Фьючерсы растут, восстанавливаясь после пятничного спада на растущих ставках, сокращающих ожидания

Фьючерсы выше, поскольку рынки восстанавливаются после распродажи на прошлой неделе на фоне повышенных ожиданий, что ФРС пойдет на помощь с сокращением ставок после мрачных данных о рабочих местах в США в пятницу. По состоянию на 7:45 утра по восточному времени фьючерсы S&P 500 и Nasdaq выросли на 0,7% после того, как индекс имел самое большое снижение с мая в пятницу. Pre-market, Mag7 и Semis превосходят Cyclicals по оборонным показателям. Доходность облигаций на 2-3 млрд. выше, поскольку доллар США снова падает. Сырьевые товары слабее, а энергетические показатели ниже, поскольку ОПЕК+ одобряет еще одно увеличение поставок. Это неделя с катализатором, а завтрашний ISM является самым важным и повышенным вниманием к еженедельным претензиям, при этом ФРС подчеркивает уровень безработицы.

В дорыночной торговле все акции Magnificent Seven выше вместе с фьючерсами на индексы (Amazon +1,8% после пятничной распродажи, Nvidia +1,2%, Meta Platforms +1,1%, Tesla +1%, Alphabet +0,8%, Microsoft +0,8%, Apple +0,8%). Вот другие известные премаркеты:

• Berkshire Hathaway (BRK/B) упала на 0,6% после того, как компания Уоррена Баффета обесценила свою долю в Kraft Heinz на $3,8 млрд.
• Boeing (BA) упал на 0,3%, поскольку рабочие на его оборонных заводах в Сент-Луисе бастуют впервые почти за три десятилетия.
• Blade Air Mobility Inc. (BLDE) выросла на 16% после того, как Bloomberg сообщил, что Joby Aviation Inc. (JOBY) изучает возможность приобретения оператора вертолетной езды. Акции Joby выросли на 5%.
• Акции CommScope (COMM) выросли на 42%, прежде чем были остановлены после заключения сделки по продаже своего подразделения широкополосной связи Amphenol Corp. за 10,5 млрд долларов наличными, поскольку оно стремится сократить свой долг. Амфенол (APH) набирает 4%.
• Kodiak Gas (KGS) вырос на 5% после объявления о том, что поставщик услуг по сжатию природного газа присоединится к индексу S&P Small Cap 600.
• Opendoor (OPEN) поднялся на 14% до 20% после того, как компания восстановила соответствие бирже Nasdaq.
• Spotify (SPOT) получает 3% прибыли после того, как компания заявила, что увеличит ежемесячную стоимость премиальных подписок на некоторых рынках.
• Steelcase Inc. (SCS) взлетает на 45% после того, как HNI согласилась купить компанию. Акции HNI упали на 20%.
• Tyson Foods (TSN) выросла на 4%, поскольку руководство повысило прогноз прибыли после того, как квартальная прибыль неожиданно выросла, поскольку бум в курятине в США продолжает компенсировать потери в мясном бизнесе.
• Wayfair (W) выросла на 11% после того, как компания электронной коммерции опубликовала прибыль во втором квартале, которая прошла мимо оценок.

Падение в пятницу на Уолл-стрит, которое было вызвано ростом безработицы в США и замедлением создания рабочих мест, увеличило ставки на снижение ставки ФРС, чтобы поддержать рост безработицы в США. рынок экономики. Трейдеры бросились в казначейские облигации, несмотря на опасения по поводу инфляционного эффекта тарифов Трампа, которые держали политиков в ястребином режиме.

Мы являемся покупателями откатов и бычьих в ближайшие 12 месяцев. Стратеги Morgan Stanley во главе с Майклом Уилсоном написали в записке. «Мы считаем, что ФРС в конечном итоге перейдет к сокращениям. Пятница может быть все, что мы можем получить в сторону снижения на данный момент; то есть, пока следующий номер заработной платы или другие более слабые, отстающие данные роста потенциально не выявлены. "

Объявлены ночные индексированные свопы Более 80% шансов на снижение в следующем месяце В то же время цены полностью снижаются к концу года. Некоторые наблюдатели рынка даже ожидают, что ФРС может снизить ставки на 50 базисных пунктов, что вдвое больше обычной суммы. Это может быть слишком оптимистично, учитывая перспективы инфляции и роста, согласно Pictet Wealth Management.

Трамп заявил, что в ближайшие дни объявит о новом губернаторе ФРС и статистике данных о рабочих местах, двух назначениях, которые могут сформировать его экономическую повестку дня. ФРС объявила в пятницу, что Адриана Куглер уйдет с поста губернатора, что даст Трампу возможность установить политика, который соответствует его требованиям о более низких процентных ставках. Также в пятницу Трамп уволил главного специалиста по статистике труда Эрику Макинтарфер через несколько часов после того, как данные рынка труда показали слабый рост рабочих мест, частично основанный на резких пересмотрах в сторону понижения в мае и июне.

