Рост цен на основных производителей снизился до минимума с августа, поскольку компании едят тарифы

После еще одного месяца более прохладного, чем ожидалось, ИПЦ, цены производителей в США следовали и печатались значительно ниже ожиданий в мае (если не совсем падение, наблюдаемое в прошлом месяце), поднявшись только на 0,1%, ниже +0,2% (но мы отмечаем, что так же, как снижение на 0,4% в марте было пересмотрено до неизменного, поэтому падение на -0,5% также было пересмотрено выше до -0,2%). Между тем, заголовок печати опубликовал скромное увеличение, поднявшись с пересмотренного вверх 2,5% в апреле (с 2,4%) до 2,6% в мае.

Но в то время как заголовок PPI опубликовал скромное ежегодное увеличение, основной PPI продолжал снижаться, увеличившись всего на 3,0% в мае, что является самым низким показателем с августа 2024 года (ниже оценки 3,1%), по сравнению с пересмотренным в сторону повышения 3,2% в мае, в результате ежемесячного увеличения основного PPI на 0,1%, что также не оправдало ожиданий увеличения на 0,3%.

Рассматривая компоненты PPI, которые имеют значение для расчета PCE, Пассажирские услуги авиакомпаний сократились еще на 1,1% м/м в мае после снижения на 1,8% в апреле.. Управление портфелем сократилось на 1% после снижения на 7,1% в апреле. Домашнее здравоохранение и хосписный уход плоский, а больничная амбулаторная помощь сократилась на 0,3% м/м в апреле.

Под капотом цены на услуги конечного спроса в мае восстановились на 0,1%, обратив вспять падение на 0,7% в апреле, которое было самым большим (предварительным) снижением с момента начала индекса в декабре 2009 года, обусловленным услугами по управлению портфелем.

Пристальный взгляд на компоненты:

• Индекс услуг конечного спроса вырос на 0,1% в мае после снижения на 0,4% в апреле. Аванс был обусловлен ростом маржи на 0,4% для торговых услуг с конечным спросом. (Индексы торговли измеряют изменения маржи, получаемой оптовыми и розничными торговцами.) В отличие от этого, цены на услуги по транспортировке и складированию конечного спроса снизились на 0,2%, в то время как индекс по услугам конечного спроса за вычетом торговли, транспорта и складирования остался неизменным.
  • Детали продукта: Возглавляя рост цен на услуги конечного спроса в мае, маржа на оптовую торговлю машинами и транспортными средствами подскочила на 2,9%. Индексы услуг по размещению туристов; розничная торговля одеждой, обувью и аксессуарами; розничная торговля алкоголем; и публикация системного программного обеспечения также выросли. И наоборот, цены на услуги авиапассажиров упали на 1,1%. Индексы розничной торговли мебелью, брокерских операций с ценными бумагами, сделок, инвестиционных консультаций и связанных с ними услуг, а также управления портфелем также снизились.
    
• Цены на товары конечного спроса выросли на 0,2% в мае после увеличения на 0,1% в апреле. Более 80% майского аванса можно отнести к индексу конечного спроса на товары с меньшим количеством продуктов питания и энергии, который вырос на 0,2%. Цены на продукты питания с конечным спросом выросли на 0,1%, а индекс на энергию с конечным спросом остался неизменным.
  • Детали продукта: В рамках индекса конечного спроса на товары в мае цены на табачные изделия выросли на 0,9 процента. Также выросли индексы бензина, переработанной птицы, жареного кофе, бытового природного газа и масличных культур. Напротив, цены на авиатопливо снизились на 8,2%. Также упали показатели по свинине и углеродистой стали.

Маржинальное давление остается на американские корпорации, что подтверждает, что компании едят тарифные издержки.

Иными словами, несмотря на все трудности, Компании впитывают любые повышения тарифных цен и не передают их клиентам.