в середине января и поздно вечером в пятницу Джанет Йеллен, что почти наверняка является последним официальным объявлением о ее долгой и незаслуженной политической карьере. США достигли своего потолка долга на следующий день после инаугурации президента Трампа. Казначейство приступит к «чрезвычайным мерам», чтобы предотвратить угрозу национального дефолта.

После того, как 20-месячная приостановка лимита задолженности истекла ранее в этом месяце, Йеллен написала в письме лидерам двухпартийного Конгресса в пятницу, что она консультирует их «о чрезвычайных мерах, которые Казначейство начнет использовать 21 января». Это произойдет через день после того, как администрация Байдена покинет свой пост. «Я с уважением призываю Конгресс незамедлительно принять меры для защиты полной веры и кредита Соединенных Штатов. "

Письмо ознаменовало второе уведомление в последней ссоре по поводу лимита долга, которая началась 2 января, и последнее для Йеллен до того, как администрация Трампа вступит в должность. 20.Конгресс приостановил потолок в 2023 году после упорной борьбы законодателей за предотвращение дефолта по федеральным обязательствам. В настоящее время лимит установлен на уровне около 36 триллионов долларов.

В то время как некоторые стратеги ожидают более легкого пути к соглашению о приостановке или снятии ограничения, учитывая единый контроль республиканцев над Конгрессом и Белым домом, как только Трамп снова вступит в должность 20 января, до тех пор, пока эти действия не будут предприняты, Казначейству необходимо будет развернуть меры, неоднократно используемые в течение десятилетий, чтобы избежать нарушения лимита.

Как напоминает Bloomberg, во время слушаний по утверждению в Сенате кандидат Трампа на пост главы казначейства Скотт Бессент пообещал, что не будет никакого дефолта на его часах. И это совершенно очевидно. Какой кандидат в министры финансов скажет вслух:Да, я полностью намерен наблюдать за дефолтом США под моим наблюдением. "

Хотя ничего нового для тех, кто знаком с периодическими песнями и танцами, когда США вступают в кризис потолка долга, Йеллен предупредила, что чрезвычайные меры Казначейства начнутся с выкупа части и приостановления полных инвестиций в Фонд выхода на пенсию и инвалидности государственной службы. Он также приостановит дополнительные инвестиции в суммы, зачисленные в Фонд пенсионных пособий для пенсионеров. Эти средства будут полностью собраны после того, как Конгресс примет решение о потолке госдолга, - сказала Йеллен. Она не указала, как долго будут длиться бухгалтерские меры и остаток денежных средств Казначейства.

Период времени, в течение которого могут продолжаться чрезвычайные меры, подвержен значительной неопределенности, включая проблемы прогнозирования платежей и поступлений правительства США в будущем.

Одна вещь, которую мы знаем, заключается в том, что казначейство в настоящее время имеет 680 миллиардов долларов наличными на общем счете казначейства, который теперь будет истощаться ускоренными темпами и потенциально достигнет 0 долларов к лету, пока не будет достигнута новая сделка по потолку долга (это будет, это просто вопрос времени). Что не менее примечательно, так это то, что, как мы впервые описали это в начале 2021 года, это быстрое истощение казначейских денег агрессивно служит для гусиных рисковых активов, и, по мнению некоторых стратегов, оказывает еще большее влияние на цены, чем QE ФРС, поскольку нет нового чистого выпуска долга на время приостановки потолка долга.

И, говоря о приостановке выпуска долговых обязательств, общий долг США теперь останется замороженным на уровне около 36,2 триллиона долларов в течение следующих 6 месяцев, пока не будет достигнута следующая долговая сделка, после чего выпуск долговых обязательств «догонит» до того места, где он должен был быть, и вырастет почти на 2 триллиона долларов за ночь.

Вышесказанное, конечно, предполагает, что после необходимого пожара и краев будет достигнута новая долговая сделка. Естественно, если казначейство не сможет выпустить новый долг, а затем исчерпает наличные деньги, правительство США окажется под угрозой дефолта по некоторым финансовым обязательствам. Уолл-стрит уже пытается помешать тому, как долго правительство США не может оплатить свои счета из-за вновь введенного потолка долга. По оценкам некоторых стратегов, эта так называемая X-дата надвигается примерно в июле или августе.

В случае противостояния в Конгрессе инвесторы, как правило, сбрасывают казначейские векселя, наиболее уязвимые к потенциальному дефолту, в пользу ценных бумаг, созревающих до или после X-даты, создавая изгиб в кривой. Однако в настоящее время рынок купюр не проявляет никаких признаков беспокойства, учитывая неопределенность в отношении прогноза.