«Огромный красный флаг» — Chanos присоединяется к растущей толпе, оспаривающей субстандартный кредит в «Золотой век мошенничества»

В 2020 году на обеде с интервью FT Джим Чанос сказал: Финансовые рынки оказались в «золотом веке мошенничества».

В четверг он сказал Это явление «не сделало ничего, кроме скачка еще выше». С тех пор, как он сделал замечание.

И теперь, как мы недавно подчеркивали, домино, возможно, начали падать.

Под поверхностью того, что было удивительно устойчивой экономикой США, серия небольших потрясений в мире потребительского кредитования объединилась с рок-компаниями, которые обслуживают финансово уязвимых американцев, поднимая серьезные вопросы об истинной силе якобы всезнающего здоровья потребителей.

После краха Tricolor Holdings (субстандартный автокредитор) и слабых результатов второго квартала от CarMax мы видели поставщика автозапчастей First Brands Group.

...неправильное поведение инвесторов с платежной компанией Klarna и фирмой Sezzle, которая покупает сейчас и платит позже Страдание снижается вместе с рынком Альтов и частным кредитом...

И по мере того, как альтернативные управляющие активами падают, 67-летний Чанос сравнивает частный кредитный аппарат стоимостью около 2 трлн долларов, подпитывающий бум кредитования Уолл-стрит, с упаковкой субстандартных ипотечных кредитов, которые предшествовали финансовому кризису 2008 года, из-за финансового кризиса. «Слои людей между источником денег и использованием денег».

«С появлением частного кредита... учреждения вкладывают деньги в эту волшебную машину, которая дает вам норму прибыли на акции для погашения задолженности», — сказал он, добавив, что Эти высокие урожаи для, казалось бы, безопасных инвестиций «должны стать первым красным флагом».

В случае с Tricolor и First Brands были подняты вопросы (хотя официальных утверждений нет) о существенном использовании внебалансового финансирования и возможности регипотеки счетов-фактур (многократное размещение залога).

Чанос сказал:

"Мы редко видим, как делают колбасу. "

Действительно, но один разрез и кишки выплескиваются

Непрозрачность является частью процесса. Чанос сказал.

«Это функция, а не ошибка. "

«Непрозрачность» удивила многих, как мы подробно описали ранее.

Тем не менее, хотя трейдеры не могут определить причину слабости в «Альтах», FT приходит к выводу, что Несколько крупных банков также попали в обвалJPMorgan Chase и Fifth Third несут убытки по автокредитам на сотни миллионов долларов.

Второй инвестор, который с тех пор продал свою позицию в пакетированных кредитах Tricolor, сказал, что они понятия не имеют, как потенциальные финансовые нарушения остались незамеченными JPMorgan Chase, одним из банков, который недописал долговые предложения.

«Это шокирующая часть», — сказал инвестор. "JPMorgan является одним из самых искушенных кредиторов во всем мире. Как, черт возьми, они могли пропустить это? "

JPMorgan отказался от комментариев.