Китайская автоиндустрия на грани краха, поскольку шесть крупных городов заканчивают субсидии на покупку автомобилей

Китайская автомобильная промышленность уже была на грани.

Напомним, в конце мая мы сообщали, что историческая ценовая война разразилась в Китае, где крупнейший в мире производитель электромобилей BYD только что снизил цены на 34% в отчаянной попытке захватить долю рынка и вывести своих конкурентов из бизнеса (путем развязывания дефляционной глобальной ударной волны, которая раздавит производителей электромобилей по всему миру).

За одну ночь крупнейший в мире производитель электромобилей, китайский BYD (он превзошел Tesla в прошлом году) развязал ценовую войну с ядерным оружием, сократив цены до 34%. Сразу же последовали и другие китайские автопроизводители. Это пошлет дефляционную ударную волну и вызовет серьезную эскалацию торговой войны в Европе.

— zerohedge (@zerohedge) 27 мая 2025 г.

Всего несколько дней спустя Вэй Цзяньцзюнь, председатель Great Wall Motor - одного из крупнейших автопроизводителей Китая - Китайская автомобильная промышленность переживает свой собственный момент «Evergrande» в результате беспрецедентной ценовой войны. (Для тех, кто пропустил этот конкретный эпизод, Evergrande фактически является китайским Lehman, потому что, хотя крупнейшим финансовым активом в США являются рынки капитала в Китае, это недвижимость, и крах Evergrande в 2021 году оставил рынок недвижимости Китая потрясенным и все еще не в состоянии восстановиться).

И примерно в то же время мы сообщили, что Китайская компания Contemporary Amperex Technology Co., Limited (или CATL), крупнейший в мире производитель аккумуляторов для электромобилей (и, следовательно, напрямую зависит от жизнеспособности и роста мировой индустрии электромобилей). За 6 месяцев Китай получил больше субсидий, чем китайские автогиганты BYD, Great Wall и SAIC вместе взятые.

Все для того, чтобы поддерживать иллюзию того, что китайская электромобильная промышленность стреляет по всем цилиндрам, использовать плохую метафору и, что более важно, создать впечатление, что экономика Китая процветает в то время, когда все смотрят на нее в результате торговой войны с Америкой (потому что горе проигравшим).

Проблема, как рано или поздно понимает каждая потемкинская деревня, заключается в том, что можно только притворяться так долго и в конце концов стимулирующие деньги заканчиваются. В случае с Китаем, Стимулы почти закончились.

По данным Reuters, По меньшей мере шесть городов и муниципалитетов по всему Китаю приостановили субсидии для покупателей автомобилей в июне. Это может остановить большинство, если не все продажи новых автомобилей во второй по величине экономике мира.

Уведомления правительств в Чжэнчжоу и Лояне обвинили в паузе субсидий В ходе первого раунда финансирования, выделенного Пекином на программу, Шэньян и Чунцин заявили, что приостановление связано с корректировками для повышения эффективности капитала. Северо-западный регион Синьцзян выпустил аналогичную приостановку.

Автомобили на экспорт сидят в порту в Нанкине, провинция Цзянсу, Китай, 9 июня 2025 года. Фото Reuters.

Перевод: Пекин подталкивал коммунистическую экономику к перегрузке с помощью миллиардов стимулов, чтобы создать впечатление в апреле и мае, что все хорошо и что торговая война Трампа не вредит Китаю. Но теперь деньги закончились.

Как сообщает Reuters, Правительство Китая опирается на субсидии на товары с большими билетами, включая автомобили, бытовую технику и некоторую электронику, чтобы заставить людей тратить, поскольку потребительские настроения в стране остаются вялыми. На фоне длительного спада недвижимости и опасений по поводу роста заработной платы и безработицы.

Естественно, программы, также известные как бесплатные деньги, были восприняты с некоторым энтузиазмом, и по состоянию на 31 мая в этом году было подано более 4 миллионов заявок на субсидии для торговли автомобилями. Не удивительно, что это вызвано торрент-стимулом, Данные о розничных продажах в Китае за май, опубликованные ранее на этой неделе, удивили, но экономисты быстро поняли, что субсидии являются основной причиной более высокого, чем ожидалось, роста на 6,4%.

Тем не менее, есть надежда, что исчерпаемые стимулы не станут кратером для дефляционного экспорта Китая, индустрии электромобилей. И это еще больше раздражает! Несмотря на отсутствие официального объявления о том, когда будет выпущено больше средств от центрального правительства для программ, Национальная комиссия по развитию и реформам Китая и Министерство финансов заявили, что субсидии будут продолжаться в течение 2025 года, что приведет к тому, что новые средства для третьего квартала будут доступны с июля. Удачи.

Конечно, как и практически во всех других вещах в плановой, централизованной экономике, стимул может стимулировать одну вещь, в то же время он подавляет что-то другое. Конечно, программа субсидий была встречена спорами, по иронии судьбы, самим автомобильным сектором. Автомобильная промышленность Китая, крупнейшая в мире, Это вызвало критику со стороны регулирующих органов из-за углубляющейся ценовой войны, которая подорвала прибыльность сектора.

Официальные СМИ в китайской провинции Хэнань, где Чжэнчжоу является столицей, на прошлой неделе сообщили, что центральное правительство Китая приняло к сведению некоторые лазейки в схемах субсидий и будет стремиться внести коррективы.

Одной из основных проблем, выявленных китайскими СМИ и регулирующими органами, является так называемый «нулевой пробег подержанных автомобилей», который относится к практике продажи совершенно новых автомобилей как сильно дисконтированных подержанных автомобилей для избавления от инвентаря. Другими словами, притворяясь, что продает новые автомобили в качестве подержанных автомобилей, в то же время вызывая катастрофическое снижение цен по всему сектору, что приводит к падению маржи и банкротству компаний.

В докладе правительственной газеты Dahe Daily говорится, что продажи подержанных автомобилей с нулевым пробегом являются одним из ключевых факторов, приводящих к тому, что субсидии используются раньше ожиданий. Некоторые компании маскировали новые или почти новые автомобили в качестве подержанных, чтобы получить субсидии.

«Жэньминь жибао», национальная газета, которая часто сигнализирует о позициях высших руководителей Китая по различным вопросам, также призвала к подавлению подержанных автомобилей с нулевым пробегом через несколько недель после того, как председатель Great Wall Motor Вэй Цзяньцзюнь публично осудил эту практику.

Министерство промышленности Китая в начале июня вызвало автопроизводителей на встречу, где призвало сектор прекратить ценовые войны. Поскольку это Китай, до тех пор, пока один или несколько раз не рухнут, никто не поднимет палец, чтобы что-то изменить.