Futures закроет лучшую неделю инаугурации для S&P С тех пор как Рейган

Фьючерсы на акции США немного ниже, чтобы закрыть неделю для рисковых активов. По состоянию на 8:00 утра фьючерсы на S&P снизились на 0,1% после того, как индекс достиг своего нового ATH в четверг, в первом году; фьючерсы Nasdaq не изменились с мегакапкой на сегодня утром (TSLA + 57bp), в то время как фьючерсы на Russell также снизились на 0,1%. Европейские флеш-PMI были смешаны с mfg-битами для Великобритании / Франции / Германии / EZ, в то время как услуги были смешанными: FTSE -35bps, CAC +95bps, DAX +30bps, Nikkei -7bps, Hang Seng +1,86%, Shanghai +70bps. Трамп в одночасье намекнул на более мягкий подход к тарифам, заявив Fox News, что он предпочел бы не навязывать их Китаю, который отправил юань и китайские акции выше. Доходность облигаций составляет около 4,64%, а доллар США немного ниже на фоне силы евро. Сырьевые товары смешанные; драгоценные металлы; Ags в основном ниже, в то время как WTI выросла на 30 б/с до 74,85 доллара; Биткойн вырос на 2% до 105 300 долларов после того, как Трамп обнародовал свой долгожданный исполнительный приказ. За ночь BOJ поднялся на 25 б.п., как и ожидалось, с маржинальным ястребиным сюрпризом, поскольку ни одно понижение экономического прогноза и прогноза инфляции не было пересмотрено выше. Однако после первоначального скольжения USDJPY с тех пор восстановился и стал плоским. Сегодня основное внимание будет уделяться глобальным PMI и прибыли, причем AXP и VZ являются наиболее важными, чтобы обеспечить дальнейший цвет на потребительском спросе и экономическом росте. По оценкам Уолл-стрит, PMI-Mfg и PMI-Srvcs будут печататься на 49,8 и 56,5, соответственно; мы также получим U of Mich (10 утра), Existing Home Sales (10 утра) и Kanas City Fed Services (11 утра).

В дорыночной торговле Texas Instruments упала на 4% после того, как производитель чипов дал неутешительный прогноз прибыли из-за вялого спроса и более высоких производственных затрат. Несмотря на разочаровывающие результаты, акции Mag7 были скромно выше: Alphabet (GOOGL) +0,2%, Amazon (AMZN) +0,1%, Apple (AAPL) +0,6%, Microsoft (MSFT) flat, Meta Platforms (META) +0,4%, Nvidia (NVDA) -0,3% и Tesla (TSLA) +0,8%. NVO вырос на 10% После экспериментального выстрела доставили 22% потери веса на ранней стадии испытания. Boeing промахнулся 1,6% после того, как производитель самолетов понес еще четверть новых сборов и убытков, что подчеркивает долгий путь для главного исполнительного директора Келли Ортберга, когда он пытается стабилизировать американского авиапроизводителя.; VZ +3% на оборотах / eps бить; Burberry (BRBY LN) +12,5% на лучших продажах (может помочь роскошным розничным настроениям). Вот некоторые другие известные дорыночные движители:

• Affirm Holdings (AFRM) подорожала на 4% после того, как Wall Street Journal сообщила, что подразделение по управлению активами Liberty Mutual предоставит 750 миллионов долларов в виде финансирования компании buy-now-pay.
• American Express (AXP) упал на 3% после публикации квартальных результатов.
• CSX (CSX) снизился на 3% после того, как прибыль железной дороги не была оценена.
• Grindr (GRND) подскочил на 7% после того, как компания повысила свой прогноз роста выручки на 2024 год.
• Интуитивная хирургия (ISRG) упала на 2% после того, как роботизированная хирургическая компания дала прогноз прибыли за год, который отставал от ожиданий, и предупредила, что потенциальное влияние новых тарифов может быть существенным.
• Миддлби (MIDD) поднялся на 6% после того, как Wall Street Journal сообщил, что Garden Investments построила активную позицию в производителе кухонного оборудования, ссылаясь на людей, знакомых с этим вопросом.
• Twilio (TWLO) вырос на 16% после того, как компания-разработчик программного обеспечения сообщила о предварительном росте выручки в четвертом квартале, который превысил оценки. Компания также одобрила план выкупа акций на 2 миллиарда долларов.