Торговый представитель США Джеймисон Грир выступил с осторожным оптимизмом по поводу переговоров с Китаем о потоках редкоземельных элементов после торговых переговоров, которые еще больше укрепили связи между экономиками. «В торговой среде во всем мире, а не только в США, все резко изменилось», — сказал ветеран-инвестор Марк Мобиус в интервью Bloomberg TV. «Люди смотрят на это гораздо более реалистично. Будет много размышлений о том, как сделать все более справедливым для всех вовлеченных стран. "

Европейский индекс Stoxx 600 вырос примерно на 0,6%. Банки возглавили аванс после того, как британские кредиторы выиграли крупную отсрочку в ключевом деле о финансировании автомобилей в Великобритании, причем Lloyds Banking Group Plc выросла более чем на 7%. Как отмечалось выше, эталон швейцарских акций, тем временем, упал, поскольку рынок вновь открылся после праздника, из-за опасений о влиянии карательного экспортного тарифа президента США Дональда Трампа на 39% и стремления производителей лекарств снизить цены. Вот самые популярные понедельники:

• Британские кредиторы, включая Lloyds и Barclays, продвигаются вперед после того, как они выиграли крупную отсрочку в ключевом деле о финансировании автомобилей в Великобритании; аналитик Jefferies Джонатан Пирс говорит, что решение является «огромной победой для промышленности», которая показывает «здравый смысл».
• Акции Clarkson выросли на 6,4% до самого высокого уровня с марта после того, как компания опубликовала результаты, опережающие ожидания, и подтвердила свое руководство, которое, по словам аналитиков Panmure Liberum, обнадеживает.
• Акции Novo Nordisk выросли на 2,9%, сократив рекордное падение на 32% на прошлой неделе. Аналитики Goldman Sachs говорят, что бычьи и медвежьи сценарии для датского производителя лекарств «предполагают риск роста».
• Акции TeamViewer выросли на 3,5% по мере того, как Kepler Cheuvreux модернизирует немецкую софтверную компанию, чтобы купить, поскольку она видит улучшение динамики в ближайшие кварталы.
• Акции Metlen Energy и Metals выросли на Лондонской фондовой бирже в понедельник после переноса первичного листинга из Афин, хотя торговля акциями была относительно тонкой.
• Швейцарские акции упали, поскольку рынок возобновляет торговлю впервые с тех пор, как президент Трамп неожиданно ввел штрафные тарифы на 39% в стране. Roche, ABB и UBS являются одними из самых больших снижения индекса SMI.
• Акции Stabilus упали на 12% после того, как прибыль немецкого производителя машин и оборудования в 3Q не оправдала ожиданий, по словам Бернштейна, в то время как он сузил свой годовой скорректированный прогноз рентабельности и выручки Ebit.
• Аукционные технологии Группа упала на 22%, больше всего с 2023 года, после того, как оператор онлайн-рынка понизил прогноз маржи на весь год, что, по мнению аналитиков Panmure Liberum, будет оказывать давление на консенсус.

Швейцарские акции упали Поскольку рынок вновь открылся после праздника, беспокойство о влиянии карательного экспортного тарифа президента США Дональда Трампа на 39% и стремление производителей лекарств снизить цены.

Ранее на сессии азиатские акции торговались в узком диапазоне, при этом японские акции лидировали по снижению, в то время как южнокорейские акции выросли после растущего оптимизма. Индекс MSCI Asia Pacific Index немного вырос, стерев более ранние потери в размере 0,5%. Достижения в Tencent и Nintendo помогли повысить региональный эталон. MUFG был одним из самых больших тормозов наряду с другими японскими большими колпачками, включая Recruit и Hitachi.
Ключевые индексы акций упали более чем на 1% в Токио, в то время как иена выросла, поскольку слабые данные о заработной плате в США в пятницу повысили ожидания по снижению процентных ставок Федеральной резервной системы. Корейские бенчмарки восстановились, поскольку петиция о снятии запланированных повышений налогов на прибыль корпораций и капиталов привлекла сильную поддержку. Региональный индикатор MSCI Asia должен был сократиться на шесть дней, поскольку инвесторы переварили множество новых тарифов США. Акции выросли в Гонконге, поскольку инвесторы вышли за рамки заседания Политбюро, ища новые катализаторы на фоне продолжающихся тарифных переговоров между США и Китаем. Материковые инвесторы также вложили рекордную сумму денег в биржевые фонды, которые отслеживают рынок в азиатском финансовом центре.

В валюте доллар был стабильным после того, как показатель силы доллара упал на 0,9% в пятницу. Швейцарский франк отстает, упав на 0,5% по отношению к доллару, получив лишь краткую поддержку от более крупного, чем ожидалось, роста ИПЦ.

В ставках казначейские облигации снизили прибыль на прошлой неделе, поскольку трейдеры готовятся к большому количеству продаж облигаций на этой неделе. Доходность 10-летних банкнот выросла на 1 базисный пункт до 4,23% после падения на 16 базисных пунктов в пятницу. Потолки падают, но немецкие государственные облигации стабильны. Аукционы новых выпусков казначейства на этой неделе начинаются во вторник с 38 миллиардов долларов 3-летними нотами, за которыми следуют 42 миллиарда 10-летних нот и 25 миллиардов долларов 30-летних облигаций в среду и четверг.

