Несогласные призывы к «реформам» среди «бреттон-вудских институтов» восполнить дисбаланс в мировой торговле

Через несколько дней после того, как Скотт Бессент ослепил JP Morgan комментариями за закрытыми дверями. не Главная улица), что тарифное противостояние с Китаем неустойчиво, тМинистр финансов США выступит с комментариями в среду На форуме IIF Global Outlook, посвященном состоянию мировой финансовой системы, администрация Трампа пытается смягчить риторику в отношении Китая.

Согласно копии подготовленных замечаний БессентаОн собирается сообщить IIF, что «Америка прежде всего» не означает «Америка в одиночестве». Международный валютный фонд должен уделять приоритетное внимание экономической и финансовой устойчивости. Он призывает к реформам МВФ и Всемирного банка после «ползучей миссии», то есть неэкономических целей, таких как изменение климата и социальная справедливость, но администрация Трампа хочет работать с ними.

«В дальнейшем администрация Трампа будет использовать лидерство и влияние США в этих институтах и подталкивать их к выполнению своих важных мандатов», — сказал Бессент. Руководство и персонал этих учреждений должны нести ответственность за демонстрацию реального прогресса."

Бессент, который обвинил постоянный торговый дефицит США во внешнеполитических решениях, способствующих избыточным сбережениям и низкой заработной плате за рубежом, добавил, что"" Архитекторы Бреттон-Вудса признали, что глобальная экономика требует глобальной координации. Мы призываем к «ключевым реформам», чтобы гарантировать, что Бреттон-Вудские институты служат своим заинтересованным сторонам, а не наоборот. "

Он также поощрял «Связанная с безопасностью торговля», Предполагая, что партнерство США в области безопасности должно влиять на экономическое выравнивание – стратегический противовес китайскому «Поясу и пути».

Китай балансирует

Бессент также заявил, что Китай «нуждается в перебалансировке». "

""Последние данные показывают, что китайская экономика еще больше отклоняется от потребления к производству. Экономическая система Китая, с ростом, обусловленным экспортом обрабатывающей промышленности, будет продолжать создавать еще более серьезные дисбалансы со своими торговыми партнерами, если статус-кво будет продолжаться.

Нынешняя экономическая модель Китая построена на экспорте из экономических проблем. Это неустойчивая модель, которая наносит ущерб не только Китаю, но и всему миру.

Китай должен измениться. Страна знает, что она должна измениться. Все знают, что она должна измениться. И мы хотим помочь ему измениться, потому что Нам также нужна ребалансировка.""

Согласно анонимному (конечно) отчету WSJ За несколько минут до выступления Бессента (и которое было сразу же опровергнуто), Администрация Трампа рассматривает возможность снижения своих высоких тарифов на китайский импорт - в некоторых случаях более чем наполовину - в попытке снизить напряженность в отношениях с Пекином. "

Президент Трамп не принял окончательного решения, сказали люди, добавив, что дискуссии остаются текучими, и есть несколько вариантов.

Смотрите, министр финансов Бессент говорит здесь:

Комментарии Бессента также приходят после президента Дональда Трампа смягчил свой тон на разворачивающуюся торговую войну между двумя крупнейшими экономиками мира, на что официальный представитель МИД Китая Го Цзякунь ответил:Наши двери широко открыты.""

Согласно комментариям Трампа, «очень высокие» тарифы на китайский импорт «значительно снизятся, но они не будут нулевыми». "

"" Я думаю, что мы будем жить вместе очень счастливо и в идеале работать вместе, поэтому я думаю, что это будет работать очень хорошо, - сказал Трамп журналистам в Белом доме.

Трамп исключил Китай из паузы по «взаимным» тарифам Они были распространены на других торговых партнеров, чтобы дать им время для переговоров, обвиняя Китай в ответных действиях за его исключение.

Китайские тарифы включают в себя взаимный тариф 125% в дополнение к первоначальному тарифу Трампа в 20%, связанному с торговлей фентанилом. В сочетании с ранее существовавшими тарифами Раздела 301, некоторые китайские товары облагаются пошлинами. 245%.

