Центры обработки данных и энергосистема: путь к облегчению долгов?

Автор Лэнс Робертс через RealInvestmentAdvice.com,

Центры обработки данных и электросеть могут стать следующими в Америке "возрождение? "В связи с тем, что государственный долг США превысил 37 триллионов долларов, а процентные платежи превысили расходы на оборону, было написано много статей о государственном долге США. Долговой судный день Событие приближается. Это был момент, который мы сделали в «Проблема задолженности и дефицита. "

В последние месяцы много споров было о росте долга и увеличении уровня дефицита в США Например, вот недавний заголовок от CNBC:

«Автор статьи предполагает, что дефицит федерального бюджета США растет, а расходы растут из-за комбинированного воздействия сокращения налогов, экспансивного стимулирования и расходов на социальные пособия. Конечно, с такими институтами, как Йель, Уортон и CBO, предупреждающими, что эта тенденция подтолкнула процентные расходы к новым высотам, теперь превышающим расходы на оборону, растут опасения по поводу внутренней платежеспособности. Даже видные деятели СМИ, от Ларри Саммерса до Рэя Далио, утверждают, что срочно необходимы решительные действия, иначе надвигается очередной «финансовый кризис». "

Как мы уже говорили в этой статье, «Поставщики судьбы» Последние два десятилетия говорят то же самое, но американский двигатель роста продолжает дрожать. Рэй Далио и Ларри Саммерс сосредоточены на одном решении: «Сокращение расходов» которые имеют ужасные экономические последствия.

"Кроме того, инвесторы должны понимать критическую концепцию бухгалтерского учета: долг правительства является активом домохозяйства. В бухгалтерском учете для каждого дебета есть кредит, который всегда должен равняться нулю.. В этом случае, когда Правительство выдает долг (дебет), он направляется в экономику на инфраструктуру, оборону, социальное обеспечение и т.д. Эти деньги «зачисляются» на банковские счета домохозяйств и корпораций. Поэтому, когда дефицит увеличивается, эти деньги попадают в экономическую деятельность, и наоборот. Другими словами, те, кто кричит о резком сокращении дефицита, также способствуют глубокому экономическому спаду.- Нарратив дефицита

Другие проблемы, связанные с сокращением расходов, заключаются в том, что это политически токсично, а повышение налогов тормозит рост.

Тем не менее, одно решение, которое все основные "Сказочники" незамеченным Повышение производительности и ВВП за счет инвестиций частного сектора. Иными словами, как это сделали США после Второй мировой войны, это возможно. "вырваться из долговой проблемы. "

Именно здесь происходит бум центров обработки данных ИИ и огромный спрос на электроэнергию.

Экономический двигатель Capex

Создание центров обработки данных и электросетей может дать наилучшие возможности для устойчивого роста. Масштабы инвестиций достаточно велики, чтобы иметь значение, экономические мультипликаторы высоки, и сроки совпадают с тем, когда фискальное давление достигнет пика.

Центры обработки данных являются основой цифровой экономики. Модели ИИ, облачные платформы и автоматизация зависят от них, и каждая большая модель ИИ требует тысячи графических процессоров, размещенных в специально построенных объектах. Это не небольшие серверные комнаты. Это промышленные комплексы на $1 млрд. Но для выстраивания «фабрики данных» Чтобы повлиять на экономический рост, потребуются огромные инвестиции, чтобы повлиять на номинальную экономику США в размере 30 триллионов долларов.

О чем мы говорим? Как отмечалось в нашей предыдущей статье о спросе на центры обработки данных, McKinsey прогнозирует, что инвестиции в центры обработки данных достигнут 7 триллионов долларов во всем мире к 2030 году. Более 40% из этого произойдет только в США. Кроме того, в последнем ежеквартальном отчете Nvidia прогнозируется, что капитальные затраты на центры обработки данных Apple, Meta, Microsoft и Alphabet достигнут $4 трлн к 2030 году или примерно $1 трлн в год.

Тем не менее, вы не можете построить центр обработки данных без питания.

Центры обработки данных требуют мощности

По данным Министерства энергетики США, к 2028 году потребление электроэнергии в центрах обработки данных может удвоиться или утроиться. Deloitte ожидает 30-кратного увеличения энергопотребления дата-центров, связанных с ИИ, к 2035 году, достигнув 123 гигаватт. Это больше, чем общий спрос на жилье в Калифорнии. Это означает строительство новых подстанций, линий электропередачи и электростанций. Поэтому, как отмечается Эдисон Электрический институтПринадлежащие инвесторам американские электроэнергетические компании инвестируют более 1,1 триллиона долларов в период 2025-2029 годов для удовлетворения этого спроса.

Этот инфраструктурный бум не будет факультативным. Развитие ИИ требует низкой задержки, что требует локальной мощности и надежного электричества. Поскольку центры обработки данных являются капиталоемкими и критически важными, экономика США может увидеть от 1,25 до 1,5 триллиона долларов ежегодных расходов на капитальные затраты.

Почему это важно для нашего «Долг к ВВП» Проблемы? Крупномасштабные капитальные расходы являются одним из немногих экономических факторов, надежно стимулирующих долгосрочный рост. В отличие от проверок стимулов или налоговых кредитов, расходы на инфраструктуру способствуют повышению производительности. Мы уже видим этот эффект.

• Исследование PwC для Коалиции центров обработки данных показало, что с 2017 по 2021 год центры обработки данных в США добавили 2,1 триллиона долларов к ВВП. Это было до того, как началось ускорение ИИ.