В сырьевых товарах фьючерсы на нефть WTI упали на 1,3% до $66,50 за баррель после последнего увеличения поставок ОПЕК+. Спотовое золото стабильно около 3360 долларов за унцию.

Сегодняшний список экономических данных включает в себя июньские заводские заказы в 10 утра. Спикер ФРС опустел для сессии. Впереди на этой неделе выступят Кук, Дейли, Бостик, Мусалем и Боуман.

Рыночный снимок

• S&P 500 mini +0,7%
• Nasdaq 100 mini +0,8%
• Russell 2000 mini +0,9%
• Stoxx Europe 600 +0,7%
• DAX +1,3%
• CAC 40 +0,9%
• 10-летний Доходность казначейства +3 базисных пункта 4,24%
• VIX-1,4 балла в 18,99
• Индекс доллара Bloomberg незначительно изменился на 1210,36
• евро -0,1%, $1,1571
• Сырая нефть WTI - 1,1% по $66,62/баррель

Лучшие ночные новости

• Трамп сказал, что он удалит председателя ФРС Пауэлла, но добавил, что удаление Пауэлла нарушит рынок, в то время как он заявил, что Пауэлл, скорее всего, останется на посту председателя, и он назначит нового председателя ФРС после окончания срока Пауэлла.
• Трамп сказал, что он объявит о замене Куглера ФРС в ближайшие пару дней после того, как ФРС объявила в пятницу, что губернатор Куглер уходит в отставку из совета директоров ФРС с 8 августа.
• Уильямс сказал, что он собирается на сентябрьскую встречу с открытым умом, и что умеренно ограничительная политика все еще необходима, в то время как он добавил, что необычно большие пересмотры в мае и июне были действительно новостями в отчете.
• Apple меняет курс и изучает внутренние услуги ИИ с целью создания нового поискового опыта, подобного ChatGPT. Команда создает «движок ответа» — систему, способную сканировать Интернет, чтобы отвечать на вопросы общего знания. BBG
• CEO Apple Кук сказал, что он намерен выиграть гонку ИИ и сделает соответствующие инвестиции.
• Защитники Boeing объявили забастовку в понедельник после того, как сотрудники компании в Сент-Луисе отклонили последнее предложение, в то время как Boeing заявил, что готов к забастовке и полностью реализовал свой план действий в чрезвычайных ситуациях. BBG
• Китайские экспортеры пересматривают инвестиции в оффшорные заводы, поскольку тарифы США на альтернативные хабы и новые ограничения на «перевалку» вынуждают пересмотреть цепочку поставок в Азии. FT
• Китай ограничивает поставки важнейших полезных ископаемых западным оборонным производителям, задерживая производство и заставляя компании искать в мире запасы полезных ископаемых, необходимых для производства всего, от пуль до реактивных истребителей. WSJ
• Премьер-министр Японии Сигеру Исиба заявил в понедельник, что правительство готово составить дополнительный бюджет, чтобы смягчить экономический удар от тарифов США, что усилит и без того ухудшающиеся финансы страны. РТС
• Швейцарское правительство готово пересмотреть свое предложение Соединенным Штатам в ответ на запланированные высокие тарифы, заявил министр бизнеса Гай Пармелин, поскольку эксперты предупредили, что 39% импортных пошлин, объявленных президентом Дональдом Трампом, могут спровоцировать рецессию в Швейцарии. РТС
• Президент Бразилии Лула да Силва заявил, что открыт для торговых переговоров с Трампом, но только в том случае, если к его стране будут относиться как к равной. BBG
• Трамп на этой неделе собирается назвать свою замену открытого места Куглера ФРС и комиссаром по статистике труда. FT
• США «примерно на полпути» к восстановлению потоков редкоземельных магнитов из Китая, сказал Джеймисон Грир. Сделка между США и Канадой также возможна, и Трамп и премьер-министр Марк Карни, как ожидается, выступят в ближайшее время, сказал CBS торговый посланник Канады Доминик Леблан. BBG
• Работники Boeing на оборонных заводах в Сент-Луисе объявили забастовку около полуночи после того, как члены профсоюза отклонили предложение компании об изменении контракта. BBG
• Консервативный аналитический центр, управляемый бывшим вице-президентом США Пенсом, лоббирует Согласно Punchbowl, офисы Hill против стремления сделать потери от азартных игр на 100% налогооблагаемыми.

