Фьючерсы падают, когда трейдеры Jittery покрывают зарплаты

Фьючерсы на акции США ниже, поскольку трейдеры заняли осторожную позицию перед данными о рабочих местах в США, которые дадут свежее представление о состоянии экономики. По состоянию на 8:00 утра фьючерсы S&P 500 и Nasdaq 100 упали на 0,2%, в то время как в Китае акции подтолкнули к новому медвежьему рынку. Европейская версия Stoxx 600 практически не изменилась. Доходность по облигациям в значительной степени не изменилась, при этом 10Y торговался на уровне 4,69%; в то время как широкий откат недели в европейских государственных облигациях сохранялся, подталкивая доходность по 10-летним позолотам, оставаясь на самом высоком уровне с 2008 года. Сырьевые товары выше во главе с 2,3% прироста в нефти и 1,6% прироста в алюминии. Все смотрят на выпуск NFP сегодня, поскольку акции продолжают влиять на реакцию рынков облигаций. Консенсус ожидает, что будет добавлено 165 тыс. рабочих мест, при этом уровень безработицы не изменится на уровне 4,2% (средняя почасовая заработная плата, как ожидается, вырастет +0,3% ММ и +4,0% в годовом исчислении). Кроме того, прибыль Q4 начнется сегодня с отчетов DAL, STZ и WBA. Мы также получим решение по слушанию SCOTUS от TikTok. Энергетическая компания Edison International и крупные американские страховщики снизились в предпродажной торговле, поскольку оценки ущерба, связанного с лесными пожарами, в Лос-Анджелесе взлетели.

В дорыночных торгах великолепные семь торгуются скромно ниже: Apple (AAPL) -0,2%, Nvidia (NVDA) -1%, Microsoft (MSFT) -0,1%, Alphabet (GOOGL) -0,3%, Amazon (AMZN) -0,3%, Meta Platforms (META) -0,4% и Tesla (TSLA) +0,1%. Allstate (ALL) падает на 5%, вниз со страховыми акциями, поскольку аналитики оценивают потенциальные убытки, связанные с лесными пожарами в Лос-Анджелесе, взлетают. Путешественники (TRV) -4%, AIG (AIG) -3%. Южнокалифорнийская коммунальная фирма Edison International (EIX) ускользает на 2%, поскольку компании предлагается сохранить доказательства в связи с пожарами. Constellation Energy (CEG) поднялась на 6% после того, как согласилась приобрести Calpine Corp. за $16,4 млрд, чтобы добавить десятки активов по производству электроэнергии в США, поскольку спрос на электроэнергию в стране, по прогнозам, вырастет. Вот еще несколько премаркетов:

• Delta Air Lines (DAL) выросла на 6% после того, как обошла оценки прибыли Уолл-стрит за последние месяцы 2024 года, чему способствовали доходы от международных и корпоративных поездок.
• ИГМ Biosciences (IGMS) упала на 67% после того, как биотехнология остановила разработку препаратов Imvotamab и IGM-2644 для лечения аутоиммунных заболеваний.
• Joby Aviation (JOBY) упала на 6%, а Archer Aviation (ACHR) упала на 3%, поскольку JPMorgan понизил рейтинг пары, заявив, что акции eVTOL значительно превосходят более широкий рынок.
• Microvast (MVST) вырос на 34% после того, как объявил о важной вехе в развитии своего истинного твердотельного аккумулятора.
• Walgreens Boots Alliance (WBA) вырос на 11% после публикации квартальных результатов, которые превзошли ожидания Уолл-стрит, ослабив давление на аптечную сеть, поскольку она рассматривает стратегические варианты, включая продажу.

Данные по несельскохозяйственным зарплатам в США в пятницу, как ожидается, покажут замедление найма (полный предварительный просмотр здесь). Средние оценки для цифр прогнозируют, что 165 000 рабочих мест были добавлены в экономику в декабре, что будет означать шаг вниз от ноябрьского аванса в 227 000, хотя число шепота составляет 183 000, в то время как экономисты видят прирост в 165 000. Уровень безработицы, по прогнозам, останется стабильным на уровне 4,2%, а средний почасовой рост доходов охладится по сравнению с месяцем ранее.