** **

Основные продукты в магазине ZeroHedge:

Восковая шляпа ZeroHedge Waxed Canvas

Рубашка ZeroHedge

IQ Biologix Astaxanthin (чрезвычайно мощный противовоспалительный препарат)

ZeroHedge Multitool

Анза СВАТ Micarta Blued (сделано в США)

Полные комментарии Bessent ниже:

Спасибо за такое введение. Для меня честь быть здесь.

В последние месяцы Второй мировой войны западные лидеры собрали величайшие экономические умы своего поколения. Их задача? Создание новой финансовой системы.

На тихом курорте высоко в горах Нью-Гемпшира они заложили основу для Pax Americana.

Архитекторы Бреттон-Вудса признали, что глобальная экономика требует глобальной координации. Для поощрения этой координации они создали МВФ и Всемирный банк.

Эти институты родились после периода интенсивной геополитической и экономической нестабильности. Цель МВФ и Всемирного банка состояла в том, чтобы лучше согласовывать национальные интересы с международным порядком, тем самым принося стабильность в нестабильный мир.

Короче говоря, их целью было восстановление и сохранение равновесия.

Это остается целью Бреттон-Вудских институтов. Но везде, где мы сегодня смотрим на международную экономическую систему, мы видим дисбаланс.

Хорошая новость: так быть не должно. Моя цель сегодня утром - наметить план восстановления равновесия в мировой финансовой системе и институтах, призванных ее поддерживать.

Большую часть своей карьеры я провел, глядя на круги финансовой политики. Теперь я внутри, выглядываю наружу. И я готов работать с каждым из вас, чтобы навести порядок в международной системе. Однако для достижения этой цели мы должны сначала восстановить связь между МВФ и Всемирным банком и их учредительными миссиями.

МВФ и Всемирный банк имеют непреходящую ценность. Но эта миссия сбила эти институты с курса. Мы должны провести ключевые реформы, чтобы гарантировать, что Бреттон-Вудские институты служат своим заинтересованным сторонам, а не наоборот.

Для восстановления баланса в мировых финансах потребуется четкое руководство со стороны МВФ и Всемирного банка. Сегодня утром я объясню, как они могут обеспечить это лидерство для создания более безопасной, сильной и процветающей экономики во всем мире. Я хотел бы пригласить своих международных коллег присоединиться к нам в работе по достижению этих целей.

Я хочу прояснить: Америка прежде всего не означает Америку в одиночку. Напротив, это призыв к более глубокому сотрудничеству и взаимному уважению между торговыми партнерами.

«Америка прежде всего» стремится расширить лидерство США в международных институтах, таких как МВФ и Всемирный банк. Приняв более сильную руководящую роль, Америка прежде всего стремится восстановить справедливость в международной экономической системе.

Глобальные дисбалансы и торговля

Нигде дисбаланс, о котором я говорил ранее, не является более очевидным, чем в мире торговли. Именно поэтому Соединенные Штаты принимают меры для восстановления баланса мировой торговли.

На протяжении десятилетий последующие администрации полагались на ошибочные предположения о том, что наши торговые партнеры будут проводить политику, которая будет стимулировать сбалансированную глобальную экономику. Вместо этого мы сталкиваемся с суровой реальностью большого и постоянного дефицита США в результате несправедливой торговой системы.

Преднамеренные политические решения других стран опустошили производственный сектор Америки и подорвали наши критически важные цепочки поставок, подвергая риску нашу национальную и экономическую безопасность. Президент Трамп предпринял решительные действия для устранения этих дисбалансов и негативных последствий, которые они оказывают на американцев.

Этот статус-кво больших и постоянных дисбалансов не является устойчивым. Он не является устойчивым для Соединенных Штатов, и, в конечном счете, он не является устойчивым для других экономик.

Теперь я знаю, что «устойчивость» является популярным термином. Но я не говорю об изменении климата или углеродных следах. Я говорю об экономической и финансовой устойчивости, которая повышает уровень жизни и поддерживает рынки на плаву. Международные финансовые учреждения должны быть сосредоточены исключительно на поддержании такого рода устойчивости, если они хотят добиться успеха в своих миссиях.

