Фьючерсы растут, поскольку рынок ожидает результатов торговых переговоров между США и Китаем

Фьючерсы на акции США мало изменились, сравнивая более ранние прибыли с европейскими акциями, поскольку министр торговли Лутник говорит, что торговые переговоры между США и Китаем идут хорошо и что они, как ожидается, будут продолжаться весь день. Бар для повышения аппетита к риску кажется высоким после того, как китайские акции внезапно упали к концу торгового дня ранее, что вызвало более широкое ухудшение настроения. По состоянию на 8:00 утра фьючерсы на S&P выросли на 0,1% в сегодняшних торговых переговорах и завтрашней печати CPI; фьючерсы Nasdaq 100 выросли на 0,1%, а имена Mag7 увидели приглушенную доходность ex-TSLA, которая составляет +3%. Semis/Cyclicals зарабатывают деньги. Тем не менее, британская FTSE 100 была готова закрыться на рекордно высоком уровне впервые с марта. Переговоры между США и Китаем продолжаются второй день с Бессентом, уполномоченным изменить экспортный контроль США; переговоры между США и Ираном назначены на четверг.
США Казначейства увеличили прибыль перед аукционом трехлетних облигаций на 58 миллиардов долларов; доллар США выше в завтрашнем ИПЦ; сырьевые товары выше во главе с Ags / Energy. Сегодняшнее исследование «Малый бизнес-оптимизм», которое выросло с 95,8 до 98,8, превзошло ожидания от печати 96,0.

Торговля на рынке, технологические гиганты Mag 7 были миксованы: Tesla +2%, Nvidia +0,2%, Alphabet -0,2%, Amazon -0,1%, Meta Platforms +0,6%, Apple -0,3%, Microsoft -0,3%. McDonald's упал на 1,6% после того, как Redburn понизил рейтинг сети ресторанов, заявив, что препараты для похудения подавляют аппетиты потребителей и представляют собой недооцененную долгосрочную угрозу. Вот некоторые другие известные премаркеты:

• Brown & Brown (BRO) упал на 3% после того, как согласился купить частную страховую брокерскую компанию Accession Risk Management Group за $9,825 млрд.
• Insmed (INSM) вырос на 17% после того, как компания объявила о положительных результатах исследования фазы 2b ингаляционного порошка трепростинила пальмитила в качестве ежедневной терапии у пациентов с легочной артериальной гипертензией.
• JM Smucker (SJM) упала на 7% после того, как компания по производству упакованных продуктов прогнозировала прибыль на предстоящий финансовый год, которая отставала от ожиданий Уолл-стрит, продолжая сложную работу для крупнейших производителей упакованных продуктов питания в США.
• TechTarget (TTGT) упал на 4,8% после того, как фирма по маркетингу программного обеспечения была понижена до недостаточного веса в JPMorgan из-за отсутствия катализаторов.
• Акции Tencent Music Entertainment Group (TME) выросли на 5% после того, как согласились купить китайский стартап подкастов Ximalaya Inc. за 1,3 миллиарда долларов наличными плюс выпуск акций, сделка, которая продвигает его амбиции стать ответом Китая на Spotify

Хотя переговоры в понедельник в Лондоне между США и Китаем не принесли никакого прорыва, Американские официальные лица выразили оптимизм по поводу того, что обе стороны могут ослабить напряженность из-за поставок технологий и редкоземельных элементов.. Учитывая ключевую инфляцию, инвесторы ждут новых драйверов после того, как акции подскочили до рекордных уровней с апрельских минимумов.

"Мы считаем, что путь наименьшего сопротивления для акций остается вверх и потенциально видит место для некоторых догоняющих показателей США. Об этом пишет Alastair Pinder, глобальный стратег по акциям HSBC Holdings Plc.

В то время как делегации из США и Китая прибыли в лондонский Ланкастер-Хаус для начала переговоров во вторник, министр торговли США Говард Лютник сказал, что переговоры идут хорошо, и ожидается, что переговоры продолжатся весь день. "

Между тем, аналитики компаний, включая Barclays и JPMorgan Chase & Co., видят дальнейший рост акций США, отчасти потому, что они ожидают, что институциональные инвесторы откажутся от своей осторожной позиции и увеличат подверженность акциям. Стратеги Citigroup заявили, что технологические тяжеловесы привлекли шквал бычьих ставок, поскольку оптимизм в отношении перспектив торговли затмевает торговые проблемы.