«Учитывая, как быстро ястребы ФРС набрали силу в последние недели и насколько больше инвесторов взволнованы голубиными сигналами, реакция рынка на мягкие данные может перевесить его реакцию на сильные цифры», — сказал он. Об этом сообщила Ипек Озкардесская, старший аналитик Swissquote Bank.

Несколько чиновников ФРС подтвердили в четверг, что центральный банк, вероятно, будет удерживать ставки на текущих уровнях в течение длительного периода и будет снижаться только тогда, когда инфляция ощутимо остынет.

«ФРС беспокоится о новой администрации», Скайлер Вайнанд, главный инвестиционный директор Regan Capital, сказал в интервью Bloomberg Television. По его словам, сочетание растущего дефицита бюджета США и сильного потребителя может привести к «более высоким процентным ставкам в течение следующих пяти-десяти лет».

Беспокойная неделя для британских активов подходит к концу, когда фунт близок к своему самому слабому с конца 2023 года, упав на 0,1% до $1,2291. Доходность 10- и 30-летних облигаций Великобритании подскочила более чем на 20 базисных пунктов за последние пять сессий, больше всего за год. Обеспокоенность по поводу состояния растянутых государственных финансов Великобритании в сочетании с устойчивой инфляцией подогрела распродажу недели и провела сравнения с обвалом рынка два года назад, который сверг администрацию Лиз Трасс.

Европейские акции мало изменились, при этом коммунальные и розничные акции падают больше всего, в то время как энергетические и автомобильные акции опережают. Вот самые популярные пятницы:

• Акции Novo Nordisk выросли на 1,1% после того, как аналитики Goldman Sachs и Deutsche Bank подтвердили свои рейтинги покупок акций, хотя и снизили свои целевые показатели цен после разочаровывающих результатов испытаний в прошлом месяце.
• Акции Ambu выросли на 18%, больше всего с февраля 2023 года, после того, как датская компания медицинского оборудования сообщила о лучшей, чем ожидалось, предварительной выручке за первый квартал и повысила прогноз на год.
• Deutsche Telekom вырос на 2,1%, поскольку UBS модернизирует акции для покупки в обзоре сектора из-за своих оборонительных качеств, связанных с эксцессом США, называет недавний откат «возможностью покупки».
• Акции Clarkson выросли на 9,3%, больше всего с ноября, после того как судоходная компания заявила, что ее годовые результаты за 2024 год будут немного опережать текущие ожидания рынка.
• Акции Alliance Pharma выросли на 39% после того, как фирма по здравоохранению согласилась быть купленной ее крупнейшим акционером в сделке стоимостью около 349,7 млн фунтов стерлингов.
• E.ON упал на 3,6%, до самого низкого уровня с октября 2023 года, после того, как BofA сократила акции до нейтрального уровня с покупки, заявив, что неблагоприятное решение суда в Германии в декабре подорвало потенциал для повышения роста.
• Акции Traton во Франкфурте упали на 6,4%. Аналитики Jefferies и BNP Paribas Exane пишут, что немецкий производитель грузовиков провел предварительный звонок в четверг.
• Акции Sainsbury упали на 2,8% после того, как сеть супермаркетов сообщила о результатах третьего квартала. В то время как аналитики рассматривали производительность продуктов компании как солидную, Citi отметил, что общие продукты разочаровывают.
• Акции Ubisoft упали на 11% до самого низкого уровня с октября, после того, как французский производитель видеоигр сократил руководство по финансовым чистым бронированиям 3Q, сославшись на более низкие, чем ожидалось, продажи от Star Wars Outlaws.
• Акции Serco упали на 3,1% после того, как Jefferies понизила рейтинг аутсорсинговой компании, которая сталкивается с препятствиями из-за иммиграционных контрактов и национального страхования Великобритании.