В ответ на заявления президента Трампа о тарифах более 100 стран обратились к нам с просьбой помочь сбалансировать глобальную торговлю. Эти страны открыто и позитивно отреагировали на действия президента по созданию более сбалансированной международной системы. Мы вовлечены в содержательные дискуссии и с нетерпением ждем возможности поговорить с другими.

Китай, в частности, нуждается в перебалансировке. Последние данные показывают, что китайская экономика еще больше отклоняется от потребления к производству. Экономическая система Китая, с ростом, обусловленным экспортом обрабатывающей промышленности, будет продолжать создавать еще более серьезные дисбалансы со своими торговыми партнерами, если статус-кво будет продолжаться.

Нынешняя экономическая модель Китая построена на экспорте из экономических проблем. Это неустойчивая модель, которая наносит ущерб не только Китаю, но и всему миру.

Китай должен измениться. Страна знает, что она должна измениться. Все знают, что она должна измениться. И мы хотим помочь ему измениться, потому что нам также нужна ребалансировка.

Китай может начать с перемещения своей экономики от избыточных экспортных мощностей к поддержке собственных потребителей и внутреннего спроса. Такой сдвиг поможет с глобальным перебалансированием, в котором отчаянно нуждается мир.

Конечно, торговля не является единственным фактором глобальных экономических дисбалансов. Постоянная чрезмерная зависимость Соединенных Штатов от спроса приводит к еще более несбалансированной глобальной экономике.

Политика некоторых стран поощряет избыточные сбережения, что сдерживает рост частного сектора. Другие искусственно подавляют заработную плату, что также подавляет рост. Эта практика способствует глобальной зависимости от спроса США для стимулирования роста. Они также ведут к тому, что мировая экономика слабее и уязвимее, чем она должна быть.

В Европе бывший президент ЕЦБ Марио Драги определил несколько источников стагнации, и он изложил несколько рекомендаций, чтобы вернуть экономику на правильный путь. Европейским странам следовало бы принять его рекомендации близко к сердцу.

Европа уже сделала несколько давно назревших шагов, которым я аплодирую. Эти шаги создают новый источник глобального спроса, а также предполагают усиление Европы на фронте безопасности. Я считаю, что глобальные экономические отношения должны отражать партнерство в области безопасности.

Партнеры по безопасности, скорее всего, будут иметь совместимые экономики, структурированные для взаимовыгодной торговли. Если Соединенные Штаты продолжат предлагать гарантии безопасности и открытые рынки, то наши союзники должны усилить свои обязательства по совместной обороне. Первоначальные действия Европы по увеличению бюджетных и оборонных расходов являются доказательством того, что политика администрации Трампа работает.

Лидерство США в МВФ и Всемирном банке

Администрация Трампа и США. Казначейство стремится поддерживать и расширять экономическое лидерство США в мире. Особенно это касается международных финансовых институтов.

МВФ и Всемирный банк играют важную роль в международной системе. И администрация Трампа стремится работать с ними, пока они могут оставаться верными своей миссии.

Но в соответствии со статус-кво они не дотягивают.

Бреттон-Вудские институты должны отойти от своих растянутых и не сфокусированных программ, которые задушили их способность выполнять свои основные мандаты.

В дальнейшем администрация Трампа будет использовать лидерство и влияние США в этих институтах и подталкивать их к выполнению своих важных мандатов. Соединенные Штаты также потребуют, чтобы руководство и персонал этих учреждений отвечали за демонстрацию реального прогресса. Я приглашаю всех вас присоединиться к нам в работе по переориентации этих учреждений на выполнение их основных задач. В наших коллективных интересах сделать это.

МВФ

Во-первых, мы должны снова сделать МВФ МВФ.

Миссия МВФ заключается в содействии международному валютному сотрудничеству, содействии сбалансированному росту международной торговли, стимулировании экономического роста и предотвращении вредной политики, такой как конкурентное обесценивание обменного курса. Это важнейшие функции поддержки экономики США и мировой экономики.

Вместо этого МВФ страдает от ползучести миссии. МВФ был когда-то непоколебим в своей миссии содействия глобальному валютному сотрудничеству и финансовой стабильности. Сейчас она уделяет непропорционально много времени и ресурсов работе по вопросам изменения климата, гендерным и социальным вопросам.

