Германия переживает крупнейший в своей истории долговой всплеск

После насмешки над немецким демократическим процессом, как не раз объяснял Блумберг...

Расходы Германии на «все, что нужно» организует Фридрих Мерц, который провел недавнюю кампанию, выступая против подобных действий. Это не является хорошей рекламой демократии, и будут реальные проблемы, если она пойдет не так». Джон Аутерс из Bloomberg

— zerohedge (@zerohedge) 6 марта 2025 г.

Но дважды...

Фальшивый фасад немецкой политики, которые теперь леваки во всем, кроме названия pic.twitter.com/6tRCciONyV

— zerohedge (@zerohedge) 17 марта 2025 г.

Во вторник уходящий парламент Германии принял рекордное увеличение государственных заимствований, самое большое в истории Германии, включая радикальные изменения в долговых правилах страны.

Консерваторы Фридриха Мерца и левоцентристские социал-демократы, которые в настоящее время ведут переговоры о формировании правительства после выборов в прошлом месяце, предложили фонд в размере 500 миллиардов евро для инфраструктуры и изменения правил заимствования для укрепления обороны и оживления роста в крупнейшей экономике Европы.

Противоречивый закон был одобрен в нижней палате парламента 513 голосами из 733, устранив порог в две трети, необходимый для конституционных изменений.

Законопроект освободит расходы на оборону от долговых ограничений, создав потенциально неограниченный запас денег для перевооружения, чтобы сдерживать Россию, или, по крайней мере, ограничится тем, сколько времени потребуется для взлома немецкого рынка облигаций, потому что, в отличие от США, евро не является мировой резервной валютой. И, судя по недавнему всплеску доходности облигаций, вызванному вовсе не более сильной экономикой, а просто терминальной премией и опасениями по поводу еще большего долга, это не займет слишком много времени.

Он также создаст фонд в размере 500 миллиардов евро (546 миллиардов долларов) для инвестиций в стареющую инфраструктуру страны.

Комментируя решение Deutsche Bank, Робин Уинклер сказал, что «после долгих угрызений совести за последние две недели уходящий парламент Германии сегодня решил реформировать конституционный долговой тормоз». На наш взгляд, это исторический сдвиг фискального режима, возможно, крупнейший со времен воссоединения Германии. Однако, как и в случае с воссоединением, фискальная экспансия не гарантирует успеха: следующему правительству придется провести структурные реформы, чтобы превратить этот фискальный пакет в устойчивый рост. "

«Это, возможно, самый большой пакет расходов в истории нашей страны», — сказал Ларс Клингбейл, сопредседатель социал-демократов и вероятный член кабинета министров в следующей правящей коалиции. Германия должна взять на себя ведущую роль в Европе. "

Чтобы обеспечить необходимое большинство в две трети голосов в парламенте, уходящее правительство ГерманииЭто означает, что сделка должна быть заключена до 24 марта, когда новое правительство заблокировало бы ее.) должны были включить в свое предложение в последнюю минуту требования партии «Зеленых», план, который первоначально предназначался для финансирования «обороны» против России, но с тех пор мутировал в финансируемый за счет долга «бесплатный для всех», при этом все участвующие стороны обещали щедрую свинину, чтобы получить их одобрение.

Самая большая ирония заключается в том, что этот вид расходов, финансируемых за счет долга / дефицита, является именно тем, что вы можете себе представить. Премьер-министр Мерц выступал против, сигнализируя о том, что в своем терминальном скольжении к забвению Европа, захваченная иностранцем, сначала повернется влево, прежде чем убежать в пропасть.

Теперь законопроект переходит в верхнюю палату Бундесрата, которая представляет 16 штатов Германии, и будет голосовать в пятницу.

Как мы сообщали ранее, голосование в Бундесрате - второй палате, состоящей из шестнадцати правительств штатов - ожидается 21 марта. Заседание планируется начать в 9.30 утра по восточному времени (см. график). Возможный фискальный компромисс, вероятно, повлечет за собой значительное финансовое благо для федеральных штатов, при этом до 200 млрд евро внебюджетного инфраструктурного фонда пойдут в федеральные штаты в дополнение к их чистому пределу заимствования, который будет увеличен с 0% до 0,35% ВВП. Таким образом, у них должен быть четкий стимул голосовать за это.

В Бундесрате голосование будет в основном зависеть от поддержки «зеленых» и «свободных избирателей», младшего партнера ХСС по коалиции в Баварии.