Ранее на сессии азиатские акции шли к недельному убытку Поскольку осторожные настроения усилились, трейдеры обдумывали перспективу более медленного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой. Китайские акции были созданы для медвежьего рынка. Индекс MSCI Asia Pacific упал на 0,9%, причем Fast Retailing стал одним из самых больших препятствий после того, как результаты японского модного ритейлера вызвали обеспокоенность по поводу замедления в его китайском бизнесе. Сравнительные показатели в Китае и Японии привели к снижению в регионе. MSCI Китай Индекс упал более чем на 1%, продлив свое снижение с октябрьского максимума до примерно 20%. Инвесторы продолжали оставаться в курсе растущего дефляционного давления в стране, а также внешних рисков. «Этот год станет ключевым годом для стресс-тестирования политических обязательств Китая», — сказала Кристи Тан, инвестиционный стратег Franklin Templeton в интервью Bloomberg TV. В то же время существуют внешние препятствия, начиная от потенциальных рисков тарифов и санкций в отношении технологических компаний, которые «заложили основу для гораздо большей волатильности». В других местах настроения были осторожными, поскольку доходность казначейства росла еще больше на фоне отмены ставок на смягчение денежно-кредитной политики ФРС в этом году. Замедление экономического роста Китая и рост геополитических рисков также сдерживают настроения. Региональный фондовый ориентир был установлен на падение почти на 2% на этой неделе.

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot находился на самом высоком уровне за последние два года, в то время как более широкий валютный рынок торговался в узком диапазоне. Иена является самой эффективной валютой G-10, поднявшись на 0,2% по отношению к доллару после отчета, в котором говорится, что Банк Японии, вероятно, обсудит повышение прогноза инфляции. Доллар киви самый слабый, он упал на 0,4%. «Учитывая постоянную силу доллара США в последнее время и тяжелое длинное позиционирование, я думаю, что влияние NFP будет асимметричным», - сказал Элвин Т Тан, глава стратегии Азиатской валютной биржи в RBC Capital Markets. «Вероятно, мы получим большую реакцию на слабые данные о занятости в США, чем реакцию на сильные данные. "

В ставках казначейские облигации понесли небольшие убытки на ранних этапах торговли в США, отставая от более резкого снижения на большинстве европейских рынков облигаций, поскольку сырая нефть держит связанный с погодой всплеск до трехмесячных максимумов. Доходность в США остается в еженедельных диапазонах перед выпуском отчета о рабочих местах в США в 8:30 по нью-йоркскому времени. фронтенд Доходность казначейских облигаций выше на ~ 2bp с более длительными сроками погашения, мало изменившимися в день, сглаживая кривую доходности; спред 2s10s достиг самого широкого уровня с 2022 года на этой неделе; 10-летний период мало изменился примерно на 4,695%, при этом фунты и позолоты в секторе дешевле на 1 и 2 фунта. Доходность государственных облигаций Великобритании выросла, хотя и не с той же скоростью, которая наблюдалась ранее на этой неделе, и все еще находится на некотором расстоянии ниже крайностей четверга - 30-летние затраты по займам выросли на 2 б.п. до 5,40%, превысив 5,47% на вчерашнем открытии. Фунт также стоит около $1,23.

В сырьевых товарах нефть выросла до трехмесячного максимума после очередного сокращения запасов сырой нефти в США, вызванного холодной зимней погодой, что отразило ужесточение глобального рынка и помогло подтолкнуть сырую нефть WTI на 3,8% выше.

В сегодняшнем экономическом календаре мы получаем декабрьский отчет о занятости (8:30 утра) и январский предварительный отчет Мичиганского университета (10 утра). В список спикеров ФРС входит Гулсби в 10:04, появляющийся на CNBC.

Рыночный снимок

• Фьючерсы S&P 500 снизились на 0,3% до 5 940,25
• STOXX Europe 600 снизился на 0,1% до 515,15
• MXAP снизился на 0,8% до 177,97
• MXAPJ снизился на 0,8% до 560,31
• Nikkei снизился на 1,0% до 39 190,40
• Топикс снизился на 0,8% до 2 714,12
• Индекс Хан Сена снизился на 0,9% до 19 064,29
• Shanghai Composite снизился на 1,3% до 3,168,52
• Sensex снизился на 0,4% до 77 291,45
• Австралия S&P/ASX 200 снизился на 0,4% до 8 294,07
• Kospi снизился на 0,2% до 2 515,78
• Немецкая доходность 10Y мало изменилась на 2,59%
• Евро немного изменился на $1,0301
• Brent Futures вырос на 2,1% до $78,56 за баррель
• Золото подорожало на 0,5% до $2 680,31
• Индекс доллара США мало изменился на 109,14