Эти вопросы не являются миссией МВФ. И внимание МВФ в этих областях вытесняет его работу по критически важным макроэкономическим вопросам.

МВФ должен быть жестоким распространителем правды, а не только для некоторых членов. Вместо этого сегодня МВФ свистит мимо кладбища. Доклад о внешнем секторе за 2024 год был озаглавлен «Устранение дисбалансов». Этот опросный взгляд является симптомом учреждения, более преданного сохранению статус-кво, чем задавать сложные вопросы.

Здесь, в Соединенных Штатах, мы знаем, что нам нужно привести в порядок наш финансовый дом. Последняя администрация столкнулась с самым большим дефицитом мирного времени в истории нашей страны. Нынешняя администрация намерена это исправить. Мы открыты для критики. Но мы не будем мириться с тем, что МВФ не критикует те страны, которые нуждаются в нем больше всего — в основном страны с профицитом.

В соответствии со своим основным мандатом МВФ должен призвать такие страны, как Китай, которые в течение многих десятилетий проводили глобально искажающую политику и непрозрачную валютную практику.

Я также ожидаю, что МВФ объявит о неприемлемой практике кредитования со стороны некоторых стран-кредиторов. МВФ должен более активно подталкивать официальных двусторонних кредиторов к тому, чтобы они приходили к столу раньше, чтобы работать со странами-заемщиками, чтобы минимизировать периоды долгового кризиса.

МВФ должен переориентировать свое кредитование на решение проблем платежного баланса. Кредитование должно быть временным.

Когда это делается ответственно, кредитование МВФ лежит в основе его вклада в мировую экономику: когда рынки терпят неудачу, МВФ вмешивается и предоставляет ресурсы. Взамен страны проводят экономические реформы для решения проблем платежного баланса и поддержки экономического роста. Реформы, проводимые в рамках этих программ, являются одним из наиболее важных вкладов МВФ в сильную, устойчивую и сбалансированную глобальную экономику.

Аргентина является ярким примером. В начале этого месяца я был в Аргентине, чтобы продемонстрировать поддержку Соединенными Штатами усилий МВФ по оказанию помощи стране в финансовой перезагрузке. Аргентина заслуживает поддержки МВФ, потому что страна делает реальный прогресс в достижении финансовых ориентиров.

Но не каждая страна заслуживает этого. МВФ должен привлечь страны к ответственности за проведение экономических реформ. И иногда МВФ должен сказать нет. Организация не обязана предоставлять кредиты странам, которые не проводят реформы. Экономическая стабильность и рост должны быть маркерами успеха МВФ, а не того, сколько денег институт выдает взаймы.

Всемирный банк

Как и МВФ, Всемирный банк должен быть снова приведен в соответствие с поставленными целями.

Группа Всемирного банка помогает развивающимся странам развивать свою экономику, сокращать бедность, увеличивать частные инвестиции, поддерживать создание рабочих мест в частном секторе и уменьшать зависимость от иностранной помощи. Она предлагает странам прозрачное и доступное долгосрочное финансирование для инвестирования в их собственные приоритеты в области развития.

Банк, наряду с Фондом, оказывает обширную техническую поддержку для содействия приемлемости уровня задолженности среди стран с низким уровнем дохода, что дает этим странам возможность противостоять принудительным и непрозрачным условиям кредитования со стороны кредиторов. Эти основные функции Всемирного банка дополняют усилия администрации Трампа по созданию более безопасной, сильной и процветающей экономики в Соединенных Штатах и мире.

Но Банк, как и МВФ, в некоторых отношениях отклонился от своей первоначальной миссии.

Банку больше не следует ожидать пустых чеков на пустой, ориентированный на модные слова маркетинг, сопровождаемый половинчатыми обязательствами по реформированию. По мере того, как Банк возвращается к своей основной миссии, он должен использовать свои ресурсы максимально эффективно и эффективно. И она должна делать это таким образом, чтобы продемонстрировать ощутимую ценность для всех стран-членов.

