ФРС перестала притворяться, что инфляция цен уходит

Автор: Ryan McMaken via Институт Мизеса,

На своем заседании в сентябре 2024 года ФРС снизила целевую ставку по федеральным фондам на исторически большие 50 базисных пунктов. а затем обосновал это сокращение на том основании, что «Комитет получил большую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к 2 процентам, и считает, что риски для достижения его целей в области занятости и инфляции примерно сбалансированы. "

FOMC снова снизил целевой показатель в ноябре, а затем снова в декабре.

Каждый раз в официальном заявлении FOMC говорилось о том, что инфляция «направляется на два процента».

В частности, в ноябрьском заявлении говорится: «[Ценовая инфляция] достигла прогресса в достижении цели Комитета в 2%. "

В декабрьском заявлении было сказано то же самое.

Остается неясным, что побудило FOMC так резко снизить целевой показатель в сентябре. Было ли это циничной политической уловкой стимулировать экономику прямо перед выборами? Или ФРС испугалась слабых экономических данных? Мы не знаем, и ФРС является секретной организацией.

Но во что бы ФРС ни верила на самом деле, заявления комитета о «большей уверенности» в падении ценовой инфляции теперь исчезли.

В январе FOMC объявила, что не будет снижать целевую ставку, а FOMC также удалила из своего официального заявления строку о достижении прогресса «к цели Комитета в 2%». Это предложение исчезло из письменного заявления, хотя Пауэлл на пресс-конференции, по-видимому, почувствовал необходимость напомнить аудитории, что «инфляция приблизилась гораздо ближе к нашей 2% долгосрочной цели». Тем не менее он не упомянул ничего о продолжающемся прогрессе.

Все больше похоже на то, что уверенность в «устойчивом прогрессе» ценовой инфляции в сентябре — в разгар предвыборного сезона, конечно, — была лишь одним из многих фиктивных, политически мотивированных прогнозов ФРС.

Даже если ФРС действительно мотивирована официальными данными, ясно, что у ФРС теперь есть веские основания преуменьшать разговоры об объявлении победы над двухпроцентной инфляцией ФРС.

Недавние официальные данные, которые, как правило, отражают лучший сценарий, который могут собрать правительственные счетчики бобов, показывают множество плохих новостей в этой области. Согласно предпочтительному показателю инфляции ФРС — инфляции PCE — инфляция цен в годовом исчислении достигла восьмимесячного максимума в декабре на уровне 2,6 процента. (Декабрь является самым последним доступным номером на PCE.) Если мы посмотрим на январский заголовок инфляции ИПЦ, опубликованный в среду, картина еще хуже. Инфляция ИПЦ в годовом исчислении достигла девятимесячного максимума в январе на уровне 3,0 процента, а рост за месяц был на восемнадцатимесячном максимуме в 0,5 процента.

Благодаря безудержному принятию ФРС денежной инфляции с 2020 по 2022 год американские потребители по-прежнему сталкиваются с мрачной реальностью роста цен на предметы первой необходимости. В январском отчете CPI некоторые из самых больших скачков цен были в продуктах питания (2,5%), энергетических услугах (2,5%), других услугах (4,3%) и жилье (4,4%).

Оптовые цены также предполагают, что мы не увидим значительного облегчения от инфляции цен. Согласно новым индексам цен производителей, опубликованным в четверг, рост PPI за год достиг 24-месячного максимума в 3,5 процента. Это плохая новость для тех, кто надеется, что прогнозы ФРС о падении цен каким-то образом сбудутся. CNN сообщил плохие новости в четверг: «Более сильные показатели, наблюдаемые в индексе потребительских цен в четверг, как правило, приводят к продолжающейся инфляции потребительских цен до середины года. "

Так много для шоу ФРС в конце лета 2024 года, когда Джером Пауэлл неоднократно уверял общественность, что экономика находится в отличной форме и что инфляция цен быстро исчезает.

Что должен делать ФРС

Так что же теперь делать ФРС FOMC? Ответ: «ничего. " Наблюдатели за политикой ФРС часто говорят о «установлении» процентных ставок или «повышении» целевой ставки. По правде говоря, ФРС не сеятьt тарифы, и это не повышать Процентные ставки тоже. ФРС может разрешать Процентные ставки будут расти за счет меньшего вмешательства на долговых рынках. Если ФРС просто отступит от своих бесконечных манипуляций через свои операции на открытом рынке, ФРС не будет покупать активы на вновь созданные деньги и напрямую стимулировать рост ценовой инфляции.

После стольких лет вынужденного снижения процентных ставок, если бы ФРС просто взяла перерыв в своем постоянном вмешательстве, процентные ставки, естественно, выросли бы. Это приведет к банкротствам среди зомби-компаний и других предприятий, которые не смогут выжить без постоянного вливания новых, дешевых денег. С другой стороны, экономика пузыря начнет исцеляться, цены упадут, и у потенциальных покупателей первого жилья может быть шанс фактически купить дом. Обычные люди, которые не могут позволить себе менеджеров хедж-фондов, могут снова заработать на инвестициях, поскольку процентные ставки по обычным инвестициям растут до более нормального уровня.

Вот что такое ФРС должен В сентябре вместо того, чтобы придумывать новые оправдания для снижения ставок. Конечно, ФРС никогда не отступает и не позволяет рынку функционировать свободно, потому что это политический институт. Он делает то, что от него требует режим, будь то краткосрочные стимулы или когда федеральное правительство просит ФРС снизить процентные ставки, чтобы сохранить процентные платежи по огромному федеральному долгу управляемыми.

С Трампом в офисе, похоже, нет перерыва в обычных политических призывах к легким деньгам. Действительно, на это ушло всего шесть недель, и Дональд Трамп снова требует, чтобы центральный банк снизил процентные ставки. Как сообщает Bloomberg в среду:

«Президент Дональд Трамп призвал к снижению процентных ставок, стремясь усилить давление на Федеральную резервную систему, поскольку он движется к реализации экономической повестки дня на второй срок с высокими тарифами и расширением налоговых льгот. «Процентные ставки должны быть снижены, что будет идти рука об руку с предстоящими тарифами», — сказал Трамп в среду в посте в социальных сетях. "

Является ли это молчаливым признанием того, что тарифы являются налогом и, следовательно, замедлят экономику? Признает ли Трамп, что ему нужны более легкие деньги, чтобы сохранить видимость растущей экономики?

Как бы то ни было, дальнейшее снижение процентных ставок не принесет пользы обычным людям.

Они просто приведут к инфляции цен, неэффективным инвестициям и тому же застою, который выглядит как рост только благодаря безудержным государственным расходам и рекордным дефицитам.