GE растет на газовом буме
Прогнозируемое увеличение спроса на энергию, обусловленное, в частности, развитием искусственного интеллекта, привело к значительному увеличению заказов и оценке фондовой биржи GE Vernova. Хотя перспективы американского производителя газовых турбин выглядят оптимистично, они не безрисковые - анализирует "Financial Times".
Журнал ссылается на результаты, которые компания зафиксировала через год после реорганизации General Electric. В результате GE была разделена на три отдельные группы, специализирующиеся на производстве медицинского, авиационного и энергетического оборудования. Последний сегмент рынка, а именно оборудование для традиционных электросетей, ветровых и ветровых, обрабатывается компанией GE Vernova.
Газовая энергетика является основным драйвером роста группы, поскольку спрос на крупные газовые турбины высок, и есть только несколько глобальных поставщиков такого оборудования. В последние годы необходимость строительства гибких газовых электростанций стимулировала развитие зависящих от погоды возобновляемых источников энергии и необходимость замены выведенных из эксплуатации угольных электростанций.
Однако с прошлого года, особенно в США, к этим факторам также присоединилось развитие искусственного интеллекта, что приводит к массовому строительству энергоемких дата-центров, нуждающихся в стабильных поставках энергии. Все это увеличивает спрос на энергию и, следовательно, необходимость строительства новых газовых электростанций.
Он использует GE Vernova, чьи биржевые листинги в январе 2025 года достигли рекордного уровня почти в $440 за акцию - в три раза выше, чем на момент ее эмансипации в апреле 2024 года.
«Financial Times», однако, подчеркивает, что текущий курс компании на четверть ниже. На это в основном повлияло охлаждение энтузиазма инвесторов фондового рынка, которое последовало за публикацией в конце января модели искусственного интеллекта китайской компанией DeepSeek. По заверениям авторов, эта модель, несмотря на высокую эффективность, ожидается гораздо менее капиталоемкой и энергоемкой, что означает меньшие инвестиции в цифровую и энергетическую инфраструктуру.
Поэтому, по мнению некоторых аналитиков, текущие прогнозы быстрого, до дюжины процентов к концу этого десятилетия, роста спроса на энергоносители в США могут быть слишком оптимистичными. Кроме того, хаотичная торговая политика Дональда Трампа является дополнительным фактором риска, который может привести к возмущениям, связанным с цепочками поставок и ослаблением экономического роста.
Кроме того, негативный подход Трампа к ВИЭ уже влияет на ветровой бизнес GE Vernova. Однако, что касается газовой энергетики, группа остается оптимистичной, что переводится в план по инвестированию $600 млн в производственные мощности для газовых турбин.
Правление указывает, что контракты, связанные с газовой энергетикой в 2024 году, удвоились, а производственные мощности группы в этой области уже полностью забронированы к 2028 году. В первом квартале в портфеле были размещены заказы на турбины общей мощностью 7 ГВт и в сочетании с заказами почти на 30 ГВт. GE Vernova уже планирует провести переговоры по контрактам до 2030 года.
Полная электрификация сопряжена со многими рисками
Полная электрификация и ликвидация ископаемого топлива из экономик создает много рисков, и признание этого факта не означает отрицание изменения климата, а лишь демонстрирует реальную оценку реальности, - говорит Хавьер Блас, публицист Bloomberg.
Блас подчеркивает, что электрификация сопровождается растущей долей источников ВИЭ в производстве энергии, доступность которых зависит от атмосферных условий. Это, с другой стороны, создает угрозу стабильному энергоснабжению, для которого увеличивается спрос на электроэнергию, включая транспорт, отопление и охлаждение, или развитие искусственного интеллекта.
Поэтому с такими динамичными трансформационными изменениями вопрос энергетической безопасности становится как никогда важным. На это указывает, в частности, МАЭ, которая, как вспоминает Блас, была создана в ответ на нефтяной кризис 1970-х годов.
Публицист Блумберга указывает, что, адекватно реагируя на текущую ситуацию, не помогает то, что есть два лагеря, которые стоят по обе стороны баррикады. Первый лагерь состоит из зеленых активистов, которые настаивают на полной электрификации и хотят положить конец эпохе ископаемого топлива. С другой стороны, есть отрицатели климата, которые отвергают зеленые технологии и прославляют нефть, газ и уголь.
Между тем, как указывает Блаз, дело не в этих крайностях, а в середине стоит реальная оценка ситуации, которую должны прежде всего решать правительства. Так что трансформация осуществляется не только с заботой о климате, но и с заботой об энергетической безопасности. Поэтому лицам, принимающим решения, по словам Хавьера Бласа, следует учитывать пять рисков электричества.
Во-первых, если он движется слишком быстро, резкое увеличение спроса на энергию может привести к тому, что этот спрос не будет покрываться возобновляемой энергией. Его генерация зависит от погоды, а емкость хранения энергии ограничена. Повышенный спрос на энергию потребует запуска новых заводов по производству ископаемого топлива.
Второй риск заключается в сопоставлении спроса и предложения в результате наличия ВИЭ и обычных электростанций. Последние по-прежнему имеют большое преимущество перед ветровой и солнечной энергией. Эта проблема не будет решена до тех пор, пока накопление энергии не станет широко распространенным явлением.
В-третьих, для устойчивого развития ВИЭ необходима электрификация, огромные инвестиции в электрические сети. С другой стороны, они представляют собой серьезную инженерную, финансовую и социальную проблему, поскольку мало кто хочет иметь мощные полюса в своем районе.