«Деятельность потока была в значительной степени односторонней, обусловленной новыми потоками риска для больших колпачков», — пишет команда во главе с Крисом Монтегю. «В то время как вопросы тарифной политики по-прежнему вызывают озабоченность, инвесторы также оценивают меняющийся макроэкономический фон. "

Европейские акции мало изменились, и инвесторы неохотно делают большие ставки перед вторым днем торговых переговоров между США и Китаем. Stoxx 600 упала на 0,2%, при этом энергетический и автомобильный секторы лидируют по приросту, в то время как акции финансовых услуг являются одними из самых отстающих. Среди отдельных акций UBS упал после того, как аналитики Vontobel написали, что спрос на швейцарский капитал может повлиять на его конкурентоспособность. FTSE 100 превзошла свой предыдущий пик закрытия, поскольку инвесторы успокоились из-за улучшения экономических перспектив и ослабления торговой напряженности. Великобритания стала первой страной, которая заключила сделку с президентом Дональдом Трампом после его тарифных объявлений 2 апреля. Тем не менее, настроения остаются хрупкими, поскольку Лондон сталкивается с потоком компаний, перемещающих листинги в США и откладывающих первоначальные публичные предложения.

Вот самые известные европейские перевозчики:

• Программное обеспечение Одна акция выросла на 12%, достигнув семимесячного максимума после того, как компания заявила, что ее сделка по покупке Crayon будет закрыта 2 июля.
• Акции Umicore подскочили на целых 10%, достигнув семимесячного максимума, после того как аналитики Goldman Sachs модернизировали химическую фирму для покупки и удвоили целевую цену.
• Акции Tecan выросли на 5,4% после того, как Berenberg начал покрывать швейцарского производителя лабораторного оборудования рейтингом покупки, заявив, что это высококачественный оператор, который в настоящее время торгуется со скидкой.
• Акции Bellway выросли на 4,1% после того, как британский домостроитель сообщил о надежной торговле и сказал, что ожидает построить больше домов и продать их по более высоким ценам, чем считалось ранее.
• Абердин поднимается на 5,9%, достигнув максимума с августа 2023 года, поскольку JPMorgan повышает избыточный вес и ставит британскую инвестиционную фирму на позитивный катализатор.
• Прибыль Puuilo достигла 8,5%, установив новый рекордный максимум, поскольку, по словам Карнеги, результаты финского ритейлера по улучшению дома превзошли бычьи ожидания.
• Европейские энергетические запасы опережают рост цен на нефть четвертый день подряд из-за оптимизма инвесторов в отношении продолжительных торговых переговоров между США и Китаем и признаков краткосрочной жесткости на физическом рынке.
• FirstGroup выросла на 7,2%, достигнув самого высокого уровня с сентября 2012 года, поскольку аналитики приветствуют годовой рост от британской автобусной и железнодорожной компании.
• Акции UBS упали на 7,4%, стирая все доходы в пятницу, которые последовали за предложением швейцарского правительства о новых правилах, которые могли бы привести к тому, что банк будет удерживать до 26 миллиардов долларов в свежем капитале.
• Акции Renk упали на целых 10% после того, как Bank of America дважды понизил стоимость акций, заявив, что в краткосрочной перспективе она зашла слишком далеко, и отметив отсутствие у немецкой фирмы воздействия на оборонную электронику.
• Акции Hochschild Mining упали на 21%, больше всего за последние два года, после того как компания предупредила, что шахта Mara Rosa в Бразилии будет производить гораздо меньше золота, чем ожидалось в этом году.
• Акции GB Group упали на 13% после того, как специалист по проверке личности и предотвращению мошенничества показал еще один год «подавляющего» роста.

Азиатские акции выросли до начала второго дня торговых переговоров между США и Китаем, поскольку трейдеры сохраняли осторожный оптимизм по поводу любого потенциального прогресса. Прирост индекса MSCI Asia Pacific снизился до 0,3% с 0,7% ранее. TSMC, MediaTek и Commonwealth Bank of Australia были одними из самых больших. Тайвань лидировал среди местных рынков, с заметными достижениями также в Индонезии и Южной Корее.

Китайские акции внезапно упали во второй половине дня на фоне спекуляций о том, что торговые переговоры между США и Китаем могут ударить по ударам. Этот шаг произошел на повышенном объеме торговли с основными индексными ETF, которые также видят растущий объем. Редкие земные имена на противоположном видели резкий ход выше. Оборонительные названия, в том числе сектор высоких дивидендов и агробизнеса, сумели сначала заявить об убытках и привести индекс к отскоку около 13:28. Китай сумел восстановить часть потерь и к концу дня понес небольшие потери. Индекс Hang Seng China Enterprises упал почти на 1% во время сессии, а затем восстановил большую часть потерь.