Торговля/тарифы

• USTR Грир сказал, что крайний срок торгового перемирия для Китая все еще обсуждается.
• Торговый посланник Канады ЛеБлан сказал, что премьер-министр Марк Карни и президент США Дональд Трамп, как ожидается, будут говорить «в течение следующего количества дней» после того, как их страны не смогли достичь соглашения до 1 августа, в то время как ЛеБлан планирует поговорить с министром торговли США Лутником и по-прежнему видит возможность ослабить тарифы Трампа, сообщает Bloomberg.
• Канадские министры обсудят торговлю на встречах с президентом Мексики Шейнбаумом и правительственными чиновниками.
• Министр финансов Бразилии Хаддад заявил, что они проведут встречу с министром финансов США Бессентом на следующей неделе и прояснят, как работает бразильская система правосудия.
• По сообщениям WSJ, Китай душит поставки важнейших полезных ископаемых западным оборонным компаниям.
• Японская экономика Министр Аказава сказал, что США пытаются изменить правила и нормы мировой торговли, в то время как он заявил, что ожидание сделки в письменной форме может отсрочить снижение пошлин.
• ЕС ожидает действий президента США Трампа по его автомобильным тарифам и льготам на этой неделе, сообщает Bloomberg.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC торговались неоднозначно после тихих выходных новостей и разочаровывающих данных Non-Farm Payrolls в прошлую пятницу. ASX 200 был подавлен на фоне низкой производительности в финансовом секторе и слабости в энергетике, промышленности и технологиях, хотя потери были связаны с устойчивостью в обороне и шахтерах. Nikkei 225 отставал после недавнего укрепления валюты и ненадолго опустился ниже уровня 40k. Hang Seng и Shanghai Comp были сохранены на плаву на фоне прибыли и корпоративных обновлений, в то время как PBoC объявил на прошлой неделе, что он должен расширить шкалу выпуска научно-технических облигаций и содействовать трансграничному упрощению финансирования, а также усилить реализацию и надзор за политикой процентных ставок.

Лучшие азиатские новости

• Китай может активизировать усилия по смягчению денежно-кредитной политики в H2 2025, сократив базовые процентные ставки и RRR банков, чтобы снизить общие затраты на финансирование и поддержать экономику.
• Регулятор рынков капитала Индии призвал к структурным реформам на обширном рынке деривативов страны.
• В июле PBoC не покупала и не продавала китайские суверенные облигации на открытом рынке; в июле PBoC провела 1,4 трлн. юаней на открытом рынке.

Европейские акции (STOXX 600 + 0,6%) начали неделю в зеленом цвете (например, SMI) и продолжали расти по мере продвижения сессии. SMI (-0,6%) отстает, поскольку реагирует на неожиданное повышение тарифов США на швейцарские товары до 39% (с 31%); как напоминание, Швейцария была в отпуске в прошлую пятницу. Европейские секторы начали смешиваться, хотя по мере продвижения сессии картина выглядит более позитивной. Банки находятся наверху, а здравоохранение внизу; последнему мешает тяжеловес Novartis (-0,5%), учитывая более широкое давление на швейцарские акции. Stateside, фьючерсы на акции (ES +0,7%, NQ +0,8%, RTY +0,9%) укреплялись в течение утра с некоторыми скромными показателями в RTY после закрытия со значительными потерями в пятницу. Tesla продала 67 886 автомобилей Автомобили китайского производства в июле (против 71 599 в июне), согласно китайскому CPCA.

Лучшие европейские новости

• Британская FCA предложила схему возмещения для требований по автофинансированию, которая может стоить банкам до 18 млрд фунтов стерлингов.
• Немецкое инженерное объединение VDMA сообщило об инженерных заказах -5% Y/Y в июне (внутренние -5%, иностранные -5%); -2% г/г в апреле-июне (внутренние -2%, иностранные -1%).

Форекс

• DXY начал неделю с передней ноги, но рост очень скромный по сравнению с падением после выплаты заработной платы в пятницу, когда индекс закрылся ниже на 1,4%. Влияние на ценообразование ФРС означает, что рынки оценивают 89% вероятность снижения на 25 б/с в следующем месяце и в общей сложности 59 б/с ослабления к концу года. Это также происходит в контексте потенциально более голубиного состава FOMC с президентом США Трампом, который собирается назвать замену Куглера в ближайшие дни. В другом месте на кадровом фронте Трамп также собирается объявить о замене главы BLS, которого он уволил в пятницу, утверждая, что они «подделали номера рабочих мест» перед выборами в попытке помочь своим политическим соперникам. DXY не смог вернуться на ручку 99 с пиком сеанса 98,97.
• EUR/USD находится на заднем плане после неспокойной недели на прошлой неделе, когда евро снизился по отношению к доллару после торговой сделки между ЕС и США, прежде чем начать частичное восстановление в пятницу после выплаты заработной платы. Макро-нарратив, окружающий ЕС, остается таким, каким он был, и это может остаться таковым, поскольку на этой неделе запланированные выпуски для еврозоны мало что могут сделать. EUR/USD не смог пробить 1,16 к росту, достигнув 1,1597, и с тех пор опустился ниже своего 200DMA на 1,1581 с сессионным минимумом на 1,1551.
• После дикой недели на прошлой неделе, в которой наблюдалось первоначальное ралли в долларах США / JPY (из-за широкой силы доллара США и голубиной реакции на объявление политики BoJ), быстро обратившееся вслед за отчетом NFP США, USD / JPY пытается преодолеть минимумы. USD/JPY упал до 147,07 за ночь (по сравнению с пятничным 147,28), но с тех пор восстановился до уровней, близких к 148, поскольку доллар США пытается искупить недавние потери. Комментарии японского торгового переговорщика Аказавы заявили, что недавно объявленное торговое соглашение между США и Японией не является юридически обязательным обязательством. Это вызвало некоторые сомнения относительно того, насколько жестко Япония будет придерживаться своих обязательств перед США.
• GBP немного ниже по сравнению с долларом США с дополнительными макро-драйверами из Великобритании. Это изменится в четверг с последним объявлением о политике BoE и MPR, которая на 82% ниже 25 б/с. В рамках разделения голосов Morgan Stanley ожидает результат 1:7:1, при этом Манн проголосует за проведение голосования, а Дингра проголосует за сокращение на 50 б.п. Кроме того, стол ожидает неизменного обмена сообщениями и повышения краткосрочных прогнозов инфляции. Кабель вернулся к ручке 1.32, но по-прежнему пользуется большей частью прибыли в пятницу, торгуясь в диапазоне 1.3254-93.
• Антиподы немного мягче по сравнению с долларом США, но удерживают большую часть своих доходов после NFP. AUD немного более устойчив, чем NZD, после роста последнего индекса инфляции Мельбурнского института.