Мировые акции закрываются на неделе на рекордно высоком уровне после того, как президент Трамп, похоже, смягчил свой подход к тарифам на Китай. В интервью Fox News Трамп сказал, что он «скорее не» будет использовать тарифы против второй по величине экономики в мире (что он говорил ранее и он снова будет флипфлопом, но алгоритмы, как обычно, восприняли это как Евангелие и забили доллар США). До сих пор он также сдерживался от введения тарифов на Европу, хотя и предупреждал о пошлинах против Канады и Мексики. Признаки того, что Трамп открыт для переговоров, помогли поднять активы по всему миру под тенью торговой войны, от акций до валют. Валюты развивающихся рынков находятся на пути к своей лучшей неделе с июля 2023 года. Базовый европейский индекс Stoxx 600 находится на пути к пятому еженедельному авансу после достижения рекорда. Доллар упал до месячного минимума, поскольку инвесторы перешли на более высокодоходные активы.

Что касается S&P 500, то на этой неделе он вырос на 2%. Это лучший старт для нового президента с тех пор, как Рональд Рейган был приведен к присяге в 1985 году.

«Это только начало, но ничто из того, что президент Дональд Трамп сказал или сделал, не вызвало плохой реакции на финансовых рынках», - сказал Крис Игго, главный инвестиционный директор по основным инвестициям в AXA Investment Managers. "Совсем наоборот. Он платит, чтобы остаться инвестированным. "

И любой, кто удивится такому исходу, идиот: Трамп уже давно заявил, что фондовый рынок является лучшим, если не единственным, барометром, по которому можно измерить его производительность. Таким образом, он перекроет рынок, говоря ОПЕК о снижении цен на нефть и говоря Пауэллу о снижении ставок, пока что-то не сломается. Пока оптимистичные данные, в том числе признаки того, что инфляция ослабевает, помогают как облигациям, так и акциям, считает стратег Goldman Sachs Лилия Пейтавин.

«Это добавляет к положительным доходам, которые у нас есть до сих пор», — сказала она.

В Европе Stoxx 600 прибавил 0,4%, поскольку он вырос восьмую сессию подряд, воспользовавшись тем, что азиатские акции выиграли от надежд, что президент США Трамп может занять более мягкую, чем боязнь, позицию по тарифам. Настроения усилились, поскольку трейдеры парировали ставки на то, как быстро ЕЦБ снизит процентные ставки в этом году после того, как частный сектор еврозоны вернулся к росту в январе, что удивило аналитиков. Burberry Group Plc подскочила после того, как производитель элитных траншейных пальто сообщил о более высоких, чем ожидалось, продажах. Банка Акции Monte dei Paschi di Siena SpA упали после того, как итальянский кредитор запустил заявку на поглощение Mediobanca SpA, чьи акции выросли.

Ранее в ходе сессии азиатские акции поднялись до месячного максимума, причем настроения подкреплялись комментарием Трампа о том, что он предпочел бы не использовать тарифы против Китая. Индекс MSCI Asia Pacific подскочил на 1% до самого высокого уровня с 18 декабря. На этой неделе показатель вырос на 2,5%, чтобы достичь самого большого недельного роста с сентября. Технологические акции, включая Tencent, Alibaba и Xiaomi, внесли наибольший вклад в прибыль в пятницу. Нежелание Трампа ввести тарифы на китайские товары вызвало тон риска, который помог сделать акции в Гонконге и Китае лучшими в регионе. Индекс Hang Seng China Enterprises вырос на 2,1%, а индекс CSI 300 подскочил на 0,8%. «Лунный новогодний подарок Трампа Китаю является признаком того, что переговоры могут идти хорошо», - сказал Чару Чанана, главный инвестиционный стратег Saxo Markets. «Однако по-прежнему трудно представить, что Китай откажется от некоторых жестких уступок, даже если сделка будет достигнута. "

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot падает на 0,5%. Иена сократила большую часть своего более раннего аванса после того, как Банк Японии добился ожидаемого повышения процентных ставок, которое сопровождалось более высокими прогнозами инфляции. Евро поднялся на 0,7% и немного превысил $1,05, поскольку трейдеры парировали ставки на то, как быстро ЕЦБ снизит процентные ставки в этом году после того, как частный сектор еврозоны вернулся к росту в январе, что удивило аналитиков.