Основное внимание по-прежнему уделяется американо-китайским торговым переговорам в Лондоне, которые, как ожидается, будут расти. С точки зрения полного дня, Фарма продолжила позитивную динамику, банки подбирая покупателей как рискованных. Все имена роста вернулись в PM.

«Помимо очень краткосрочной динамики, я думаю, что наши ожидания должны быть очень низкими, потому что я думаю, что то, что мы видели из женевских переговоров, переговоров в Лондоне сейчас, заключается в том, что это будет длительный, длительный период дискуссий между ними», - сказал Билал Хафиз, генеральный директор Macro Hive.

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot Index также сокращает рост на 0,1%, в то время как швейцарский франк возглавляет совет лидеров G-10 FX, незначительно увеличиваясь вместе с активами-убежищами. Курс USD/JPY вырос на 0,5% до дневного максимума 145,29 до парирования прибыли; иена оказалась под давлением продаж после того, как управляющий Банка Японии Казуо Уэда сказал, что у ценовой тенденции Японии все еще есть некоторые способы достичь 2. Индекс доллара, скорее всего, останется в диапазоне, «учитывая неопределенность тарифов и необходимость для инвесторов продолжать оценивать условия», пишут стратеги Malayan Banking Bhd.

В ставках казначейские облигации имеют скромную прибыль в начале сессии в США, чему способствует более значительный аванс за позолоту. Мягкие данные по рынку труда Великобритании В этом году ожидания по снижению процентных ставок Банка Англии выросли. Доходность в США на 2bp-3bp богаче по срокам погашения с более плоской кривой; 10-летний показатель составляет около 4,45%, что примерно на 2,5 п.п. ниже в день, а британский аналог опережает примерно на 4 п.п. Gilts превзошли своих американских и европейских коллег После того, как занятость в Великобритании упала больше всего за пять лет, рост заработной платы замедлился больше, чем прогнозировалось. 10-летняя доходность в Великобритании упала на 7 б.п. до 4,56%, поскольку трейдеры также увеличили ставки на снижение процентной ставки Банка Англии; свопы, привязанные к цене ставки Банка Англии, примерно на 47 б.п. смягчения к концу года против 41 б.п. на закрытии понедельника.

Американская сессия включает в себя первый из трех аукционов купонов Казначейства на этой неделе, 3-летний новый выпуск за 58 миллиардов долларов в 1 вечера по нью-йоркскому времени; 39 миллиардов долларов 10-летние и 22 миллиарда долларов 30-летние повторные открытия после среды и четверга. Доходность WI 3 года около 3,955% составляет ~ 13 л.с. дешевле, чем в прошлом месяце, который остановился на 0,2 л.с. Трейдеры будут внимательно следить за трехлетним аукционом Казначейства во вторник В статье говорится о том, сокращают ли иностранцы владение американскими активами. написал Крис Тернер, глава валютной стратегии в ING Bank в Лондоне. «Поэтому основное внимание будет уделено косвенной заявке на аукционе, а также общему показателю успеха аукциона», — написал Тернер. «Бедный аукцион может вновь разжечь более слабую долларовую историю. "

В сырьевых товарах спотовое золото обратило вспять более раннее падение и теперь на несколько долларов выше в тот же день. Цены на нефть растут четвертый день, при этом WTI выросла на 0,1% до $65 за баррель. Биткоин вырос на 0,4% и выше $109 000.

Заглядывая в будущее сейчас, и выпуски данных включают безработицу в Великобритании и итальянское промышленное производство за апрель, а в США есть индекс оптимизма малого бизнеса NFIB за май (напечатанный на 98,8, выше оценки 96,0 и выше 95,8). Между тем из центральных банков мы услышим от Вильероя, Хольцмана и Рена.

Рыночный снимок

• S&P 500 мало изменился
• Мини-версия Nasdaq 100 мало изменилась
• Russell 2000 mini +0,2%
• Stoxx Europe 600 -0,1%
• DAX -0,6%
• CAC 40 мало изменился
• 10-летний Доходность казначейства -2 базисных пункта 4,45%
• VIX +0,2 балла в 17,38
• Индекс доллара Bloomberg +0,1% на 1211,05
• евро -0,1%, $1,141
• Сырая нефть WTI +0,4% при $65,58/баррель