Фиксированный доход

• USTs ниже, пытаясь отбросить некоторые из плюсов пост-NFP, наблюдаемых в пятницу, но с акцентом также на голубиных последствиях отставки Куглера ФРС и увольнения Трампа начальника BLS. Что касается первой, было объявлено, что Куглер ФРС уйдет в отставку с должности в ФРС (что вызвало небольшую голубиную реакцию в пятницу); после этого президент США Трамп сказал, что объявит о замене в ближайшие дни. Трейдеры будут следить за назначением, поскольку это дает Трампу возможность засунуть своего любимого кандидата на замену Пауэллу, как только его срок закончится. После обвинения (а затем увольнения) начальника BLS за плохой отчет NFP Трамп подтвердил, что объявит о новом назначении в ближайшие дни. Ценовое действие сегодня было относительно сдержанным и торгуется в середине диапазона от 111-31 + до 112-12; пик за день превзошел пятничный максимум на 112-11, а дальнейший рост приведет к росту с 1 июля на 112-12 +.
• Бунды неутешительны, вписываются в глобальные сверстники. В настоящее время торгуется в диапазоне от 129,50 до 130,06, что находится в пределах пятницы от 129,12 до 130,21. Сегодня новостной поток был очень легким, за исключением индекса EZ Sentix, который печатался на уровне -3,7, что намного ниже ожидаемого 8,0; менеджер Sentix назвал недавнюю торговую сделку между ЕС и США «убийцей настроения». Комментарий в минувшие выходные поступил через Patsalides ЕЦБ, который сказал, что EZ продолжает оставаться устойчивым, несмотря на торговые проблемы, хотя он добавил, что «среда остается неопределенной». В последнем политическом решении ЕЦБ (где Банк решил сохранить ставки стабильными) Патсалидес сказал, что будет «преждевременно интерпретировать это решение как паузу».
• Потолки также торгуются в тандеме со сверстниками, придерживаясь медвежьего уклона, но с довольно приглушенным ценовым действием. Британская бумага в настоящее время ниже примерно на 12 клещей в диапазоне от 92,24 до 92,49. Newsflow до сих пор был исключительно тихим, но все внимание будет уделено объявлению политики Банка Англии в четверг.

Товары

• Торговля чоппи в сыром комплексе и теперь, в конечном счете, мягче после первоначального скромного разрыва ниже на повторном открытии после решения ОПЕК + в воскресенье и после снижения NFP и ISM в пятницу. Напомним, ОПЕК+ заявила в своем заявлении, что восемь стран-членов повысят добычу нефти на 547 000 баррелей в сутки в сентябре (некоторые источники на прошлой неделе предположили, что она может быть ниже). Восемь стран планируют встретиться снова 7 сентября, где они могут рассмотреть вопрос о восстановлении еще 1,65 млн баррелей в сутки сокращений, которые в настоящее время действуют до конца 2026 года. WTI находится в диапазоне 66,56-67,62/bbl, в то время как Brent находится в диапазоне 68,90-69,88/bbl.
• В основном более мягкая торговля драгоценными металлами, поскольку доллар отступает после потерь, вызванных данными в пятницу. Ценовое действие сегодня утром было довольно сдержанным, так как желтый металл берет передышку, с поддержкой, найденной около его 50 DMA этим утром, поскольку спотовое золото находится в диапазоне 3 345,00-3 364,81 доллара США на момент написания.
• Смешанная торговля между базовыми металлами на фоне более спокойного новостного потока выходных и относительно неравномерной европейской сессии до сих пор с точки зрения макроимпульсов. Мало что было замечено в сообщениях о том, что Китай может активизировать усилия по смягчению денежно-кредитной политики в H2 2025, сократив базовые процентные ставки и RRR банков, чтобы снизить общие затраты на финансирование и поддержать экономику. Цены на медь 3M LME находятся в диапазоне $9635,10-9696,80 / т.
• В заявлении ОПЕК+ говорится, что восемь членов должны увеличить добычу нефти на 548 тыс. баррелей в сутки в сентябре, ссылаясь на устойчивые глобальные экономические и текущие здоровые рыночные основы, в то время как восемь стран ОПЕК+ должны встретиться 7 сентября, и источники отметили, что группа может обсудить возвращение еще одного слоя сокращений на 1,65 млн баррелей, которые действуют до конца-2026 года.
• Министр нефти Кувейта высоко оценил решение ОПЕК+ о повышении добычи и сказал, что встреча отражает продолжающуюся координацию между странами-участницами для обеспечения стабильности нефтяного рынка, в то время как он добавил, что решение было основано на тщательном анализе рыночных данных о запасах продукции и будущих ожиданиях.
• Ливийское месторождение Шарара достигло самого высокого уровня добычи с 2018 года - почти 311 тыс. баррелей в сутки.
• Азербайджан будет ежегодно экспортировать 1,2 млрд кубометров газа в Сирию с газового месторождения Шах-Дениз под руководством ВР.
• Китай отвергает просьбу США прекратить импорт нефти из Ирана и России, сообщает Al Hadath.