В ставках казначейские облигации немного богаче, во главе с короткими сроками погашения, продлевая выраженное в четверг обострение кривой 2s10s после того, как президент США Трамп, похоже, смягчил свой подход к тарифам на Китай; 10-летние казначейские облигации мало изменились примерно на 4,64%, находятся на вершине своего еженедельного диапазона 4,528%-4,662%; 2-летняя доходность TSY на 1,5 млрд. В Европе фунты и позолоты отстают на 3 б. п. в секторе после того, как композитный индекс PMI в еврозоне превзошел оценку, подняв доходность Германии на переднем крае.

В сырьевых товарах цены на нефть растут, при этом WTI растет на 0,4% до $74,90 за баррель. Спотовое золото поднимается от 18 до 2773 долларов за унцию. Биткойн поднимается на 2% выше 105 000 долларов.

В сегодняшнем экономическом календаре у нас есть предварительный январский индекс PMI производства и услуг S&P Global в США (9:45 утра), январский итоговый рейтинг Мичиганского университета и декабрьские продажи жилья (10 утра) и январский индекс услуг ФРС Канзас-Сити (11 утра).

Рыночный снимок

• Фьючерсы S&P 500 мало изменились на 6 148,00
• STOXX Europe 600 вырос на 0,3% до 531,95
• MXAP вырос на 0,7% до 182,94
• MXAPJ вырос на 0,8% до 575,21
• Nikkei немного изменился на 39 931,98
• Топикс мало изменился на 2751,04
• Индекс Хан Сена вырос на 1,9% до 20 066,19
• Shanghai Composite вырос на 0,7% до 3 252,63
• Sensex снизился на 0,5% до 76 139,22
• Австралия S&P/ASX 200 вырос на 0,4% до 8 408,87
• Kospi вырос на 0,8% до 2 536,80
• Доходность 10Y в Германии незначительно изменилась на 2,57%
• Евро вырос на 0,8% до $1,0503
• Brent Futures вырос на 0,3% до $78,53 за баррель
• Золото подорожало на 0,7% до $2,774,38
• Индекс доллара США снизился на 0,63% до 107,37

Лучшие ночные новости

• Председатель Республиканского комитета Палаты представителей США выступил на закрытом заседании, которое может составить от 2,5 до 3 триллионов долларов сокращения расходов и экономии бюджета для финансирования пакета примирения республиканцев. Комитет по энергетике и торговле планирует сократить расходы на 2 трлн долларов, в том числе на душу населения. Связанные с энергетикой сокращения, такие как правила отката выхлопных газов и контрольные показатели эффективности использования топлива для легковых и легких грузовиков, известные как стандарты CAFE, также были частью плана комитета. Комиссия по образованию и рабочей силе считает, что она имеет до 500 миллиардов долларов США в виде сокращений, в основном за счет целевых студенческих кредитов. Комитет по сельскому хозяйству Палаты представителей нацеливается на сокращение от 100 до 250 миллиардов долларов. Некоторые из них повлияют на SNAP, или продовольственные талоны. Экономия панели «Транспорт и инфраструктура» в размере до 26 миллиардов долларов США будет включать повышение пошлин на тоннаж для судов и сборов за электромобили, которые пойдут в Трастовый фонд шоссе. В конечном счете, каждое сокращение должно быть одобрено каждым членом Республиканской партии в Палате представителей - любой член Республиканской партии может убить законопроект, по крайней мере, до начала апреля.
• Трамп повторил, что введет «массовые» тарифы на Россию и «большие» санкции, если она не урегулирует войну на Украине. Трамп также сказал, что у него были «хорошие, дружеские» переговоры с Си Цзиньпином. BBG
• Новые правила Китая для взаимных фондов и крупных страховщиков должны влить не менее 1 триллиона юаней (138 миллиардов долларов) в его слабый фондовый рынок в этом году. Самые бычьи оценки ожидают около 13 триллионов юаней в течение следующих 3 лет.
• Банк Японии повысил процентные ставки в пятницу до самого высокого уровня со времен мирового финансового кризиса 2008 года и пересмотрел свои прогнозы по инфляции, подчеркнув свою уверенность в том, что рост заработной платы сохранит инфляцию стабильной на уровне 2%. РТС
• Губернатор Кадзуо Уэда выразил оптимизм по поводу весенних переговоров о заработной плате и стабильности рынка после различных комментариев Трампа, хотя предупредил, что неопределенность в отношении тарифов остается высокой. Ключевой показатель инфляции в Японии подскочил до 16-месячного максимума в 3% в декабре из-за более высоких затрат на энергию. BBG
• Евро вырос, поскольку данные PMI показали, что частный сектор региона неожиданно вырос в январе. Вспышка PMI в еврозоне для Яна показала силу благодаря росту производства (46,1 против 45,1 в декабре), в то время как услуги незначительно снизились (51,4 против 51,6 в декабре) (одним из источников беспокойства был резкий скачок показателей инфляции). BBG, S&P
• Прогноз ставок ЕЦБ стал менее ясным, показал опрос экономистов. Почти все по-прежнему ожидают сокращения на 25 баррелей в сутки на следующей неделе и в марте, но с апреля прогнозы начинают расходиться, оставляя прогнозы на конец года от 1,25% до 2,5%. BBG
• США Министерство финансов заявило, что расширяет использование специальных мер бухгалтерского учета для предотвращения нарушения федерального лимита долга, который был отменен в начале этого месяца. BBG
• ФРС должна снизить ставки, чтобы ослабить ценовое давление на американцев, сказал Трамп, добавив, что он планирует поговорить с Джеромом Пауэллом «в нужное время». BBG
• NVO +10% в премаркете. Акции Novo подскочили после того, как экспериментальный снимок привел к потере веса на 22% на ранней стадии исследования. BBG

