Постепенно истекает рост заработной платы и производства, который стал первоначальным результатом вторжения на Украину. Эксперт предупреждает, что Россия впадает в стагфляцию. Охлаждение перегретой экономики наряду с высокой инфляцией приводит к крайне опасной для Путина комбинации.
По словам эксперта, во втором и третьем кварталах этого года будет наблюдаться замедление экономического роста и кризис потребительского спроса. Прогноз на второе полугодие должен зажечь все предупредительные огни на Кремле.
Появились новые тревожные признаки
Белоусов описывает, как сложилась нынешняя ситуация. Как указывает эксперт, экономическая активность стремительно падает, влияние на бюджет снижается, исчерпана возможность "низкозатратной" замены импорта, а экономика подвержена высоким процентным ставкам и повышению подоходного налога.
Российская экономика столкнулась с сочетанием жесткой фискальной и денежно-кредитной политики. Как указывает Белоусов, в прошлый раз (2012-2013) это привело Россию к кризису и кризису. Стагнация экономики. Некоторые эксперты отмечают, что в то время недовольство в обществе было настолько большим, что Путин решил аннексировать Крым, чтобы согреть свой имидж.
Рост валового внутреннего продукта (ВВП) в России в первом квартале замедлился до 1,4% ежегодно. Инфляция замедляется, но она все еще высока. Это 9,7% в год.
В апреле, по оценкам российского ЦБ, рост цен после сезонных факторов составил 6,2% ежегодно, по сравнению с 7% в марте и 8,2% в среднем в первом квартале.
По словам Белоусова, инвестиции в Россию давно застопорились, но сейчас появились новые тревожные признаки для Кремля. Среди них упоминается «растущие проблемы в строительстве».
Объем производства пока практически стабилен, но количество начатых проектов сокращается — строительные компании «перенаправляют» ресурсы на проекты, которые завершаются. Однако самое важное продолжает Белоусов, это грядущий обвал потребительского спроса — особенно на непродовольственные товары.
Наиболее сложная ситуация, как отмечает экономист, - на рынке легковых автомобилей и на рынке бытовой техники. По оценкам CMAPP, реальные потребительские расходы населения, исключая сезонность, остаются на прежнем уровне с середины 2024 года, а розничная торговля непродовольственными товарами в этом году снизилась.
Для косвенного подтверждения «растущих проблем кризиса сбыта» Белоусов рассматривает снижение цен на широкий спектр непродовольственных товаров (технически сложных товаров, некоторых видов галантерных изделий, одежды и обуви и др.). Он видит "важный риск, который Торговля в ближайшие годы станет новой сферой кризиса'.
«Календарь возможного кризиса»
По словам Белоусова, после начала полномасштабного вторжения на Украину российская экономика была обусловлена в основном бюджетными расходами на войну, оружейную промышленность и модернизацию инфраструктуры, но сегодня этот фактор стал намного слабее.
«Ограничения экономического роста, вызванные финансовой стабильностью, возникли и быстро усилились», — сказал он. По мнению эксперта, бюджет является одним из основных источников неопределенности в российской экономике.
Владислав Золотов / Getty ImagesЗдание Министерства финансов России в Москве (фото)
В такой ситуации для экономического роста нужно увеличивать инвестиции, но, как указывает Белоусов, нынешние условия этому только мешают.
Основным источником инвестиций являются собственные ресурсы компании, их прибыль, но с этого года налог на них вырос с 20% до 25%.
По мнению банковского инвестора Евгения Когана, жесткая политика российского ЦБ может спровоцировать кризис. По его словам, высокие процентные ставки и дорогие кредиты могут привести к снижению инвестиций, потребления и всего ВВП.
Кризис также может привести к «внешнему шоку» (например, дальнейшие санкции или санкции). Дальнейшее снижение цен на нефть на мировых рынках). Тогда экспорт снизится и рубль потеряет стоимость.
В такой ситуации ЦБ не сможет снизить процентные ставки, что может негативно сказаться на банках.
На основе своих прогнозов Белоусов составил "календарь возможного кризиса", который является графиком обвала сменяющих друг друга секторов экономики в ближайшее время.
Инфляция, вероятно, увеличится во второй половине года.
По словам эксперта, во втором и третьем кварталах этого года будет наблюдаться замедление экономического роста и кризис потребительского спроса. Заработная плата поднимется до конца. Все больше и больше компаний не могут повысить заработную плату нынешними темпами. Это означает, что доходы населения, которое было основным драйвером роста в последние два года, не будут расти нынешними темпами.
С другими факторами это еще больше усилит слабость рубля и инфляцию. Центральный банк, скорее всего, отреагирует повышением базовой процентной ставки «с соответствующими последствиями для просроченных платежей и выпуска денег». Это, в свою очередь, приведет к дальнейшему циклу негативных факторов для российской экономики.
