«Очень тупой» председатель ФРС дал показания Конгрессу

Смотрите показания председателя ФРС Пауэлла Конгрессу здесь (начиная с 1000ET):

** **

В своих подготовленных замечаниях в преддверии утренних показаний Хамфри-Хокинса в Конгрессе председатель ФРС Пауэлл повторил свои комментарии от FOMC на прошлой неделе. Центральный банк не спешит снижать процентные ставки, поскольку чиновники ждут большей ясности. Экономическое влияние тарифов президента Дональда Трампа.

Влияние тарифов будет зависеть, среди прочего, от их конечного уровня. Пауэлл заявил во вторник в своем выступлении, подготовленном для передачи Конгрессу.

"На данный момент, Мы хорошо подготовлены, чтобы ждать Узнайте больше о вероятном курсе экономики, прежде чем рассматривать какие-либо корректировки нашей политики. "

Его комментарии – без какой-либо голубоватости – появились после того, как трое его коллег (Уоллер, Боуден и Гулсби) намекнули на снижение ставок в июле в последние дни.

Пауэлл сказал, что влияние тарифов на инфляцию может быть кратковременным или, возможно, более устойчивым.

«Ожидания такого уровня и, следовательно, связанных с ним экономических последствий достигли пика в апреле и с тех пор снизились», - сказал Пауэлл в заявлении, которое в значительной степени повторило замечания, которые он сделал на прошлой неделе.

«Несмотря на это, повышение тарифов в этом году, вероятно, приведет к росту цен и окажет давление на экономическую активность. "

«Избегание последнего результата будет зависеть от размера тарифных эффектов, от того, сколько времени потребуется для их полного перехода в цены и, в конечном итоге, от поддержания долгосрочных инфляционных ожиданий», — сказал он.

Президент Трамп (в начале):

«Слишком поздно» Джером Пауэлл из ФРС будет сегодня в Конгрессе, чтобы объяснить, среди прочего, почему он отказывается снизить ставку, — сказал Трамп в социальных сетях.

«Я надеюсь, что Конгресс действительно справится с этим очень глупым, упрямым человеком. Мы будем платить за его некомпетентность еще много лет. "

Экономические данные пока показывают ограниченное влияние тарифов.

Заставляет задуматься о «кормленной независимости»...

Пауэлл: Инфляция значительно снизилась, но остается несколько повышенной

Это несколько меньше, чем было в сентябре 2024 года, когда вы сократили 50 б/с, чтобы таранить акции выше на выборах?

— zerohedge (@zerohedge) 24 июня 2025 г.

** **

Полностью подготовленные замечания Пауэлла читайте ниже:

Председатель Хилл, член рейтинга Уотерс и другие члены комитета, я ценю возможность представить полугодовой отчет Федеральной резервной системы. Отчет о денежно-кредитной политике.

Федеральная резервная система по-прежнему сосредоточена на достижении наших целей по обеспечению максимальной занятости и стабильных цен на благо американского народа. Несмотря на повышенную неопределенность, экономика находится в прочном положении. Уровень безработицы остается низким, а рынок труда находится на уровне или близком к максимальному уровню занятости. Инфляция значительно снизилась, но несколько превысила нашу долгосрочную цель в 2%. Мы внимательно относимся к рискам для обеих сторон нашего двойного мандата.

Я проанализирую текущую экономическую ситуацию, прежде чем перейти к денежно-кредитной политике.

Текущая экономическая ситуация и перспективы

Поступающие данные свидетельствуют о том, что экономика остается стабильной. После роста на 2,5% в прошлом году валовой внутренний продукт (ВВП), как сообщается, сократился в первом квартале, что отражает колебания чистого экспорта, которые были обусловлены тем, что предприятия приносили импорт раньше потенциальных тарифов. Это необычное колебание осложнило измерение ВВП. Частные внутренние окончательные закупки (PDFP), которые исключают чистый экспорт, инвестиции в запасы и государственные расходы, выросли на 2,5%. В рамках PDFP рост потребительских расходов снизился, в то время как инвестиции в оборудование и нематериальные активы восстановились от слабости в четвертом квартале. Опросы домашних хозяйств и предприятий, однако, сообщают о снижении настроений в последние месяцы и повышенной неопределенности в отношении экономических перспектив, в значительной степени отражающих проблемы торговой политики. Еще предстоит выяснить, как эти события могут повлиять на будущие расходы и инвестиции.

