FOMC Оригинальное название: Any Hints for Powell's J-Hole Address?

Через Newsquawk,

Джулли встреча:

FOMC оставил ставки без изменений, но он внес изменения в свое заявление, которое, похоже, оставило дверь открытой для сентябрьского снижения ставок. В настоящее время Комитет внимательно относится к рискам по обе стороны своего мандата, что является изменением июньского заявления. В нем говорится, что он «очень внимательно» относится к инфляционным рискам. В заявлении говорится, что был «некоторый дальнейший прогресс» в достижении цели по инфляции, тогда как в июне было сказано, что был «скромный» прогресс.

Риски для достижения своих целей в области занятости и инфляции продолжают двигаться к лучшему балансу, в то время как в июне компания заявила, что движется к лучшему балансу. ФРС, однако, повторила, что она не ожидает, что будет уместно снижать ставки, пока она не получит большую уверенность в том, что инфляция устойчиво движется к целевому показателю, предполагая, что Комитет все еще хочет видеть благоприятные данные, прежде чем перейти к снижению ставок.

На своей пресс-конференции после встречи председатель Пауэлл рассказал, что на этой встрече была реальная дискуссия о том, как снизить ставки; подавляющее большинство поддержало отказ от перемещений (позднее он сказал, что подавляющее большинство политиков считают, что еще не время). Председатель ФРС отметил, что политическая ставка явно ограничительна, и она приближается к тому моменту, когда будет уместно начать снижение ставок и отменить ограничения для поддержки дальнейшего прогресса экономики. Он добавил, что ФРС не нужно быть на 100% сосредоточенной на инфляции, учитывая, что риски роста цен снизились, в то время как риски снижения мандата занятости реальны сейчас, отметив, что шансы на жесткую посадку низки, поскольку экономика не перегревалась и не резко ослабевала. Тема во время вопросов и ответов Пауэлла заключалась в том, что он связал любой будущий шаг с поступающими данными.

Председатель поспешил дать какой-либо конкретный кивок на снижение ставок, отметив, что это может снизить ставки в нулевые разы в этом году, или даже несколько - все зависело от входящих данных.

КОММЕНТАРИЙ:

Недавние комментарии ФРС были сосредоточены на том, когда произойдет следующее снижение ставок, и в целом сентябрь, похоже, на столе.

Однако страны-члены по-прежнему подчеркивают важность зависимости от данных и то, как баланс рисков сместился в сторону обеих сторон своего двойного мандата, а не только в сторону инфляции.

Подчеркивая это, Бостик (избиратель) недавно заявил, что он открыт для сентябрьского снижения ставки, поскольку инфляция остывает. Добавив, что ценовое давление ослабло, и поэтому чиновники также должны осознавать свой мандат на поддержание полной занятости; Кашкари (2026 избиратель) отметил, что баланс рисков больше сместился в сторону рынка труда и от инфляции.

СВЯЗАННЫЕ ДАННЫЕ:

Со времени последнего заседания FOMC данные были неоднозначными, но некоторые опасения, связанные с рынком труда и ростом, уменьшились в последние недели. Как уже упоминалось выше, фокус ФРС сейчас смещается в сторону двойного мандата, а не только инфляции, и последние данные по инфляции продолжают предполагать, что ФРС взяла его под контроль. Подчеркивая это, ИПЦ в июле был более прохладным, чем ожидалось, в то время как ИПЦ был прогнозируемым (кроме основного Y / Y, который также стеснялся консенсуса). Однако данные о занятости были более неоднозначными: Июльские NFP и ISM Manufacturing PMI разочаровали ожидания, разжигая страхи рецессии, и увидели, что денежные рынки достигли пиковой цены в 130 б/с снижения ставок к концу года (против 66 б/с после ФРС); с тех пор последние два еженедельных первоначальных отчета о претензиях на безработицу оказались ниже ожиданий, в то время как розничные продажи были намного лучше, чем прогнозировалось в июле, помогая успокоить недавние экономические проблемы и отодвинуть ожидания более крупного снижения ставки на 50 б/с от ФРС в сентябре.

МИНУТЫ:

В протоколе будет указана степень, в которой на июльском заседании рассматривалось снижение ставки, а также мнения чиновников о рынке труда и последующем влиянии на денежно-кредитную политику.

Тем не менее, как всегда, минуты застойные на пару недель.

Кроме того, председатель Пауэлл должен выступить на Экономический симпозиум в Джексон-Хоуле (в пятницу в 10:00EDT/15:00BST), который, вероятно, затмит минутыТрейдеры, вероятно, придадут больший вес его замечаниям, чтобы оценить, как ФРС может отреагировать в сентябре.

** **

Помните, что Джексон-Хоул, как правило, был моментом «продажи новостей» в последние годы.