Ожидания потребительской инфляции растут по мере того, как рынок труда, настроения в сфере финансов домохозяйств падают

Инфляционные ожидания среди потребителей, опрошенных в декабре ФРС Нью-Йорка, неожиданно подскочили на 3-летнем горизонте, увеличившись с 2,6% до 3,0%, что является самым высоким показателем с 2023 года; увеличение на трехлетнем горизонте было широким по возрасту, образованию и группам доходов. При этом медианные 5-летние инфляционные ожидания снизились до 2,7% с 2,9%, что является самым низким показателем с марта 2024 года. Тем не менее, снижение на пятилетнем этапе было обусловлено респондентами в возрасте до 40 лет и было наиболее выраженным для тех, у кого есть среднее образование или меньше (которые, как мы узнали в последнее время, как правило, гораздо более точны во всем, чем их коллеги, получившие образование в колледже). Инфляционные ожидания также незначительно выросли на 1-летнем горизонте, где они выросли с чуть ниже 3,0% до чуть выше. Показатель несогласия между респондентами (разница между 75-м и 25-м процентилем инфляционных ожиданий) не изменился на годовом горизонте, увеличился на трехлетнем горизонте и снизился на пятилетнем горизонте. Средняя инфляционная неопределенность (или неопределенность, выраженная в отношении будущих результатов инфляции) увеличилась на одном- и трехлетнем горизонте и снизилась на пятилетнем горизонте.

Результаты следуют за публикацией предварительных результатов последнего опроса U of Michigan, опубликованного в пятницу. Долгосрочные инфляционные ожидания в этом месяце выросли до самого высокого уровня с 2008 года из-за опасений по поводу потенциальных тарифов со стороны новой администрации Трампа. Они также показали, что потребители увидят рост цен на 3,3% в течение следующего года, что на половину процентного пункта больше, чем в декабрьском опросе.

Рост инфляционных ожиданий происходит, когда инвесторы резко сократили недавние ставки на снижение ставок ФРС, а доходность 10-летних казначейских облигаций выросла до самого высокого уровня за год, поскольку опасения по поводу инфляции просочились на финансовые рынки. Опросы показывают, что домохозяйства также не уверены в способности центрального банка вернуть инфляцию к целевому уровню в ближайшем будущем. Ежемесячные данные о потребительских ценах должны быть опубликованы в среду Бюро статистики труда.

Ожидания в отношении продовольственных товаров в годовом исчислении выросли на 0,2% и составили 4,0%, в то время как ожидания в отношении других сырьевых товаров снизились. Годовые ценовые ожидания упали на 0,7% для газа до 2,0% (самый низкий показатель с сентября 2022 года) Удачи с этим теперь, когда Байден развязал шквал российских санкций, которые приведут к росту цен на нефть. — на 1 процентный пункт для стоимости обучения в колледже до 5,7%, на 0,2% для стоимости медицинской помощи до 5,8%, и на 0,2 процентного пункта для аренды до 5,5%.

Средние ожидания роста цен на жилье выросли на 0,1 процентного пункта до 3,1%. Сериал проводится в диапазоне от 3,0 до 3,3% с августа 2023 года.

Отдельно отчет ФРС Нью-Йорка показал смешанные настроения на рынке труда: В то время как воспринимаемая вероятность потери работы упала, шансы уйти с работы добровольно также снизились (как показал недавний спад в наборе данных JOLTS Quits). и предполагаемые шансы найти новую должность в случае потери работы упали до 50,2%, самого низкого уровня с апреля 2021 года, едва ли звонкое одобрение действительности пятничного «красно-горячего» отчета о рабочих местах, который, как мы узнаем через несколько месяцев, было полной фальшивой новостью.

Было больше плохих новостей: среди других показателей рынка труда ФРС Нью-Йорка показала, что медиана На год вперед ожидаемый рост прибыли снизился на 0,2 процентного пункта до 2,8%. В то же время средняя предполагаемая вероятность потери работы в ближайшие 12 месяцев снизилась на 1,6 процентных пункта до 11,9%. Средняя вероятность добровольного ухода с работы в течение следующих 12 месяцев также снизилась на 2,0 процентных пункта до 18,2%. Оба показателя являются самыми низкими с января 2024 года. Снижение было наиболее выраженным для респондентов с некоторым образованием в колледже и с годовым доходом домохозяйств ниже 50 000 долларов.

Что касается финансирования домашних хозяйств, то здесь также наблюдалась большая слабость: средний ожидаемый рост доходов домашних хозяйств снизился на 0,3% до 2,8%. Самый низкий показатель с мая 2021 года. Серия остается немного выше допандемического уровня в 2,7% с февраля 2020 года.

Между тем, средние ожидания роста расходов домохозяйств выросли на 0,1 процентного пункта до 4,8%, оставаясь значительно выше допандемического уровня.

Вот еще несколько замечаний по части исследования домашних финансов:

• Восприятие доступа к кредитам по сравнению с прошлым годом ухудшилось. При этом большая часть респондентов сообщают о более жестких условиях. Ожидания относительно доступа к кредитам через год также ухудшились, причем меньшая доля респондентов ожидает более слабого кредита, а большая доля ожидает более жесткого кредита через год.
• Среднее ожидаемое изменение налогов в годовом исчислении на текущем уровне доходов снизилось на 0,4 процентного пункта до 3,0%. Это самый низкий показатель с октября 2020 года.
• Среднегодовой ожидаемый рост государственного долга снизился на 0,3 процентного пункта до 5,9%, достигнув самого низкого уровня с января 2018 года (удачи с этим).
• Средняя предполагаемая вероятность того, что средняя процентная ставка по сберегательным счетам будет выше через 12 месяцев, снизилась на 1,5 процентных пункта до 25,2%.
• Средняя предполагаемая вероятность того, что цены на акции в США будут выше через 12 месяцев, снизилась на 0,6 процентного пункта до 39,8%.

Наконец, потребители также все больше обеспокоены своей способностью не отставать от платежей по долгам. Воспринимаемые шансы пропустить минимальную выплату долга в течение следующих трех месяцев выросли до 14,2%, что соответствует самому высокому показателю с апреля 2020 года.. Те, кто зарабатывает более 100 000 долларов, сообщили о самой высокой вероятности пропустить платеж за более чем 10 лет.

В целом, потребительские настроения становятся все более стагфляционными, поскольку инфляция отказывается падать (и остается липкой), в то время как большинство других экономических показателей начинают ухудшаться: сначала медленно, затем внезапно.