Уродливая бежевая книга раскрывает экономическую активность «Плоская или падающая», потребительские расходы замедляются в большинстве районов

dailyblitz.de 1 год назад

Спустя неделю после того, как последний пересмотр ВВП во 2-м квартале был более жарким, чем ожидалось, на фоне того, что предположительно было всплеском потребительских расходов, что помогло подтолкнуть экономический рост США к 3,0% темпам во 2-м квартале, более чем вдвое превысив 1,4% в 1-м квартале, несколько минут назад ФРС опубликовала последние отчеты Beige Book, согласно которым экономическая активность США «немного выросла» в трех округах. В то время как число округов, которые сообщили о плоской или снижающейся активности, выросло с пяти в предыдущем периоде до девяти в текущем периоде, опровергая любые предположения о восстановлении экономики.

Хотя экономическая активность в лучшем случае оставалась на прежнем уровне, рынок труда также был неутешительным, поскольку в Бежевой книге отмечалось, что, хотя уровень занятости в целом был стабильным, Были отдельные сообщения о том, что фирмы заполняли только необходимые должности, сокращали часы и смены или снижали общий уровень занятости за счет истощения. Тем не менее, сообщения об увольнениях оставались редкими, в то время как рост заработной платы был скромным, а увеличение затрат на нерабочие ресурсы и продажных цен варьировалось от незначительного до умеренного.

Что еще более зловеще, «расходы потребителей сократились в большинстве округов, как правило, оставаясь стабильными в течение предыдущего отчетного периода» или, другими словами, ухудшаются. Продажи автомобилей продолжали варьироваться в зависимости от района, причем некоторые отметили увеличение продаж, а другие сообщили о замедлении продаж из-за повышенных процентных ставок и высоких цен на автомобили. Производственная активность снизилась в большинстве районов, и два округа отметили, что это снижение было частью продолжающихся сокращений в секторе.

В то время как жилищное строительство и недвижимость, как сообщается, «смешанные», Отчеты большинства округов указывают на более мягкие продажи жилья. Кроме того, отчеты о коммерческом строительстве и деятельности в сфере недвижимости были «смешанными». "

На приведенной ниже диаграмме лучше всего резюмируется дилемма мандата ФРС: в то время как упоминания о том, чтомедленно Они постоянно растут с января, упоминания о Бежевой книге «Инфляция» Они привязаны к самым низким за два года.

Заглядывая в будущее, районные контакты ФРС «ожидали, что экономическая активность останется стабильной или несколько улучшится в ближайшие месяцы», хотя контакты в трех округах, то есть реалисты, ожидали небольшого снижения.

При более внимательном рассмотрении двух ключевых мандатов ФРС, рабочих мест и инфляции, мы сначала обратимся к рынкам труда, где Бежевая книга сделала следующие оптимистичные замечания:

В последние недели уровень занятости в хедж-фондах, как правило, немного снизился, о чем сообщается в последней «Бежевой книге».
В пяти округах наблюдался небольшой или скромный рост общей численности персонала. Но несколько округов сообщили, что фирмы сократили смены и часы, оставили рекламируемые позиции незаполненными или сократили численность персонала из-за истощения, хотя увольнения по-прежнему редки.
Работодатели были Они более избирательны в отношении своих сотрудников и менее склонны расширять свою рабочую силу, ссылаясь на опасения по поводу спроса и неопределенных экономических перспектив.
Соответственно, Кандидаты сталкиваются с растущими трудностями и более длительными сроками для получения работы.
Поскольку конкуренция за работников ослабла, а текучесть кадров снизилась, Компании чувствовали меньше давления, чтобы увеличить заработную плату.
В целом, заработная плата росла скромными темпами в соответствии с тенденцией замедления, описанной в последних докладах. Квалифицированные торговцы и другие работники со специальными навыками оставались в дефиците и продолжали наблюдать более сильный рост заработной платы. Как и в профсоюзах. Это плохая новость для миллионов неквалифицированных нелегальных иммигрантов, которые получили работу под радаром за последние 3,5 года.

Что касается цен, то, похоже, мы находимся на грани дефляции, если не прямой дефляции.

На балансе, В последнем отчетном периоде цены незначительно выросли. Однако три округа сообщили лишь о незначительном росте продажных цен.
Увеличение затрат, не связанных с рабочей силой, было в основном описано как умеренное и в целом смягчающее, хотя в одном округе рост затрат на рабочую силу описывался как увеличение.
Ряд районов отметили, что Расходы на фрахт и страхование продолжали расти.
В отличие от этого, некоторые районы отметили, что давление на стоимость снизилось для продуктов питания, пиломатериалов и бетона.
Заглядывая вперед, контакты, как правило, ожидают, что цены и затраты будут стабилизироваться или ослабевать в ближайшие месяцы.