Лучшие ночные новости

• Президент США Байден заявил, что федеральное правительство покроет 100% расходов на реагирование на стихийные бедствия в течение 180 дней для Калифорнии, и отметил, что три крупных пожара все еще горят, в то время как он добавил, что Конгрессу придется активизироваться, когда они попросят больше помощи в пожарах в Лос-Анджелесе, и что они вернутся в Конгресс за дополнительной помощью по этому вопросу.
• Избранный президент Дональд Трамп отодвинул свое предвыборное обещание прекратить войну на Украине «24 часа» на несколько месяцев, в смене европейские партнеры расценили как признак того, что его администрация не откажется сразу от поддержки Киева. FT
• Кремль говорит, что встреча с президентом России Путиным и избранным президентом США Трампом настраивается; никаких подробностей пока нет.
• НБК приостановит покупку государственных облигаций, его последняя попытка смягчить ставки инвесторов на слабый экономический рост, который подорвал валюту и подорвал доверие среди предприятий и потребителей. BBG
• Китай примет упреждающую фискальную политику и ускорит реализацию мер по стимулированию роста, заявил вице-министр финансов Ляо Мин. BBG
• Политики Банка Японии, вероятно, обсудят повышение прогноза инфляции на встрече в конце этого месяца, говорят знакомые. В основном это связано с ростом цен на рис и обесцениванием иены с момента последнего прогноза в октябре. BBG
• ЕЦБ рассматривает возможность подтолкнуть банки к использованию кредитных данных из исторического банковского кризиса региона при прогнозировании будущих кредитных дефолтов, что может привести к снижению силы капитала для некоторых кредиторов. BBG
• Боуман из ФРС сказал, что декабрьское снижение ставки должно быть последним для цикла, поскольку политика почти нейтральна, в то время как дезинфляционный процесс, похоже, застопорился. NBC. Шмид из ФРС сказал, что текущая политическая ставка «близка» к нейтральной, сигнализируя о нежелании ослаблять ее. РТС
• Слушание Скотта Бессента (запланированное на 1/16) станет критическим событием для казначейских облигаций, поскольку кандидата в казначейство Трампа спрашивают о расходах, налогах и тарифных планах новой администрации. Политика
• Декабрьские зарплаты По оценкам Goldman, несельскохозяйственная заработная плата выросла на 125 тыс. в декабре, что ниже консенсуса +165 тыс. и трехмесячного среднего показателя +173 тыс. Альтернативные меры роста занятости, как правило, указывают на последовательно более медленные темпы создания рабочих мест, а сезонные встречные ветры составляют примерно 50 тыс. Гольдман
• Apollo может получить 9,5 млрд долларов в запланированном выкупе Seven & i, говорят знакомые. Фирма присоединится к семье Ito и Itochu в качестве ключевых инвесторов в то, что станет одним из крупнейших выкупов за всю историю, с общим капиталом в 4 триллиона иен (25 миллиардов долларов). Акции Seven & I выросли. BBG

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC были в основном подавлены в отсутствие свинца из Уолл-стрит из-за Национального дня траура и в то время как участники готовились к данным о рабочих местах в США. ASX 200 снизился из-за слабости в финансах и потребительских акциях, в то время как данные о расходах австралийских домохозяйств разочаровали. Nikkei 225 отступил с большими потерями, наблюдаемыми в индексе тяжеловеса Fast Retailing, несмотря на скачок прибыли в 1 квартале, поскольку его операции в Китае пострадали от снижения выручки и резкого сокращения прибыли, в то время как лучшие, чем ожидалось, расходы домашних хозяйств из Японии мало способствовали аппетиту к риску. Hang Seng и Shanghai Comp соответствовали оптимистичному настроению, но дальнейший спад произошел после объявления о том, что 14 января PBoC и китайский регулятор валютного рынка проведут брифинг по финансовой поддержке экономики, в то время как крупные убытки были замечены у застройщика Sunac China после того, как он получил петицию о ликвидации в Гонконге.