Лучшие ночные новости

• Американские военные подтвердили, что активировали 700 морских пехотинцев, чтобы помочь защитить федеральный персонал и федеральную собственность в большей части Лос-Анджелеса.
• Министр здравоохранения США Роберт Ф. Кеннеди Младший уволил всех 17 членов одного из главных комитетов, консультирующих правительство по вопросам безопасности вакцин и политики. BBG
• META создает новую исследовательскую лабораторию ИИ, посвященную достижению «суперинтеллекта», и Александр Ван, основатель и генеральный директор Scale AI, собирается присоединиться к инициативе (Meta ведет переговоры о вложении миллиардов в Scale AI). Нью-Йорк
• Спикер Палаты представителей Джонсон сказал, что они находятся на пути к принятию законопроекта о бюджете, принятого в День независимости, и призвал Сенат как можно меньше изменять SALT.
• Член Республиканской партии США Грин уведомил спикера, что уйдет в отставку из Конгресса после голосования по пакету примирения.
• Китай использует свой фонд жилищного обеспечения в размере 1,5 триллиона долларов для спасения своего сектора недвижимости, при этом правительственная программа опережает банки в предоставлении ипотечных кредитов. BBG
• TSMC сообщила о скачке выручки на 40% в мае, чему способствовали компании, накапливающие чипы в ответ на растущую торговую неопределенность. BBG
• Основатель Huawei заявил, что экспортный контроль США не повлияет на компанию, поскольку Вашингтон преувеличивает возможности компании. Жэнь Жегфей сказал, что чип Huawei Ascend, основной конкурент продукции NVDA в Китае,
• Он отстает от США на одно поколение. FT
• Глава Банка Японии Казуо Уэда заявил, что центральный банк все еще находится на некотором расстоянии от своей цели по инфляции, что помогло ускорить ослабление иены. В то время как Уэда также говорил о возможности любого снижения ставки для стимулирования экономики, упоминание о возможной необходимости предложить поддержку экономике, вероятно, создало впечатление, что следующий шаг банка по повышению ставок будет более отдаленным. BBG
• Рынок труда Великобритании охладился в течение трех месяцев до апреля, предлагая заверения политикам Банка Англии, несмотря на уровень, все еще значительно превышающий тот, который требуется для возвращения инфляции к целевому уровню в ближайшее время. Средний недельный доход без учета бонусов вырос на 5,2% по сравнению с годом ранее, по сравнению с 5,5% за три месяца до марта. Уровень безработицы вырос до 4,6% в период с 4,4% в предыдущем квартале, что является самым высоким показателем с мая-июля 2021 года. WSJ
• Великобритания одобрила инвестиции в размере 14,2 млрд фунтов стерлингов для строительства своей атомной электростанции Sizewell C. Широкий обзор расходов страны, который будет объявлен завтра, включает в себя планы по предоставлению более дешевого финансирования для строителей домов. BBG
• META создает новую исследовательскую лабораторию ИИ, посвященную достижению «суперинтеллекта», и Александр Ван, основатель и генеральный директор Scale AI, собирается присоединиться к инициативе (Meta ведет переговоры о вложении миллиардов в Scale AI). Нью-Йорк
• Автомобили являются ключевым компонентом торговых переговоров, и Трампу, возможно, придется сделать выбор: он не может сохранить свои тарифы на автомобили и заключать торговые сделки. Политика

Тарифы/торговля

• Переговоры между США и Китаем в Лондоне должны были продолжиться во вторник в 10:30 BST/05:30EDT (задержка с 10:00 BST/05:00ET, без объяснения причин) после переговоров в понедельник, которые завершились через 6 часов и 40 минут; Министерство финансов США объявило, что переговоры во вторник начались около 10:44 BST/05:44ET. По словам министра торговли США Лутника, переговоры с Китаем идут «хорошо», и переговоры будут продолжаться весь день во вторник.
• Министерство юстиции США попросило судей продлить срок действия решения против тарифов Трампа.
• Премьер-министр Японии Исиба и президент США Трамп проведут двусторонние переговоры в кулуарах саммита G7 в Канаде.
• Японская экономика Министр Аказава сказал, что ключ заключается в том, смогут ли Япония и США договориться о торговом пакете, в то время как отдельно сообщалось, что он посетит США и Канаду с 13 по 18 июня для переговоров по тарифам.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC торговались в основном выше на фоне оптимизма вокруг американо-китайских переговоров, которые должны возобновиться во вторник и были описаны американскими чиновниками как «хорошая встреча» и «плодотворная». ASX 200 получил прибыль по сравнению с длинными выходными с достижениями, обусловленными превосходством в области потребительских дискреционных услуг, финансов, энергетики и технологий, в то время как дальнейший рост был ограничен на фоне смешанных опросов потребителей и деловых настроений. Nikkei 225 первоначально превзошел, так как он был частично облегчен наряду с комментариями губернатора BoJ Уэды, который заявил, что BoJ сохраняет реальную процентную ставку отрицательной, поэтому базовая инфляция достигает 2% и поддерживает инфляцию устойчиво и стабильно на уровне 2%. Hang Seng и Shanghai Comp оставались на плаву, поскольку внимание было сосредоточено на американо-китайских переговорах в Лондоне, которые планируется продлить на второй день.

