Пришлось уничтожить мировую экономику, чтобы спасти ее

Автор Чарльз Хью Смит в блоге OfTwoMinds,

Поскольку максимум, порожденный предыдущей итерацией финансовых репрессий, изнашивается, доза увеличивается, как и ставки, когда этот максимум изнашивается.

Вы, несомненно, слышали "" Нам пришлось уничтожить деревню, чтобы спасти ее. " Первоначальная цитата, отмеченная репортером Питером Арнеттом в 1968 году, была "" Пришлось уничтожить город, чтобы спасти его. " Фраза (точная расшифровка или нет) стала символом войны Америки во Вьетнаме, заключая в себе невозможность вести нетрадиционную войну без линии фронта для «сердец и умов» граждан с огромной огневой мощью.

Сегодня мы находимся в аналогичной ситуации, поскольку вся огромная огневая мощь стимулов и интервенций центрального банка будет раскручена хаотически разрушительным образом. Что я называю Великое раскручивание Излишки кредитного плеча, долга, стимулов и лихорадочных спекуляций, которые сейчас доминируют в мировой финансовой системе и экономике.

Как и во Вьетнаме, политика была начата с благими намерениями: Спасение Южного Вьетнама от коммунизма Теория и т.д. были заявленными целями в начале, так же как целью всех «чрезвычайных мер», проводимых центральными банками и казначейскими департаментами в 2008-09 годах, было «спасение системы от краха», возможность, кратко выраженная президентом Бушем в то время: "" Этот сосунок падает. "

Точно так же, как вмешательство Америки во Вьетнам было «чрезвычайной мерой», которая сначала была ограниченной, а затем переросла в полномасштабную войну.Федеральная резервная система и другие центральные банки выпустили финансовый эквивалент Операция Rolling Thunder В то время как правительства увеличили дефицитные расходы, то есть заняли и потратили триллионы, чтобы поддержать экономику.

Политика, объявленная «чрезвычайными мерами», быстро стала постоянной. и были расширены, поскольку прекращение программ торпедировало бы хрупкие пузыри активов на основе долга, раздуваемые для повышения Эффект богатстваметрика, жутко похожая на печально известную Вьетнамскую войну подсчетгде «победа» превратилась в подсчет жертв «чрезвычайных мер». "

То, что нижние 90% потеряли почву, поскольку ФРС увеличила богатство верхних 10%, было еще одним случаем. Уничтожить город, чтобы спасти его.Сопутствующий ущерб Это антисептическая фраза выбора в таких случаях, и так как инфляция пузыря ФРС обогатила и без того богатых.Эффект богатства Реальная экономика стала зависимой от почти нулевого процентного долга, экстремального кредитного плеча и игр в расширяющиеся интервенции ФРС: купите падение, потому что ФРС всегда будет прыгать в действие, чтобы «спасти» рынок.

Проблема с вмешательством и наркоманией заключается в том, что для поддержания высокого уровня требуются все большие дозы. Нет никакого вмешательства без последствий или зависимости, и поэтому с каждым новым раундом стимулов зависимость экономики от манипуляций ФРС / Центрального банка. вмешательствоТакже расширяются.

Как жилой сектор выжил без триллионов долларов в манипулировании ФРС - загадкаПоскольку ФРС покупает триллионы долларов ипотечных ценных бумаг (MBS) в настоящее время является постоянной политикой, и обращение вспять этой «поддержки» приведет к пугающе неконтролируемым рыночным силам.

Вот куда все это привело нас: неуправляемый рынок теперь Немезида.. Если ФРС и Казначейство ослабят свою хватку, а рынок освободится, то глобальная финансовая система и глобальная экономика, которая теперь зависит от нее, будут раскручиваться нелинейными, непредсказуемыми способами, которые уничтожат большую часть долга, рычагов и призрачного богатства. Все пузыри The Everything Bubble.

Потерянный во всей спекулятивной болтовне о том, как играть в следующий раунд ФРС исполнитель Rolling Thunder Это катастрофическая несправедливость 15 лет ФРС по поддержке зомби и обогащению уже богатых. Нижние 90%, которые живут за счет своей рабочей силы, видели, как их доходы теряют покупательную способность и активы, такие как дома, взлетают вне досягаемости, в то время как ФРС и другие центральные банки институционализировали свою деятельность. моральный риск Для сверхбогатых, которые могут рассчитывать на то, что ФРС спасет их, в то время как небогатые платят 22% процентов по кредитным картам.

Столь же катастрофическим является стимулирование спекуляций над производительными инвестициями капитала. Да, мы все фанаты многоразовых ракет и аккумуляторных заводов, но 100 триллионов долларов в «богатстве», добавленных с 2009 года, не являются результатом невероятного скачка производительности; подавляющее большинство этого «богатства» является результатом пузырей кредитных активов, раздутых ФРС и другими центральными банками.

Между тем, петля финансовых репрессий продолжает затягиваться.Как изображено на этой диаграмме, любезно предоставлено Ричардом Бонугли, с которым я обсуждал The Great Unwinding в новом подкасте. (33 мин.)

Поскольку максимум, генерируемый предыдущими итерациями финансовых репрессий, изнашивается, доза увеличивается, как и ставки, когда этот максимум изнашивается. Вот как мы добираемся до подсчет Этап, когда статистика «доказывает, что мы выигрываем», когда на самом деле финансовый сектор становится все более хрупким, а экономика все больше зависит от следующей дозы фентанила ФРС.

Сейчас мы настолько высоко ценим фентанил, что даже не замечаем, что спекуляция заменила рост производительности в качестве источника богатства.

Финансовые репрессии щедры на сопутствующий ущерб. Триллионы в фентаниле ФРС и дефиците федерального бюджета, а нижние 50% получили ошеломляюще большой прирост на 0,2% в своей доле сигнального шума в финансовом богатстве страны, вплоть до 2,6%.

Мы взяли тебя. Эффект богатства Вот здесь: Вам повезло, что вам не нужна зарплата, чтобы жить? О, да? Извините за это...

Жаль, что вы еще не были богаты, тогда ФРС сделала бы вас намного богаче.

Раскручивание будет неравномерным, конечно, с большим количеством разрушенных городов, чтобы спасти их, и в конечном итоге падение домино достигнет нас, где бы мы ни находились. Финансовая система тесно связана во всем мире, поэтому, когда она развернется, она уничтожит столь же тесно связанную глобальную экономику.

И вот мы здесь: стало необходимо разрушить мировую экономику, чтобы спасти ее. Надеемся, вам понравится фейерверк.

Новый подкастВеликая развязка. (33 мин.)

** **

Станьте меценатом моей работы за 3 доллара в месяц через patreon.com.

Подпишитесь на мой Substack бесплатно