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC были в основном выше после продолжающегося роста на Уолл-стрит и конструктивных комментариев президента США Трампа, связанных с тарифами Китая, но с повышением, поскольку внимание обратилось к BoJ, который обеспечил широко ожидаемое повышение ставки. ASX 200 превзошел мягкий рост с настроениями, чему способствовала обнадеживающая риторика Трампа по Китаю, связанная с тарифами. Nikkei 225 первоначально поднялся выше уровня 40 000, но затем снизил свои авансы после того, как BoJ повысил ставки на 25 б/с до 0,50% и повысил свои ставки. Основные прогнозы ИПЦ по всем направлениям разочаровали тех, кто надеялся на откровенно голубоватый поход. Хан Сенг и Shanghai Comp были воодушевлены предварительно записанными комментариями президента США Трампа о том, что разговоры с президентом Китая Си пошли хорошо и что он предпочел бы не использовать тарифы над Китаем, хотя настроения риска на материке были несколько смягчены после того, как операция НБК привела к утечке 795 миллиардов юаней.

Лучшие азиатские новости

• PBoC провел CNY 200 млрд 1-летнюю операцию MLF и оставил ставку без изменений на уровне 2,00% для слива CNY 795 млрд.
• Валютное управление Сингапура сохранило ширину полосы политики и уровень, на котором она сосредоточена, без изменений, но объявило о снижении наклона полосы политики SGD NEER, в то время как оно заявило, что измеренная корректировка соответствует скромному и постепенному пути повышения для полосы политики SGD NEER, направленному на обеспечение среднесрочной ценовой стабильности.

Европейские биржи (Stoxx 600 + 0,3%) начали сеанс почти полностью в зеленом цвете и продолжали постепенно увеличиваться по мере продвижения утра.. Множество показателей PMI внутри EZ мало повлияло на комплекс. Европейские секторы имеют небольшую положительную предвзятость, причем победители за день обычно объясняются комментариями через президента США Трампа в одночасье; он отметил, что переговоры с президентом Китая Си прошли нормально, и добавил, что он предпочел бы не использовать тарифы над Китаем в предварительно записанном интервью Fox News. Все основные ресурсы, автомобили и потребительские товары лидируют; последние также выигрывают от роста после заработка в Burberry (+15%). Телекоммуникации сегодня являются неэффективными, что связано с особенной слабостью Ericsson после получения прибыли (-7,9%); компания сообщила о слабых результатах Q4 и подчеркнула особую слабость в Индии. Novo Nordisk (NOVOB DC) завершил исследование фазы 1B/2A с подкожным амикретином у людей с избыточным весом или ожирением. Люди, получавшие Амикретин, достигли предполагаемой потери массы тела на 9,7% на 1,25 мг в течение 20 недель, 16,2% на 5 мг в течение 28 недель и 22% на 20 мг в течение 36 недель.