Лучшие азиатские новости

• Президент Китая Си и президент Южной Кореи Ли провел телефонный разговор, в то время как Си сказал, что Китай и Южная Корея должны продвигать стратегическое партнерство на более высокий уровень, и он призвал страны внести больше уверенности в региональную и международную ситуацию. Кроме того, Си Цзиньпин призвал их совместно защищать многосторонность и свободную торговлю и обеспечивать стабильные, гладкие глобальные и региональные промышленные цепочки и цепочки поставок.
• Вице-президент Китая Хань Чжэн встретился с президентом Франции Макроном во Франции и заявил, что Китай готов работать с ЕС для дальнейшего расширения областей сотрудничества и содействия новому развитию в отношениях Китая и ЕС, в то время как Хань сказал на конференции ООН по океану, что Китай будет осуществлять двусторонние и многосторонние проекты сотрудничества для поддержки малых островных государств и других развивающихся стран в реализации целей устойчивого развития.
• Министерство финансов Китая объявило, что Китай работает над созданием системы субсидирования ухода за детьми.
• Губернатор Банка Японии Уэда сказал, что если экономика и цены окажутся под сильным понижательным давлением, Банк Японии ограничит возможности для поддержки роста при снижении ставок на 0,5% в краткосрочной перспективе и отметил, что базовая инфляция по-прежнему ниже 2%. Уэда заявил, что Банк Японии сохраняет реальную процентную ставку отрицательной, поэтому базовая инфляция достигает 2% и поддерживает инфляцию устойчиво и стабильно на уровне 2%, но повторил, что Банк Японии повысит процентные ставки, если он будет достаточно уверен, что базовая инфляция приближается или движется около 2%.

Европейские биржи (STOXX 600 -0,1%) открылись смешанно и по обе стороны от неизменной отметки; настроения постепенно улучшились сразу после открытия наличных, но затем приступ сильного давления вернул большинство европейских индексов на отрицательную территорию. Нет четкого драйвера для снижения, но, возможно, в ожидании переговоров между США и Китаем.
Европейские секторы неоднозначны и не имеют четкой темы или предвзятости. Энергетика занимает первое место, внимательно следя за Autos & Parts; последняя, вероятно, извлекает выгоду из оптимизма, связанного с переговорами между США и Китаем. Финансовые услуги находятся у подножия кучи, с недостатком, обусловленным потерями в UBS (-6,6%), обращая вспять некоторые из плюсов, наблюдаемых в пятницу, и поскольку трейдеры переваривают последние предложения правительства, которые направлены на то, чтобы заставить банк держать дополнительные 26 миллиардов долларов США в дополнительном капитале.

Лучшие европейские новости

• Канцлер Великобритании Ривз планирует «жилищный банк», чтобы обеспечить более дешевое финансирование для строителей, и рассматривает вопрос о финансировании до 25 млрд фунтов стерлингов для социального жилья в обзоре расходов в среду.
• Холцман из ЕЦБ сказал, что пауза в снижении ставок может продлиться некоторое время, и если экономические данные ухудшатся, может быть больше сокращений, в то время как он умеренно оптимистичен в отношении того, что произойдет с Трампом и тарифами.
• Виллерой из ЕЦБ говорит, что ЕЦБ успешно нормализовал политику; политика и инфляция сейчас находятся в благоприятной зоне. ЕЦБ будет максимально гибким.
• Рен из ЕЦБ говорит, что будет принимать решения на собрании на основе собраний, чтобы избежать самоуспокоенности по поводу прогноза инфляции.
• Президент Франции Макрон заявил, что не исключает возможности роспуска Национального собрания и проведения досрочных выборов, сообщает Bloomberg.