Лучшие азиатские новости

• Согласно источникам Bloomberg, BoJ обдумывает решение о ставке за январь; обдумывает обновление основных прогнозов инфляции для FY24 и FY25; говорит, что обдумывает повышение прогноза инфляции на фоне JPY; никакого решения о повышении ставок. Намерены подождать до самого последнего момента, прежде чем принимать решение о повышении ставок.
• Чиновник Министерства финансов Китая заявил, что запретит новые скрытые долги и ускорит реформу и трансформацию LGFV. Продлит политику снижения ставок социального страхования и разовых субсидий на занятость для некоторых людей в 2025 году. Будут приняты новые меры по повышению занятости в таких секторах, как культура, туризм и внешняя торговля.
• PBoC временно приостанавливает покупку государственных облигаций на рынке в течение января и может возобновить торговлю государственными облигациями в зависимости от спроса и предложения, в то время как решение было принято из-за нехватки казначейских облигаций.
• Вице-министр финансов Китая говорит, что в 2025 году можно ожидать более активной фискальной политики с точки зрения ее силы, эффективности и сроков. Кроме того, фискальная политика имеет большое пространство для маневра и инструменты. Это ускорит бюджетные расходы в попытке сформулировать фактические расходы и увеличить социальные инвестиции. Перед лицом новых условий и проблем как внутри страны, так и за ее пределами налогово-бюджетная политика располагает широкими возможностями и инструментами. Имеет относительно большие возможности для увеличения долга и дефицита. Усилить скоординированные усилия между фискальной и денежно-кредитной политикой в 2025 году.
• Китайский экономист предостерег от агрессивных ставок на смягчение и сказал, что следует избегать чрезмерной интерпретации умеренно свободной денежно-кредитной политики в Китае, сообщает Financial News.

Европейские биржи открылись с небольшим негативным уклоном, продолжая в основном подавленное настроение в торговле APAC в одночасье. С тех пор торговля была неустойчивой, ненадолго забираясь на позитивную территорию, прежде чем снова опуститься ниже. Европейские секторы имеют небольшой негативный уклон, а ширина рынка довольно узкая. Базовый Ресурсы возглавляют кучу, поддерживаемую продолжающейся силой цен на металлы. Телекоммуникации следуют за ними, а медиа завершают вершину 3. Розничная торговля сегодня неэффективна, чему препятствуют потери после получения прибыли в Sainsbury's.

Лучшие европейские новости

• Канцлер Великобритании По данным The Times, Ривз планирует в январе выступить с важной речью о росте и попросил министров разработать конкретные меры по активизации деятельности и «прекратить меры по борьбе с ростом».

Форекс

• USD в целом стабилен по сравнению со сверстниками после того, как авансы в JPY потянули DXY ниже (см. раздел JPY для деталей). Внимание сегодня уделяется декабрьскому отчету о занятости в США, в котором ожидается замедление роста рабочих мест до 160 тыс. с 227 тыс., а уровень безработицы остается стабильным на уровне 4,2%. На данный момент DXY находится в пределах вчерашнего диапазона 108,94-109,37 с акцентом на текущий пик YTD в 109,57.
• EUR равняется доллару США со свежими драйверами EZ на светлой стороне и снижением ставки ЕЦБ на 25 б/с в конце этого месяца, что почти достаточно для рынка. EUR/USD вращается вокруг отметки 1,03 в начале торговли в диапазоне 1,0282-1,0311.
• JPY является лучшим исполнителем среди крупных компаний после того, как источник сообщил через Bloomberg, что Банк Японии все еще обдумывает свое решение по ставке на январь и обдумывает повышение своих прогнозов инфляции из-за смягчения JPY. В настоящее время шансы на повышение на 25 б/с для встречи 24 января рассматриваются как почти скачок монеты. Источники сообщили, что цена USD/JPY опустилась ниже отметки 158, а текущая сессия достигла отметки 157,63, что всего на один кусочек выше вчерашней базы 157,57.
• GBP не может начать большую часть восстановления против доллара США, поскольку трейдеры по-прежнему настороженно относятся к финансовому положению Великобритании и недавнему росту доходности. Канцлер Великобритании Ривз планирует значительную речь о росте в январе и попросил министров разработать конкретные меры для активизации деятельности и «прекратить меры по борьбе с ростом». На данный момент кабель стабилизировался выше вчерашнего минимума 1,2239.
• Антиподы находятся у подножия таблицы лидеров G10. AUD/USD не смогли извлечь выгоду из роста, вызванного новостями о том, что PBoC временно приостановит покупку облигаций и вернулся к ручке 0,61, но до сих пор ему удается удерживаться выше вчерашней базы 0,6171, которая была самым низким уровнем с октября 2022 года.
• CAD немного мягче по сравнению с Greenback в преддверии отчетов о рынке труда Канады и США. На данный момент USD/CAD находится чуть выше отметки 1,44 с акцентом на 2024 год, многолетний пик - 1,4467.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.1891 против exp. 7.3138 (предыдущее 7.1886).