Геополитика: Ближний Восток

• ХАМАС заявил, что не будет разоружаться, пока не будет создано независимое палестинское государство. Отдельно сообщалось, что вооруженное крыло ХАМАС заявило о готовности позитивно реагировать и сотрудничать с любой просьбой Красного Креста о доставке продовольствия заложникам в Газе, при этом добавило, что Израиль должен прекратить воздушные операции во время доставки помощи заложникам.
• Вооруженные силы Иордании заявили, что два вооруженных человека были убиты после попытки проникновения через границу с Сирией.
• Министерство обороны Сирии заявило, что в результате нападения сирийских сил обороны в северном городе Маджиб пострадали четыре военнослужащих и три гражданских лица.
• Высокопоставленный чиновник из Международного агентства по атомной энергии (МАГАТЭ) посетит Иран в течение следующих 10 дней, сообщает Iran International.

Геополитика: Россия-Украина

• Российский Кремль заявил: «Мы не говорим о какой-либо ядерной эскалации»; «очевидно, что американские подводные лодки уже в любом случае несут боевое дежурство». Контакты с Виткоффом всегда полезны и важны. Посреднические усилия США в украинском конфликте очень важны. Путин может встретиться с посланником Трампа Виткоффом на этой неделе. Все должны быть очень осторожны с ядерной риторикой. Нет желания вступать в полемику с Трампом по поводу атомных подводных лодок.
• Министерство обороны России заявило, что российские войска захватили деревню Александро Калиново на востоке Украины.
• Команда МАГАТЭ на Запорожской АЭС Украины услышала взрывы и увидела дым, исходящий из соседнего места, где, по словам завода, был атакован один из его вспомогательных объектов.
• Украинские военные заявили, что снова нанесли удар по Рязанскому нефтеперерабатывающему заводу России.
• Президент США Трамп заявил, что будут санкции, если Россия не прекратит войну, но добавил, что Россия, похоже, хорошо умеет избегать санкций, в то время как он заявил, что специальный посланник Виткофф отправится в Россию в среду или четверг.
• Президент США Трамп распорядился разместить две атомные подводные лодки в соответствующих регионах в пятницу, «на случай, если эти глупые и подстрекательские заявления» Медведева не только это.
• Индийские официальные лица заявили, что продолжат покупать российскую нефть, несмотря на угрозы дополнительных тарифов со стороны администрации президента США Трампа.

Календарь событий США

• 10:00: Jun Factory Orders, est. -4,8%, prior 8,2%
• 10:00: Jun F Durable Goods Orders, est. -9,3%, prior -9,3%
• 10:00: Jun F Durables Ex Transportation, est. 0.2%, prior 0.2%
• 10:00: Jun F Cap Goods Orders Nondef Ex Air, до -0,7%
• 10:00: Jun F Cap Goods Корабль Nondef Ex Air, ранее 0,4%

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Опрос Extel открывается через 11 месяцев, если вы цените нашу... Слишком рано. Прости. Надеюсь, у вас все были хорошие выходные. С тех пор, как мы последний раз разговаривали в пятницу, я сыграл 5 раундов в гольф, так как моя семья была на длительных выходных в Девоне. Сейчас у меня болит спина и колени, но моя инвалидность снизилась до самого низкого уровня за всю историю — 1,7, 40 лет после начала игры. Таким образом, в организме есть еще жизнь, которая нуждается в замене коленного сустава и операции по сращению спины.

