Payrolls Post-Mortem: акции растут, шансы на снижение ставок падают, но есть что-то «отвратительное»

dailyblitz.de 3 месяцы назад

Автор Питер Чир через Academy Securities,

Данные по NFP были намного сильнее, чем ожидалось, на уровне 177 тыс.

Это не очень хорошо сочетается с JOLTS, который указывает на более слабые условия (и отстает на месяц), и он не связан с ADP, который был очень слабым 62k.

Пересмотр в сторону понижения на 58 тыс. вынимает часть умф из отчета.

Домашняя часть опроса (которая стимулирует уровень безработицы) добавила 305 тыс. рабочих мест на полный рабочий день и 56 тыс. рабочих мест на неполный рабочий день. Уровень неполной занятости снизился до 7,8% от 7,9%. Уровень безработицы в 4,2%, хотя и не изменился, впечатляет. Увеличилась рабочая сила от 0,1% до 62,6%.

Отрадно также, что почасовой заработок В этом месяце он составил 0,2% (здоровый, но не инфляционный), а количество отработанных часов, часто предвестников увеличения найма, составило 34,3 часа.

Модель «Рождение/Смерть» обеспечила 393 000 рабочих мест.

Судя по всему, в условиях экономической неопределенности было начато много новых предприятий?

Это было Самое большое количество с 2023 года! Предыдущие 5 месяцев в среднем составляли -10 тыс.

Это немного «тревожно» (для меня). что число, полученное из оценок, играет такую огромную роль в докладе.

Создано 126 000 рабочих мест в сфере профессиональных и деловых услуг. Я думаю, что многие люди создают бизнес, чтобы помочь с налогами.

Какова вероятность того, что многие люди зарегистрировали EIN (идентификационный номер работодателя), чтобы они могли что-то сделать в экономике концертов?

Я с большим подозрением отношусь к точности этого числа, но, к сожалению, политики, похоже, принимают его за чистую монету.Игнорировать его, когда он в конечном итоге значительно снижается, во время ежегодных или ежеквартальных обзоров.

Есть риски?

Странно, но я вижу некоторые риски из этого отчета.

Политика будет основываться на силе отчета, который после пересмотра и выражения каких-либо сомнений относительно добавления модели рождения / смерти был не таким большим.
ФРС получила боеприпасы, чтобы оставаться ястребиной на следующей неделе. Если бы мы были ниже 100 тысяч, были бы основания ожидать очень голубиного ФРС и, возможно, даже снижения ставки.
Самый большой риск, на мой взглядЭто побуждает администрацию быть более агрессивной в отношении своей тарифной стратегии, поскольку это может быть воспринято как указание на то, что их тарифная стратегия работает и создает рабочие места (хотя 1 тыс. было потеряно в производстве). Учитывая то, как рынок отреагировал на новости о том, что Китай будет открыт для переговоров, любое двойное снижение тарифов (а не заключение сделок и отступление) не будет большим.