Четвертый риск, как убеждает Блас, — уязвимость систем электроснабжения к атакам. Он добавляет, что на рынках угля, газа и нефти есть много буферов и запасов, которые могут смягчить турбулентность. Для электричества, например, региональная кибератака может привести к отключению электроэнергии на большой территории.
Пятый риск связан с волатильностью цен. Хотя цены на топливо подвержены колебаниям, это не так бурно, как в случае котировок электроэнергии, где диапазон цен увеличивается с мощностью источников ВИЭ - от очень высоких по времени так называемых дункельфлаутов, до отрицательных в солнечные и ветреные дни. Увеличение количества часов с отрицательными ценами также затрудняет планирование новых инвестиций в энергетику.
Таможенная война может повредить американскому СПГ
Дональд Трамп хочет, чтобы мир покупал все больше и больше американского газа, но его таможенная война не служит этой цели. Результатом является инфляция, ослабление мировой экономики или потеря таких крупных клиентов, как Китай, - подчеркивает The Economist.
Еженедельные напоминания о том, что администрация президента Трампа считала, что нынешняя таможенная политика поможет США сократить торговый дефицит в товарах. В то же время, чтобы смягчить или не ввести тарифы для отдельных стран или политических блоков, таких как Европейский Союз, необходимо увеличить закупки американского газа.
В последние годы благодаря добыче сланцевого газа США стали крупнейшим экспортером СПГ и по-прежнему имеют большой потенциал для дальнейшего расширения. Это также зависит от самого Трампа, который является сторонником развития экономики на основе ископаемого топлива. Поэтому одним из его первых решений было также отменить более строгие экологические нормы Джо Байдена для газовой промышленности.
Теоретически, как указывает The Economist, планы Вашингтона по расширению американского СПГ имеют разумные основания. Еврокомиссия поддерживает планы по полному отказу от российского сырья, которое призвано заменить в основном поставки из США. Азиатские страны, включая Японию и Индию, также проявляют интерес к увеличению закупок.
Однако от объявления до реализации объявлений дорога может оказаться трудной. Независимо от политики, необходима соответствующая инфраструктура, особенно экспортные терминалы США. В последние годы эти инвестиции столкнулись с большим увеличением затрат, на которое повлияла инфляция, связанная с пандемией и военными беспорядками в глобальных цепочках поставок. Сейчас этот инфляционный риск возрастает с таможенной войной, которая касается и ключевых материалов, в том числе стали.
Таможенные пошлины также оказывают влияние на мировую экономику, и это, естественно, также приводит к спросу на топливо - также в быстрорастущих странах Азии. Международное энергетическое агентство (IAE) прогнозирует, что спрос на газ в Азии увеличится на 2% в 2025 году по сравнению с 5,5% годом ранее.
В то же время Китай, против которого США нацелились на самые тяжелые силы в таможенной войне, недавно прекратил импорт американского СПГ, а с поставщиками из арабских стран заключаются новые контракты. В результате нынешние действия администрации Дональда Трампа вряд ли приблизит США к динамичному росту экспорта газа.
Смотрите также:Хранение газа в Европе практически пусто. Трейдеры и правительства играют в игру «кто моргает первым»
Трамп не лишил отрасль ВИЭ оптимизма
Сектор возобновляемых источников энергии - как в Северной, так и в Южной Америке - остается оптимистичным в отношении своих перспектив, несмотря на негативное отношение Дональда Трампа к ВИЭ и климатической политике.
Журнал подчеркивает, что за последнее десятилетие установленная мощность ветра и фотоэлектрической энергии в США утроилась. В результате ВИЭ стали самым быстрорастущим источником энергии. Этому способствовало как благоприятное регулирование, так и падение цен на технологии, особенно фотоэлектрические.
Аналитики, ссылающиеся на «Financial Times», указывают, что, несмотря на изменения в отраслевой политике ВИЭ США, коллапса нет.
Только в США, даже с более низкими преференциями, спрос на инвестиции будет поддерживать растущий спрос на энергию, а также ценовую привлекательность производства возобновляемой энергии. Более того, у сектора есть своего рода подушка перед быстрым замедлением в виде волны крупных инвестиций, которая началась еще до прихода к власти Дональда Трампа.
За пределами США политика других стран не должна оказывать существенного влияния на сектор ВИЭ или поддерживать его дальнейшее развитие. Например, в Колумбии освобождение от НДС распространяется на оборудование и услуги в области возобновляемых источников энергии.
Солнечная энергия фотовольтаики растет в Центральной и Южной Америке, и ее значение особенно важно в менее развитых районах. В таких регионах, как Карибский бассейн, это позволяет значительно улучшить доступ к электроэнергии.
Интерес к инвестициям в ВИЭ также не ослабевает в странах с крупными видами ископаемого топлива, таких как Мексика, Канада, Аргентина и Бразилия. Согласно недавнему опросу, проведенному среди предпринимателей в США и Мексике, около 70 процентов респондентов выступают за приоритет инвестиций в ВИЭ за счет ископаемого топлива.
В статье «Financial Times» он также упоминает хорошее положение отрасли в других частях мира — в этой Европе, где он также заметил польскую тему среди журнала. Menlo Electric, дистрибьютор фотоэлектрических панелей, занял первое место в недавнем рейтинге самых быстрорастущих компаний Европы в 2024 году.