Форекс

• USD начал сессию с поддержки, вытекающей из положительного чтения торговых переговоров между США и Китаем, в которых министр финансов США Бессент заявил, что это была «хорошая встреча» с Китаем, в то время как министр торговли Лутник сказал, что переговоры были «плодотворными». Внимание сегодня будет сосредоточено на аукционе US 3yr, чтобы дать дополнительное представление о том, продолжает ли тема «Продать Америку». DXY в настоящее время около 99.15.
• EUR немного мягче по сравнению с более твердым долларом США с новыми макроэкономическими драйверами, которых не хватает для еврозоны. Рынки по-прежнему питаются капельным питанием ЕЦБ, говорит известный ястреб Хольцман, отмечая, что пауза в снижении ставок может длиться некоторое время. Виллерой отметил, что Банк успешно нормализовал политику, добавив, что политика и инфляция сейчас находятся в благоприятной зоне. Однако нахождение в благоприятной зоне не означает, что банк статичен. EUR/USD продолжает вращаться вокруг отметки 1,14 и в настоящее время содержится в диапазоне 1,1386-1,1439 понедельника.
• JPY немного ниже по сравнению с долларом США, хотя и с худшими уровнями, которые показали, что пара достигла нового максимума за месяц во время торговли APAC на уровне 145,29. Ценовое действие происходило наряду с широким ростом доллара и в основном положительным аппетитом к риску, который в конечном итоге исчез. С точки зрения японского новостного потока, управляющий BoJ Уэда подтвердил знакомый сигнал о повышении ставок, но также заявил, что BoJ имеет ограниченное пространство для поддержки роста при снижении ставок, если экономика и цены окажутся под сильным понижательным давлением. Министр экономики Японии Аказава посетит США и Канаду с 13 по 18 июня для переговоров по тарифам. USD/JPY вернулся к ручке 144, но держится выше 50DMA на уровне 144,34.
• GBP находится у подножия списка лидеров G10 после последнего отчета о рабочих местах в Великобритании, который показал ожидаемый рост уровня безработицы до 4,6% с 4,5%, спад заработной платы HMRC на 109 тыс. в мае (самое большое снижение с мая 2020 года) и дальнейшее охлаждение среднего заработка. В ответ рыночные цены BoE резко изменились, теперь они полностью снизились на 25 б/с в сентябре по сравнению с ноябрьскими предварительными данными. Кабель впервые с 2 июня проскользнул на ручку 1.34 с текущим минимумом сессии в 1.3457 (2 июня был на 1.3451).
• Антиподы немного мягче по сравнению с долларом США с резким ценовым действием в часы APAC из-за смешанных данных о деловых настроениях из Австралии и общего конструктивного тона риска. Тем не менее, больший интерес для обоих, вероятно, будет результатом торговых переговоров между США и Китаем в Лондоне сегодня, учитывая, что Китай является крупнейшим торговым партнером страны.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.1840 против exp. 7.1853 (Prev. 7.1855).

Фиксированный доход

• Потолки опережают, увеличившись на 55 клещей после голубиной серии на рынке труда Великобритании. Это привело к тому, что Gilts открылся в 92.36, а затем достиг пика 92.66 с приростом более 80 клещей в лучшем случае. Короче говоря, заработная плата HMRC упала больше, чем ожидалось, а сопровождающие цифры заработной платы также оказались холоднее, чем ожидалось. В ближайшей перспективе существует около 10% предполагаемой вероятности сокращения в июне, в то время как август увеличился до -18 б/с против 15 б/с предварительного выпуска - сокращение теперь полностью оценено в сентябре против ноябрьских предварительных данных.
• Бунды находятся в зеленом цвете, но с перевесом только около половины того, что можно увидеть в позолоте в лучшем случае. Конкретные условия для блока включают в себя последнюю СМА ЕЦБ и замечания Виллероя, который сказал, что, хотя политика в настоящее время нормализована и ЕЦБ находится в «благоприятной зоне», это не означает, что они «статичны». Бунды были только немного более твердыми в торговле APAC, а затем поймали небольшую ставку, поскольку тон риска понизился в утренней торговле, прежде чем подняться еще на одну ногу вместе с открытым Gilt. В настоящее время на уровне 130,63, если движение продолжится, пятничный максимум чуть выше на уровне 130,77 до 130,99 с понедельника, а затем пик на прошлой неделе 131,47.
• UST в целом соответствуют Bunds, хотя величина прибыли немного меньше, учитывая, что фьючерсы на акции США оказались более устойчивыми, чем европейские сверстники сегодня утром; хотя настроения в отношении акций США все еще очень сильно отстают. До сих пор это привело UST к пику 110-12. Если превзойти, пятничный максимум до NFP составляет 110-29. Американский пакет данных легок, внимание обращается на американо-китайские переговоры в Лондоне и последующий аукцион в 3 года.
• Нидерланды продают EUR 2,45 млрд против exp. EUR 2-2,5 млрд 2,50% 2035 DSL: средняя доходность 2,749% (прев. 3.011%).
• Германия продает EUR 3.078bln против exp. EUR 4bln 2.40% 2030 Bobl: b/c 1,8x (прев. 1.20x), средняя доходность 2.14% (прев. 2.07%) и удержание 23.05% (прев. 22.67%)
• Книги открылись на 1,75% в Великобритании в сентябре 2038 года Потолок через синдикацию; ценовое руководство 11.75-12.25bps выше ноября 2037 I/L. Заказы на 2038 I/L в Великобритании превышают 46 млрд фунтов стерлингов; ценовое руководство не изменилось. Заказы на новый UK 2038 I/L Gilt превышают 58 млрд фунтов стерлингов, согласно букраннеру; руководство установлено на 2037 I/L +11,75bps.

