Платежные ведомости США неожиданно взлетели до 228 тысяч, что выше самой высокой оценки

После сегодняшнего шокирующего возмездия со стороны Китая, который повысил тарифы на американские товары на 34%, отчет о рабочих местах был запоздалым. Честно говоря, это было бы асимметричное последующее мышление в любом случае, поскольку любой рост был бы рассмотрен как устаревший и не отражающий новую тарифную реальность, в то время как любой промах закрепил бы случай рецессии. И хотя рынок, безусловно, гораздо больше сосредоточен на продолжающейся торговой войне, в конце концов, мартовский отчет о рабочих местах оказался намного сильнее, чем ожидалось. США добавили колоссальные 228 тыс. рабочих мест, что является самым высоким показателем с декабря и более чем вдвое превышает 117 тыс. в феврале (снижение с 151 тыс.).

...и Превзойти консенсусную оценку 140K на 3 сигмы

Это число также превысило самую высокую оценку аналитиков Уолл-стрит, которая составила 200 тысяч.

Изменение общей занятости в несельскохозяйственном секторе за январь было пересмотрено на 14 000, с + 125 000 до + 111 000, а изменение за февраль было пересмотрено на 34 000, с + 151 000 до + 117 000. С учетом этих изменений занятость в январе и феврале в совокупности на 48 000 человек ниже, чем сообщалось ранее.

Уровень безработицы вырос с 4,1% до 4,2%, что выше оценки без изменений.

... по мере того, как число безработных незначительно возросло до 7,083 млн с 7,052 млн, даже несмотря на то, что численность рабочей силы увеличилась с 170,359 млн до 170,591 млн.

И в связи с этим, в то время как опрос истеблишмента вырос на 228 тыс., опрос домохозяйств также улучшился на аналогичную сумму, при этом число занятых работников выросло на 201 тыс., до 163,508 млн.

Что касается заработной платы, в отчете было еще несколько хороших новостей, по крайней мере для тех, кто надеялся на снижение ставки ФРС: в то время как среднемесячный почасовой заработок вырос на 0,3%, как и ожидалось, и так же, как в прошлом месяце, годовой рост заработной платы составил 3,8%, по сравнению с 4,0% в прошлом месяце и ниже оценки 4,0%, предполагая, что рост заработной платы продолжает резко остывать, позволяя ФРС возобновить снижение ставок.

Более подробно из отчета о рабочих местах:

• В марте число людей, занятых неполный рабочий день по экономическим причинам, составило 4,8 миллиона человек. Эти люди предпочли бы работать полный рабочий день, но работали неполный рабочий день, потому что их часы были сокращены или они не могли найти работу на полный рабочий день.
• Число людей, не входящих в рабочую силу, которые в настоящее время хотят получить работу, в марте практически не изменилось и составило 5,9 миллиона человек. Эти люди не считались безработными, потому что они не искали работу в течение 4 недель, предшествовавших опросу, или были недоступны, чтобы принять участие в опросе.
• Среди тех, кто не хотел работать, число людей, незначительно привязанных к рабочей силе, составило 1,7 миллиона человек. Эти люди хотели и были доступны для работы и искали работу где-то в течение предыдущих 12 месяцев, но не искали работу в течение 4 недель, предшествующих опросу. Число разочарованных работников, которые считали, что для них нет работы, незначительно изменилось в марте на 509 000 человек.

Далее мы проходим через качественную разбивку опроса истеблишмента, где мы обнаруживаем, что увеличение рабочих мест произошло в здравоохранении, социальной помощи, а также в транспорте и складировании. Занятость также увеличилась в розничной торговле, что частично отражает возвращение рабочих от забастовки. Занятость федерального правительства снизилась.

• Здравоохранение добавило 54 000 рабочих мест в марте в соответствии со средним ежемесячным приростом в 52 000 за предыдущие 12 месяцев. За месяц продолжала расти занятость в амбулаторных службах здравоохранения (+20 000), больницах (+17 000) и учреждениях сестринского и жилого ухода (+17 000).
• Занятость в сфере социальной помощи увеличилась на 24 тыс. человек. Это больше, чем средний ежемесячный прирост в 19 000 за предыдущие 12 месяцев. За месяц индивидуальные и семейные услуги добавили 22 000 рабочих мест.
• Розничная торговля добавила 24 000 рабочих мест в марте Возвращение рабочих после забастовки способствовало увеличению числа рабочих мест в розничной торговле продуктами питания и напитками (+ 21 000). Продавцы товаров общего назначения потеряли 5000 рабочих мест.
• Занятость в сфере транспорта и складирования в марте выросла на 23 000 человек. Это примерно вдвое превышает средний прирост за предыдущие 12 месяцев в 12 000. В марте, Увеличение числа рабочих мест в курьерах и мессенджерах (+16 000) и грузовых перевозках (+10 000) было частично компенсировано потерей рабочих мест в складировании и хранении (-9 000).
• В марте занятость в федеральном правительстве сократилась на 4000 человек. В феврале было потеряно 11 тысяч рабочих мест. (Сотрудники, находящиеся в оплачиваемом отпуске или получающие постоянный выходной пособия, учитываются в качестве занятых в ходе обследования предприятий.)

Занятость показала незначительные изменения в течение месяца в других крупных отраслях, включая добычу полезных ископаемых, добычу нефти и газа; строительство; производство; оптовая торговля; информация; финансовая деятельность; профессиональные и деловые услуги; досуг и гостеприимство; и другие услуги.

Вот визуальное резюме:

Комментируя цифры, Трамп написал в Truth Social, что число рабочих мест «гораздо лучше, чем ожидалось» и что «это уже работает». "

Твит Трампа предполагает, что вопреки некоторым ожиданиям, президент на самом деле не стремится ввергнуть экономику в рецессию, но будет настаивать на том, чтобы она не рухнула, пока он играет в большую игру в торговую войну с Китаем и остальным миром, что усложняет жизнь трейдерам, поскольку это означает, что ФРС придется принимать решения на основе твита за твитом, что будет проблематично.

Между тем, другие не согласились: вот Сима Шах из Ptincipal Asset Management, который хорошо инкапсулирует преобладающие настроения:

"Все знают, что экономическая слабость наступает, Но, по крайней мере, мы можем быть уверены, что рынок труда был устойчивым. Это вызвано политическим шоком, и поэтому замедление не должно быть чрезмерно резким. В следующем месяце жесткие данные, скорее всего, начнут показывать признаки того, что мягкие данные уже сигнализируют. С точки зрения ФРС, Сегодняшнее число зарплат не помешает им в будущем снизить ставки – они знают, что это всего лишь момент затишья, прежде чем начнется шторм. "

Грегори Фаранелло, стратег AmeriVet Securities, объяснил, почему сегодняшний отчет о рабочих местах в значительной степени игнорируется: «все дело в прогнозах относительно тарифов и последующего воздействия на глобальный спрос. Вы никогда бы не подумали увидеть доходность, работая таким образом с отчетом о работе. "

Эд Аль-Хусейни, стратег по ставкам в Columbia Threadneedle Investment, говорит, что «рынок делает ставку на то, что риски рецессии и ужесточение финансовых условий заставят ФРС агрессивно сокращаться» в этом году до 100 млрд.

Что касается речи Пауэлла сегодня утром, Аль-Хусейни говорит: "" Если мы получим какой-либо отпор от Powell & Co., ставки фронт-энда могут оказаться в стороне. "

Но, возможно, лучшим обертыванием сегодняшнего отчета о рабочих местах был Омаир Шариф, Inflation Insights: "" Кто-то забыл, что надвигается рецессия. "