Он много лет изучает Россию. Объясняет, согласится ли Путин на прекращение огня. «Экономика смерти»

Однако проблем, которые многие эксперты и политики считали непреодолимыми, не было.

Ограничения на экспорт энергоносителей, как и следовало ожидать, не ударили по российской нефтяной промышленности фатально. Ограничение поселений с Китай В прошлом году взаимная торговля не сократилась. Эмбарго на высокотехнологичные компоненты не вызвало заметной дезорганизации оборонно-промышленного комплекса. Многие противники путинского режима вынуждены были признать, что санкции оказали существенное негативное влияние на сами западные экономики.

Потепление отношений с Вашингтоном

Однако, как вы можете видеть в последние недели, последовательные боевики не потеряли надежды: они изменили базовую парадигму и начали предполагать, что если российская экономика не пострадала от санкций, то наверняка Она будет поражена проходом в комнату.. Это смелое утверждение основано на предположении, что, поскольку весь экономический рост в последние годы был обусловлен бюджетными вливаниями в экономику, прекращение огня позволит им резко сократить и, таким образом, «заставить замолчать» все еще функционирующий «двигатель» экономики.

Эта гипотеза неверна и может лишь углубить разрыв между реальностью и предсказаниями тех, кто не может попрощаться с иллюзией скорого краха путинского режима. Одним из наиболее очевидных признаков стал быстрый разворот ряда тенденций на российских рынках, последовавший за некоторыми признаками потепления отношений между Вашингтоном и Москвой.

Накануне Первый официальный телефонный разговор Дональда Трампа и Владимира Путина РТС, индекс на Московской бирже, закрылся на отметке 992,4 пункта, а индекс МосБирча на отметке 3018 пунктов, сейчас на 15,2% и 6,2% выше этих уровней (60,1% и 34,6% соответственно с середины декабря).

При этом рубль укрепился на 13,4 процента по отношению к доллару и на 9,1 процента по отношению к евро. Цены не только на российские акции, чувствительные к возможным изменениям в политике санкций, но и на акции западных компаний, работающих в России (на фондовой бирже в Вене Райффайзен Банк вырос на 39 процентов; OTP Bank Nyrt на Будапештской бирже - на 23 процента). Инвесторы начали активно скупать рубль (продажа валюты в феврале превысила январь более чем на четверть) — в том числе размещая рублевые активы на банковских депозитах. Инвесторы редко ошибаются, и до сих пор кажется, что это не связывает крах российской экономики с вероятным успехом мирных переговоров.

Влияние на экономику России

Российская экономика несомненно Он воспользуется комнатой. (Хотя я думаю, что его приход в этом году далеко не гарантирован). Согласно бюджету на 2025 год, военные расходы должны составить около 13,5 трлн рублей (по текущему курсу 607 млрд злотых), что в 4,2 раза больше, чем в 2021 году. Даже если война прекратится, Кремль сможет сократить только ту часть бюджета, которая выделяется на прямую поддержку фронтовых операций (около 2,5 трлн рублей, то есть около 112 млрд злотых) и частично на выплату зарплат военным путем устранения гробовых выплат, надбавок за участие в военной деятельности и демобилизации, хотя и незначительных — я бы оценил эту экономию в 1,5 трлн рублей (67 млрд злотых) с нынешних 3 трлн рублей (134 млрд злотых).

Военные продолжат расходовать от 9 до 10 триллионов злотых (около 404-449 миллиардов злотых), главным образом потому, что оборонный заказ займет еще шесть-восемь лет, чтобы компенсировать потерю техники и поставок. Расходы на оборону Они не упадут, а уменьшатся примерно на ту сумму, которую дефицит федерального бюджета мог бы составить в этом году.

Стоит помнить, что сейчас есть признаки изменения динамики инфляции и процентных ставок. Укрепление рубля приведет к притоку вкладов в банки, а ограниченные опционы уменьшат проценты по вкладам. Почти треть продаваемых на российском рынке потребительских товаров импортируется, поэтому их цены как минимум перестанут расти, а это замедлит инфляцию с апреля по май этого года.

