Alphabet вырос после того, как легко превзошел оценки, выкуп акций на $70 млрд

В нашем предварительном просмотре прибыли Alphabet Q1 мы сказали, что компания была «дешевой, комнатной для ошибок, и оптимизм хуже всего закончился», и, конечно же, компания растет после нескольких часов после того, как компания сообщила о доходах, которые в значительной степени превзошли ожидания по всем направлениям, включая capex (за исключением облака, которое появилось в свете доходов, но более чем компенсировало его с прибылью).

Вот что компания сообщила для Q1:

• EPS $2.81 против $1.89 у/у, разбитый 2.01 (Блумбергский консенсус)
• Выручка экс-ТАС $76,49 млрд, +13% у/у, бит $75,4 млрд.
  • Общий TAC $13,75 млрд, +6,2% у/у, выше расчетного $13,66 млрд.
• Выручка $90,23 млрд, +12% у/у, бит $89,1 млрд.
  • Выручка Google Services составляет $77,26 млрд, +9,8% годовых, бит $76,31 млрд.
  • Выручка от рекламы Google составляет $66,89 млрд, +8,5% годовых, бит $66,39 млрд.
  • Google Search & Other Revenue $50,70 млрд, -6,2% кв/кв. бит оценка 50,3 млрд. долл.
  • Выручка от рекламы на YouTube составляет $8,93 млрд, +10% г/г, пропущенный оценивается в $8,94 млрд.
  • Выручка Google Network составляет $7,26 млрд, -8,8% кв/кв. бит оценивается в $7,13 млрд.
  • Google Subscriptions, Platforms and Devices Revenue $10,38 млрд, -11% бит $9,91 млрд.
  • Выручка Google Cloud составляет $12,26 млрд, +28% годовых, пропущенный $12,32 млрд.
  • Другие ставки выручка 450 миллионов долларов, -9,1% у/у, пропущенный $473,9 млн.

• Операционный доход $30,61 млрд, +20% у/у, бит $28,86 млрд.
  • Операционная прибыль Google Services составляет $32,68 млрд, +17% годовых, оценивается в $30,42 млрд
  • Операционная прибыль Google Cloud составляет $2,18 млрд против $900 млн в год, по оценкам $1,94 млрд
  • Другие Bets операционные убытки $1,23 млрд, +20% у/у, оценка убытков $1,12 млрд

• Операционная маржа 34% против 32% у/у, бит Оценка 32,3%

Количество сотрудников 185 719, +2,7% г/г, оценка 183 718

Примечательно, что в то время, когда многие ожидают, что капекс будет сокращен, Alphabet Капитальные расходы оказались более высокими, чем ожидалось, на уровне 17,2 млрд долларов, что на 43% больше, чем в прошлом году, и чуть выше средней оценки в 17,1 млрд долларов.

Комментируя квартал, Сундар Пичаи, генеральный директор, сказал: «Мы довольны нашими сильными результатами Q1, которые отражают здоровый рост и импульс в бизнесе. Основой этого роста является наш уникальный комплексный подход к ИИ. Этот квартал был очень захватывающим, когда мы выпустили Gemini 2.5, нашу самую интеллектуальную модель ИИ, которая достигает прорывов в производительности и является необычайной основой для наших будущих инноваций. Поиск продолжил сильный рост, чему способствовало взаимодействие с такими функциями, как AI Overviews, у которого теперь 1,5 миллиарда пользователей в месяц. Под управлением YouTube и Google One мы превзошли 270 миллионов платных подписок. Облако быстро росло с большим спросом на наши решения. "

Тем не менее, Alphabet должна обеспечить импульс в своей поисковой рекламе и облачном бизнесе, чтобы оправдать свои повышенные инвестиции в гонку искусственного интеллекта. Конкуренция побуждает компанию и ее конкурентов тратить значительные средства на инфраструктуру, исследования и таланты, и, как отмечалось выше, хотя Google выигрывает от расходов на облачные и бизнес-инструменты, он также спешит представить ответ на популярные разговорные чат-боты ИИ, которые потребители начинают рассматривать как альтернативу использованию поиска Google.

Начало ответа Google на эту угрозу: его «Обзоры ИИ» и «Режим ИИ» в поиске, в которых обобщенные ответы составлены генеративным ИИ и выделены перед веб-ссылками Google, имели смешанный успех. Между тем, изменения в ИИ Google для поиска уничтожили трафик на независимые веб-сайты в открытом Интернете.

Тяжело для них, как и для Alphabet, просто чтобы убедиться, что акции не будут падать, несмотря на солидный ритм, компания также объявила о том, что ее акции будут расти. Новая лицензия на выкуп акций на 70 миллиардов долларов. Опять же, с $75 млрд в LTM FCF и стремительно растущим капиталом, возникает вопрос, понадобится ли GOOGL долг для удовлетворения всех потребностей в финансировании.

Акции GOOGL подскочили на целых 5% после нескольких часов, именно то, что подразумевал шаг, сказал, что он будет делать, поднявшись чуть выше 169 долларов - самая высокая цена с середины марта и значительно выше уровня Дня освобождения - прежде чем угаснуть некоторые из достижений.