Для тех, кому любопытно, что должен был сказать отдельный региональный ФРС, вот снимок:

Бостон: Экономическая деятельность скромным ростомНо результаты сильно различались. Жилая недвижимость привела к недавней активности, с сильным увеличением продаж односемейных домов. Увеличение бюджетного сознания потребителей проявилось в несколько более мягких розничных и ресторанных продажах, и ритейлеры почувствовали давление, чтобы снизить свои цены. Создание рабочих мест замедлилось. Прогноз был смешанным между оптимизмом и повышенной осторожностью.
Нью-Йорк: В целом сохранилась региональная экономическая активность. плоский. Условия на рынке труда продолжали смягчаться, с продолжающимся охлаждением спроса на рабочую силу и увеличением доступности рабочих. Потребительские расходы не изменились. Рынки жилья оставались стабильными, цены на жилье росли. Рост цен на продажу остался скромным.
Филадельфия: Бизнес Активность немного снизилась в текущем периоде Бежевой книги после немного поднявшегося последнего периода. Занятость несколько снизилась, в то время как потребительские расходы незначительно снизились. Непроизводственная деятельность оставалась стабильной. Рост заработной платы продолжался скромными темпами, как и сообщалось о росте входных затрат и цен. Ожидания будущего роста оставались в целом немного положительными — они становились все более распространенными для производителей, но уменьшались для других.
Кливленд: Районный бизнес Активность немного снизилась В последние недели, хотя контакты ожидали, что активность немного увеличится в ближайшей перспективе. Спрос на промышленные товары еще больше смягчился, а потребительские расходы умеренно снизились. Уровень занятости был стабильным и немного вырос. В целом, заработная плата и нетрудовые расходы выросли незначительно, в то время как цены продажи немного выросли.
Ричмонд: Региональная экономика немного сокращается этот цикл после незначительного увеличения за последний период. Потребители отказались от расходов на товары и услуги, включая поездки и транспортные средства и другие товары с большими билетами. Производственная активность также немного снизилась, в то время как нефинансовые компании сообщили о низком спросе в последние недели. Занятость продолжала расти умеренными темпами на фоне скромного роста заработной платы. Годовой рост цен оставался несколько повышенным.
Атланта: Экономическая деятельность в Шестой округ немного сократился. Занятость росла скромно, а заработная плата росла медленно. Цены росли скромно, а ценовая мощь уменьшалась. Потребительские расходы снизились. Досуговые поездки замедлились, но деловые поездки улучшились. Жилищная активность снизилась. Спрос на транспортные услуги ослаб. Увеличились объемы кредитов. Производственная активность упала. Энергетическая активность расширилась.
Чикаго: Экономическая деятельность слегка увеличенный. Занятость и бизнес-расходы немного выросли; производственная деятельность и потребительские расходы были плоскими; некоммерческие контакты видели мало изменений в деятельности; и строительная деятельность и деятельность в сфере недвижимости сократились. Цены росли скромно, зарплаты росли умеренно, а финансовые условия мало менялись. Перспективы роста доходов фермеров в 2024 году несколько снизились.
Сент-Луис: Экономическая деятельность имеет остался неизменным со времени предыдущего доклада. Контакты сообщили об ослаблении финансов домохозяйств и общем снижении спроса. Занятость была стабильной, а рост заработной платы продолжал снижаться к долгосрочным тенденциям. Цены для потребителей выросли незначительно, производственные затраты увеличились и, как ожидается, будут более устойчивыми. Экономические перспективы остаются немного пессимистическими со времени нашего предыдущего доклада.
Миннеаполис: Районный экономический Активность немного упала. Занятость была плоской, а найм смягчился, в то время как рост заработной платы был умеренным. Ценовое давление ослабло, поскольку общие цены немного выросли, но более медленными темпами. Потребительские расходы были немного ниже, но туризм сохранился, а продажи автомобилей выросли. Производственная и строительная активность снизилась. Сельское хозяйство оставалось слабым.
Канзас-Сити: Экономическая деятельность в десятом округе оставался стабильным. Многие контактные лица указали, что в начале года они в последнее время сократили активность по найму по сравнению со своими планами. Контакты сообщили об особой слабости спроса на работу начального уровня. На рынках жилья, как брокеры, так и застройщики указали, что активность будет расти, если стоимость заимствований снизится даже незначительно.
Даллас: Экономика одиннадцатого округа скромно расширяется за отчетный период. Занятость была стабильной, а рост заработной платы оставался умеренным. Рост цен на продажу продолжался ниже среднего в секторе услуг, но был более типичным в обрабатывающей промышленности. Прогнозы были несколько неоднозначными, хотя большинство компаний ожидают, что спрос останется прежним или увеличится в течение следующих шести месяцев.
Сан-Франциско: Экономическая деятельность оставался стабильнымУровень занятости и цены немного выросли. Заработная плата росла скромно, а розничные продажи были стабильными. Активность в сфере потребительских услуг и производства немного снизилась. Условия на рынках сельскохозяйственной, жилой и коммерческой недвижимости продолжали несколько смягчаться. Деятельность в секторе финансовых услуг оставалась сдержанной.