Лучшие европейские новости

• Maersk (MAERSKB DC) заявляет, что будет продолжать плавать вокруг Африки вдоль мыса Доброй Надежды, пока не будет обеспечен безопасный проход через Красное море / Аденский залив.
• Лагард из ЕЦБ уверена, что инфляция продолжит замедляться.
• Прогнозы правительства Германии 0,3% Экономический рост в 2025 году, пересмотренный с 1,1% через Handelsblatt

Форекс

• Огромные потери в DXY в продолжение ценового действия, наблюдаемого вчера и в одночасье после того, как президент США Трамп предложил предпочтение не использовать тарифы на Китай, в то время как доллару также не помогли недавние призывы Трампа к снижению процентных ставок во время его обращения к ВЭФ. Дальнейшие потери были замечены по показателям EZ PMI (подробно в разделе EUR). DXY упал с максимума 108,19 до минимума 107,27 на момент написания статьи, опустившись ниже своего 50 DMA (107,63) со следующим уровнем до минимума с 18 декабря 2024 года (106,82).
• Евро более тверд на фоне вышеупомянутой мягкости доллара, сангвинистской тарифной риторики Трампа в отношении Китая и в основном конструктивных данных EZ PMI. Французские сервисы пропустили прогнозы и опустились с предыдущего уровня, в свою очередь, снизив показатели пан-EZ. Кроме того, другие французские показатели превзошли все немецкие показатели. Цифры по всей EZ показали более сильные показатели производства / производства, в то время как показатель услуг был немного ниже. EUR/USD поднялся с внутридневного минимума 1,0410 до тестового уровня и в конечном итоге преодолел отметку 1,0500 до максимума, поднявшись выше 50 DMA на отметке 1,0431.
• Сеанс для JPY с BoJ в центре внимания на ночь и в европейское утро. Банк Японии повысил ставки на 25 б/с до 0,50%, благодаря разделению голосов 8-1. Кроме того, прогнозы в отчете о перспективах были несколько изменены, поскольку прогнозы по базовому ИПЦ были сняты на весь период горизонта, в то время как прогноз реального ВВП был сокращен на 2024 финансовый год, но сохранился в последующие годы после этого. USD/JPY находится в середине диапазона 154,83-156,37, обратно около 155,50, после кратковременного погружения под 50 DMA (154,94).
• GBP поддерживался вышеупомянутым слабым долларом и подкреплялся прогнозируемыми британскими флеш-PMI. GBP/USD находится ближе к вершине диапазона 1.2345-1.2447, поскольку он смотрит на максимум 8 января (1.2494).
• Фирмер пересекает антиподов на фоне более мягкого доллара и после того, как президент США Трамп предложил не использовать тарифы на Китай.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.1705 против exp. 7.2779 (предыдущее 7.1708).

Фиксированный доход

• JGB подверглись скромному давлению на объявление BoJ, в котором наблюдалось повышение, разделение голосов 8-1 и повышение прогнозов инфляции. После этого на пресс-конференции губернатора Уэды было замечено более резкое движение с его первоначальными замечаниями по поводу весенних переговоров о заработной плате, которые в течение шести минут снизились с 140,72 до 140,61. Вслед за этим JGB поднялись с 140,62 до 140,78, повторив движение вверх в USD/JPY, поскольку Уэда сказал, что у них нет заранее заданного представления о будущих корректировках.
• Пока что UST движутся в тандеме с JGB, Bunds и Gilts. Тем не менее, UST остаются почти в зеленом цвете в нижней части диапазона от 108-09 + до 108-19 +. US Flash PMI выйдет позже
• Для Бундов начальное действие скромно повлияло на JGB. После этого не двигаться по французскому Flash PMI (бит, экс-сервисы). После этого немецкие цифры напечатали более твердые, чем прогнозировалось, и Composite неожиданно вернулся на экспансионистскую территорию. Отпечаток, который весил на Bunds до 20 тиков, с контрактом, проскальзывающим дальше до 131,29 минимума непосредственно перед цифрой Pan-EZ. После этого к этому добавились номера Великобритании (см. ниже) и напечатанный кортеж 131,12.
• Gilts последовали за вышеизложенным в своих собственных выпусках данных, однако Gilts изначально опережали после того, как несколько клещей увеличили разрыв, а затем достигли максимума в 92,25 сеанса. После этого основной ход сессии пришел на выпуске Flash PMI за январь, который ударил по доске и взвесил на Gilts 20 тиков в немедленном движении, приняв его ниже 92.00, а затем распространился дальше до минимума сеанса 91.55.

