Бу Ставка удерживается на 8-1 голосовании

Банк Англии держал процентные ставки на уровне 4,5%, как и ожидалось, и говорит, что будет придерживаться «постепенного и осторожного» подхода к смягчению, поскольку некоторые из его более откровенных голубей стали осторожными. Разделение голосов было 8-1 (ожидания были для разделения 7-2), с внешним членом Swati Dhingra, голосующим за сокращение на 25 л.с. и Манн, двигающийся в неизмененную группу. Банк Англии заявил, что процентные ставки все еще находятся на пути постепенного снижения. Как и все центральные банки на этой неделе, Банк Англии подчеркнул повышенную неопределенность. В нем говорится, что давление на внутренние цены и заработную плату снижается, но остается повышенным. Сегодняшнее решение последовало за макроэкономическими данными, которые показали, что безработица держится на уровне 4,4%, а рост заработной платы замедлился, как и ожидалось.

В заявлении Банка Англии утверждается, что "Постепенный и тщательный подход к сдерживанию политики остается целесообразным". и повторил, что денежно-кредитная политика не находится на заранее установленном курсе в течение следующих нескольких встреч; заявление указывает на то, что, хотя MPC считает, что дефляционный прогресс продолжается, С момента последнего заседания КПК не было достаточно новостей, чтобы заключить, что дальнейшее снижение ставки было оправдано на данном этапе. Он заявил:

"Сохраняются двусторонние риски, связанные с балансом спроса и предложения, а также сохраняющимся внутренним давлением цен и заработной платы. Ожидалось, что лежащий в основе дезинфляционный процесс продолжится, но для оценки прогресса будет использоваться накопление доказательств. Не было никаких предположений о том, что денежно-кредитная политика находится на заранее определенном пути в течение следующих нескольких встреч. "

Еще несколько основных моментов из заявления:

Торговая политика/геополитика:

• Заметим, что усилилась торговая политика, усилились и другие геополитические неопределенности.
• МПК будет уделять пристальное внимание любым признакам более длительного инфляционного давления

Экономика:

• Давление на внутреннюю заработную плату снижается, но все еще несколько повышено.
• Цены на энергоносители выше прошлогодних
• Возможно, что затраты на рабочую силу были движущей силой недавнего роста цен на неэнергетические товары.
• ВВП был немного сильнее, чем ожидалось в феврале; опросы все еще предполагают слабый рост и планы занятости.

Комментарии губернатора:

• Глава Банка Англии Бейли заявил о большой экономической неопределенности
• Бейли по-прежнему считает, что процентные ставки постепенно снижаются.

В целом решение было в значительной степени ожидаемым с сохранением политических установок и повторением формулировки «постепенно и осторожно». Основным обновлением стало разделение голосов, 8-1 с Дингрой, одиноким инакомыслящим, поскольку активист Манн перешел на неизменное голосование после призыва на 50 б/с в феврале. (Февральское решение было отрезано на 25 б/с); переключатель, который, вероятно, является одним из драйверов скромного ястребиного движения.

С точки зрения руководства, формулировка во многом такая же, как и в прошлый раз, когда восемь членов проголосовали за без изменений, подчеркнув, что «со времени предыдущей встречи было относительно мало новостей ...», следует отметить, что Банк Англии не находится на заранее установленном пути, хотя Бейли повторил мнение, что процентные ставки находятся на постепенно снижающемся пути. В других местах выпуск признал рост цен на энергоносители и умеренное, но повышенное инфляционное давление.

По данным UBS, комментарий Банка Англии «соответствовал взглядам рынка». Заметное изменение исходит от внешнего члена MPC Манна. Будучи ястребиной так долго, она внезапно призвала к сокращению на 50 л.с. в феврале вместе с Дхингрой. На этой неделе Дхингра проголосовал за сокращение на 25 б.п. Однако Манн вернулся к неизменной точке зрения. Ее предложение об активистском подходе исчезло. Хотя это не имеет значения для рынков, это привлекает внимание к ее нечетному голосованию на последней встрече. "

Официальной пресс-конференции нет, так как это не совещание MPR. Тем не менее, губернатор Бэйли, скорее всего, сделает пресс-обход позже в тот же день, как правило, период блокировки для этого заканчивается около 16:00 по Гринвичу, хотя время только для руководства.

В ответ на коленный рефлекс фунт уменьшился и поднялся с 1,2955 до 1,2979. В то время как потолки также были дряблыми, но в конечном итоге упали с 92,96 до 92,87, прежде чем продлиться до 92,75 в течение восьми минут. 10-летняя доходность в Великобритании на 6 б/с ниже на 4,57%; двухлетний аналог на 4 б/с ниже на 4,17%. Денежные рынки поддерживают ставки на понижение ставки BOE, к концу следующего года цена снизится на 53 б/с.