Следует также учитывать, что, в отличие от развитых экономик, в России около 60% всех коммерческих кредитов предоставляются по переменным процентным ставкам и повышение базовой ставки ЦБ не снижает спрос на новые кредиты, что ухудшает условия существующих кредитов. С ноября компании пытаются погасить свои кредиты до крайнего срока и накопить свободные ресурсы в случае улучшения.

Депозиты населения в банках также находятся на рекордном уровне, приближаясь к 60 триллионам (2,7 триллиона долларов США) брутто. Оба эти фактора свидетельствуют о том, что при падении процентных ставок инвестиционная активность будет быстро расти, что не должно приводить к экономическому росту.

Александр Гиманов / AFP

Военное время на Украине, 11 марта 2025 года.

Инъекция для российского рынка

Переход к миру также приведет к изменениям на рынке труда: с одной стороны, чрезвычайный спрос на рабочую силу снизится, а число рабочих увеличится как за счет частичной демобилизации, так и за счет возвращения других. С другой стороны, стоит предположить, что российский рынок вновь станет популярным у мобильных работников благодаря укреплению рубля и снижению риска. мобилизация. Увеличение предложения рабочей силы не должно способствовать экономическому росту.

Кроме того, почти наверняка после окончания войны будет выявлен переполненный спрос на многие товары и услуги, а некоторые сектора экономики получат возможность восстановить нормальные внешнеэкономические отношения, такие как импорт запчастей к западным пассажирским самолетам.

Наконец, в последнее время появляется все больше свидетельств тенденции возвращения в Россию иностранных компаний, которая сначала казалась мне сомнительной — если после первых признаков окончания войны этот процесс ухудшится, его значение будет трудно переоценить.

Российская экономика в настоящее время напряжена и не может работать с полной эффективностью из-за чрезвычайного характера ситуации.. Бюджетные вливания для военного сектора были очень важны, а также поддерживали экономику в целом, но дерегулирование, разрешенное властями - от параллельного импорта до либерализации самозанятости - поддерживало его в равной степени.

Скорее всего, в переходный период власти не смогут сразу же снова начать закручивать гайки, так как задача поддержания роста и увеличения бюджетных доходов, несомненно, останется приоритетной. Поэтому если горячая фаза войны закончится до лета, то к концу 2025 года российская экономика не попадет в кризис, а скорее всего покажет рост хотя бы на уровне прошлого года.

Экономика смерти

Все это вызывает у меня очень серьезные вопросы о причинах отмены экспертных оценок в пользу состояния "поствоенной катастрофы". Да, не будет преувеличением сказать, что значительная часть роста в 2023 и 2024 годах обеспечена военным сектором, но, похоже, восстановление в других секторах невозможно после окончания войны? Конечно, выплаты военным — которые я описываю как систему «экономики смерти» — повышают эффективный спрос населения, но, похоже, «подавление военного двигателя российской экономики вызовет кризис в России, которого не видели с 1980-х годов»?

Стоит отметить, что военный сектор в СССР ответственный за не менее 16% ВВП По сравнению с нынешними 8% — и тогда планируемая госэкономика не могла быстро реагировать на меняющиеся условия, в отличие от сегодняшней частной и рыночной экономики. Да, можно назвать российскую экономику «карточным домом», но удивительно, что инвесторы оценивают мировоззрение мира крайне позитивно, в то время как эксперты проливают слезы. Единственной причиной этого, я считаю, является растущая предвзятость экспертов, исследующих Россию, зачастую мотивированная идеологическими или этическими соображениями, а не поиском истины.

В заключение хотелось бы подчеркнуть, что Я скептически отношусь к перспективе быстрого решения конфронтации России с Украиной.. Позиции сторон слишком расходятся, а отсутствие понятности и некомпетентности главного "интервьюера" слишком очевидно, чтобы ожидать прорыва. Поэтому мне кажется более вероятным, что война продолжится — а значит, и прогрессирующая деградация российской экономики, для которой переход к миру может стать неожиданным шансом на спасение.

10 марта журналист Славомир Сираковский и всемирно известный историк Тимоти Снайдер объявили об организации митинга военных машин скорой помощи для воюющей с Россией Украины. «Когда другие перестают помогать, мы обновляем это!» Сираковский сказал.