• По данным Reuters, во 2 квартале 2025 года на долю связанных с ИИ Capex приходилось более трети роста реального ВВП, что добавило примерно 0,4 процентных пункта к квартальному ВВП.

Эффект мультипликатора

Но это не только 1 триллион долларов в CapEx. Эти проекты создают спрос на строительство, энергетическое оборудование, полупроводники, системы охлаждения и квалифицированную рабочую силу. Они поддерживают инжиниринг, недвижимость, логистику и коммунальные услуги. В частности, они заложили основу для устойчивого роста производительности. После ввода в эксплуатацию системы ИИ снижают затраты, улучшают принятие решений и позволяют масштабироваться в отраслях от здравоохранения до производства. Другими словами, существует «эффект мультипликатора» к этим проектам. По оценкам Американского общества инженеров-строителей (ASCE), каждые 1 миллиард долларов инвестиций в инфраструктуру создают 13 000 рабочих мест и добавляют 3 миллиарда долларов к ВВП в течение десятилетия.

Таким образом, к 2030 году, если совокупные инвестиции в центры обработки данных ИИ и производство электроэнергии составят 5 триллионов долларов, Экономика США получит дополнительные 15 триллионов долларов роста. На графике ниже показаны средние 5-летние темпы роста номинального ВВП и прогнозируемый рост.

Приведенный ниже график предполагает, что с 2021 года мы будем продолжать выпускать долги в среднем ежеквартальном темпе. Однако вместо того, чтобы тратить деньги, мы ориентируемся на продуктивные инвестиции, сохраняя при этом все текущие программы расходов и обязательства. Предполагая некоторые консервативные оценки роста в результате инвестиций, «Долг к ВВП» Соотношение начнет снижаться в 2026 году и вернется к более устойчивым уровням к 2030 году.

Тем не менее, это не является гарантией, но, безусловно, потенциально более реалистично. «Долговой кризис» Это приводит США к экономической депрессии.

Риски и ограничения

Возможности роста значительны, но не безрисковы. В то время как медведи постоянно бьют тревогу по поводу текущего уровня долга и дефицита, более тяжелые экономические последствия, которые они прогнозируют, могут не принести результатов.

Как отмечает Goldman Sachs:

Генеративный искусственный интеллект обладает потенциалом для автоматизации многих рабочих задач и, в конечном итоге, стимулирования глобального экономического роста.. ИИ начнет оказывать измеримое влияние на ВВП США в 2027 году и начнет влиять на рост в других странах мира в последующие годы. В основе прогноза лежит вывод о том, что ИИ может в конечном итоге автоматизировать около 25% трудовых задач в развитых странах и 10-20% работы в развивающихся странах. "

В настоящее время они оценивают рост ВВП от ИИ в 0,4 процентных пункта в США.

Повышение производительности, инвестиции в производственный капитал и увеличение спроса на рабочую силу для развития инфраструктуры (что также приведет к повышению заработной платы) Это должно обеспечить необходимый экономический рост.

Заключение

Решит ли это все текущие социально-экономические проблемы, с которыми сталкиваются США? Нет. Тем не менее, это может обеспечить рост, необходимый для оживления экономического роста и процветания в США, чего мы не видели с 1970-х годов. Но есть риски для этой перспективы.

1. Масштаб расходов может поднять цены на электроэнергию. Исследование, проведенное в штате Северная Каролина, показало, что национальные цены могут вырасти на 8 процентов к 2030 году, а в некоторых населенных пунктах наблюдаются 20-25-процентные скачки. В противном случае это может подорвать конкурентоспособность промышленности.

2. Рабочие места за доллар инвестиций низкие. Дата-центры автоматизированы. Когда они построены, им требуется мало рабочих. На объекте стоимостью 1 миллиард долларов может работать только 100 человек.

3. Есть местная реакция. Проекты требуют земли, воды и энергии. Сообщества сопротивляются налоговым стимулам и экологическим издержкам. Несколько стран ввели моратории.

4. Задержки в разрешении и нормативные препятствия остаются высокими. Среднее время ожидания новых энергетических проектов составляет более 3 лет. Без реформ многие инвестиции в ИИ будут отложены или перенаправлены.

Правительство должно быть вовлечено, чтобы получить полную экономическую выгоду.

1. Государственная политика должна упорядочить выдачу разрешений, включая экологический обзор, сетевое взаимодействие и землепользование.

2. Учитывая, что на карту поставлены инфраструктура и национальная безопасность, следует задействовать государственно-частное партнерство.

3. Налоговая политика должна избегать искажений. Многие субсидии идут на проекты, которые уже были экономически жизнеспособными.

4. Основное внимание следует уделять общей инфраструктуре, такой как линии электропередач, региональные центры обработки данных и повышение надежности.

5. Коммунальные предприятия нуждаются в ясности регулирования. Традиционные модели стоимости услуг могут не соответствовать быстрым темпам спроса на ИИ, поэтому могут потребоваться ставки на основе производительности или механизмы возврата на собственный капитал.

6. Энергетическая политика должна поддерживать разнообразие поколений. Солнечная энергия и ветер неэффективны, а требования ИИ требуют твердого природного газа, ядерной энергии и передовых мощностей хранения.

Целью должно быть изобилие энергии. Высокая надежность, низкие цены и масштабируемая инфраструктура привлекут частные инвестиции в ИИ и увеличат рост.

Этого может быть достаточно, чтобы кончина США не произошла в ближайшее время.