Трамп должен избегать этих 3 «убийц цивилизации» при борьбе с государственным долгом

Автор: Виктор Дэвис Хэнсон via Ежедневный сигнал,

Здравствуйте, это Виктор Дэвис Хэнсон из The Daily Signal. Я хотел бы поговорить о долгах, долгах, долгах.

За последние несколько дней мы услышали несколько поразительных новостей. Агентство Moody’s впервые в своей истории, начиная с 1917 года, снизило кредитный рейтинг правительства США с Aaa до Aa1.

Этого не произошло во время кризиса 2008 года. Этого не было во время Великой депрессии. В 9/11 этого не произошло. Этого не было в годы Байдена, когда мы занимали 7 триллионов долларов. Но он сделал это сейчас.

В то же время Джером Пауэлл, глава ФРС, не будет снижать процентные ставки, несмотря на то, что был хороший отчет о рабочих местах, хороший отчет об инфляции, хороший отчет о прибыли корпораций. Валовой внутренний продукт будет оцениваться, по-видимому, в сторону повышения, а стоимость энергии будет низкой.. Эта ипотека по-прежнему составляет 4,25% от ставки ФРС до 4,5%. И это означает, что ипотечные кредиты по-прежнему составляют 6,5%, 7%. В результате рынок жилья замедляется.

И это очень разозлило президента Дональда Трампа, что они делают это, учитывая, что предыдущая администрация заняла 7 триллионов долларов и помогла увеличить государственный долг с 29 триллионов долларов до 37 триллионов долларов, и оставила Трампа с выплатой процентов в размере 3 миллиардов долларов в день. Так что он все это челюсть и пытается спуститься вниз. Что Трамп пытается сделать? И это работает?

Ну, он первый президент со времен Билла Клинтона и Ньюта Гингрича, спикера Палаты представителей в то время, который говорит о сокращении дефицита бюджета в 2 триллиона долларов, дефицита торгового баланса в 1,2 триллиона долларов и решении проблемы национального долга в 37 триллионов долларов. Но действительно ли он это делает?

На плюсовой стороне книги у вас есть Департамент эффективности правительства. А DOGE за первые 100 дней выявила около $160 млрд сокращений. Это обнадеживает, если последуют две вещи: если они смогут поддерживать эту скорость определения сокращений и получить до 500 миллиардов долларов или даже 700 миллиардов долларов и, возможно, сократить дефицит в 2 триллиона долларов на 25% или 30%. И если администрация Трампа будет соблюдать фискальную дисциплину.

Проблема двоякая: в то время как он обращается в устной, риторической форме к долгу и дефициту, вы смотрите на большой, красивый законопроект, который находится на рассмотрении, и он должен быть принят, иначе администрация Трампа будет полностью унижена.

Им нужно добиться примирения, но в оборонном бюджете есть значительное увеличение от всего, что оправдано, от зарплат, от противоракетной обороны, подобной «Железному куполу». Больше дронов — хорошо. Но это больше денег. Больше субсидий для фермеров. И не так много сокращений, по крайней мере, когда они сбалансированы с увеличением.

Таким образом, дефицит бюджета, несмотря на все разговоры о DOGE и все разговоры о бюджетной трезвости, может фактически не пойти вниз. И если он не пойдет вниз, ФРС может не снизить ставки. И если это не снижает ставки, то вы все равно застряли с триллионом долларов в год в виде процентных платежей. Это убивает нас.

Итак, вы должны спустить это вниз. И то, как Трамп должен это сделать, это только два способа.: Либо сократить бюджет, либо повысить налоги, что задушит экономику, либо продолжить снижение налогов. И надеемся на две вещи: что снижение налогов — расширение — будет стимулировать экономику, наряду с дешевыми процентными ставками.

И вопрос, который у всех нас есть сейчас: Сокращение налогов на чаевые, сокращение налогов на социальное обеспечение, сокращение налогов на первого ответчика и т. д. — все это, о чем упоминал Трамп, — это действительно стимул, а не, скажем, ускоренные инвестиции в амортизацию для бизнеса?

Я не знаю ответа. Но я, как историк, знаю, что если вы не сократите дефицит и национальный долг, и у вас есть оценщики облигаций, такие как Moody's или ФРС, которые не будут снижать процентные ставки, вы будете в кризисе.

А в древности — от Греции и Рима до Средневековья и Ренессанса — было три способа справиться с непосильным долгом. Все они – цивилизационные убийцы.

Нет 1: Как и в Веймарской республике в Германии, вы возвращаете свои долги в дешевых долларах. Они завышали отметины. И банкротство действительно помогло вызвать депрессию. Вы можете сделать это, погасить $37 триллионов в завышенных долларах. Это не хороший вариант.

Нет 2: Вы можете конфисковать частное имущество. Люди делают это все время на протяжении всей истории. Это подрывает легитимность правительства. Это заставляет частных инвесторов скрывать свои деньги.

Когда я говорю о конфискации богатства, вы уже можете увидеть статьи в финансовых левых журналах, в которых говорится: Ну, может быть, триллионер, миллиардер, какой бы термин они ни использовали, олигархический класс получит кредит, какое-то социальное обеспечение или какой-то кредит для нас, взяв некоторые из их 401 (k) денег. Что-то вроде этого. Это никогда не работает. В Афинах он никогда не работал. В Риме он никогда не работал. Он никогда не работал в Италии эпохи Возрождения.

Третий — самый радикальный, и это тоже убийца, и мы видели, как страны Южной Америки пытались это сделать. Это значит отказаться от долга. Просто скажи: Знаешь что? Все вы, держатели облигаций, у вас, ребята, есть сберегательные облигации США — 40% из них за границей, вы знаете, здесь, в Америке — у вас так много денег в любом случае. Мы просто не собираемся платить вам — правительство. Мы откажемся от него и начнем с нуля.

Кто еще купит облигацию, если мы это сделаем?

Таким образом, суть в том, что администрация Трампа должна сделать реальные сокращения и показать прогресс в том, что вы сокращаете годовой дефицит бюджета и, что более важно, у вас есть механизмы для роста экономики.

Заключительная записка. У нас есть большая уверенность в том, что пошлины дадут доход и, возможно, помогут сократить дефицит бюджета. Я не уверен, что это происходит. Только 1% или 2%, возможно, 3% от 5 триллионов долларов федерального дохода сегодня составляют тарифные доходы. Даже с этими огромными новыми тарифами, если они действительно будут отменены, вы можете получить триллион долларов. Вы можете получить триллион долларов за 10 лет. Это 100 миллиардов долларов из 5 триллионов долларов дохода. Поэтому я не уверен, что мы вообще можем рассчитывать на тарифный доход.

На что мы должны рассчитывать, так это на сокращение, сокращение, сокращение. Ищите сбалансированный бюджет и развивайте экономику с помощью снижения налогов, которые стимулируют инвестиции и экономическую экспансию.

Мы публикуем различные перспективы. Ничто из написанного здесь не должно быть истолковано как представление взглядов Daily Signal.