Фиксированный доход

• UST более мягкие, но поднимаются обратно к неизменной отметке, поскольку европейский тон риска ухудшает прикосновение. Эталон оказался под скромным давлением на источники BoJ (см. раздел JGB) сегодня утром, но в остальном действие было относительно минимальным, поскольку участники возвращаются из Федерального праздника. Главным событием сегодня является декабрьский отчет о занятости, где темпы роста заработной платы за месяц снижаются.
• JGB более мягкие, на которые ссылаются источники Bloomberg, говорят, что Банк Японии рассматривает возможность увеличения прогноза инфляции на 25 финансовый год и намерен подождать до самого последнего момента, прежде чем принять решение о повышении ставок. Статья, которая взвешивалась на фиксированных в целом и толкала JGB ниже ручки 141.00 до 140.84 сеанса.
• Потолки опустились ниже на 28 клещей, а затем поскользнулись дальше до основания 89,53 и с тех пор остаются в непосредственной близости от корыта. Несмотря на давление, эталон комфортно выше минимума контракта в четверг 89.00, но значительно застенчив к открытию 92.02 с понедельника.
• Бунды красные, с общим фиксированным ценовым действием. Хотя, по мере того, как европейский тон риска ухудшается, EGB поднялись с минимумов, а Bunds пытается вернуться в верхний конец диапазона 131.07-131.37.
• ОАТ являются относительными показателями EGB после статьи Politico в четверг о потенциальных пенсионных реформах как способе получения поддержки от левых партий.

Товары

• В целом, оптимистичная пятница для нефтяного комплекса на фоне некоторых челюстей из Китая в первые часы в сочетании с геополитическими обновлениями. Значительный рост был отмечен после сообщений о том, что министр обороны Израиля Кац сказал, что он приказал ЦАХАЛ представить ему план «полного разгрома ХАМАСа в Газе». Brent Mar находится в верхней части $ 77,03-78,65 / баррель.
• Торговля драгоценными металлами, но в разной степени. Palladium превосходит по показателям акции Auto, в то время как золото и серебро подкреплены более мягким долларом и недавними геополитическими обновлениями.
• Базовый металлический комплекс имеет тенденцию к росту на фоне более широкой силы промышленных товаров после комментариев из Китая в преддверии выпуска ВВП на следующей неделе. 3M LME медь обнаружила сопротивление на уровне $9150,00/т для торговли по текущему параметру $9 098,50-9 150,00/т.
• Шанхайские складские запасы: Алюминий -11.07k/T (прев. -7.9k/T), через биржу.
• Индийская газовая биржа заявила, что намерена запустить 3-6-месячные газовые контракты.
• Словацкий премьер-министр Фицо заявил, что президент России Путин гарантировал, что Россия выполнит свои обязательства по поставкам газа. Говорит, что говорил с президентом России Путиным о газовом контракте, по которому "Газпром" должен поставлять газ в Словакию, говорит, что часть российского газа может быть поставлена через южный коридор.

Геополитика: Ближний Восток

• Министр обороны Израиля Кац говорит, что он приказал ЦАХАЛу представить ему план «полного поражения ХАМАСа в Газе», если к моменту вступления в должность президента США Трампа (20 января) не будет сделки с заложниками.
• Президент США Байден заявил, что они добиваются прогресса в сделке по Газе, и он по-прежнему надеется, что будет обмен пленными.

Геополитика: Россия-Украина

• Избранный президент США Трамп заявил, что президент России Путин хочет встретиться, и «мы» его организуем.
• Япония введет дополнительные санкции против связанных с Россией физических и юридических лиц.
• Президент Франции Макрон заявил, что он и премьер-министр Великобритании Стармер подтвердили приверженность поддержке Украины, а также обсудили ситуацию на Ближнем Востоке и отношения Великобритании и ЕС.

Геополитика: другой

• Лидер венесуэльской оппозиции Мария Корина Мачадо была арестована после ее первого публичного выступления в течение нескольких месяцев, но позже была освобождена после короткого задержания, в то время как представитель Белого дома сказал, что США призывают к праву венесуэльского Мачадо свободно говорить и к президенту Мадуро и представителям прекратить преследование оппозиции.