Товары

• Сырая нефть имеет скромное повышательное уклонение в пятницу, когда цены все еще задыхаются после вчерашнего снижения из-за комментариев президента США Трампа, который сказал ВЭФ в Давосе, что он попросит Саудовскую Аравию и ОПЕК снизить стоимость нефти. Brent Mar находится в диапазоне $ 77,60-78,61 / баррель.
• Драгоценные металлы подкрепляются более слабым долларом, поскольку торговля тарифами Трампа частично отключается после примирительных комментариев президента США Трампа по Китаю, в то время как Трамп также сказал, что он потребует немедленного снижения процентных ставок в США. Что касается Китая, президент США Трамп сказал, что разговор с президентом Китая Си пошел хорошо и ответил, что может, когда его спросят, может ли он заключить сделку с Китаем, в то время как он добавил, что предпочел бы не использовать тарифы над Китаем в предварительно записанном интервью Fox News.
• Более активная торговля базовыми металлами на фоне ослабления доллара в сочетании с конструктивными замечаниями президента США Трампа по Китаю. Медь 3М LME в настоящее время находится в диапазоне $9216,50-9,362,00/т.
• UBS говорит, что риски для цен на нефть остаются перекошенными к росту в краткосрочной перспективе. Спрос на нефть должен расти в соответствии с долгосрочными темпами роста в 1,2 млн баррелей в сутки, при этом рынок нефти почти сбалансирован в этом году. Долгое золото остается в глобальной стратегии с целью 2850 долларов США к концу года.
• Российский Кремль (о перспективе снижения цен на нефть, помогающей закончить войну на Украине) говорит, что суть конфликта для России основана на национальной безопасности, а не на нефти.
• Украинские военные говорят, что беспилотники нанесли удар по российскому Рязанскому нефтеперерабатывающему заводу и другим нефтяным объектам в ходе ночной атаки.
• Производство сырой стали в Китае + 11,8% Y / Y до 75,0 млн тонн в декабре 2024 года; глобальная сырая сталь + 5,6% Y / Y.

BOJ

• Банк Японии повысил ставки на 25 б.п. до 0,50%, как и ожидалось, 8-1 голосами против Накамуры, в то время как он подтвердил, что продолжит повышать ставки, если экономика и цены будут двигаться в соответствии с прогнозами, и он будет проводить денежно-кредитную политику соответствующим образом с точки зрения устойчивого и стабильного достижения целевого показателя инфляции 2%. Банк Японии заявил, что реальные процентные ставки находятся на очень низком уровне, а инфляционные ожидания умеренно выросли, а также отметил, что вероятность того, что экономика Японии будет двигаться в соответствии с прогнозом, растет, и что многие фирмы говорят, что они предложат солидное повышение заработной платы в переговорах о заработной плате этой весной.
• Диссентер Накамура сказал, что Банк Японии должен принять решение об изменении руководства по операциям на денежном рынке после подтверждения роста доходов компаний из источников и после проверки таких источников, как финансовая отчетность и статистика корпораций на следующем совещании по денежно-кредитной политике.
• Кроме того, прогнозы в отчете о перспективах были несколько изменены, поскольку прогнозы по базовому ИПЦ были сняты на весь период горизонта, в то время как прогноз реального ВВП был сокращен на 2024 финансовый год, но сохранился в последующие годы после этого.

Уэда прессер

• Никакого предварительного представления о будущих корректировках. Никаких предвзятых идей относительно масштаба/срока следующего повышения ставки. Следующее повышение ставок будет зависеть не столько от экономического роста, сколько от движения цен.
• Совет посчитал, что весенние переговоры о заработной плате приведут к сильным повышениям в этом году. Все большее число фирм выразили намерение продолжать неуклонно повышать заработную плату. С учетом среднесрочного прогноза растет число фирм, учитывающих планы повышения заработной платы.
• Финансовые рынки в целом стабильны. Рынки стали спокойными после Трампа

Геополитика: Китай

• Президент США Трамп сказал, что разговор с Си Цзиньпином прошел нормально и ответил, что может, когда его спросят, может ли он заключить сделку с Китаем, в то время как он добавил, что предпочел бы не использовать тарифы над Китаем через предварительно записанное интервью Fox News.

Геополитика: Ближний Восток

• Палестинское телевидение сообщило, что крупные израильские силы штурмовали город Тулкарм на Западном берегу в сопровождении военных бульдозеров, сообщает Sky News Arabia.
• Чиновники администрации Трампа заявили израильским чиновникам, что он не намерен начинать свой срок с новой войны на Ближнем Востоке и хочет достичь очень строгого соглашения, чтобы помешать Ирану достичь ядерного оружия, в то время как Трамп считает, что иранцы поспешят за стол переговоров под его руководством, сообщает Channel 12.
• UKMTO сообщила, что получила сообщение об инциденте 86NM к северо-востоку от Рас-Тануры, Саудовская Аравия, в котором к судну приблизился небольшой военный корабль, который продолжал приветствовать судно, чтобы обратиться в порт в направлении иранских территориальных вод.