На этой неделе рынкам может понадобиться немного физиотерапии, чтобы пройти через все, что в них бросается. Август открылся необычайными событиями, несмотря на то, что прошел только один полный торговый день. Отставка губернатора ФРС Куглера в пятницу создала возможность для президента Трампа назначить нового члена совета директоров. Этот человек потенциально может быть подготовлен в качестве преемника председателя Пауэлла или, по крайней мере, представлять другого голубиного избирателя. В то время как на прошлой неделе голосование FOMC было 9-2 против снижения ставки, стоит отметить, что два несогласных - Уоллер и Боуман - были назначены во время первого срока Трампа. Значительные изменения в релизе заработной платы в пятницу также увеличили вероятность того, что другие члены могут пересмотреть свои ястребиные позиции. Вероятность снижения ставки в сентябре выросла до 87% в пятницу, по сравнению с 40% до публикации данных о заработной плате, а рыночные цены на сокращение к концу года выросли с 18 базисных пунктов до 41 б/с.

Наши экономисты отмечают, что, хотя обычный процесс выдвижения и утверждения кандидатуры управляющего ФРС может занять месяцы, раздел 10.5 Закона о Федеральной резервной системе позволяет президенту временно заполнять вакансии во время перерывов в Сенате. Такие назначения будут продолжаться до следующей сессии Сената. Поскольку сенат должен быть в перерыве с 4 августа по 1 сентября, Трамп теоретически может назначить нового губернатора до января 2027 года, не проходя через традиционный процесс утверждения. Тем не менее, в течение этого периода Сенат может провести предварительные заседания, чтобы заблокировать такие назначения, оставляя некоторую неопределенность в отношении того, насколько односторонними могут быть действия Трампа и сколько времени может занять этот процесс. Тем не менее, кажется вероятным, что голубиная фигура в конечном итоге заполнит вакантное место.

Добавляя к потрясениям, Трамп уволил главу Бюро статистики труда Макинтарфер, обвинив ее в политической предвзятости после драматических -258 000 пересмотров показателей заработной платы за предыдущие два месяца - крупнейших за всю историю за пределами пандемии. Пересмотры частично объясняются снижением первоначальной доли ответов на обследование, что делает ранние выпуски все более предварительными и менее надежными. В пятницу доходность резко упала: 2-летние казначейские обязательства упали на 27,5 базисных пункта, а 10-летние казначейские обязательства - на 15,8 базисных пункта - самое большое однодневное падение доходности в США за 10 лет с 2 августа прошлого года, когда уровень безработицы поднялся до 4,3% и спровоцировал правило Сахма. Тем не менее, замена губернатора ФРС и главы BLS может в конечном итоге повлиять на легкость финансирования дефицита США. Это может помешать долгосрочным митингам, если не произойдет значительного экономического спада. На данный момент, однако, сезонные тенденции в августе остаются благоприятными, поэтому пока не рекомендуется слишком сильно наклоняться против него. Смотрите нашу статью здесь с прошлой недели. Трамп заявил, что объявит о новых назначениях в ближайшие несколько дней. Так что, безусловно, смотреть.

Заглядывая в будущее, новый торговый крайний срок 7 августа вырисовывается, и ожидается, что несколько новых сделок вступят в силу. Эта дата также знаменует собой выполнение недавних торговых соглашений. На этой неделе также будут представлены ключевые экономические показатели из США и Европы, данные по торговле из Китая и показатели заработной платы из Японии. Примечательным событием станет решение Банка Англии в четверг. Как правило, неделя, следующая за платежной ведомостью, является более спокойной для данных США, но, учитывая шокирующие изменения в пятницу, комментарии чиновников ФРС могут оказаться более влиятельными, чем сами данные. В среду губернатор Кук и Коллинз из Бостона примут участие в панельной дискуссии вместе с членом правления Центрального банка Чили. Дейли из Сан-Франциско, не являющийся избирателем, выступит на экономическом саммите. В четверг в Атланте Bostic, также не голосующий, обсудит денежно-кредитную политику, а в пятницу избиратель из Сент-Луиса Мусалем примет участие в беседе у камина.

Бостик, выступая после отчета о занятости в пятницу, выразил обеспокоенность по поводу замедления, очевидного в данных о занятости. Тем не менее, он заявил, что не изменил бы решение на прошлой неделе держать ставки стабильными и пока не готов пересмотреть свои прогнозы по краткосрочному снижению ставок.

Среди опубликованных в США данных, имеющих значение, отчет ISM во вторник (прогноз на уровне 51,2 против 50,8 ранее), в частности, его компонент занятости, и первоначальные заявления о безработице в четверг (225 000 против 218 000) будут внимательно отслеживаться в свете пересмотра заработной платы. Вторник также принесет сальдо международной торговли (-75 млрд долларов против -71,5 млрд долларов), которое будет включать детали на уровне стран и продуктов. Это позволит произвести перерасчет средней тарифной ставки. Наши экономисты подсчитали, что по состоянию на 7 августа, когда вступят в силу ставки по отдельным странам, средняя тарифная ставка будет составлять 19,6% на статической основе с использованием торговых весов 2024 года. Однако это, вероятно, верхняя граница, и после корректировки на переоценку, более реалистичное среднее значение приближается к 15%. Смотрите их статью здесь, чтобы узнать больше об этом.