Календарь событий США

• 08:30: Dec. Изменение в Nonfarm Payrolls, est. 165 000, prior 227 000
  • Декабрь.Изменения в производстве. Оплата труда, est. 5000, до 22 000
  • Dec. Change in Private Payrolls, est. 140 000, prior 194 000
  • Dec. Unemployment Rate, est. 4.2%, prior 4.2%
  • Dec. Labor Force Participation Rate, est. 62.5%, prior 62.5%
  • Декабрь Уровень безработицы, предшествующий 7,8%
  • Dec. Average Weekly Hours All Emplo, est. 34.3, prior 34.3
  • Dec. Average Hourly Earnings YoY, est. 4.0%, prior 4.0%
  • Dec. Average Hourly Earnings MoM, est. 0.3%, prior 0.4%
• 10:00: Ян У. из Миха. Чувство, est. 74.0, prior 74.0
  • Ян У. из Миха. 1 Yr Инфляция, est. 2.8%, предшествующая 2.8%
  • Jan. U. of Mich. 5-10 Yr Inflation, est. 3.0%, prior 3.0%
  • Jan. U. of Mich. Current Conditions, est. 75.1, prior 75.1
  • Ян У. из Миха. Ожидания, est. 72.7, prior 73.3

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Глобальная распродажа облигаций показала мало признаков того, что она прекратилась в течение последних 24 часов, а долгосрочные затраты по займам продолжают расти по всем направлениям. Великобритания была особенно в центре внимания, так как ее доходность позолочения в 10 лет (+1,5 б/с) достигла еще одного максимума после 2008 года в 4,81%, в то время как доходность в 30 лет (+2,2 б/с) достигла максимума после 1998 года в 5,37%. Но даже несмотря на то, что Великобритания может показаться самой поразительной с точки зрения того, когда доходность в последний раз торговалась на этих уровнях, другие страны также испытали аналогичную картину. Например, французская доходность 10 лет достигла самого высокого уровня с октября 2023 года, в то время как немецкая доходность 10 лет достигла самого высокого уровня с июля. Между тем, казначейские облигации США продемонстрировали некоторые признаки стабилизации, но даже там доходность 10 лет по-прежнему составляет 4,69% сегодня утром, на пути к закрытию на самом высоком уровне с апреля, а доходность 10 лет в Японии находится на самом высоком уровне с 2011 года.

Этот акцент на Великобритании был очевиден с нескольких сторон, поскольку фунт стерлингов упал до самого слабого уровня по отношению к доллару США с ноября 2023 года, на уровне 1,2308 доллара. Это сделало его худшей валютой G10 для второго дня работы, и это значение закрытия было фактически восстановлением с утра, когда оно упало до 1,2239 доллара. Что делает нынешнюю ситуацию особенно примечательной, так это то, что более высокие процентные ставки обычно помогают укрепить валюту, поэтому тот факт, что мы видим ослабление фунта, даже когда позолоченная доходность растет, демонстрирует, насколько нервничают инвесторы сейчас.

Были некоторые споры о том, почему Великобритания оказалась в центре внимания на мировых рынках. Но ключевым моментом является то, что его двойной дефицит является вторым по величине в G7, уступая только США, которые имеют преимущество мировой резервной валюты. Таким образом, Великобритания зависит от иностранных инвесторов, причем около 30% позолочений хранятся за рубежом. Кроме того, сочетание вялого роста и инфляции выше целевого уровня усиливает нервы инвесторов, а текущая картина рыночных движений (с доходностью вверх и стерлингом вниз) напоминает предыдущие эпизоды беспорядков. Таким образом, это проводится параллельно с такими периодами, как кризис LDI 2022 года, когда Лиз Трасс была премьер-министром, наряду с кризисом фунта стерлингов 1976 года, который завершился спасением МВФ. Тем не менее, размер ходов не близок к масштабу того, что произошло в 2022 году, когда доходность 10-летнего позолоты выросла более чем на 100 б/с в течение трех сессий после того, как состоялся мини-бюджет.