Геополитика: Украина

• Российский Кремль заявил, что президент Путин ясно дал понять, что хочет как можно скорее возобновить переговоры о сокращении ядерных вооружений.
• Секретарь Совета безопасности России Шойгу заявил, что риск вооруженного столкновения между ядерными державами растет, и обвинил НАТО в наращивании деятельности на восточном фланге России и Белоруссии и в репетиции там наступательных операций.
• Мэр Москвы объявил, что подразделения противовоздушной обороны к юго-востоку от Москвы отражают атаки беспилотников, направляющихся в столицу, а губернатор Рязанской области к юго-востоку от Москвы объявил, что экстренные службы реагируют на воздушную атаку.

Геополитика: другой

• Госсекретарь США Рубио в разговоре с генсеком НАТО подтвердил приверженность США НАТО и обсудил важность «реального распределения бремени», а также важность прекращения войны России на Украине и необходимость мирного решения.

Календарь событий США

• 09:45: Jan. S&P Global US Services PMI, est. 56.5, prior 56.8
• 09:45: Jan. S&P Global US Manufacturing PM, est. 49.8, prior 49.4
• 09:45: Jan. S&P Global US Composite PMI, est. 55.6, prior 55.4
• 10:00: Ян У. из Миха. Чувство, est. 73.2, prior 73.2
  • Из Миха. Ожидания, предшествующие 70.2
  • Из Миха. Текущие условия, предшествующие 77,9
  • Из Миха. 1 Yr Инфляция, est. 3.2%, предшествующая 3.3%
  • U. of Mich. 5-10 Yr Inflation, est. 3,2%, prior 3,3%
• 10:00: Dec. Existing Home Sales MoM, est. 1,2%, prior 4,8%
• 10:00: Dec. Home Resales with Condos, est. 4.2m, prior 4.15m
• 11:00: Jan. Kansas City Fed Services Active, prior 2

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Как и ожидалось, Банк Японии повысил ставки на 25 б/с сегодня утром до 0,5%, впервые с июля, когда их неожиданное повышение, казалось, дало старт огромной, но короткой глобальной распродаже. Это следует за тем, что свежие продукты CPI составляют 3%, что также соответствует ожиданиям, но впервые с августа 2023 года эта мера достигла 3%. Все остальные меры были включены. Банк Японии повысил свои инфляционные прогнозы с повышением, которое является немного воинственным, но также привел много неопределенностей относительно прогноза. Многое будет зависеть от того, где будет сделан акцент на пресс-конференции Уэды, которая начнется непосредственно перед тем, как это произойдет.

Иена выросла примерно на полпроцента с тех пор, как было принято решение, которое может отражать несколько крупных сделок, а не какие-либо рыночные сюрпризы. 10yr JGBs +2,7bps по мере ввода.

В других странах Азии китайские акции растут в одночасье, как сказал Трамп в интервью Fox News, что США имеют большую власть над Китаем в отношении тарифов, но он предпочел бы не использовать их. Очевидно, что это не обсуждается, но это заставило рынок чувствовать, что есть сценарий, при котором Китай избежит худшего тарифного режима. Я подозреваю, что для более агрессивного подхода есть еще много времени, но пока Hang Seng +2,21% и Shanghai Comp +0,64%. В других странах KOSPI составляет +0,71%. Фьючерсы на акции США упали примерно на десятую часть процента.

В преддверии всего этого, рынки США и Европы показали хорошие результаты вчера, причем S&P 500 (+0,53%) и STOXX 600 (+0,44%) впервые достигли рекордных максимумов в этом году. Рынки изначально были довольно спокойными, с инвесторами в холдинговой модели до решения ФРС и ЕЦБ на следующей неделе, а также прибыли от 5 из Magnificent 7. Но затем были некоторые более крупные шаги на сессии в США после замечаний президента Трампа, который вызвал заметное снижение цен на нефть, заявив, что он «просит Саудовскую Аравию и ОПЕК снизить стоимость нефти». Brent сразу же упал более чем на 1,5% в течение дня. Он закрылся на -1,44% ниже в сессии на уровне $77,86 за баррель, что ознаменовало 6-е подряд снижение до самого низкого уровня с тех пор, как США объявили о пакете санкций против российской нефти 10 января. А это, в свою очередь, помогло акциям двигаться выше, поскольку перспектива снижения инфляции укрепила мнение о том, что ФРС все равно снизит ставки в этом году. Чуть более недели назад мы были на 5-месячных максимумах, поэтому это падение (-5,7% от внутридневных пиков в прошлую среду) помогло рынкам за последнюю неделю.

