Хедж-фонды увеличили медвежьи ставки на кукурузу

Менеджеры хедж-фондов увеличили свои медвежьи ставки на фьючерсы на кукурузу в США до рекордных уровней, чему способствовали повышенные поставки зерна и лучшие ранние рейтинги урожая за последние годы. Эти факторы оказали давление на цены на кукурузу.

Данные Bloomberg показывают, что финансовые менеджеры увеличили свои краткосрочные позиции в фьючерсах и опционах на кукурузу в Чикаго до 507 901 контракта, превысив предыдущий рекорд в 506 000 контрактов в 2019 году. Чистая позиция, которая учитывает разницу в длинных и коротких авуарах, была медвежьей на 353 983 контракта, что является крупнейшим с 2006 года.

В прошлом месяце агентство Reuters сообщило, что выше среднего объема кукурузы остается непроданной, и если эти запасы зерна не будут истощены, то поставки могут достичь шестилетних максимумов к концу лета 2025 года.

Фермеры рискуют слишком долго ждать, чтобы продать, поскольку поток недавно собранного зерна, вероятно, снизит цены в октябре и ноябре. Покупатели, зная, что урожай приближается, по-прежнему нуждаются в достаточных поставках, чтобы поддерживать работу перерабатывающих заводов и экспорт летом этого года.

Повышенные поставки оказали давление на цены в Чикаго до уровня менее 4 долларов за бушель, самого низкого уровня с начала 2020 года.

На прошлой неделе Bloomberg отметил, что американские фермеры в настоящее время владеют крупнейшими запасами кукурузы с 1988 года.

"" Американские фермеры, которые являются крупнейшими в мире производителями кукурузы, откладывают продажи в начале сезона, поскольку цены на ключевое зерно впервые с 2020 года снижаются до 4 долларов за бушель. "

Согласно последнему ежемесячному отчету Министерства сельского хозяйства США, спрос на кукурузу несколько вырос. Отчет, опубликованный в прошлую пятницу, до сих пор понижал цены.

Отчет USDA WASDE был «достаточен, чтобы остановить, по крайней мере, временно, медвежий рынок цен на кукурузу», - сказал MarketWatch Сал Гилберти, главный инвестиционный директор Teucrium Trading.

"" Похоже, что короткие продавцы начали активно покрывать свои позиции после выпуска сегодняшнего WASDE, который происходит так же, как кукуруза в США начинает входить в критическую стадию опыления.

Между тем, Майк Макглоун из Bloomberg отметил дефляцию зерна, в то время как более широкие товарные рынки по-прежнему положительно расходились:

Волатильность в зернах (кукурузе, сое и пшенице) выше, чем в широких товарах: Это самый эластичный сектор, и цены ускоряются вниз с дефляционными макроэкономическими последствиями. Вторжение России на Украину было хорошей проверкой склонности товаров идти вниз, потому что они пошли вверх, и траектория в начале 2H может доказать, что силы автокорреляции более мощны, чем когда-либо. Наша графика показывает тенденцию к тому, что индекс зерновых пятен Bloomberg приведет к широкому спектру товаров, а индекс товарных пятен Bloomberg снизится еще примерно на 30%, чтобы просто догнать зерно. "

В то время как падение цен на зерно может сигнализировать о более низких затратах на продовольствие для потребителей, сочетание скользящих цен и высоких производственных затрат создает проблемы для доходов фермеров.