Банк может более эффективно использовать свои ресурсы, сосредоточившись на расширении доступа к энергии. Лидеры бизнеса во всем мире считают ненадежное электроснабжение одним из основных препятствий для инвестиций. Совместная инициатива Всемирного банка и Африканского банка развития «Миссия 300» по расширению доступа к энергии для еще 300 миллионов человек в Африке является долгожданной инициативой. Но Всемирный банк должен реагировать на энергетические приоритеты и потребности стран и сосредоточиться на надежных технологиях, которые могут поддерживать экономический рост, а не стремиться к достижению искаженных целей финансирования климата.

Мы приветствуем недавнее заявление о том, что Всемирный банк будет стремиться снять запреты на поддержку ядерной энергетики, что может революционизировать энергоснабжение многих развивающихся рынков. Мы призываем Банк пойти дальше в предоставлении странам доступа ко всем технологиям, которые могут обеспечить доступную генерацию базовой нагрузки.

Всемирный банк должен быть технологически нейтральным и уделять приоритетное внимание доступности инвестиций в энергетику. В большинстве случаев это означает инвестиции в добычу газа и других видов энергии на основе ископаемого топлива. В других случаях это может означать инвестиции в возобновляемые источники энергии в сочетании с системами, которые помогают управлять периодичностью ветра и солнца.

История человечества преподает простой урок: Изобилие энергии порождает экономическое изобилие. Именно поэтому Банку следует поощрять подход, основанный на принципе «все выше» к развитию энергетики. Такой подход сделает финансирование Всемирного банка более эффективным. И это восстановит связь Банка с его основной миссией экономического роста и сокращения бедности.

В дополнение к расширению доступа к энергии Всемирный банк может более эффективно использовать свои ресурсы, начав применять свою политику выпуска. Это позволит Банку сосредоточиться на кредитовании более бедных и менее кредитоспособных стран. Именно здесь поддержка Всемирного банка имеет наибольшее значение для бедности и роста.

Вместо этого Всемирный банк продолжает ежегодно предоставлять займы странам, которые соответствуют критериям для выхода из заимствований Всемирного банка. Нет никаких оснований для продолжения кредитования. Он откачивает ресурсы от более высоких приоритетов и вытесняет развитие частных рынков. Это также дестимулирует усилия стран по переходу от зависимости от Всемирного банка к росту, ориентированному на частный сектор.

В дальнейшем Банк должен установить четкие сроки окончания обучения для стран, которые уже давно соответствуют критериям окончания. Рассматривать Китай, вторую по величине экономику в мире, как «развивающуюся страну» абсурдно.

Хотя это произошло за счет многих западных рынков, рост Китая был быстрым и впечатляющим. Но если Китай хочет играть роль в мировой экономике, соизмеримую с его реальной важностью, то стране необходимо окончить обучение.

Всемирный банк должен также проводить прозрачную политику закупок, основанную на наилучшей стоимости. Она должна помочь странам отказаться от подходов к закупкам, в которых приоритет отдается только предложениям с наименьшими затратами.

Такая политика закупок поощряет деформирующую и субсидируемую промышленную политику, подрывающую развитие. Они также подавляют частный сектор, стимулируют коррупцию и сговор и приводят к увеличению долгосрочных расходов. Политика в области закупок, основанная на наилучшей стоимости, является более эффективной как с точки зрения эффективности, так и с точки зрения развития, и ее эффективное осуществление принесет пользу Банку и его акционерам.

В связи с этой темой я хотел бы направить четкий сигнал о политике в области закупок. Украина: Никто, кто финансировал или поставлял российскую военную машину, не будет иметь права на средства, предназначенные для восстановления Украины.

Заключение

В заключение я приглашаю наших союзников работать с нами по мере того, как мы перебалансируем международную финансовую систему и переориентируем МВФ и Всемирный банк на их учредительные документы. «Америка прежде всего» означает, что мы удваиваем наше взаимодействие с международной экономической системой, в том числе в МВФ и Всемирном банке.

Более устойчивая международная экономическая система будет лучше служить интересам Соединенных Штатов и всех других участников системы. И мы с нетерпением ждем совместной работы с вами в этом начинании. Спасибо.