Товары

• Цены на нефть нерешительны в тот день, когда происходят два крупных события (переговоры между США и Китаем и иранское ядерное встречное предложение). В преддверии иранского предложения обе стороны подтвердили, что шестой раунд ядерных переговоров состоится в эти выходные. Brent Aug'25 в настоящее время торгуется в диапазоне 66,95-67,40 долларов США / баррель.
• Спотовое золото рассчитывает на увеличение прибыли в понедельник, поскольку продолжающиеся тарифные переговоры между США и Китаем продолжают поддерживать спрос на безопасные укрытия, но с ростом, ограниченным умеренной силой доллара. XAU/USD торгуется около 3330 унций.
• Базовые металлы в целом ниже, отслеживая настроение, наблюдаемое в золоте, перед дальнейшими обновлениями. Чувствительный к электромобилю металл Литий является превосходителем, однако Палладий, используемый только в автомобилях внутреннего сгорания, страдает, учитывая оптимизм по редкоземельной сделке. Медь была в диапазоне, хотя в конечном итоге ниже после предыдущей сессии прибыли. Промышленный металл проверяет отметку в $9760 и находится в диапазоне $9724-9782,55.
• Казахстан заявляет, что его экспорт нефти в Германию по трубопроводу Дружба +48% Y / Y в январе-мае; по трубопроводу Баку-Тбилиси-Джейхан +10% Y / Y в январе-мае.

Геополитика: Ближний Восток

• Шестой раунд ядерных переговоров между США и Ираном состоится либо в пятницу в Осло, либо в воскресенье в Маскате, сообщает репортер Axios со ссылкой на американского чиновника, в то время как официальный представитель МИД Ирана подтвердил, что шестой раунд переговоров между Ираном и США запланирован на воскресенье, 15 июня в Маскате.
• Источники в сфере безопасности подсчитали, что в случае провала переговоров по ядерной программе Израилю придется решить, атаковать ли Иран.
• Израиль нанес удары по портовому городу Йемена Ходейде, сообщает телеканал Al Masirah TV.
• Военно-морской флот Израиля атаковал цели хуситов в порту Ходейда в Йемене с помощью заявления армии.

Геополитика: Украина

• По словам мэра, Россия начала воздушную атаку на Киев, которую пытались отразить системы обороны Украины, в то время как аварийные подразделения были направлены в несколько районов Киева после российских атак беспилотников.
• Полеты были остановлены во всех аэропортах, обслуживающих Москву, после атаки украинских беспилотников, сообщает российское управление гражданской авиации.