На рынке труда условия остались прочными. Рост заработной платы в среднем составлял умеренные 124 000 в месяц в первые пять месяцев года. Уровень безработицы в мае составил 4,2% и остается низким в течение последнего года. Рост заработной платы продолжал снижаться, все еще опережая инфляцию. В целом широкий набор показателей говорит о том, что условия на рынке труда в целом сбалансированы и соответствуют максимальной занятости. Рынок труда не является источником значительного инфляционного давления. Сильные условия на рынке труда в последние годы способствовали сокращению давних различий в занятости и доходах среди демографических групп.

Инфляция значительно снизилась по сравнению с ее максимумами в середине 2022 года, но остается несколько повышенной по сравнению с нашей долгосрочной целью в 2%. Оценки, основанные на индексе потребительских цен и других данных, показывают, что общие расходы на личное потребление (PCE) выросли на 2,3 процента за 12 месяцев, закончившихся в мае, и что, за исключением нестабильных категорий продуктов питания и энергии, основные цены PCE выросли на 2,6 процента. Краткосрочные показатели инфляционных ожиданий за последние месяцы выросли, что нашло отражение как в рыночных, так и в опросных мерах. Респонденты опросов потребителей, предприятий и профессиональных прогнозистов указывают на тарифы как движущий фактор. Однако после следующего года большинство показателей долгосрочных ожиданий остаются в соответствии с нашей целью по инфляции в 2%.

Денежно-кредитная политика

Наши действия в области денежно-кредитной политики основаны на нашем двойном мандате по содействию максимальной занятости и стабильным ценам для американского народа. С учетом того, что рынок труда на уровне или вблизи максимальной занятости и инфляции остается несколько повышенным, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) с начала года сохранил целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 4-1/4 до 4-1/2 процента. Мы также продолжили сокращать наши запасы казначейских и агентских ипотечных ценных бумаг и, начиная с апреля, еще больше замедлили темпы этого снижения, чтобы облегчить плавный переход к достаточным резервным балансам. Мы продолжим определять соответствующую позицию денежно-кредитной политики на основе поступающих данных, меняющихся перспектив и баланса рисков.

Изменения в политике продолжают развиваться, и их влияние на экономику остается неопределенным. Влияние тарифов будет зависеть, среди прочего, от их конечного уровня. Ожидания этого уровня и, следовательно, связанных с ним экономических последствий достигли пика в апреле и с тех пор снизились. Тем не менее, повышение тарифов в этом году, вероятно, подтолкнет цены и повлияет на экономическую активность.

Влияние на инфляцию может быть кратковременным, что отражает единовременное изменение уровня цен. Возможно также, что инфляционные эффекты могут быть более устойчивыми. Избегание этого результата будет зависеть от размера тарифных эффектов, от того, сколько времени им потребуется, чтобы полностью перейти в цены, и, в конечном счете, от поддержания долгосрочных инфляционных ожиданий.

Обязательство FOMC заключается в том, чтобы поддерживать долгосрочные инфляционные ожидания и не допустить, чтобы одноразовое повышение уровня цен стало постоянной инфляционной проблемой. Действуя в соответствии с этим обязательством, мы сбалансируем наши мандаты на максимальную занятость и ценовую стабильность, имея в виду, что без ценовой стабильности мы не сможем достичь длительных периодов сильных условий на рынке труда, которые приносят пользу всем американцам.

В настоящее время у нас есть хорошие возможности, чтобы узнать больше о вероятном курсе экономики, прежде чем рассматривать какие-либо корректировки нашей политической позиции.

В заключение мы понимаем, что наши действия влияют на общины, семьи и предприятия по всей стране. Все, что мы делаем, служит нашей общественной миссии. Мы в ФРС сделаем все возможное для достижения наших целей максимальной занятости и ценовой стабильности.