Данные в четверг в США также включают производительность (ожидается на уровне +2,5% против -1,5%) и удельные затраты на рабочую силу (+1,0% против +6,6%). В Европе основным моментом будет решение Банка Англии по ставке. Главный экономист Великобритании ожидает, что центральный банк снизит банковскую ставку до 4%, отмечая снижение текущего цикла на пятом квартале. Смотрите его предварительный просмотр здесь. Дополнительные европейские данные будут поступать из данных по торговле и промышленному производству в ключевых странах еврозоны, а заводские заказы Германии должны поступить в среду. Отпечатки CPI ожидаются в Швейцарии сегодня и в Швеции в четверг.

В Азии основное внимание будет уделено торговому балансу Китая в четверг и данным о заработной плате Японии в среду. Наши экономисты ожидают, что китайский экспорт замедлится до 5% в годовом исчислении в июле, по сравнению с 5,8% в июне. Банк Японии опубликует свое резюме мнений с июльского заседания в пятницу и протоколы июньского заседания завтра.
Сезон в США прошел свой пик, но ожидаются заметные отчеты от Eli Lilly, Palantir и AMD. Другие имена S&P 500 включают McDonald’s, Walt Disney и Uber. В Европе внимание будет уделено Ново Нордиску, Siemens и Rheinmetall. Отчет Novo в среду будет особенно интересен после предупреждения о прибыли на прошлой неделе. В Японии Toyota и Sony собираются представить отчет. Saudi Aramco, крупнейшая в мире энергетическая компания по рыночной капитализации, опубликует свои результаты завтра.

Азиатские рынки сегодня утром смешанные, но фьючерсы на DM выше после сложной пятничной сессии. Nikkei (-1,49%) и S&P/ASX200 (-0,11%) ниже, но Hang Seng (+0,50%) восстановился после худшей семидневной проигрышной серии с июля 2021 года. В Корее Kospi (+1,04%) удалось превзойти петицию о снятии предлагаемого повышения налога на прирост капитала, получив более 50 000 подписей. CSI 300 (+0,05%) и Shanghai Composite (+0,25%) торгуются выше. Что касается ставок, JGB следуют за глобальным ралли доходности в пятницу с 10-летней доходностью -5 б/с этим утром. Тем не менее, 30-летние JGB не изменились после увеличения на 9,1 б/с с прошлого вторника. Фьючерсы на акции сегодня утром выше с S&P 500 +0,38% и Nasdaq +0,44%, а европейские фьючерсы также выше на +0,52%.

Цены на нефть относительно низкие после новостей о том, что ОПЕК+ одобрила дополнительное увеличение добычи на 547 000 баррелей в день с сентября. Приличный импульс, но в целом соответствующий ожиданиям.

На прошлой неделе, в преддверии тарифного срока 1 августа, был шквал объявлений с участием крупных торговых партнеров США. ЕС согласился на 15-процентный тариф на большинство товаров и пообещал 750 миллиардов долларов в импорте энергии и 600 миллиардов долларов в инвестициях США. Южная Корея обязалась выделить США $350 млрд, в том числе $150 млрд на судостроение. Другие страны столкнулись с более высокими тарифами: Индия — 25%, Швейцария — 39%, Тайвань — 20%, а тарифы Канады выросли с 25% до 35%. Мексика получила 90-дневное продление, сохранив при этом 25-процентную тарифную ставку.

Шок зарплаты в пятницу отправили на 2 года Казначейские обязательства снизились на 27,5 базисных пунктов (24,2 б/с за неделю) и 10-летние казначейские обязательства снизились на 15,8 б/с (17,2 б/с еженедельно). В Европе внезапный ВВП Q2 показал небольшое улучшение, при этом рост еврозоны составил +0,1% по сравнению с ожидаемым 0,0%. Немецкие Bunds упали на 3,9 б/с (-1,6 б/с в пятницу), французские OAT упали на 3,8 б/с (-0,2 б/с в пятницу), а итальянские BTP снизились на 4,0 б/с (хотя в пятницу выросли на 0,4 б/с).

Акции показали заметные расхождения на микроуровне в основе сезона результатов. Novo Nordisk, которая начала неделю как вторая по величине компания в Европе, во вторник упала на 30% и завершила неделю с 31,7%, теперь занимая седьмое место. Акции полупроводников также были слабыми: индекс полупроводников Филадельфии снизился на 2,09% (-1,43% в пятницу). С положительной стороны Microsoft выросла на 2,02% (хотя в пятницу она упала на 1,76%), а Meta — на 5,24% (в пятницу она упала на 3,18%). Apple и Amazon отстают, упав на 5,38% и 7,21% соответственно. В целом, рынки завершили неделю ниже, особенно в пятницу, с S&P 500 вниз на 2,36% (-1,60% в пятницу) и Nasdaq вниз на 2,17% (-2,24% в пятницу). В Европе Stoxx 600 снизился на 2,57% (-1,89% в пятницу), в то время как японские акции последовали этому примеру, а Nikkei упал на 1,58% (-0,66% в пятницу).

Доллар был одним из победителей недели, при этом индекс доллара вырос на 1,52% (хотя в пятницу он упал на 0,84%), что стало самой длинной победой с февраля. Евро ослаб на 1,32% за неделю, но восстановился на 1,51% в пятницу после событий в США.