Трамп выступал практически перед встречей Всемирного экономического форума в Давосе, где его высказывания охватывали много вопросов. Помимо нефтяных комментариев, большой с точки зрения рынка был «Я буду требовать немедленного снижения процентных ставок». Угол независимости ФРС получил дополнительное внимание после закрытия США, поскольку Трамп поставил под сомнение принятие решения председателем ФРС по процентным ставкам в комментариях журналистам, заявив: «Я думаю, что знаю процентные ставки намного лучше, чем они, и я думаю, что я знаю это, безусловно, намного лучше, чем тот, кто в первую очередь отвечает за принятие этого решения». В противном случае Трамп сказал, что хочет еще больше сократить корпоративные налоги, заявив, что «мы собираемся снизить его с 21 до 15%, если будет большое если, если вы сделаете свой продукт в США». Также были критические замечания в адрес ЕС, заявив, что «с точки зрения Америки ЕС относится к нам очень, очень несправедливо, очень плохо» и осудив дела ЕС против американских технологических гигантов как «форму налогообложения».

Поскольку цены на нефть снижаются, это добавило некоторую растущую уверенность в том, что ФРС будет снижать ставки в этом году. Например, количество сокращений, оцененных на декабрьском заседании, увеличилось на +0,9 б/с в день до 40 б/с. что такое 2yr Доходность казначейских облигаций также упала на -0,9 б/с в день до 4,29%, так как она была на пути к более высокому уровню до замечаний Трампа. Тем не менее, долгосрочная доходность не сильно пострадала, а доходность 10 лет выросла на 3,3 б/с до 4,64%, что, в свою очередь, привело к самому резкому ежедневному кручению кривой 2s10 в этом году.

Однако, помимо замечаний Трампа, рынки вчера были довольно подавлены, и несколько факторов сдерживали продвижение. Одним из них были еженедельные заявления о безработице в США, где продолжающиеся заявления поднялись до самого высокого уровня с ноября 2021 года на 1,899 млн. Кроме того, первоначальные заявления о безработице выросли до 6-недельного максимума в 223 тыс. (против 220 тыс.). Хотя это вызвало некоторые сомнения относительно состояния рынка труда в США, увеличение было в основном обусловлено Калифорнией, что, вероятно, отражает влияние лесных пожаров.

Обращаясь к акциям, вчера они увидели широкий рост, причем все 11 основных секторальных групп в S&P 500 выросли. Тем не менее, мы увидели встречный ветер от акций ИИ, когда полупроводники двигались ниже после того, как результаты SK Hynix были не такими звездными, как некоторые надеялись. С одной стороны, результаты были не слишком плохими, но, учитывая шумиху вокруг ИИ, планка для положительной реакции рынка настолько высока, что даже превзойти ожидания может привести к откату на том основании, что они не победили еще больше. В Европе ASML (-4,38%) показал самое большое снижение за два месяца, хотя в США поздний ралли помог Nvidia (+0,10%) восстановиться после торговли -2,3% на ранней стадии.
Европейские рынки, как правило, вчера пережили солидную сессию: STOXX 600 (+0,44%) и DAX (+0,74%) поднялись до рекордных максимумов. Для облигаций доходность немецких 10yr bund выросла только на +1,7 млрд. в день, что меньше, чем для казначейских облигаций США, в то время как сам евро (+0,17%) немного вырос по отношению к доллару США. В Европе все больше внимания уделяется решению ЕЦБ на следующей неделе, который, как ожидается, снизит ставки на 25 б/с. В преддверии этого наши экономисты опубликовали предварительный просмотр заседания в четверг, где они придерживаются своего мнения о сокращении на 25 б. п. на каждом из четырех заседаний Совета управляющих в H1.

На сегодняшний день и выпуски данных включают январские флэш-ИМТ из США и Европы, а в США также есть окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за январь и существующие продажи жилья за декабрь. Спикерами Центрального банка являются Лагард и Циполлоне ЕЦБ.