В других странах Европы потери облигаций продолжались, хотя и без резкого снижения валюты, наблюдаемого в Великобритании, при этом евро снизился только на -0,17% по отношению к доллару США. Например, доходность 10yr bunds (+1.9bps) составила до 2,56%, что является самым высоким уровнем с июля. На самом деле, за исключением резкого снижения доходности сегодня, доходность 10yr bund находится на пути к своему 6-му подряд еженедельному увеличению впервые с 2022 года, когда инфляция бушевала, а ЕЦБ поднимался на 75 б/с за заседание. Между тем во Франции доходность 10 лет выросла на +3,9 б/с до 3,39%, что является самым высоким показателем с октября 2023 года.

В то время как облигации продавались, европейские акции на самом деле показали гораздо более высокие показатели, а STOXX 600 сократил свои первоначальные потери до +0,42%. Достижения были довольно широкими, при этом другие индексы, включая FTSE 100 (+0,83%), CAC 40 (+0,51%) и FTSE MIB (+0,59%), все двигались выше, хотя немецкие акции боролись с DAX (-0,06%), опубликовав маржинальный убыток.

Следующим испытанием для рынков станет отчет о рабочих местах в США за декабрь, который выйдет в 13:30 по лондонскому времени. Действительно, стоит отметить, что одним из катализаторов распродажи на этой неделе стал сюрприз в «оплачиваемой цене» индекса услуг ISM во вторник. Таким образом, еще один сюрприз в заработной плате придаст дополнительный импульс идее о том, что ФРС должна быть осторожна в отношении снижения ставок отсюда.

Что касается того, чего ожидать, наши американские экономисты ищут несельскохозяйственные зарплаты, которые в декабре составят +150 тыс. Это будет ниже отпечатка +227k в ноябре, но это увеличение было вызвано отскоком от предыдущих погодных сбоев и окончанием забастовок. Таким образом, прирост +150 тыс. фактически будет почти соответствовать среднему за 6 месяцев показателю, который в настоящее время составляет +143 тыс. В противном случае они видят, что уровень безработицы увеличивается на десятую до 4,3%, и если вы посмотрите на более десятичные числа, в прошлом месяце он был очень близок к округлению, с показателем 4,246% в ноябре. Нажмите здесь для полного предварительного просмотра наших американских экономистов и как подписаться на их последующий вебинар.

Накануне отчета о рабочих местах на рынках США было мало информации, так как фондовый рынок был закрыт на похороны бывшего президента Джимми Картера. В других местах рынки облигаций были открыты, но с ранним закрытием, и доходность казначейских облигаций видела приглушенные движения по кривой. Доходность в 10 лет оставалась стабильной, но доходность в 2 года (-1,9 л.с.) упала до 4,26%, что привело к самому крутому склону 2s10 с мая 2022 года на 42 л.с. Что касается вчерашних спикеров ФРС, то тон осторожности в отношении дальнейшего снижения ставок продолжал доминировать. Филадельфия Президент ФРС Харкер сказал: «Я все еще вижу нас на пути снижения ставок». Но президент ФРС Канзас-Сити Шмид отметила, что ставки уже могут быть «очень близки» к нейтральному уровню, и губернатор ФРС Боуман сказала, что она по-прежнему «предпочитает осторожный и постепенный подход», также отметив, что она могла бы поддержать сохранение ставок в декабре.

Ночью в Азии, как акции, так и облигации борются перед отчетом о рабочих местах в США. Для акций лидирует Nikkei (-0,90%), но другие индексы, включая Hang Seng (-0,51%), CSI 300 (-0,52%) и Shanghai Comp (-0,52%), также ниже. Основным исключением является южнокорейский KOSPI, который сохранил устойчивый рост на 0,04%. В перспективе фьючерсы на акции США также отрицательны, а фьючерсы на S&P 500 указывают на убыток в размере -0,24%, поскольку они снова открываются после закрытия в четверг.

В другом месте в одночасье Народный банк Китая заявил, что приостановит покупки государственных облигаций, что вызвало рост доходности сегодня утром, при этом доходность Китая в 10 лет выросла до 1,64%, в то время как доходность в 2 года выросла до 1,19%. Доходность облигаций также выросла в других местах, при этом доходность Японии в 10 лет достигла самого высокого уровня с 2011 года.

На сегодняшний день, и основными данными будут отчет о рабочих местах в США за декабрь. В противном случае мы получим предварительный индекс потребительских настроений Мичиганского университета за январь, а также французское промышленное производство и итальянские розничные продажи за ноябрь.