Календарь событий США

• 6:00 утра: май NFIB Small Business Optimism 98.8, est. 96, prior 95.8

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Кто бы мог подумать, что тихие понедельники — это что-то? Это заняло всего лишь июнь, но, возможно, мы сможем начать ослабевать снова через несколько недель. Знаменитые последние слова, которые я могу себе представить. Справедливости ради, мы все ждали результатов торговых переговоров между США и Китаем, которые будут продолжаться и сегодня. Действительно, после волатильности последних двух месяцев было поразительно, как мало какие-либо из основных активов сместились вчера, при этом S&P 500 (+0,09%) едва сдвинулся с места, в то время как 10yr Treasuries (-3,2 млрд. Спокойствие вряд ли продлится, хотя с большим количеством заголовков торговых разговоров, которые, вероятно, пройдут сегодня, ИПЦ США с нетерпением ждет завтрашнего дня и аукциона казначейства 30 лет в четверг.
Что касается этих торговых переговоров, то американские и китайские переговорщики начали переговоры в Лондоне вчера, и сегодня в 10 утра в Лондоне возобновились переговоры. На встрече были некоторые положительные шумы, и директор NEC США Кевин Хассетт сказал CNBC, что они ожидают, что «после рукопожатия» любой экспортный контроль из США будет ослаблен, а редкоземельные металлы будут выпущены в объеме. Таким образом, это предполагает потенциальный компромисс, при котором США ослабят экспортный контроль в обмен на ослабление Китаем своих собственных ограничений на редкоземельные металлы. После вчерашнего раунда переговоров было мало содержательных комментариев, и министр финансов Бессент сказал, что у них была «хорошая встреча», а министр торговли Лутник назвал дискуссии «плодотворными». Пока мы ждем каких-либо конкретных новостей, стоит помнить, что в последние недели рынки привыкли к многому. В конце концов, тарифы США на Китай выросли до 145%, а затем были снижены до 30%. Трамп заявил, что Китай «полностью нарушил свое соглашение с США». Но на следующей неделе ему позвонили и сказали, что это «привело к очень позитивному выводу для обеих стран». Таким образом, уже было несколько поворотов, и рынки уже довольно привыкли к этой неопределенности. Обратите внимание, что торговые переговоры между США и Индией, как ожидается, завершатся сегодня, поэтому, возможно, мы скоро увидим некоторые заголовки.
Во время обычно легкой сессии одним из поддерживающих факторов были некоторые позитивные новости с точки зрения инфляции, поскольку Обзор потребительских ожиданий ФРС Нью-Йорка показал явное снижение инфляционных ожиданий. Ожидания за 1 год снизились на четыре десятых до 3,2%, в то время как ожидания за 5 лет снизились до 14-месячного минимума в 2,6%. Таким образом, это была гораздо более благоприятная оценка инфляции по сравнению с другими мерами, поскольку прогноз Мичиганского университета показал, что ожидания в 1 год выросли до 6,6% в мае. Таким образом, это было расценено как обнадеживающее перед печатью ИПЦ завтра, и это, в свою очередь, поддержало ралли в казначейских облигациях, с доходностью 2 года до -3.3bps в день до 4,00% и 10yr до -3,2bps до 4,47%, в то время как доходность 30yr была на -2,8bps ниже перед этим ежемесячным предложением в четверг.
На этом фоне движение в сторону риска в целом продолжилось, что помогло S&P 500 (+0,09%) добиться очень скромного прогресса. Это было обусловлено Великолепным 7 (+0,92%), который достиг 3-месячного максимума во главе с ростом на 4,55% для Tesla, который продолжал восстанавливаться, поскольку вражда между Трампом и Маском на прошлой неделе, казалось, ослабла. Акции малой капитализации также превзошли показатели Russell 2000 (+0,57%), достигнув 3-месячного максимума. С другой стороны, оборонные сектора в рамках S&P 500 потеряли позиции, включая коммунальные услуги (-0,66%) и потребительские товары (-0,24%). Это была также более негативная история в Европе, когда STOXX 600 (-0,07%) потерял позиции после 4 последовательных выигрышей, в то время как немецкий DAX (-0,54%) показал особенное снижение в тонкой торговле из-за праздника.
В тихой сессии итальянские BTP продолжали набирать обороты, с распространением доходности 10 лет по итальянским фунтам упала до 92,1 б/с (-0,6 б/с), что является самым жестким показателем с февраля 2021 года. Фактически, спред все больше приближается к минимуму после кризиса евро в 88 б/с, еще в 2015 году. Между тем, в Великобритании позолота ненадолго отставала после того, как правительство объявило о развороте выплат большинству пенсионеров по зимнему топливу. Но к концу сессии это было отменено, и доходность 10 лет позолоты (-1,2 б/с) в целом соответствовала другим показателям.
Сырьевые товары выросли на фоне настроения на рынке, а нефть WTI (+1,10%) опубликовала свой пятый аванс за шесть сессий, достигнув двухмесячного максимума в $65,29 за баррель.
Азиатские фондовые рынки в одночасье набрали обороты во главе с Nikkei (+0,91%) и ASX (+0,71%). Другие рынки поднялись, но не достигли своих максимумов, немного выше Hang Seng (+0,33%) и Shanghai Composite (+0,11%). Фьючерсы S&P 500 (+0,35%) и NASDAQ (+0,45%) оптимистичны, и сегодня мы получим положительные заголовки о торговле.
В иностранной валюте японская иена (-0,19%) падает, торгуясь на уровне 144,85 по отношению к доллару, после комментариев губернатора Банка Японии Казуо Уэды, который отметил, что ценовой тренд Японии все еще имеет значительное расстояние, чтобы достичь целевого показателя в 2%. Некоторые участники рынка интерпретировали эти замечания как уменьшение вероятности неизбежного повышения процентной ставки.

На сегодняшний день, и выпуски данных включают безработицу в Великобритании и итальянское промышленное производство за апрель, а в США есть индекс оптимизма малого бизнеса NFIB за май. Между тем из центральных банков мы услышим от Вильероя, Хольцмана и Рена.