Я думал, что золото - это безопасное место! Почему он заправлялся акциями?

Автор: Майк Махарри, Money Metals

И в мгновение ока ожидание «мягкой» посадки переросло в опасения по поводу аварийной посадки!

Это был кровавый понедельник на фондовом рынке, когда аналитики переварили мрачный отчет о рабочих местах, опубликованный в пятницу, и внезапно обнаружили гниль в фундаменте экономики.

Они обеспокоились тем, что Федеральная резервная система слишком долго ждала снижения процентных ставок, и опасались, что это приведет экономику к рецессии.

(Я в течение нескольких месяцев утверждал, что проблема началась задолго до первого повышения ставки ФРС.) Это началось, когда центральный банк решил держать легкую денежную эмиссию открытой более десяти лет. Вы можете прочитать больше об этом здесь.

Резня на фондовом рынке США была широко распространена.

• Dow Jones: -1033,99 / -2,6%
• NASDAQ: -576.08/ -3.43 %
• S&P 500: -160,23/ -3%
• Russell 2000: -70,15/-3.33%

Распродажа не ограничивалась рынками США по всему миру. Около $6,4 трлн было стерто с мировых фондовых рынков. Например, японский индекс Nikkei 225 упал на 13,2%, поскольку инвесторы поглотили недавнее повышение процентных ставок.

Это показывает, как быстро могут измениться настроения на рынке.

Причины глобальной распродажи вышли за рамки беспокойства об экономике США. Как Bloomberg В статье написано: Инвесторы смирились с тем, что действовали по многим ошибочным предположениям.

«Одна вещь ясна: столпы, которые поддерживали прибыль финансового рынка в течение многих лет — ряд ключевых предположений, на которые опирались инвесторы во всем мире, — были потрясены.

Оглядываясь назад, они выглядят немного наивными: экономика США неудержима; искусственный интеллект быстро революционизирует бизнес повсюду; Япония никогда не повысит процентные ставки — или недостаточно, чтобы действительно иметь значение. "

Что случилось с золотом?

Золото и серебро не избежали кровавой бойни.

На своем низком уровне цена на золото упала на 3,2 процента, прежде чем собраться позже в тот же день, чтобы восстановить уровень в 2400 долларов за унцию. Тем не менее, желтый металл снизился на 1,3% за день.

Серебро стало еще сильнее, падение на 7,2% на внутридневном минимуме. Беспокойство по поводу экономического спада и последовавшего за ним снижения спроса на серебро снизило цену на серебро.

Вы можете задаться вопросом, почему золото, предположительно безопасное убежище, упало во время более широкой распродажи. Разве хорошая гавань не должна преуспевать в условиях рыночного хаоса?

На самом деле падение цены на золото было совершенно нормальным, учитывая рыночные условия. Золото часто продается на медвежьем рынке.

В 2020 году золото несколько раз снижалось на 3% в первые дни пандемической распродажи. В октябре 2008 года золото упало более чем на 7% в первые дни финансового кризиса.

Но почему?

Именно потому, что золото служит изгородью.

Инвесторы часто ликвидируют выигрышные золотые позиции во время резкого спада, чтобы покрыть потери акций. Но золото, как правило, падает менее резко и восстанавливается быстрее - именно тот сценарий, который разыгрался в понедельник.

Вот как аналитик объяснил это Блумберг:

"Практически каждый раз, когда наблюдается выраженная слабость акций, инвесторы, которые держат золото в качестве хеджирования риска, ликвидируют часть своих активов, чтобы повысить ликвидность против любых потенциальных маржинальных требований.. Когда пыль оседает, они почти всегда покупают ее обратно. "

Маржинальные звонки являются большой проблемой для инвесторов во время резкого спада на фондовом рынке.

Когда счет падает ниже определенного порога, брокеры требуют дополнительные депозиты денег или ценных бумаг, чтобы довести баланс счета до необходимого минимального уровня.

Учитывая ликвидность золота, инвесторы могут быстро продать его, чтобы привлечь деньги, необходимые для покрытия маржинальных требований.

Важно взглянуть на распродажу золота в понедельник. Несмотря на спад, золото достигло рекорда всего несколько недель назад, а желтый металл по-прежнему растет более чем на 15 процентов в год.

Рецессия, вероятно, будет означать более глубокое и быстрое снижение процентных ставок. Как неприбыльный актив, мейнстрим склонен рассматривать более низкие процентные ставки как позитивные для золота.

И, конечно, возврат к легким деньгам — это капитуляция перед инфляцией. ЯДругими словами, дракон инфляции, скорее всего, воскреснет (если вы действительно верите, что он мертв).

Что касается серебра, то экономический спад будет сдерживать промышленный спрос, а белый металл гораздо более волатилен, чем золото.

Но серебро по сути является денежным металлом, и оно имеет тенденцию со временем отслеживать золото.. На самом деле, серебро исторически превосходило золото на бычьем рынке золота. Например, во время пандемии золото выросло примерно на 40 процентов, а серебро — на 141 процент.

Независимо от того, была ли распродажа в понедельник просто тремором перед землетрясением или началом великого ветра, есть много причин быть оптимистичными как по золоту, так и по серебру.

Эти падения цен можно рассматривать как возможность покупки.